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Binance Research: principales tendencias criptográficas a seguir en 2024

2023-12-15

Investigación

Principales conclusiones

En esta serie de blogs, ofrecemos resúmenes concisos de los hallazgos del equipo de Binance Research, invitándolo a profundizar en los informes originales.

Este artículo ofrece una vista previa del reciente informe de Binance Research que analiza las principales narrativas criptográficas a seguir a medida que avanzamos hacia el nuevo año.

Si bien es demasiado pronto para decir si estamos en un mercado alcista, los acontecimientos recientes en áreas como Bitcoin, DeFi, monedas estables y NFT pintan una perspectiva positiva para el ecosistema en 2024.

El año 2023 ha visto un resurgimiento del entusiasmo en la industria de la criptografía. Si bien es demasiado pronto para declarar definitivamente el regreso de un mercado alcista, las cosas parecen más esperanzadoras que desde hace tiempo. Basándose en la observación de eventos y tendencias recientes, el equipo de Binance Research compiló un resumen de varias narrativas y métricas clave a seguir en los próximos meses. A continuación se muestran las principales tendencias criptográficas a seguir a medida que avanzamos hacia el nuevo año.

bitcóin

2023 ha sido un año lleno de acontecimientos para Bitcoin, con importantes avances en todo el espectro del panorama de inversión. En el lado cripto-nativo, vimos el surgimiento del protocolo Ordinals, que permitió que nuevas innovaciones como las inscripciones, a menudo llamadas “NFT de Bitcoin”, ganaran protagonismo. En el lado de las finanzas tradicionales, el optimismo en torno a las aparentemente inminentes aprobaciones spot de ETF de bitcoin en los EE. UU. ha llevado a inversores institucionales más tradicionales a poner sus ojos en el ecosistema de las criptomonedas.

Rendimiento de Bitcoin en lo que va del año (YTD)

Fuente: CoinMarketCap, Yahoo Finance, Binance Research (5 de diciembre de 2023)

A la luz de estos desarrollos, BTC ha superado a muchos otros activos e índices clave, tanto tradicionales como criptográficos. Al 5 de diciembre de 2023, la capitalización de mercado de BTC había aumentado un 162% año tras año. Algunos de los desarrollos BTC más importantes que se producirán en 2024 incluyen los siguientes.

Aprobaciones de ETF de BTC al contado en EE. UU.

Aunque el potencial para los fondos cotizados en bolsa (ETF) de bitcoins al contado regulados en los EE. UU. existe desde hace mucho tiempo, en 2023 se produjeron acontecimientos positivos notables en este frente. En agosto, los tribunales estadounidenses fallaron a favor de Grayscale con respecto a su disputa con la Comisión de Bolsa y Valores de EE. UU. (SEC) sobre la conversión de su Grayscale Bitcoin Trust (GBTC) en un ETF al contado de BTC. 

Este fallo favorable impulsó a muchos otros actores, incluido BlackRock, el administrador de activos más grande del mundo, así como a Fidelity e Invesco, a presentar sus propias solicitudes de ETF de BTC al contado en los meses siguientes. Actualmente, hay un total de 13 solicitudes de ETF de BTC al contado bajo revisión de la SEC. De ellos, la fecha límite más temprana está fijada para enero de 2024, mientras que la última es en agosto.

Plazos finales para las decisiones de la SEC sobre los ETF de BTC al contado

Fuente: Bloomberg, Investigación de Binance

Reducir a la mitad Bitcoin

Los mineros de Bitcoin están incentivados a validar transacciones y proteger la cadena de bloques a través de dos mecanismos: recompensas en bloque y tarifas de transacción; los primeros tradicionalmente representan la mayoría de los ingresos de los mineros. Las recompensas por bloque se pagan por cada bloque recién extraído, lo que ocurre cada 10 minutos en promedio, y se reducen a la mitad cada 210.000 bloques, lo que ocurre aproximadamente cada cuatro años.

Dado el suministro máximo fijo de BTC de 21.000.000 de unidades, la reducción a la mitad introduce una mayor escasez diseñada para aumentar su precio con el tiempo, reforzando así la narrativa de BTC como "oro digital" o un activo de refugio seguro. Cuando la cadena de bloques de Bitcoin se lanzó por primera vez en 2009, las recompensas por bloque comenzaban en 50 BTC por bloque. Después de reducciones a la mitad posteriores en 2012, 2016 y 2020, la recompensa actual es de 6,25 BTC por bloque. Se espera que la próxima reducción a la mitad ocurra en abril de 2024, después de lo cual la recompensa por bloque será de 3,125 BTC por bloque.

