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Una semana después de que la Reserva Federal hiciera el primer recorte de tasas de 50 puntos básicos desde 2020, el Banco Popular de China (PBOC) hizo lo mismo el miércoles. El banco central redujo el interés de los préstamos a mediano plazo (MLF) a un año del 2,30% al 2,00%, por un valor de alrededor de 42.660 millones de dólares.
A esto se suma un tipo de interés a siete días (repo inverso) del 1,7% al 1,5%. Para aumentar aún más la confianza en el sistema bancario, los bancos comerciales podrán reducir sus reservas en un 0,5%, liberando efectivamente 142.000 millones de dólares en préstamos a empresas y hogares.
Los inversores también podrían esperar una flexibilización de los requisitos para los préstamos de los bancos a las empresas para recompras de acciones, por un valor de unos 43.000 millones de dólares. Junto con el paquete de estímulo del martes, China facilitó el acceso a capital por un valor de más de 300.000 millones de dólares.
El momento de esta intervención monetaria es revelador. El Banco Popular de China probablemente esperó a que la Reserva Federal comenzara a recortar las tasas de interés primero para mitigar el riesgo de fuga de capitales internacionales. Como era de esperar, los índices chinos subieron junto con las acciones mineras europeas y australianas, un 4,6% y un 2,8% respectivamente.
Las acciones chinas de primera línea (índice CSI 300) ganaron un 1,48%, volviendo al nivel de principios de agosto, y ahora acumulan un alza del 15% en lo que va de año. En Estados Unidos, los futuros de plata para diciembre subieron un 6,6% en un período de cinco días, seguidos por los futuros de cobre, que subieron un 6,4% para el mismo mes.
Aunque el sector minero fue el que más impulso recibió inmediatamente después del cambio monetario de China, se espera un efecto similar en el sector tecnológico, ya que el Nasdaq 100 subió un 0,4% desde el martes. Todavía no está claro si China seguirá el estímulo monetario con uno financiero.
En ese escenario, estas empresas deberían ver un impulso más sostenido en sus valoraciones.
Estée Lauder Companies, Inc. (NASDAQ:EL)
Con medidas de estímulo agresivas nuevamente sobre la mesa, la renta disponible está lista para profundizarse y aumentar la confianza del consumidor. Esto ya es evidente por el aumento de las acciones de lujo europeas (.STXLUXP) en un 2,5%, dada su dependencia del gasto de consumo chino.
En los resultados del cuarto trimestre fiscal de 2024 de agosto, Estée Lauder Companies, con sede en Nueva York, dejó en claro que esto ha tenido un efecto negativo en los resultados de la empresa.
“Para el año fiscal 2025, anticipamos caídas continuas en el segmento de belleza de prestigio en China, lo que refleja principalmente la persistente debilidad del sentimiento entre los consumidores chinos”.
En general, la tendencia dio como resultado un ingreso neto de $0,39 mil millones frente a los $1,01 mil millones del mismo trimestre del año anterior. Sin embargo, excluyendo la caída de China continental, Estée informó un aumento del 3% en las ventas netas orgánicas. Los inversores deberían considerar si esta es la etapa inicial de una reversión de la tendencia.
Mientras tanto, Estée tiene 5.700 millones de dólares en pasivos corrientes totales frente a 5.300 millones de dólares de capital total, lo que da como resultado una relación deuda-capital de 1,46. La relación precio-beneficio a futuro de la empresa es de 32,15, mientras que su relación valor empresarial-ingresos es de 2,53.
En agosto, Piper Sandler elevó el precio objetivo de EL a 114 dólares desde su calificación neutral anterior, mientras que Bank of America lo rebajó de 140 dólares a 100 dólares. El martes, la firma de investigación DA Davidson le dio a EL un precio objetivo de 130 dólares.
En lo que va de año, las acciones de EL han bajado un 36% y actualmente tienen un precio de 92,76 dólares por acción frente al promedio de 52 semanas de 125,60 dólares. Según los datos de previsión de Nasdaq, el precio objetivo medio de EL es de 107,24 dólares, lo que ofrece a los inversores un potencial alcista del 16%.
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Freeport-McMoRan, Inc. (NASDAQ: FCX)
Freeport-McMoRan es una de las empresas líderes en minería y refinación del mundo, específicamente de cobre, oro y molibdeno de alta calidad. En el año fiscal 2024, la mayor fuente de ingresos de la empresa sigue siendo el cobre, con alrededor del 55 %, frente al 4 % del oro y el 12 % del molibdeno.
Debido a una ola de robos de cobre sin precedentes en 2024, las acciones de FCX aumentaron de manera constante un 27 % en los primeros seis meses. Después de la corrección del mercado, las acciones de FCX cayeron un 3,42 % en los últimos tres meses y regresaron lentamente al nivel de mediados de julio.
Un aumento en el gasto en infraestructura en China beneficiaría significativamente a Freeport-McMoRan a medida que los precios del cobre sigan aumentando. Después del reciente recorte de tasas de la Fed, el precio del cobre subió a su nivel más alto desde mediados de julio a $4,50 por libra. Según el último informe de ganancias del segundo trimestre de 2024, Freeport tiene una pequeña deuda de $0,3 mil millones, habiendo generado $616 millones de ingresos netos frente a los $343 millones del trimestre del año anterior.
En comparación con el promedio de 52 semanas de $43, las acciones de FCX ahora tienen un precio de $48,49 por acción. Según los datos de pronóstico de Nasdaq, el precio objetivo promedio de FCX es de $55,33, lo que brinda a los inversores un potencial alcista del 14%. Dado que el mínimo previsto para las acciones de FTX es de $50 por acción, esto las convierte en una de las exposiciones de inversión más seguras.
Tencent Holdings (NASDAQ: TCEHY)
Desde la cobertura a finales de agosto, las acciones de TCEHY han subido a 52,62 dólares desde 48,53 dólares por acción. Como se señaló entonces, este gigante chino tiene una gran influencia en la industria del juego de Occidente, pero también la impulsa con fuertes inversiones en inteligencia artificial. Con condiciones monetarias más favorables en China, es probable que esta tendencia continúe.
En lo que va de año, las acciones de TCEHY, disponibles como American Depositary Receipts (ADR), han subido un 40%. Sin las limitaciones de las políticas DEI, SMIC de China rompió recientemente la barrera de los sub-8 nm con el desarrollo de su propia máquina de litografía ultravioleta profunda (DUV), según el Ministerio de Industria y Tecnología de la Información (MIIT) de China.
A su vez, la inutilidad de las sanciones estadounidenses beneficia enormemente a Tencent a largo plazo, ya que cambia a alternativas nacionales para sus capacidades de inteligencia artificial generativa a través de Tencent Cloud. Además de esta perspectiva positiva, Tencent se comprometió a duplicar las recompras de acciones en 2024 a partir de 2023, tras haber gastado 6.710 millones de dólares en recompras de acciones en el primer semestre de 2024.
La última flexibilización de los requisitos del Banco Popular de China para los préstamos de los bancos comerciales para ese propósito específico hace que las recompras de acciones de Tencent sean aún más factibles.
¿Crees que China seguirá adelante con un estímulo financiero? Cuéntanoslo en los comentarios a continuación.
Descargo de responsabilidad: El autor no posee ni tiene posición en ninguno de los valores analizados en el artículo.
La publicación 3 acciones que pueden beneficiarse de los planes de estímulo de China apareció primero en Tokenist.