Odaily星球日报讯 El vicepresidente del Banco Popular de China, Lu Lei, en el prólogo que escribió para (Teoría Monetaria), expresó que si los bancos centrales pueden actuar sin límites, la emisión de moneda podría no tener máximos, entonces es muy probable que la moneda sea reemplazada por otros equivalentes generales, como los activos digitales y las monedas estables que actualmente están experimentando una oscilación al alza en su capitalización de mercado. ¿Realmente será así? Como alguien que ha trabajado en investigación en el banco central durante mucho tiempo, la idea que me surge de forma intuitiva es que el problema urgente que enfrentan las principales economías desarrolladas es 'salvar al banco central de las manos de los banqueros centrales'. Aunque esta idea no es la actual moneda digital del banco central (CBDC), porque creo que las CBDC no cambian en absoluto el significado institucional del aumento de la moneda, ¿existe una moneda digital que pueda superar el impacto de varios activos digitales, lograr el efecto de las monedas estables y mantener la existencia de la moneda soberana (resolver el problema de la unificación monetaria del euro pero con la fiscalidad descentralizada)? El aumento del costo de ciertos activos (como los activos digitales) los lleva a su propia antítesis, careciendo de la liquidez necesaria para ser considerados equivalentes generales (es decir, son coleccionados y no circulan, que es el destino de los metales preciosos al salir de la moneda). En el ámbito de la predicción y práctica de la economía monetaria, hay dos personas que son muy respetadas: el recientemente fallecido Robert Mundell y Satoshi Nakamoto, de quien todavía no se sabe quién es. El primero defendió toda su vida la idea de que el tipo de cambio es un costo de transacción redundante, vivió la práctica de la teoría de la zona monetaria única en la zona euro, pero no logró, ni es fácil lograr, la utopía de la dolarización. El segundo ha visto cómo el bitcoin que él mismo creó se ha convertido en un activo digital extremadamente caro, actualmente, la energía que se gasta cada año para minar los últimos 2 millones de monedas es suficiente para que más de cien millones de personas las usen durante más de un año. Según el método de fijación de precios por costo marginal, cuanto más se asemeja el bitcoin a un activo, más lejos está de ser una moneda de circulación amplia. Actualmente, los activos digitales están siguiendo el viejo camino del patrón oro, y la idea de las monedas estables no es más que una propuesta real de la teoría de la zona monetaria óptima en su 'versión suave', nuestra idea tampoco es necesariamente más brillante que el plan de White de 1945. Solo porque en la era digital, el vino añejo ha recibido una nueva etiqueta.