Fecha: 18 de septiembre de 2024
La creencia generalizada de que los recortes de tasas de la Reserva Federal automáticamente desencadenan un aumento en las acciones y las criptomonedas, especialmente el bitcóin, ha cobrado fuerza. La narrativa simplificada es atractiva: las tasas más bajas conducen a una mayor liquidez, un mayor endeudamiento y precios más altos para los activos de riesgo. Sin embargo, esta visión pasa por alto factores críticos que afectan la forma en que la política monetaria, las condiciones económicas y los elementos macroeconómicos más amplios influyen en los mercados financieros.
En esta guía, exploraremos la verdadera relación entre los recortes de tasas, la economía y los mercados, en particular Bitcoin y las criptomonedas. También analizaremos en profundidad otras métricas clave que desempeñan un papel crucial a la hora de determinar si un recorte de tasas desencadenará una tendencia alcista. Por último, examinaremos datos históricos para comprender mejor lo que puede suceder a continuación.
**Recortes de tasas de la Reserva Federal y la fórmula simplificada**
La vista simplificada a menudo se ve así:
- Recorte de tasas de la Reserva Federal ↓
- Liquidez ↑
- Costos de endeudamiento ↓
- Crecimiento económico ↑
- Precios de acciones y criptomonedas ↑
Si bien esta fórmula tiene algo de verdad, el comportamiento del mercado se ve influenciado por algo más que los cambios en las tasas de interés. Veamos la red más compleja de factores que afectan a las acciones, las criptomonedas y el bitcoin.
### ¿Qué afecta realmente a Bitcoin, las criptomonedas y el mercado de valores?
**1. Tasas de inflación**
La inflación es una preocupación primordial para los bancos centrales y los inversores. Una inflación elevada erosiona el poder adquisitivo y la Reserva Federal puede subir los tipos para frenar la inflación, incluso en una economía débil. Las criptomonedas como el bitcoin se consideran una protección contra la inflación y pueden beneficiarse si los recortes de los tipos no la controlan.
*Información sobre los datos*: La racha alcista de Bitcoin en 2020-2021 se debió en parte a las preocupaciones por la inflación, ya que la Reserva Federal imprimió dinero durante la pandemia. La inflación en EE. UU. alcanzó un máximo del 9,1 % en junio de 2022, el nivel más alto en más de 40 años.
**2. Crecimiento económico (PIB)**
Un fuerte crecimiento económico impulsa los precios de las acciones al aumentar las ganancias corporativas. Una economía robusta también puede desalentar recortes agresivos de las tasas. Aunque Bitcoin no está vinculado a las ganancias corporativas, se beneficia del sentimiento positivo en una economía en crecimiento.
*Data Insight*: Después de la crisis de 2008, tanto los mercados de valores como Bitcoin aumentaron: Bitcoin pasó de $600 en 2016 a casi $20,000 a fines de 2017.
**3. Ganancias corporativas**
En el caso de las acciones, las ganancias corporativas son un factor clave. Si las ganancias disminuyen, los precios de las acciones pueden caer incluso después de un recorte de tasas. Bitcoin, aunque está descentralizado, reacciona al sentimiento general del mercado, que se ve influenciado por las ganancias corporativas.
*Ejemplo histórico*: A pesar de los recortes de tasas de la Reserva Federal durante el COVID-19, sectores como el comercio minorista y los viajes tuvieron dificultades debido a las bajas ganancias, mientras que las acciones tecnológicas y Bitcoin se dispararon.
**4. Datos del mercado laboral**
Un mercado laboral fuerte impulsa las ganancias corporativas y el sentimiento de los inversores, lo que beneficia indirectamente a Bitcoin, ya que mayores ingresos disponibles conducen a un mayor capital de inversión.
*Datos actuales*: El desempleo en Estados Unidos se mantiene bajo en 3,8% a mediados de 2024, pero la inflación salarial puede obligar a la Fed a mantener altas las tasas, lo que ejercería presión sobre activos de riesgo como Bitcoin.
**5. Quiebra y niveles de deuda**
El elevado número de quiebras corporativas es una señal de debilidades económicas subyacentes que los recortes de tasas podrían no solucionar. Las empresas en quiebra reducen la liquidez, lo que afecta tanto a las acciones como a las criptomonedas.
*Visión histórica*: Durante la crisis de 2008, las tasas bajas no pudieron evitar quiebras generalizadas, lo que retrasó la recuperación del mercado.
**6. Liquidez en el mercado**
Si bien los recortes de tasas tienen como objetivo aumentar la liquidez, esta no siempre se refleja en activos de riesgo como las criptomonedas. La incertidumbre puede llevar a los inversores a optar por activos más seguros como los bonos o el oro.
