Los ETF de Ether experimentaron las mayores salidas desde julio, con más de 79 millones de dólares saliendo el lunes.
Las salidas fueron predominantemente del Ethereum Trust (ETHE) de Grayscale, mientras que otros ETF como ETHW de Bitwise vieron entradas menores, lo que destaca la influencia significativa de Grayscale en la dinámica del mercado.
A pesar de un aumento del 11% en los precios de Ethereum debido a condiciones macroeconómicas favorables como los recortes de tasas de la Reserva Federal, las salidas de ETF indican una desconexión donde los aumentos de precios no se alinean con el sentimiento de los inversores hacia el futuro de Ethereum.
Es posible que Ethereum no tenga tanta resonancia entre los inversores financieros tradicionales como la narrativa del "oro digital" de Bitcoin, dicen algunos.
Los fondos cotizados en bolsa (ETF) de Ether registraron sus mayores salidas desde julio, con más de 79 millones de dólares saliendo el lunes, en una señal de una disminución de la demanda institucional del segundo token más grande del mundo.
Esas cifras son las más altas desde el 29 de julio, cuando ETH registró un acumulado de $98 millones, y las cuatro más altas desde que salieron al mercado por primera vez el 23 de julio, según muestran los datos de SoSoValue.
Casi todas las salidas del lunes provinieron del producto ETHE de Grayscale, y el ETHW de Bitwise registró poco más de 1,3 millones de dólares en entradas. Otros productos no mostraron actividad de entrada o salida.
La salida se produjo a pesar de un repunte más amplio del mercado de criptomonedas impulsado por los recientes recortes de tasas de la Reserva Federal, que ayudaron a elevar los precios del ether en un 11% durante la semana pasada. Sin embargo, la desconexión entre el impulso del precio de ETH y las salidas de ETF sugiere que los inversores siguen sin estar seguros de las perspectivas de crecimiento a largo plazo del activo.
Una relación observada de cerca que rastrea la fortaleza relativa del precio de ether (ETH) frente a bitcoin (BTC) ha caído a su nivel más bajo desde abril de 2021, como informó anteriormente CoinDesk, lo que indica que el mercado en general favorece la estabilidad percibida de bitcoin sobre el potencial más riesgoso y de alto rendimiento de ether.
Según Peter Chung, director de investigación de Presto Labs, la narrativa de la “computadora mundial” de Ethereum no resuena tan fácilmente entre los inversores de finanzas tradicionales (TradFi) en comparación con la historia de “oro digital” ampliamente aceptada de Bitcoin.
“Los inversores de TradFi pueden no responder con tanto entusiasmo a la tesis de inversión de ETH como a la de BTC. La tesis de inversión del oro como cobertura contra la inflación es bien conocida y, por lo tanto, no es un gran salto para los inversores de TradFi entender la idea del 'oro digital'”, dijo Chung en un mensaje a CoinDesk, refiriéndose a un informe de agosto de la empresa sobre el tema. “Por otro lado, la narrativa de 'computadora mundial' de ETH es mucho más difícil de entender para los no técnicos.
“Incluso si logran cambiar de opinión, su nivel de convicción tendría que ser lo suficientemente alto como para justificar la adición de una segunda exposición a activos digitales después de un ETF de BTC. Esto podría ser un desafío porque, para aquellos que ya han asignado a un ETF de BTC en su cartera, agregar otra exposición a activos digitales proporciona un beneficio de diversificación incremental sustancialmente menor que la primera exposición”, agregó Chung.
El bitcoin alcanzó nuevos máximos históricos en abril en dólares estadounidenses (antes de caer un 20%), mientras que el ether aún no ha superado sus máximos de 2021 y ha bajado un 52% desde su pico de 2021. En lo que va de año, el bitcoin ha devuelto a los inversores más del 50%, mientras que los tenedores de ether han ganado poco menos del 15%.
Augustine Fan, director de Insights en SOFA.org, señaló que si bien ETH ha ganado gracias al giro moderado de la Fed, las fuertes salidas de ETF indican un sentimiento frágil.
“¿Un repunte continuo de los precios rescatará las entradas de ETF de ETH de su estancamiento actual? La respuesta probablemente dependa de si vemos otro pico en los mercados de valores antes de noviembre”, dijo Fan. “Ethereum ha ganado un 11% durante la última semana sin novedades. Sin embargo, la última salida importante de ETF de Ether indica un sentimiento incierto entre los inversores sobre su futuro impulso de crecimiento”.
El analista de mercado independiente Nick Ruck señaló que las recientes salidas podrían estar relacionadas con un pesimismo más amplio sobre la narrativa de crecimiento de Ethereum.
“El aumento de las salidas de ETF de ETH puede deberse a que los inversores están asignando capital a otras partes debido a la actual perspectiva pesimista para ETH, y el aumento actual en el precio de ETH es una buena oportunidad para salir del mercado”, dijo Ruck en un mensaje del martes a CoinDesk. “Ethereum ha sido criticado recientemente por no impulsar ninguna narrativa que pudiera ayudar a atraer más entradas. Sin embargo, la nueva actualización de Pectra que se lanzará en febrero de 2025 tiene como objetivo permitir a los usuarios pagar las tarifas de gas con altcoins, entre otros beneficios”.
“Los inversores institucionales pueden pensar que hay mejores oportunidades en otros lugares por el momento”, añadió Ruck.