Bloquear recompensas después de cada reducción a la mitad de Bitcoin

Fuente: Investigación de Binance

Ordinales and inscriptions

Uno de los desarrollos más importantes de Bitcoin en 2023 ha sido la llegada de ordinales e inscripciones. El protocolo Ordinals entró en funcionamiento a principios de año e implica el seguimiento de satoshis (sats) individuales basándose en lo que el fundador, Casey Rodarmor, llama "teoría ordinal".

Los sats son la unidad más pequeña de bitcoin y cada BTC contiene 100.000.000 de ellos. El protocolo Ordinals permitió asignar a cada sat un identificador único. Luego, estos sats podrían "inscribirse" con contenido arbitrario, como texto, imágenes, videos, etc., creando "inscripciones" que a menudo se denominan "NFT de Bitcoin".

Inscripciones totales de BTC

Fuente: Dune Analytics (@dgtl_assets), Binance Research (30 de noviembre de 2023)

Los ordinales y las inscripciones también llevaron a la aparición de tokens BRC-20 en marzo de 2023, lo que permitió el despliegue, acuñación y transferencia de tokens fungibles en Bitcoin por primera vez. Si bien las inscripciones son la aplicación no fungible del protocolo Ordinals, los tokens BRC-20 son su contraparte fungible.

Después de los frenesíes iniciales tras el lanzamiento de ordinales y tokens BRC-20, el mercado se enfrió un poco antes de volver a subir. En noviembre se produjo un resurgimiento significativo de la actividad, siendo el mes más alto de la historia con más de 8.300.000 inscripciones totales, un 362% más que los mínimos de octubre.

La llegada de los ordinales ha introducido nuevo entusiasmo e innovación en el ecosistema de Bitcoin. Es otro desarrollo más que muestra que estamos en un período importante de la historia de Bitcoin a medida que avanzamos hacia 2024.

Suministro de monedas estables

La oferta de stablecoins es una medida de la cantidad de capital que está disponible para invertir en criptoactivos en un momento dado, lo que indica una posible presión de compra. Por primera vez desde el primer trimestre de 2022, el cambio neto trimestral en la oferta de las cinco principales monedas estables por capitalización de mercado se volvió positivo en el cuarto trimestre de 2023. Valdrá la pena estar atento a esta métrica en los próximos meses para ver si este cambio fue temporal o representativo de una tendencia alcista más sostenida.

Cambios trimestrales en la oferta neta de las cinco principales monedas estables

Fuente: DeFiLlama, Binance Research (30 de noviembre de 2023)

Volúmenes NFT

A lo largo de 2023, los volúmenes de comercio de tokens no fungibles (NFT) experimentaron una caída significativa, disminuyendo a nuevos mínimos anuales cada mes de febrero a septiembre. Sin embargo, en octubre esta tendencia finalmente se revirtió y vimos un aumento considerable en los volúmenes de negociación en noviembre. 

Un punto destacado aquí es el crecimiento de las NFT de Bitcoin, que fueron el tipo de NFT más popular en noviembre, con más de 375.000.000 de dólares en volumen de operaciones. Superando incluso a Ethereum, este es un logro notable para Bitcoin, ya que durante mucho tiempo se lo ha considerado inadecuado para NFT y otras aplicaciones más allá de las transacciones entre pares (P2P).

Volúmenes de operaciones de NFT en 2023

Fuente: CryptoSlam!, Binance Research (30 de noviembre de 2023)

Nota: "Otros" se refiere a las 10 cadenas restantes entre las 15 principales cadenas por volumen de NFT de todos los tiempos.

Después de meses de precios deprimidos y pesimismo, el aumento de los volúmenes de operaciones de noviembre puede considerarse como una indicación de un sentimiento positivo del mercado y una reactivación de la escena NFT. Será clave observar estas tendencias de NFT en 2024 para ver si el mercado sostiene su revitalización.

Tarifas de protocolo

A medida que la industria madure y los protocolos avancen hacia la generación de ingresos, las tarifas generadas por los principales proyectos criptográficos serán una métrica importante a seguir. Las tarifas han aumentado constantemente a lo largo de 2023. En noviembre, las tarifas para los 20 principales proyectos criptográficos en todos los sectores eran más de un 88% más altas que en enero.

