Autor: Azuma, Odaily Planet Daily

 

En los últimos dos días, EigenLayer, el creador de la pista de recuperación, anunció sucesivamente dos acciones importantes con respecto a los tokens EIGEN.

  • Primero, las solicitudes para el lanzamiento aéreo de la temporada 2 están abiertas y la ventana de solicitud durará hasta el 16 de marzo de 2025.

  • El segundo es lanzar incentivos programáticos (Incentivos programáticos V1), que emitirá incentivos EIGEN semanalmente a los contribuyentes calificados y a los nodos operativos a partir de octubre (el comportamiento histórico se remonta al 15 de agosto. En el primer año, aproximadamente 66,95 millones de EIGEN). Se espera distribuir, equivalente al 4% del suministro inicial de EIGEN.

Según algunos usuarios que siguen a EigenLayer, la repentina aceleración de EigenLayer es para preparar el próximo evento de "desbloqueo de EIGEN", con el fin de ganar más atención y participación del mercado después de que EIGEN circule oficialmente.

El 10 de mayo de este año, EigenLayer abrió la aplicación de lanzamiento aéreo de la primera temporada (Temporada 1), pero desde la aplicación, el token EIGEN ha estado en un estado intransferible, lo cual es algo "apetitoso". El comportamiento de EigenLayer también ha impedido que EigenLayer obtenga un grado de discusión acorde con su estatus en el mercado secundario.

¿Cuándo se desbloqueará EIGEN?

En cuanto al tiempo de desbloqueo de EIGEN, lo primero que requiere sentimiento es que existe una comprensión errónea que ha estado circulando en el mercado durante mucho tiempo: el tiempo de desbloqueo de la circulación es el 30 de septiembre.

La razón de esta falacia es que la Fundación Eigen mencionó la fecha del 30 de septiembre en el documento oficial en el cronograma de desbloqueo en mayo. Sin embargo, si observa detenidamente la descripción de la Fundación Eigen, encontrará que la descripción en realidad es: “Antes. Esta semana, anunciamos que ElGEN se desbloqueará después de que las nuevas funciones estén activas y se logre una mayor descentralización, pero no anunciamos una fecha específica para aclarar el plan de tiempo, planeamos implementar estas funciones en la red principal antes del 30 de septiembre. 2024”.

Se puede ver en la declaración de la Fundación Eigen que el desbloqueo de la función de transferencia de EIGEN debería ser después de la implementación de "nuevas funciones y una mayor descentralización", y el 30 de septiembre es el tiempo establecido por las "nuevas funciones y una mayor descentralización" de EigenLayer.

Con respecto al progreso del "lanzamiento de nuevas funciones y una mayor descentralización", "lanzamiento de nuevas funciones" es un concepto relativamente subjetivo. Después de mayo, EigenLayer lanzó funciones como "recompensas AVS" e "incentivos programados", pero es difícil juzgarlo. Desde el exterior, la propia evaluación del progreso de EigenLayer; en cuanto al progreso de la "mayor descentralización", el lanzamiento aéreo del primer trimestre de EigenLayer ha finalizado, con una tasa de reclamo final de aproximadamente el 78,6%. El lanzamiento aéreo del segundo trimestre y los planes de incentivos posteriores. Acelere aún más la distribución de tokens EIGEN.

Con todo, los funcionarios de EigenLayer no mencionaron que la función de transferencia de EIGEN se desbloqueará el 30 de septiembre, pero combinado con el progreso del cumplimiento de la condición de "mayor descentralización", personalmente predigo que después de que se abran el plan de lanzamiento aéreo y de incentivos en En el segundo trimestre, EIGEN finalmente El tiempo de desbloqueo no se retrasará demasiado.

Datos básicos de EigenLayer y expectativas de valoración

Los datos de DeFillama muestran que el valor TVL total actual de EigenLayer se estima provisionalmente en 10.790 millones de dólares, ocupando el tercer lugar entre todos los protocolos ecológicos, sólo superado por el gigante de las apuestas de liquidez Lido y el líder en préstamos Aave.

