Los inversores institucionales finalmente están adoptando el staking de criptomonedas, y justo en el momento justo. El restaking, un enfoque más versátil para proteger los protocolos de blockchain, ya está transformando la Web3. Transformará la inversión en criptomonedas y propagará una clase de activos completamente nueva en los mercados financieros.

El staking implica asegurar cadenas de bloques (como Ethereum (ETH), Solana (SOL) y Avalanche (AVAX)) mediante la publicación de criptomonedas como garantía ante validadores a cambio de comisiones de red. El restaking extiende la misma “seguridad criptoeconómica” a todo el ecosistema Web3, desde redes de escalado de capa 2 hasta protocolos Web3 y aplicaciones fuera de la cadena.

Según datos de DeFiLlama, las plataformas de re-staking, como EigenLayer, Symbiotic y Karak, en conjunto controlan casi 13.500 millones de dólares en garantías criptográficas re-staking. Eigenlayer es la más grande con diferencia, con un valor total bloqueado (TVL) de casi 11.000 millones de dólares al 17 de septiembre.

Las plataformas de restaking ya protegen docenas de aplicaciones descentralizadas, o “servicios validados activamente” (AVS, por sus siglas en inglés), como lo denomina EigenLayer. Hasta ahora, solo un AVS (el protocolo de almacenamiento y gestión de datos de EigenLayer, EigenDA) está pagando recompensas.

Pronto empezarán a aparecer más. ARPA Network, un AVS especializado en la generación de números aleatorios sin confianza, le dijo a Cointelegraph que planea comenzar a pagar a los restakers tan pronto como en septiembre. Se espera que más dApps, como Lagrange State Committees y AltLayer MACH, se unan a la lucha.

El resttaking está creando “un mercado de dos caras para la seguridad criptoeconómica en bruto”, escribió Ali Yahya, socio general de a16z, en X. Del lado de la demanda: las dApps y otros que buscan seguridad en cadena. Del lado de la oferta: los restakers minoristas e institucionales, que publican garantías criptográficas y obtienen una parte de los ingresos del protocolo a cambio.

El mercado de reescritura es increíblemente rico y evoluciona a diario. Los reescrituradores pueden elegir entre al menos 10 protocolos de reescritura y docenas de tokens colaterales, incluidos ETH y sus derivados de staking líquido (LSD), Bitcoin envuelto (BTC) y tokens de protocolo nativo como EIGEN de EigenLayer.

Los restakers también deben elegir qué AVS quieren proteger y luego delegar los tokens re-stakeados a un operador de nodo (EigenLayer tiene 1500). Alternativamente, pueden depositarlos en un pool de re-staking a cambio de un token de re-staking líquido (LRT). Hay al menos 20 protocolos LRT para elegir.

Para aumentar la complejidad, el 10 de septiembre, EigenLayer presentó un modelo de seguridad mejorado diseñado para vincular los retornos de la participación al rendimiento de AVS específicos. Cada AVS tiene su propio modelo de negocio y establece sus propios términos que recompensan y penalizan ("recortan") a los validadores.

Los participantes en EigenLayer delegan ETH a los operadores que solicitan participar en los conjuntos de operadores creados por AVS. Fuente: EigenLayer

El resultado inevitable será un mercado de re-staking donde el costo del capital (en este caso para la seguridad criptoeconómica) varía dinámicamente en función de las compensaciones riesgo/recompensa para cada AVS.

“El inversor propenso al riesgo vuelve a invertir en AVS nuevos, riesgosos y de alto rendimiento y está contento, y el inversor reacio al riesgo pone su dinero en AVS de primera línea”, dijo el protocolo de finanzas descentralizadas (DeFi) Byzantine Finance, que se especializa en estrategias de re-staking, en una publicación del 11 de septiembre en X.

Si esto suena como el comienzo de una nueva clase de activos, es posible que esté en lo cierto. Los protocolos DeFi como Byzantine están desarrollando estrategias de re-staking con exposición al riesgo específica. Los servicios de staking institucionales y los custodios, como Figment y Anchorage Digital Bank, están apoyando el re-staking.

Los gestores de inversiones están siguiendo el ejemplo. La división de criptomonedas de Nomura, Laser Digital, anunció planes para empezar a realizar retaking en abril. S&P Global, una empresa de investigación de mercados, espera que el retaking con el tiempo "pueda crear un mercado de 'bonos de Internet'".

“El restaking, a diferencia del staking, no es una inversión específica, sino más bien una clase de inversión”, escribió Byzantine Finance en una publicación de blog.

No se trata de una moda pasajera. La Web3 se ve limitada por el rendimiento de las transacciones en redes de capa 1, como Ethereum, lo que da lugar a transacciones más costosas y tiempos de confirmación más lentos. El resttaking es una de las soluciones más prometedoras. También es muy adaptable y no puede ser totalmente reemplazado por otros métodos de seguridad emergentes, como las pruebas de conocimiento cero (ZK).

Por ahora, los AVS están pagando a los restakers con incentivos en tokens. Eso no durará. A medida que el restaking mejore el rendimiento de la red, la actividad en cadena seguirá aumentando. Los ingresos seguirán su ejemplo.

“La única forma en que esto tenga sentido a largo plazo es si las redes de resttaking consiguen clientes, y esos clientes, directa o indirectamente, pagan dinero por los servicios que brindan estas otras redes de resttaking”, dijo en agosto el director ejecutivo del protocolo de resttaking líquido Ether.fi, Mike Silagadze.

“Pero, por otro lado, creo que es inevitable”, añadió.

Alex O’Donnell es redactor senior de Cointelegraph. Anteriormente fundó la empresa desarrolladora de DeFi Umami Labs y trabajó durante siete años como periodista financiero en Reuters, donde cubrió fusiones y adquisiciones y IPO. También es el líder de crecimiento de criptomonedas en la aceleradora de startups Expert Dojo.

Este artículo tiene fines informativos generales y no pretende ser ni debe tomarse como asesoramiento legal o de inversión. Las opiniones, puntos de vista y pensamientos expresados ​​aquí son solo del autor y no reflejan ni representan necesariamente los puntos de vista y opiniones de Cointelegraph.