La publicación El comercio en cadena es mejor que nunca, pero aún quedan algunos desafíos por resolver apareció primero en Coinpedia Fintech News
Las ventajas del trading onchain frente al uso de un CEX son obvias: acceso a una mayor variedad de activos, ausencia de riesgo de custodia y mayor privacidad. Pero las desventajas también son evidentes: menor liquidez en muchos casos, fragmentación porque las mejores oportunidades se encuentran en múltiples cadenas y protocolos, y una experiencia de usuario que aún está por detrás de las mejores soluciones centralizadas.
A pesar de estas desventajas, la experiencia de trading en cadena es mucho mejor que la que había cuando DeFi irrumpió en 2020. La variedad y la calidad de los activos son mucho mayores, el diseño de la interfaz ha mejorado drásticamente y las rampas de acceso fiat están ahora en todas partes. Dicho esto, todavía quedan algunos desafíos por resolver antes de que los DEX puedan igualar e incluso superar a los CEX en los puntos de referencia clave. Echemos un vistazo más de cerca a estos obstáculos y cómo los desarrolladores de DeFi están diseñando soluciones.
Liquidez
La liquidez es la más importante, ya que tiene el mayor impacto en la experiencia de trading. La baja liquidez hace que los usuarios de la cadena pierdan dinero cada vez que ejecutan un swap debido al deslizamiento y también aumenta la volatilidad, ya que los precios pueden cambiar rápidamente cuando se ejecutan órdenes grandes, lo que cambia la composición de los tokens en los pools de liquidez. La expansión del panorama multicadena también ha fragmentado la liquidez, dispersándola entre múltiples cadenas y DEX.
A pesar de estos desafíos, la liquidez en cadena es significativamente mejor que antes y, en el caso de pares populares como ETH y las monedas estables, puede ser mayor que la disponible en los CEX en algunos casos. Esta mejora en la liquidez en cadena se debe a una serie de innovaciones que han ayudado a "desfragmentarla". Los agregadores, que combinan la liquidez de varios DEX en una sola orden, han ayudado en este sentido.
Otra mejora importante ha llegado gracias a las capas de liquidez dedicadas que pueden obtener liquidez tanto de fuentes centralizadas como de cadenas cruzadas. Orbs ha sido una de las principales fuerzas detrás de esta tendencia, al llevar la ejecución a nivel CeFi a DeFi. Esto mejora las capacidades de los contratos inteligentes tanto EVM como no EVM sin la necesidad de trasladar la liquidez a una nueva cadena. Como resultado, los operadores en cadena pueden aprovechar una liquidez profunda sin introducir un riesgo de custodia, incluso cuando se obtiene de fuentes centralizadas.
UI/UX
La experiencia del usuario es primordial a la hora de interactuar con protocolos descentralizados. Dada la necesidad de conectar una billetera web3 e interactuar con múltiples protocolos e interfaces, los usuarios deben familiarizarse con una gran cantidad de plataformas diferentes, cada una con su diseño y peculiaridades. Si bien la curva de aprendizaje para operar en cadena sigue siendo más pronunciada que la requerida para operar en CEX, es mucho más superficial que antes gracias a una importante inversión en el diseño de la interfaz DeFi.
En los últimos dos años, los protocolos DeFi se han centrado en simplificar la incorporación y reducir la complejidad para ofrecer una experiencia más intuitiva que sea mucho más acogedora para los nuevos usuarios. El diseño de los monederos ha mejorado significativamente, con la ayuda de innovaciones como los monederos sin semillas que eliminan la necesidad de crear y almacenar una frase inicial de 12 palabras. La tecnología como el estándar ERC 4337 también ha permitido la abstracción de cuentas, lo que permite a las dapps subsidiar el gas y permitir a los usuarios operar incluso si su monedero no contiene el token de la red nativa.
Rampas de acceso Fiat
En los primeros días de DeFi, una de las únicas formas de obtener fondos en una billetera web3 era a través de un CEX. Esto no solo agrega un paso adicional, sino que requiere que los usuarios completen la verificación CEX y puede resultar desagradable, especialmente para los principiantes. Gracias a la introducción de mejores rampas de acceso fiat que ahora están profundamente integradas en las billeteras web3 y los protocolos DeFi, este salto ha sido prácticamente eliminado.
La mayoría de las billeteras web3 ahora tienen algún tipo de rampa de acceso fiat, lo que permite a los usuarios comprar criptomonedas con tarjeta de débito o transferencia bancaria y comenzar a operar al instante. Mientras tanto, el auge de las aplicaciones de banca criptográfica como Revolut y Wirex, que admiten la conversión instantánea de fiat a criptomoneda, ha permitido a los usuarios comprar una amplia gama de activos digitales y luego transferirlos a una billetera web3 para comenzar a participar en DeFi. Si bien aún queda trabajo por hacer para aumentar la cantidad máxima que se puede retirar de las billeteras sin custodia, la conectividad fiat está muy por delante de hace solo un par de años.
Perpetradores y opciones
Un área en la que los CEX han mantenido constantemente la ventaja sobre DeFi es en lo que respecta al comercio de futuros. Esto se debe principalmente a que el comercio de mercados de futuros apalancados exige una baja latencia y soporte para tipos de órdenes avanzados. Es el tipo de actividad que los CEX son ideales para albergar, especialmente porque pueden permitir el margen cruzado en el que los saldos al contado de los operadores se utilizan para proporcionar garantías para sus posiciones de futuros.
Los CEX siguen representando la mayor parte de todos los volúmenes de futuros, pero las opciones DeFi y los perps ahora están mucho más cerca en términos de experiencia del usuario. Esto se debe en parte a los protocolos que migran a L2, donde las tarifas son más bajas y el rendimiento es mayor, y también a un mejor diseño que ha hecho que las plataformas perps como GMX en Arbitrum sean una alternativa viable al comercio de CEX. La cantidad de mercados que los protocolos perps como dYdX pueden soportar también ha aumentado significativamente, lo que permite el acceso a cientos de activos digitales. Mientras tanto, los motores de liquidación en cadena mejorados garantizan que las posiciones que quedan subcolateralizadas no amenacen la salud de todo el protocolo.
El futuro del comercio en cadena
DeFi está evolucionando constantemente para incorporar nuevas tecnologías, como las pruebas ZK que permiten transacciones privadas, ideales para los mercados de delincuentes donde las instituciones y los traders profesionales no tienen ningún deseo de revelar los límites de pérdidas o los saldos de las billeteras. Ahora también abarca una gama mucho más amplia de activos que los que pueden ofrecer los CEX, en particular en el campo de los RWA tokenizados que se han convertido en un sector multimillonario.
A pesar de este progreso, todavía queda trabajo por hacer para mejorar la experiencia de trading en cadena, particularmente en términos de liquidez y reducción de la fragmentación. Pero en los últimos cuatro años, DeFi ha demostrado ser la primera línea de gran parte de la innovación que se está produciendo en toda la criptoeconomía. Donde hay voluntad hay un camino, y como los desarrolladores de DeFi han demostrado constantemente, la voluntad de diseñar soluciones en cadena que puedan superar a los CEX manteniendo la descentralización no tiene límites.