*Flexibilización cuantitativa (QE)*: Los programas de QE de la Reserva Federal también aumentan la liquidez, lo que beneficia directamente a los mercados de acciones y, en cierta medida, a los de criptomonedas.
*Data Insight*: El precio de Bitcoin se disparó de $6,000 a más de $60,000 durante 2020-2021 a medida que la flexibilización cuantitativa alimentó la especulación.
**7. Estabilidad geopolítica**
La inestabilidad global suele alejar a los inversores de activos especulativos como el bitcoin y dirigirlos hacia activos de refugio seguro como el oro. Los recortes de tipos son menos eficaces cuando las tensiones geopolíticas son altas.
*Ejemplo*: El conflicto entre Rusia y Ucrania en 2022 provocó una caída en los precios de Bitcoin a pesar de las bajas tasas de interés.
**8. Dinámica de la oferta y la demanda de Bitcoin**
El modelo de oferta fija de Bitcoin hace que los eventos de reducción a la mitad sean importantes para su precio. Estos eventos reducen la oferta, lo que históricamente conduce a aumentos de precio.
*Datos históricos*: Después de los halvings de 2016 y 2020, Bitcoin aumentó de $400 a casi $20 000 y de $9 000 a más de $60 000, respectivamente.
**9. Interés en activos alternativos**
Las tasas bajas suelen impulsar a los inversores hacia activos alternativos como Bitcoin. Sin embargo, si las tasas suben, el dinero podría volver a fluir hacia los activos tradicionales, lo que provocaría ventas masivas de criptomonedas.
*Data Insight*: El mercado alcista de criptomonedas de 2020 coincidió con tasas históricamente bajas, lo que impulsó el interés en inversiones alternativas.
**10. Tendencias técnicas del mercado**
Los movimientos a corto plazo de Bitcoin suelen estar impulsados por el análisis técnico, lo que puede crear volatilidad más allá de los factores macroeconómicos.
*Ejemplo*: Las caídas del precio de Bitcoin del 20-30% con frecuencia son causadas por la ruptura de niveles de soporte clave en lugar de noticias económicas.
### Impacto histórico de los recortes de tasas de la Reserva Federal: lecciones del pasado
**1. La burbuja de las puntocom (2001)**
Los agresivos recortes de tasas de la Reserva Federal tras el colapso de las puntocom tardaron años en tener un impacto en la recuperación del mercado, y la sobrevaluación limitó las ganancias.
**2. La crisis financiera de 2008**
Las tasas bajas y los programas de flexibilización cuantitativa terminaron estabilizando los mercados y desencadenaron una racha alcista que duró una década, beneficiando tanto a las acciones como a Bitcoin.
**3. Pandemia de COVID-19 (2020)**
La política de tasas cero de la Reserva Federal y el masivo programa de flexibilización cuantitativa llevaron a una rápida recuperación de las acciones y a un repunte sin precedentes para Bitcoin, que pasó de 6.000 dólares a 60.000 dólares en 12 meses.
### El nivel de las tasas antes del colapso económico
La capacidad de la Fed para recortar las tasas depende de cómo se encuentren antes de una recesión. Si las tasas ya están bajas, hay menos margen de maniobra.
*Estado actual (2024)*: Con la tasa de fondos federales en 5,25%, la Reserva Federal tiene cierto margen para recortar si es necesario, pero la pregunta sigue siendo: ¿será suficiente?
### Perspectivas económicas actuales y riesgos para Bitcoin y las acciones
1. **Preocupaciones por la inflación**
Si bien la inflación se ha enfriado, las preocupaciones persistentes pueden impedir que la Fed recorte las tasas tanto como se esperaba, lo que pesa sobre los mercados.
2. **Ganancias corporativas y temores de recesión**
Las ganancias corporativas mixtas y la desaceleración del crecimiento podrían conducir a una recesión, y los beneficios de los recortes de tasas podrían verse superados por las correcciones del mercado.
3. **Liquidez y tensiones geopolíticas**
Las actuales tensiones globales crean incertidumbre, lo que podría alejar a los inversores de activos de riesgo como Bitcoin.
### Conclusión: El mercado es complejo y los recortes de tasas no son la única solución
Si bien los recortes de tasas de la Reserva Federal pueden impulsar la liquidez y el endeudamiento, no son un factor garantizado de aumento de los precios de las acciones o las criptomonedas. Los factores económicos más amplios (como la inflación, las ganancias corporativas y la estabilidad geopolítica) desempeñan un papel clave en los resultados del mercado. Los inversores necesitan un enfoque holístico para navegar con éxito en los mercados de acciones y criptomonedas.
