En los últimos cuatro años, Ethereum ha superado a Bitcoin en métricas clave como la rentabilidad ajustada al riesgo y la apreciación de precios.
La volatilidad tanto de Ethereum como de Bitcoin ha disminuido, lo que hace que las tenencias a largo plazo sean menos riesgosas que antes.
El papel de Ethereum en el auge de las monedas estables y las finanzas descentralizadas lo convierte en una potencia de servicios públicos.
Si administra una cartera en el mercado actual y no presta atención a Ethereum, es posible que se esté perdiendo algo. Esto es según la firma de Wall Street Fidelity Investments.
Claro, Bitcoin acapara la atención, pero Ethereum ha ido ganando terreno constantemente, especialmente cuando hablamos de métricas de rendimiento, volatilidad y rentabilidad.
¿Mejor que Bitcoin?
Cuando comparamos el desempeño de Ethereum en el ciclo de cuatro años más reciente (2020-2024) con el ciclo anterior de Bitcoin (2016-2020), el primero tiene ventaja en muchas áreas, lo que sugiere que sus recompensas superan sus riesgos.
Para aquellos que no están familiarizados con estas métricas, el índice de Sharpe y el índice de Sortino miden los rendimientos ajustados al riesgo. Cuanto mayor sea el número, mejor compensará el activo la volatilidad.
Curiosamente, este análisis ni siquiera incluye el rendimiento de la apuesta que puedes obtener, que ronda el 3-5%. Los principales ingresos de Ethereum provienen de la apreciación de los precios, no solo de las recompensas apostadas.
Bitcoin creció a una CAGR un 8% más alta que Ethereum durante el ciclo de 2016. Pero en los últimos años, la brecha entre las betas de ambos, una medida de volatilidad relativa al mercado en general, se ha ido reduciendo.
El éter ha madurado.
Historia de la volatilidad: disminución con el tiempo
La volatilidad ahuyenta a la gente, pero ya no da tanto miedo como antes. Ambos activos se han vuelto menos volátiles con el tiempo. Por supuesto, ha habido cambios bruscos, pero la volatilidad ha ido disminuyendo constantemente.
Zack Wainwright, de Fidelity, señaló que la volatilidad de Bitcoin es comparable a la de algunas de las acciones más negociadas. ETH le sigue de cerca.
Si observamos los rendimientos consecutivos de tres años de Ethereum y Bitcoin, los tenedores a largo plazo rara vez experimentan pérdidas.
Si un inversor mantuviera Bitcoin durante tres años, solo habría experimentado 78 días de pérdidas en el transcurso de nueve años. En comparación, Bitcoin sólo ha experimentado 33 días de pérdidas desde que comenzó a cotizar en 2010.
Este es un fuerte argumento a favor de la inversión a largo plazo. Cuanto más tiempo lo mantengas, mejores serán los rendimientos.
Pertinencia
Ahora hablemos de correlación. A menudo se cree que agregar Ethereum a una cartera no proporciona mucha diversificación, ya que está altamente correlacionado con Bitcoin. No se equivocan, pero hay más que eso.
A pesar de las importantes actualizaciones técnicas de Ethereum, como su fusión en Prueba de participación en 2022 y la actualización Deneb-Cancun en 2024, la correlación entre los dos activos no ha cambiado mucho. Eso es raro, ¿verdad?
Bitcoin todavía se considera una reserva de valor, mientras que la utilidad de Ethereum continúa expandiéndose con el auge de las finanzas descentralizadas (DeFi) y los contratos inteligentes.
Aunque, debido al desempeño del mercado, el mercado todavía las comercializa como monedas fungibles.
Sin embargo, a medida que los activos maduran y los inversores comienzan a reconocerlos por lo que son (es decir, dos soluciones diferentes a dos problemas diferentes), la correlación entre Ethereum y Bitcoin puede disminuir.
Monedas estables y Ethereum
La mayor diferencia entre Ethereum y Bitcoin es la practicidad. La red Ethereum se ha convertido en la plataforma elegida para las monedas estables porque las transacciones requieren velocidad y tarifas bajas.
En comparación con los sistemas financieros tradicionales, Ethereum está muy por delante. El tiempo de liquidación es de aproximadamente 15 minutos (tiempo para firmar dos veces 300.000 verificaciones). ¿Ahora intentas que tu banco mueva dinero tan rápido?
Las soluciones de capa 2 son incluso más rápidas y rivalizan con las velocidades de las tarjetas de crédito. La transparencia es otra ventaja. Cada transacción se puede auditar en tiempo real y se realiza en una cadena de bloques pública.
En 2023, el valor transferido en las monedas estables de capa 1 de Ethereum alcanzará los 3,5 billones de dólares. ¿Qué pasa con Bitcoin? 3,4 billones de dólares.
La fortaleza de Ethereum radica en lo que ya ha construido. A los críticos les gusta decir que las nuevas plataformas eventualmente dominarán, pero ignoran el poder de los efectos de red.
Ethereum ha pasado más de ocho años construyendo un ecosistema muy sólido y este impulso será difícil de romper.
Si bien otras plataformas pueden ofrecer un mejor rendimiento en algunos aspectos, la liquidez establecida de Ethereum es un obstáculo importante para los competidores.
Los desarrolladores que construyen sobre Ethereum tienen acceso a fondos y grupos de usuarios masivos. ¿Por qué saltar a una nueva red que no tiene la misma liquidez?
En julio, Ethereum tenía el 36% de los desarrolladores de blockchain a tiempo completo trabajando en su protocolo central. Si incluye el Nivel 2, ese número aumenta al 80%.
Piénselo, el 80% del talento en el desarrollo de blockchain está relacionado con Ethereum.
Pero Ethereum también tiene riesgos. En primer lugar, su red es más compleja que la de Bitcoin, lo que conlleva riesgos técnicos.
El protocolo de Ethereum cambia con frecuencia y se realizan otras actualizaciones cada año, y siempre existe la posibilidad de que surjan problemas con cada actualización.
¿Otra pregunta? De hecho, no es necesario tener Ethereum para invertir en el éxito de Ethereum. Muchas aplicaciones en la red tienen sus propios tokens para que el capital pueda fluir hacia el ecosistema sin aumentar directamente los precios.
Si las aplicaciones terminan captando la mayor parte de los ingresos, esto podría limitar la apreciación del precio a largo plazo de Ethereum.
