"A nadie le gusta Ethereum en este momento", según el CIO de Bitwise, Matt Hougan, con ETH
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La relación BTC/USD alcanzó recientemente su nivel más bajo en tres años, por debajo de 0,04. Pero si bien hay buenas razones para estar preocupado, ofrece una posible apuesta contraria de cara a fin de año, afirmó.
A pesar de un comienzo prometedor, no ha sido el mejor año para la segunda criptomoneda más grande por capitalización de mercado, ya que solo ha subido un 1 % en lo que va de año, según la página de precios de Ether de The Block. Por el contrario, si bien el mercado de criptomonedas en general ha sufrido en los últimos seis meses, Bitcoin sigue subiendo un 42 % en 2024, mientras que Solana mantiene ganancias del 27 % en lo que va de año.
“Las vibraciones en la comunidad son duras”, dijo Hougan en un memorando a los clientes el martes por la noche, destacando el riesgo electoral de EE. UU., la creciente competencia de Solana, la tokenomics desafiada y los resultados mixtos de los fondos cotizados en bolsa como factores clave para el descenso de Ethereum a la crisis.
Según Hougan, aunque los ETF de Ethereum al contado se aprobaron en EE. UU. en julio, la Comisión de Bolsa y Valores (SEC) todavía parece considerar que el ether en stake es un valor. Si Kamala Harris gana las elecciones presidenciales en noviembre y continúa la postura escéptica de la Administración Biden hacia las criptomonedas, Ethereum podría enfrentar continuos desafíos regulatorios, dijo.
Los propios ETFs spot de Ethereum, incluido ETHW de Bitwise, también han visto resultados mixtos en comparación con sus contrapartes basadas en bitcoin, con $2.1 mil millones en entradas netas de los fondos recién lanzados más que compensados por $2.8 mil millones en salidas netas del incumbente convertido de mayor tarifa de Grayscale, ETHE.
En opinión de Hougan, los obstáculos que suponen competidores en ascenso como Solana y otros también están abarrotando el espacio. “Es algo interesante en los círculos de criptomonedas ser optimistas con respecto a Solana y otras cadenas nuevas y pesimistas con respecto a Ethereum debido a su tecnología más antigua y costosa”, dijo.
Por último, el enfoque de Ethereum en aumentar el volumen de transacciones en sus redes de Capa 2 ha tenido tanto éxito en trasladar el volumen de la cadena base de Ethereum que los ingresos han caído a su nivel más bajo en cuatro años. “Muchos se preguntan si Ethereum se ha disparado en el pie al alejarse de la cadena de bloques de Capa 1 fundamental”, añadió Hougan.
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Una apuesta contraria
A pesar del impacto que estos desafíos tienen en el sentimiento y en los precios, pasan por alto el aspecto más amplio, según Hougan.
Si bien Ethereum y Solana están tratando de crear una "computadora pública" para aplicaciones descentralizadas, las que han tenido un "éxito revolucionario" están casi todas dominadas por Ethereum, dijo Hougan, citando más de la mitad de las monedas estables emitidas en la red, más del 60% de los activos DeFi bloqueados en la cadena y siendo la capa de liquidación elegida por la plataforma de predicciones cada vez más popular Polymarket.
El fondo de bonos del Tesoro estadounidense en cadena de BlackRock, con más de 500 millones de dólares en activos bajo gestión, también está tokenizado en Ethereum. La plataforma NFT de Nike está en Ethereum. Ethereum tiene los desarrolladores más activos, los usuarios más activos, un mercado de futuros regulado y ETF multimillonario y una capitalización de mercado cinco veces mayor que la de su competidor más cercano, señaló Hougan. La lista continúa.
“Es como el Microsoft de las cadenas de bloques. Todo el mundo quiere hablar de Google, Slack y Zoom, y con razón: cada uno de ellos ha traído al mercado una tecnología revolucionaria. Pero Microsoft sigue siendo más grande que todos ellos juntos”, dijo Hougan.
Si bien esto no significa que el CIO de Bitwise tenga una visión bajista sobre Solana u otras cadenas, muchos han pasado por alto el éxito ya establecido de Ethereum, en opinión de Hougan.
“Ninguno de los desafíos de Ethereum parece existencial y sus oportunidades son abundantes. Sospecho que el mercado puede reevaluar Ethereum a medida que nos acercamos a las elecciones de noviembre y a cualquier claridad regulatoria que surja. Por ahora, parece una posible apuesta contraria hasta fin de año”, concluyó.
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