BNY Mellon Moves Toward Crypto Custody Services After SEC Review

Binance News · 2024-09-24T21:33:38.000Z

According to Cointelegraph, the Bank of New York Mellon (BNY) is advancing its plans to offer custody services for Bitcoin and Ether exchange-traded fund (ETF) clients. This development follows a review by the United States Securities and Exchange Commission (SEC), which concluded that the bank does not need to comply with the SEC’s Staff Accounting Bulletin (SAB) 121. SAB 121, introduced in April 2022, mandates that companies holding client crypto assets must list them as liabilities in their accounting. This guideline has been a significant challenge for the US crypto industry. However, the SEC’s Office of the Chief Accountant determined that BNY Mellon’s circumstances differ from those described in SAB 121, allowing the bank to bypass this requirement. The SEC hinted that other financial institutions might also receive similar exemptions. A spokesperson stated that certain broker-dealers and custody banks have demonstrated that their situations differ from those outlined in SAB 121. As long as customers receive the same protection for safeguarding crypto assets as they do in traditional custody arrangements, the balance sheet treatment will be the same. BNY Mellon will need authorization from other regulators in addition to the SEC before it can begin offering these custody services. The bank has stated that it is actively engaging with its banking regulators to provide custody services to crypto ETP clients at scale. SAB 121 has been a contentious issue since its introduction. Coinbase’s Q1 2022 financial report, which incorporated the new accounting guidelines, led to false speculation about the company’s financial stability. In June 2022, politicians wrote to SEC Chair Gary Gensler, criticizing the guidance as “regulation disguised as staff guidance.” The Government Accountability Office reviewed the guidance at the request of pro-crypto Senator Cynthia Lummis and determined in October 2023 that SAB 121 falls under the Congressional Review Act, which requires agency rules to be submitted to Congress for potential disapproval. Despite pressure from various financial organizations and a coalition of industry groups, the SEC maintained its stance on the guidance. Legislation to overturn SAB 121 was passed in May, but US President Joe Biden vetoed it the following month.

Según Cointelegraph, el Bank of New York Mellon (BNY) está avanzando con sus planes de ofrecer servicios de custodia para los clientes de fondos cotizados en bolsa (ETF) de Bitcoin y Ether. Este avance se produce tras una revisión realizada por la Comisión de Bolsa y Valores de Estados Unidos (SEC), que concluyó que el banco no necesita cumplir con el Boletín de Contabilidad del Personal (SAB) 121 de la SEC.
La SAB 121, introducida en abril de 2022, exige que las empresas que posean criptoactivos de clientes los incluyan como pasivos en su contabilidad. Esta directriz ha supuesto un importante desafío para la industria de las criptomonedas en EE. UU. Sin embargo, la Oficina del Contador Jefe de la SEC determinó que las circunstancias de BNY Mellon difieren de las descritas en la SAB 121, lo que permite al banco eludir este requisito.
La SEC insinuó que otras instituciones financieras también podrían recibir exenciones similares. Un portavoz afirmó que ciertos corredores de bolsa y bancos de custodia han demostrado que sus situaciones difieren de las descritas en la SAB 121. Mientras los clientes reciban la misma protección para salvaguardar los criptoactivos que reciben en los acuerdos de custodia tradicionales, el tratamiento del balance será el mismo.
BNY Mellon necesitará la autorización de otros reguladores además de la SEC antes de poder comenzar a ofrecer estos servicios de custodia. El banco ha declarado que está trabajando activamente con sus reguladores bancarios para brindar servicios de custodia a los clientes de ETP de criptomonedas a gran escala.
La SAB 121 ha sido un tema polémico desde su introducción. El informe financiero del primer trimestre de 2022 de Coinbase, que incorporó las nuevas directrices contables, dio lugar a falsas especulaciones sobre la estabilidad financiera de la empresa. En junio de 2022, los políticos escribieron al presidente de la SEC, Gary Gensler, criticando las directrices como "regulación disfrazada de orientación para el personal".
La Oficina de Responsabilidad Gubernamental revisó la guía a pedido de la senadora pro-criptomonedas Cynthia Lummis y determinó en octubre de 2023 que la SAB 121 está sujeta a la Ley de Revisión del Congreso, que requiere que las reglas de la agencia se presenten al Congreso para su posible desaprobación. A pesar de la presión de varias organizaciones financieras y una coalición de grupos de la industria, la SEC mantuvo su postura sobre la guía. La legislación para revocar la SAB 121 se aprobó en mayo, pero el presidente estadounidense Joe Biden la vetó al mes siguiente.

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