"Porque el capital de arbitraje representa una gran parte de las entradas netas en el ETF de BlackRock"
Realmente no puedo entender cómo llegó el artista a esta conclusión.

Estoy confundido, tengo dudas sobre cosas relacionadas con datos.
Necesito una certeza, de lo contrario no puedo confiar en este tipo de datos.
Para esto, consulté directamente el prospecto de iBIT de BlackRock.

La primera pregunta clave: ¿cómo se gestiona el ETF de BlackRock? ¿Se puede hacer un arbitraje utilizando la diferencia de tiempo en los fondos del ETF comprados por los inversores, o comprando bajo y vendiendo alto a los inversores?

La primera página ya tiene una explicación, el texto original es el siguiente:

Los términos materiales del fideicomiso se discuten con mayor detalle en la sección 'Descripción de las acciones y el acuerdo fiduciario'. El fideicomiso es un vehículo de inversión pasivo que no busca generar rendimientos más allá de rastrear el precio de bitcoin.

Los términos principales del fondo fiduciario se discuten con mayor detalle en la sección 'Descripción de las acciones y el acuerdo fiduciario'. El fondo fiduciario es una herramienta de inversión pasiva que no busca obtener rendimientos superiores más allá de rastrear el precio de bitcoin.

Esto significa que el patrocinador no vende bitcoin especulativamente en momentos en que su precio es alto ni adquiere bitcoin especulativamente a precios bajos con la expectativa de aumentos futuros de precios. También significa que el fideicomiso no utilizará apalancamiento, derivados ni ningún arreglo similar en su búsqueda de cumplir su objetivo de inversión.

Esto significa que el patrocinador no venderá bitcoin especulativamente cuando el precio sea alto ni comprará bitcoin especulativamente cuando el precio sea bajo con la esperanza de que el precio suba en el futuro. También significa que el fondo fiduciario no utilizará apalancamiento, derivados ni ningún arreglo similar para lograr su objetivo de inversión.

La primera pregunta, ya se ha dejado claro en la explicación del prospecto, BlackRock no utilizará ningún apalancamiento, derivados o arreglos similares para cumplir su objetivo de inversión, lo que incluye el supuesto 'arbitraje'.

La segunda pregunta: el capital de arbitraje representa una gran parte de las entradas netas en el ETF de BlackRock, ¿qué tan grande es realmente esa proporción? ¿Hay un número porcentual preciso? ¿Es 50%, 80%, 90%?

A través de la explicación en la primera página del prospecto, ya no hay una segunda pregunta.

Si el ETF de BlackRock es así, otros ETF también son similares a BlackRock; quienes tengan interés pueden consultar el prospecto de otros ETF de BTC como Fidelity.

El prospecto ya lo ha dejado claro; por supuesto, muchas teorías de conspiración han surgido, BlackRock puede hacer 'arbitraje' en privado, ya que los usuarios no lo saben.

Entonces pregunto a GPT, si BlackRock no cumple con los compromisos en el prospecto, ¿qué tipo de consecuencias negativas podría traer?

Si BlackRock no cumple con los compromisos en el prospecto, podría enfrentar diversas sanciones y consecuencias legales. Estas sanciones pueden incluir, entre otras:

Sanciones regulatorias: la Comisión de Bolsa y Valores de EE. UU. (SEC) podría investigar a BlackRock y imponerle multas u otras formas de sanciones.
Si infringe las regulaciones de la Comisión de Comercio de Futuros de Productos Básicos (CFTC), BlackRock también podría enfrentar sanciones de la CFTC.

Demandas civiles: los inversores pueden presentar demandas civiles contra BlackRock, buscando compensación por las pérdidas causadas por el incumplimiento del prospecto.
Demandas colectivas: si un gran número de inversores se ve afectado, pueden unirse para presentar una demanda colectiva contra BlackRock.

Pérdida de reputación: violar los compromisos en el prospecto dañaría gravemente la reputación de BlackRock, afectando su credibilidad y posición en los mercados financieros.
Esta pérdida de reputación podría llevar a la pérdida de clientes y a una disminución de oportunidades de negocio.

Reacción del mercado: si el mercado considera que BlackRock no ha cumplido con los compromisos en el prospecto, el precio de sus acciones podría caer, lo que tendría un impacto negativo en la capitalización de mercado de la compañía.

Sanciones internas: BlackRock podría tomar medidas disciplinarias contra los responsables, que incluyen despidos, degradaciones u otras medidas disciplinarias.

En comparación con el pequeño retorno de arbitraje respecto a BTC, ¿es necesario que BlackRock asuma tanto riesgo, especialmente con la regulación estricta y las acciones contundentes de la SEC para hacer este llamado 'arbitraje'?
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