Muchos de los bancos centrales del mundo llevan años desarrollando monedas digitales de banco central (CBDC, por sus siglas en inglés). Según el Banco de Pagos Internacionales (BPI), el 94 % de los bancos centrales del mundo están trabajando activamente en CBDC, mientras que 19 de los países del G20 se encontraban en etapas avanzadas de desarrollo de CBDC antes de este mes.
Sin embargo, las recientes decisiones gubernamentales sugieren un cambio de opinión en torno a las CBDC. El 23 de septiembre, Canadá anunció que estaba cambiando su enfoque de una CBDC minorista a un enfoque en “pagos más amplios”. Este anuncio sigue de cerca el giro de Australia hacia una CBDC mayorista en lugar de una moneda minorista.
Las decisiones relativas al desarrollo de las CBDC no solo afectan a los ciudadanos y al sistema financiero de un país en particular, sino que tienen graves consecuencias para un problema que enfrenta el ecosistema más amplio de la Web3: la falta de interoperabilidad.
Atención a la brecha de interoperabilidad
Las CBDC son más que un simple dinero digital controlado por el gobierno. Son un ecosistema complejo que debe tener en cuenta a diferentes participantes, casos de uso, pilas tecnológicas, formatos de datos y modelos de gobernanza. Sin mencionar que también deben ser compatibles con las CBDC extranjeras y los sistemas heredados. Implementar una CBDC funcional es una tarea difícil. Sin embargo, no carece de paralelos.
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Los bancos centrales del mundo son muy conscientes de la enorme tarea que tienen por delante y, con razón, han estado considerando la interoperabilidad desde el principio. En todo caso, crear un ecosistema de CBDC interoperable es incluso más desalentador que la interoperabilidad de la Web3. Los pagos transfronterizos internacionales, solo un caso de uso de las CBDC, son una red compleja y fragmentada de sistemas de pago nacionales preexistentes e independientes y desafíos de cambio de divisas.
Por ello, los bancos centrales se enfrentan a enormes limitaciones a la hora de diseñar las CBDC. La presión estriba en que sean interoperables con los sistemas financieros tradicionales, contemporáneos e, idealmente, futuros. Más allá de los desafíos técnicos obvios, las CBDC también deben cumplir con múltiples marcos legales y regulatorios. ¿Le suena familiar?
Este tipo de desafíos de interoperabilidad existen desde el inicio de la Web3. Basta con mirar las dos cadenas de bloques públicas más importantes: Bitcoin y Ethereum. A primera vista, conectar estas dos redes parece obvio. Sin embargo, el resultado de los mejores esfuerzos de la industria es una colección de soluciones provisionales distintas, cada una de las cuales requiere concesiones en seguridad, escalabilidad, descentralización o alcance. Como director ejecutivo de la solución de interoperabilidad de más larga trayectoria de la industria, Wanchain, he sido testigo de todos los avances que hemos logrado como industria. Sin embargo, también reconozco lo lejos que aún estamos de la verdadera interoperabilidad.
La adopción generalizada de las CBDC ofrece una solución a los desafíos de interoperabilidad que frenan a la Web3. Esto es lo que hace que la decisión de Canadá sea tan importante (y frustrante). Si demasiados gobiernos abandonan las CBDC, el panorama de las CBDC puede acabar pareciéndose al de la Web3 actual: un ecosistema fracturado plagado de liquidez fragmentada. Con más de 100 L2, más de 140 Layer 1 activas e innumerables cadenas privadas o de consorcio, el espacio blockchain ya se enfrenta a una amenaza existencial. Si a eso le sumamos más de 75 redes nacionales de CBDC incompatibles... Digamos que el panorama es sombrío.
Pero puede haber un lado positivo. Las naciones que se mantengan firmes en su búsqueda de CBDC tendrán una voz más prominente a la hora de establecer los estándares para la interoperabilidad de las CBDC. Esa ventaja podría ser un punto de inflexión para las naciones más pequeñas con entornos compatibles con la Web3. Si bien esto probablemente no altere el orden mundial actual, ofrece a los países una vía para mejorar su posición en el escenario global.
CBDC: un modelo de interoperabilidad
A diferencia de las cadenas de bloques públicas que las precedieron, las CBDC tienen la oportunidad de ser inherentemente interoperables. Hay varias opciones disponibles para los bancos centrales, algunas de las cuales ya se han probado en la Web3.
Las CBDC individuales pueden aprovechar formatos de mensajería universales, algoritmos criptográficos y estructuras de datos. Esto refleja los esfuerzos actuales en materia de interoperabilidad de la Web3, donde se están desarrollando estándares universales. Si bien los retransmisores intermediarios seguirían siendo necesarios, la complejidad operativa se reduciría. Sin embargo, este enfoque puede plantear desafíos para los países que ya emplean interfaces técnicas nacionales estandarizadas.
Otra opción es que las CBDC operen en una única plataforma, lo que permitiría a las jurisdicciones establecer sus propias reglas sobre los límites de transacciones y la participación. El FMI sugirió un enfoque similar en 2023. En este caso, el desafío radica en determinar quién debería gestionar esta plataforma, ya que la dependencia de potencias internacionales contenciosas podría resultar problemática en cualquier entorno global. También existe la opción de vincular las CBDC directamente a través de entidades de acceso singulares o un modelo de centro y radios, aunque estos presentan riesgos de escalabilidad y concentración. Un modelo de enlace recíproco en el que los participantes de un sistema puedan realizar transacciones directamente con otro probablemente ofrezca mejores resultados, aunque este modelo carece de paralelismos claros en la Web3 y, por lo tanto, no está probado.
Por último, una opción más realista podría ser una solución híbrida que combine elementos para abordar casos de uso específicos y las necesidades únicas de diferentes jurisdicciones.
Si bien la configuración técnica precisa aún está por determinar, las CBDC tienen una ventaja sobre las soluciones de interoperabilidad Web3 existentes, ya que son una hoja en blanco. El diseño de las CBDC puede basarse en las dificultades que han encontrado las cadenas de bloques públicas al intentar hacer que los sistemas ya implementados sean interoperables después del hecho. Existe una oportunidad poco común para que los bancos centrales trabajen en estrecha colaboración con desarrolladores experimentados para (finalmente) lograr la interoperabilidad correcta.
La interoperabilidad y el debate sobre las CBDC
La falta de interoperabilidad sigue siendo uno de los principales obstáculos para el desarrollo de las CBDC, y esto se asemeja a problemas similares que se encuentran en la ampliación de la Web3. En su estado actual, la interoperabilidad plantea una amenaza existencial para la adopción generalizada de ambas.
Sin embargo, las CBDC tienen el potencial de sentar las bases para resolver estos desafíos de interoperabilidad que afectan a toda la industria. Para algunos, las CBDC suscitan temores de una vigilancia y un control gubernamentales generalizados. Para otros, son innecesarias en la era de las monedas estables. Pero no debemos ignorar las contribuciones que las CBDC pueden hacer a la salud a largo plazo de la Web3 en su conjunto. Es hora de una red unificada y descentralizada de cadenas de bloques construida sobre estándares de interoperabilidad que abarquen a toda la industria.
Nota: Las opiniones expresadas en esta columna son las del autor y no reflejan necesariamente las de CoinDesk, Inc. o sus propietarios y afiliados.