Los datos oficiales de EigenLayer muestran que el protocolo actualmente admite 16 AVS (servicios de verificación activa), incluido EigenDA, y su alcance de servicio cubre DA, oráculos, privacidad, DePin, juegos, verificación ZK y otros campos. Aunque los principales protocolos de replanteo de diferentes ecosistemas como Symbiotic, Karak, Solayer y Jito están llegando con fuerza, por ahora, EigenLayer sigue siendo el protocolo con mayor valor, el progreso de desarrollo más rápido y el efecto de red más fuerte en toda la re. -pista de replanteo.

La razón por la que se enfatiza particularmente el "efecto de red" es que, además de su sólido desempeño fundamental, EigenLayer ha impulsado casi por sí solo la mitad de la innovación ecológica de Ethereum, en torno a diferentes áreas como la recarga de liquidez y los servicios AVS concretos. incluyendo Una gran cantidad de proyectos, incluidos ether.fi, Renzo, Puffer, Eigenpie, AltLayer, Omni, eoracle, etc., han encontrado casos de uso para sus propios protocolos y confiaron en EigenLayer para su desarrollo.

Es por eso que la comunidad una vez ridiculizó a EigenLayer como el "gran guardia de seguridad" de Ethereum, el "Emperador Zhou"...

En términos de valoración, aunque EIGEN aún no ha activado la función de transferencia, algunos mercados de negociación previa a la comercialización, incluido Aevo, han lanzado transacciones de contratos de EIGEN. En el momento de la publicación, EIGEN se cotiza provisionalmente a 2,95 dólares en Aevo.

Dado que el suministro total de EIGEN en el momento de su creación fue de 1,67 mil millones, la cotización de $2,95 significa que el FDV correspondiente de EigenLayer es de aproximadamente $4,9265 mil millones.

En cuanto al valor de mercado de circulación inicial, EigenLayer no ha revelado oficialmente la estructura de circulación inicial de EIGEN por el momento, pero podemos hacer un cálculo simple de las tenencias del usuario basado en los datos de lanzamiento aéreo de dos fases (el plan de incentivos no será considerado por el momento, ya que la distribución semanal no comenzará hasta octubre, la proporción de circulación anticipada es pequeña). En el primer trimestre del lanzamiento aéreo de EigenLayer, se reclamaron un total de aproximadamente 87,89 millones de EIGEN (la tasa de reclamaciones fue de aproximadamente el 78,6%); en el segundo trimestre del lanzamiento aéreo, se distribuirán un total de 86 millones de EIGEN (se distribuirán 60 millones); (a los contribuyentes y nodos operativos, se distribuirán 10 millones de EIGEN a socios ecológicos y 6 millones de EIGEN se distribuirán a contribuyentes comunitarios). Si la tasa de solicitud es la misma que en el primer trimestre, se espera que el monto final de la solicitud sea de 67,59 millones. EIGEN, y en los dos trimestres se reclamarán un total de 155 millones de EIGEN.

Esto significa que el valor total de EIGEN obtenido por todos los usuarios a través del lanzamiento aéreo de dos temporadas es de aproximadamente 457 millones de dólares estadounidenses; esta es también la proporción identificable de EIGEN en un estado de plena circulación.

¿Habrá lanzamientos aéreos en el futuro?

Cuando se anunció oficialmente el lanzamiento aéreo del primer trimestre a principios de este año, EigenLayer mencionó que el 15% de los tokens EIGEN se distribuirían en forma de lanzamientos aéreos. Los lanzamientos aéreos del primer y segundo trimestre anunciados oficialmente planeaban distribuir 113 millones y 86 millones de EIGEN, respectivamente. por un total de aproximadamente 200 millones de EIGEN, lo que representa aproximadamente el 11,9% del suministro total de génesis de 1,67 mil millones.

Esto significa que dentro del plan de EigenLayer, aproximadamente el 3,1% de los tokens EIGEN seguirán utilizándose para futuras rondas de lanzamiento aéreo.

