El artículo compara la economía de Ethereum y Solana a través del análisis de datos, revelando las ventajas de Ethereum en tarifas, acumulación de valor y rentabilidad en cadena, mientras señala que Solana aún no ha logrado rentabilidad en cadena y depende de la inflación y los incentivos de tokens.
Autor: @JustDeauIt
Traducción: Blockchain en lenguaje sencillo
Sobre Ethereum y Solana, hay muchas ideas erróneas en la línea de tiempo. Es hora de abordar este ruido con un enfoque impulsado por datos.
Esta es la razón por la que creé este impresionante panel, que compara la economía de estas dos redes en los siguientes aspectos:
Estrategia de entrada al mercado
Acumulación de valor
Valor económico total
Costos para generar 1 dólar en ingresos por tarifas
Infraestructura de la red
Rendimiento y valoración
Combina análisis cuantitativos y cualitativos.
A continuación, algunos puntos clave y el enlace final al panel vía @tokenterminal 👇
1. Costos de la red
El costo de comerciar en Arbitrum ahora es aproximadamente un 50% más barato que en Solana. De hecho, el costo de comerciar en los primeros L2 es incluso más bajo.
2. Pasando a las tarifas totales de la red:
Puntos clave:
Las tarifas totales de Ethereum y los principales L2 están cerca de 20 mil millones de dólares. El 97.5% de las tarifas proviene de L1 (las tarifas de los principales L2 son de 479 millones de dólares). Las tarifas históricas de Solana son de 495 millones de dólares, de las cuales el 87% se generó este año.
La tendencia favorece a Solana, en los últimos 90 días, las tarifas de red generadas por Solana representaron el 41% del total de tarifas de Ethereum (excluyendo MEV). En cuanto a por qué incluir L2, es porque crean demanda para ETH y liquidan transacciones en L1. Si se interrumpe esta conexión económica, ya no los consideraremos.
3. Ingresos del protocolo
A continuación, los ingresos del protocolo (tokens destruidos, que aportan valor a los no apostadores):
Puntos clave:
El 64% de las tarifas de transacción históricas de Ethereum (12.4 mil millones de dólares) han sido destruidas, acumulando valor para los titulares de tokens ETH.
El 50% de las tarifas de transacción históricas de Solana (247 millones de dólares) han sido destruidas (solo el 2% de lo que ha sido destruido en Ethereum).
Actualmente, los L2 no tienen un mecanismo de acumulación de valor para los titulares de tokens.
4. Tarifas del lado de la oferta (pagadas a los validadores)
Puntos clave:
Ethereum ha pagado a los validadores del lado de la oferta 7 mil millones de dólares (36%) en tarifas históricas (4 mil millones de dólares hasta la fecha este año).
Solana ha pagado 247 millones de dólares (212 millones de dólares hasta la fecha este año).
¿Cómo está Solana cerrando la brecha? A través de incentivos de tokens/inflación. Solana ha emitido 3.2 mil millones de dólares en pagos de incentivos hasta la fecha este año, mientras que Ethereum ha emitido 2.3 mil millones de dólares.
5. Comparar el valor económico total (tarifas de red + MEV + incentivos de tokens)
Puntos clave:
En los últimos 90 días, el valor económico total de Ethereum fue de 1.03 mil millones de dólares (de los cuales el 58% provino de incentivos de tokens).
En el mismo período, el valor económico total de Solana fue de 1.19 mil millones de dólares (de los cuales el 79% provino de incentivos de tokens).
Si nos centramos en el valor económico real (tarifas + MEV), Ethereum (431 millones de dólares) superó a Solana (254 millones de dólares) en el mismo período.
Más del 51% del valor económico real de Solana proviene de MEV (medido a través de tarifas de Jito), mientras que Ethereum es del 29% (medido a través de tarifas de Flashbots).
6. Costos para generar 1 dólar de ingresos
Puntos clave:
Aquí medimos el gasto de los titulares de tokens (incentivos de tokens) para generar 1 dólar en tarifas.
*Incentivos de tokens = el costo para los titulares de tokens no apostados, ingresos para los apostadores/validadores.
Hasta la fecha, Ethereum ha pagado 2.65 mil millones de dólares en incentivos de tokens para generar 2.06 mil millones de dólares en tarifas de red (1.28 dólares gastados por cada 1 dólar en tarifas).
En el mismo período, Solana ha pagado 3.26 mil millones de dólares para generar 428 millones de dólares en tarifas (7.62 dólares gastados por cada 1 dólar en tarifas).
Desde una perspectiva en cadena, una L1 se vuelve rentable cuando sus ingresos por tarifas pueden compensar a la oferta de la red sin depender de incentivos de tokens/inflación.
Ethereum alcanzó esto durante la mayor parte de 2023 y en el primer trimestre de 2024. Sin embargo, después de la actualización de la red EIP-4844, las tarifas cayeron, lo que hizo que la red pareciera ligeramente inflacionaria (calculada en una inflación anual del 0.4% en el tercer trimestre).
Solana aún no ha logrado rentabilidad en cadena, y su tasa de inflación actual está cerca del 5% (esto es necesario en las etapas iniciales, Ethereum también tuvo una alta inflación en sus primeras etapas).
Lo anterior es un breve resumen de algunos de los conocimientos impulsados por datos y cualitativos que se pueden obtener en el panel de @tokenterminal.
Si desea ver y llegar a sus propias conclusiones, puede acceder al enlace aquí: https://tokenterminal.com/terminal/studio/dashboards/11974884-5d10-4e90-91be-ffc77ddb105b
Comentarios y discusiones son bienvenidos.
Enlace al artículo: https://www.hellobtc.com/kp/du/11/5509.html
Fuente: https://x.com/JustDeauIt/status/1851993593193337064