Tarifas para los 20 principales proyectos criptográficos en todos los sectores

Fuente: Token Terminal, Binance Research (30 de noviembre de 2023)

Nota: "DeFi" se refiere a Lido, Uniswap, Convex, GMX, PancakeSwap, MakerDAO, Aave, dYdX, Venus y Curve. "NFT" se refiere a OpenSea, Manifold.xyz y Blur. "Otro" se refiere a Flashbots y friend.tech. 

Ethereum es, con diferencia, el mayor generador de comisiones, ya que ha acumulado más del doble de comisiones que cualquier otro protocolo. Los protocolos de finanzas descentralizadas (DeFi) son en conjunto el segundo mayor generador de tarifas después de Ethereum, con Lido y Uniswap liderando el mercado. Si bien los proyectos DeFi y las capas 1 (L1) han dominado la generación de tarifas este año, las NFT también representan una parte importante de los ingresos por tarifas. Aquí, OpenSea está firmemente a la cabeza, con casi el doble de las tarifas de Manifold y más del doble de las tarifas de Blur.

En general, la generación de tarifas es un indicador de un modelo de negocio sostenible, por lo que fue alentador ver que estas cifras crecieron a lo largo de 2023. A medida que avanzamos hacia el nuevo año, será importante vigilar de cerca qué protocolos y subsectores pueden demostrar el mejor crecimiento de tarifas.

Capa 1

Si bien Ethereum sigue siendo el contrato inteligente L1 dominante según la mayoría de las métricas, otras soluciones L1 alternativas también se han mostrado prometedoras a lo largo de 2023, y algunas incluso han superado a Ethereum. Observar esta tendencia hasta 2024 será crucial para ver si Ethereum conserva su dominio en el panorama L1.

Cambio en la capitalización de mercado de las principales L1 alternativas a lo largo de 2023

Fuente: CoinMarketCap, Binance Research (30 de noviembre de 2023)

Solana ha tenido el desempeño más notable en 2023, particularmente con la capitalización de mercado del token SOL aumentando alrededor del 56% en noviembre. Toncoin también ha logrado un progreso considerable este año, siendo un punto destacado el anuncio de asociación de The Open Network con Telegram en septiembre.

Se han producido muchos otros avances en todas las principales L1. Tras su actualización de Shanghai en abril, Ethereum permitió retiros de ETH apostados, generando enormes mercados DeFi en apuestas líquidas y LSDFi. Con el crecimiento continuo del ecosistema, BNB Chain lanzó opBNB, un L2 optimista basado en OP Stack, y BNB Greenfield, una plataforma de almacenamiento de datos de próxima generación.

SocialFi

Hace tiempo que se anticipa el potencial social de las aplicaciones blockchain, lo que llevó al surgimiento de SocialFi, abreviatura de “finanzas sociales”, que denota la convergencia de DeFi y las redes sociales. En 2023 se produjo un repunte impulsado por los productos en este subsector, y friend.tech en particular captó la atención de muchos.

transacciones diarias de friend.tech y tarifas de protocolo

Fuente: Dune Analytics (@cryptokoryo), Binance Research (30 de noviembre de 2023)

A finales de noviembre, friend.tech pudo generar más de 25.000.000 de dólares en tarifas de protocolo desde su lanzamiento. Después de aumentar en agosto y septiembre, su actividad diaria se ha desacelerado en los últimos meses. Sin embargo, el producto aún se encuentra en modo beta y se espera un lanzamiento completo pronto. 

La atención que atrajo friend.tech, particularmente de personas influyentes fuera del espacio criptográfico, indicó el potencial de las aplicaciones sociales Web3. Otros proyectos notables en este frente incluyen Farcaster, Lens Protocol y Binance Square. En 2024, la capacidad de SocialFi para ganar mayor impulso definirá la forma de las interacciones sociales en la Web3 en los próximos años.

Pensamientos finales

Los últimos meses de 2023 han traído un refrescante cambio de sentimiento dentro y alrededor de la industria de la criptografía. En medio del creciente revuelo, la llegada de nuevos actores del mercado y el creciente frenesí, es vital monitorear los indicadores clave y mantenerse a la vanguardia de las narrativas importantes. Este artículo destaca los puntos de conversación clave y las métricas críticas a seguir a medida que avanzamos hacia 2024.

Para leer la versión completa de este informe de Binance Research, haga clic aquí.

Otras lecturas

Binance Research: Tendencias clave en criptomonedas – diciembre de 2023

Binance Research: explorando la evolución de Bitcoin

Binance Research: Tendencias clave en criptomonedas – noviembre de 2023

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