A juzgar por mi experiencia de participación personal, considerando que la segunda ronda de lanzamiento aéreo no adoptó el plan de "lluvia y rocío" de un mínimo de 100 monedas en la primera ronda de lanzamiento aéreo, la proporción de lanzamiento aéreo disponible para los usuarios de promesas de pequeña escala es relativamente pequeña (después de (todo, la base es demasiado grande), los lanzamientos aéreos individuales con participaciones más grandes se asignan básicamente a usuarios de ballenas, nodos operativos y contribuyentes de la comunidad, especialmente KOL que han creado contenido de alta calidad relacionado con EigenLayer en las redes sociales, generalmente han recibido miles o incluso más. Diez mil lanzamientos aéreos de EIGEN.

Por lo tanto, en futuras rondas potenciales de lanzamiento aéreo, es posible que los pequeños usuarios minoristas que continúan apostando en EigenLayer con fines de lanzamiento aéreo ya no tengan expectativas de ingresos ideales, a menos que encuentren otra manera y elijan un método de participación con un umbral más alto, como la producción original.

Se lanza el plan de incentivos, ¿cuáles son los beneficios esperados?

Además de los lanzamientos aéreos, otra forma de ganar EIGEN directamente es el programa de incentivos que se lanzará en octubre. Este programa tiene como objetivo emitir incentivos EIGEN a participantes calificados y nodos operativos semanalmente.

Los funcionarios de EigenLayer declararon que este incentivo se recompensará retroactivamente según la situación de las apuestas desde el 15 de agosto de 2024, y la primera fase de recompensas estará disponible para su recolección todas las semanas a partir de octubre. En el primer año del programa, se espera distribuir aproximadamente 6.695 EIGEN, equivalente al 4% del suministro inicial de tokens EIGEN.

Combinando los datos anteriores, podemos calcular simplemente la tasa de rendimiento potencial de los usuarios que apuestan bajo este plan de incentivos.

En primer lugar, el plan de incentivos se distribuye a dos grupos principales: contribuyentes y nodos operativos, pero EigenLayer no ha asignado claramente la proporción a los dos grupos principales. Por lo tanto, decidimos referirnos al índice de asignación de EigenLayer a los participantes y a los nodos operativos al diseñar el lanzamiento aéreo de la segunda temporada. Como se muestra en la figura siguiente, EigenLayer asignó el 3,68% del suministro de EIGEN a los participantes en el lanzamiento aéreo del segundo trimestre y asignó el 0,52% de EIGEN a los nodos operativos. La proporción de distribución entre los dos grupos es aproximadamente 88:12.

Calculado con esta proporción, de la participación total de incentivos de 6.695 EIGEN en el primer año, se espera que se distribuyan 58,91 millones de EIGEN a los usuarios comprometidos, lo que equivale aproximadamente a 174 millones de dólares a un precio de 2,95 dólares. Como se mencionó anteriormente, el valor total actual de TVL de EigenLayer se estima provisionalmente en 10,79 mil millones de dólares, lo que significa que se espera que los ingresos potenciales de los usuarios que apuestan bajo este plan de incentivos sean del 1,6%.

Cabe destacar que los cálculos anteriores son cálculos aproximados basados ​​en predicciones de asignación subjetiva y precios de divisas estáticos. La situación del rendimiento final aún debe estar sujeta al progreso real de EigenLayer. Aunque el rendimiento del 1,6% no parece objetivo, los usuarios de apuestas de EigenLayer se componen principalmente de usuarios de grandes fondos con una tendencia de "seguridad/rendimiento" de izquierda que prestarán más atención al nivel de seguridad y al estado de liquidez del protocolo en sí. Sobre esta base, considerando que EigenLayer en sí también puede proporcionar un rendimiento de apuesta nativo de aproximadamente el 3%, junto con la apreciación esperada de EIGEN, apostar en EigenLayer todavía tiene un cierto atractivo financiero.