La industria estadounidense de criptomonedas tuvo mucho que celebrar esta semana: Bitcoin estuvo a un paso de alcanzar su precio máximo histórico, los ETF de criptomonedas alcanzaron nuevos hitos en Wall Street, y la elección presidencial de la próxima semana parece estar lista para impulsar el ecosistema sin importar quién gane.
Apenas notarías, entonces, que fue una de las peores semanas para los principales empleadores de criptomonedas en Estados Unidos. El martes, el gigante del software Ethereum Consensys despidió al 20% de su fuerza laboral global. Horas más tarde, DYdX, un intercambio de criptomonedas descentralizado con sede en Nueva York, redujo su equipo en un 35%. A la mañana siguiente, Kraken, uno de los mayores intercambios de criptomonedas de Estados Unidos, recortó su plantilla en un 15%.
Cerrando la semana, Coinbase reportó un decepcionante Q3 que no alcanzó los objetivos, y un declive general en la actividad de los clientes. ¿Qué pasa?
Los expertos le dijeron a Decrypt que una multitud de factores pueden estar en juego—que van desde ansiedades relacionadas con elecciones y regulaciones a corto plazo que pueden resolverse pronto, hasta problemas más existenciales sobre el lugar para las empresas nativas de criptomonedas en una industria cada vez más poblada por gigantes de finanzas tradicionales.
“Este es definitivamente el mercado alcista más bajista de todos los tiempos,” dijo Alex Tapscott, director general de activos digitales en Ninepoint Partners, a Decrypt.
Si bien los titulares optimistas sobre las mareas crecientes de las criptomonedas pueden parecer omnipresentes, esa narrativa realmente solo se refiere a Bitcoin, que más que nunca está “en una liga propia,” dijo Tapscott.
Y la fortaleza de Bitcoin ya no es necesariamente la ganancia de la industria de criptomonedas.
“Sí, el precio de Bitcoin subió mucho, pero ¿a dónde fue esa entrada de dinero?” Owen Lau, un analista senior en la firma de inversión Oppenheimer & Co., le dijo a Decrypt. “Está yendo a empresas de finanzas tradicionales, en lugar de a empresas nativas de criptomonedas.”
Con titanes de Wall Street como BlackRock acumulando miles de millones de dólares en operaciones de Bitcoin a través de su fondo cotizado en bolsa gracias a la confianza en la marca y tarifas muy bajas, intercambios de criptomonedas como Coinbase y Kraken se están quedando fuera en el frío, dijo Lau. Las empresas vinculadas a criptomonedas en declive como ETH—como Consensys—están teniendo un desempeño aún peor, agregó. (Divulgación: Consensys es uno de los 22 inversores en Decrypt, que es editorialmente independiente.)
Los temores relacionados con la incertidumbre regulatoria y la inminente elección presidencial también pueden estar jugando un papel importante en enfriar la actividad e inversión en criptomonedas—al menos por el momento.
Kristin Smith, CEO de la Asociación Blockchain, un grupo líder de cabildeo de criptomonedas, le dijo a Decrypt que aunque es optimista de que tanto una administración Trump como Harris parecen listas para traer claridad regulatoria y apoyo a las criptomonedas, la hostilidad actual de la Comisión de Seguridad y Cambio de EE. UU. hacia la industria ha causado daños sustanciales a los negocios que no serán remediados hasta el próximo año, como muy pronto.
“Mucho del capital, creo, está en la banca, y está nervioso por entrar en este espacio hasta que vea un poco más de claridad,” dijo Smith. “Así que creo que los problemas regulatorios y los problemas políticos son un gran factor en todo esto.”
A principios de esta semana, la Asociación Blockchain lanzó una iniciativa para rastrear cuánto dinero han gastado las principales empresas de criptomonedas en demandas iniciadas por la SEC. Dice que esa cifra ya supera los 400 millones de dólares. El martes, cuando Consensys anunció que despediría al 20% de su personal, el CEO de la compañía, Joe Lubin, dijo que los recortes de personal estaban vinculados a los “muchos millones de dólares” que Consensys ha gastado defendiéndose contra la SEC en los tribunales.
Y sin embargo, algunos expertos insisten en que los problemas de las criptomonedas no desaparecerán incluso si el gobierno de EE. UU. abraza la industria. Lau de Oppenheimer piensa que el paisaje actual de empresas nativas de criptomonedas—particularmente intercambios centralizados—está demasiado saturado, y que muchas de esas empresas acabarán ya sea desapareciendo o siendo adquiridas por firmas de finanzas tradicionales.
“No sé por qué el mercado permitiría 200 intercambios en el mundo,” dijo él. “No tiene sentido para mí.”
Mientras tanto, Tapscott de Ninepoint piensa que se necesitará mucho más que deshacerse del presidente de la SEC, Gary Gensler, para desatar un verdadero mercado alcista de criptomonedas.
“No es solo la elección,” dijo él. “Si miras los ciclos anteriores, siempre ha habido algún conjunto de nuevas aplicaciones o capacidades que realmente emocionaron a la gente.”
Tapscott señala las innovaciones pioneras de aplicaciones descentralizadas (dapps) o NFTs, ambas las cuales propulsaron los mercados de criptomonedas a máximos sin precedentes en ese momento.
“En esta ocasión, ¿hay algo que haya galvanizado a la gente de la misma manera?” dijo él. “Creo que la respuesta es, aún no.”
Si bien la perspectiva de que los políticos y Wall Street abrazan las criptomonedas es sin duda emocionante, agregó Tapscott, ese desarrollo no ha sido suficiente para iniciar un verdadero mercado alcista en toda la industria—y no puede reemplazar el entusiasmo generado por un nuevo caso de uso genuino para la tecnología blockchain.
“¿Cómo haces algo con la tecnología que no era posible antes?” dijo él.
