Cathedra Bitcoin dejará de lado la minería de Bitcoin para pasar a proporcionar servicios generales de centros de datos y comprar Bitcoin en el mercado abierto, afirmó la compañía.
Cathedra citó los márgenes de ganancia impredecibles como causa del cambio.
Fue Michael Saylor, cuyo proyecto MicroStrategy, el que defendió la compra de bitcoins por parte de grandes corporaciones en el mercado abierto. Luego, sorprendentemente, una de las mayores empresas de minería de bitcoins, Marathon Digital (MARA), adoptó la misma estrategia. Y ahora otro minero está siguiendo el mismo camino.
Cathedra Bitcoin (CBIT), una empresa que comenzó como minera, dijo que está cambiando su modelo de negocio para desarrollar centros de datos y utilizará las ganancias de ese negocio para comprar bitcoins en lugar de minarlos. "Los últimos tres años nos han demostrado que la minería de bitcoins no es una forma confiable de hacer crecer los bitcoins por acción de los accionistas", dijo la empresa en un comunicado, señalando que el objetivo principal de la empresa es acumular bitcoins para los accionistas.
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Durante la racha alcista de 2021, la minería se consideró una mejor manera de acumular bitcoins a un precio reducido que el mercado abierto debido a los altos márgenes de beneficio y los obstáculos relativamente bajos para iniciar el negocio. Todo eso cambió después del reciente invierno de las criptomonedas, la aprobación de los fondos cotizados en bolsa (ETF) para su comercialización en EE. UU. y el halving, que redujo las recompensas a la mitad, lo que hizo que la minería fuera aún más competitiva.
Los mineros ahora están luchando por mantenerse a flote y acumular bitcoins a un precio descontado, mientras que otras empresas públicas, como MicroStrategy (MSTR), están siendo recompensadas por los inversores por comprar bitcoins en el mercado abierto.
"De hecho, nueve de las diez mayores empresas de minería de bitcoins que cotizan en bolsa (por capitalización de mercado) tienen menos bitcoins por acción hoy que hace tres años. Y como mineros de bitcoins, a Cathedra no le ha ido mejor según esta métrica. Mientras tanto, otras empresas que cotizan en bolsa han adoptado una política explícita de aumento de bitcoins por acción, en particular MicroStrategy (NASDAQ: MSTR), y han sido recompensadas por los mercados de valores", escribió Cathedra.
La empresa dijo que ahora se centrará en el desarrollo y la operación de centros de datos, que tienen flujos de efectivo más predecibles. La firma luego utilizará las ganancias generadas por ese negocio para comprar bitcoins en el mercado abierto. De hecho, recientemente se fusionó con Kungsleden, un desarrollador y operador de infraestructura informática alternativa de alta densidad, para lograr este objetivo.
Además, la empresa utilizará otras opciones como deuda, capital y derivados vinculados a bitcoin para generar fondos para comprar más bitcoins. Actualmente, Cathedra tiene 43 bitcoins en su balance.
Si bien la empresa dijo que no está abandonando por completo el negocio de minería y que seguirá conservando los bitcoins extraídos de sus operaciones existentes, no es difícil ver por qué cambió a ese modelo de negocio. Más recientemente, las acciones de la minera de bitcoins Core Scientific (CORZ) y la firma de centros de datos Applied Digital (APLD) subieron después de que anunciaran la diversificación hacia negocios de computación de alto rendimiento (HPC) e inteligencia artificial (IA).
Mientras tanto, los precios de las acciones de otros mineros que no se han comprometido plenamente con el negocio de computación HCP o IA siguen bajo presión a medida que la tasa de hash de la red, o una medida de competitividad, continúa aumentando a máximos históricos, mientras que la rentabilidad cae.
JPMorgan dijo recientemente que el precio del hash, una medida de la rentabilidad diaria de los mineros, ha caído un 2% este mes y está más del 50% por debajo de los niveles previos al halving. Mientras tanto, Jefferies dijo que la minería de bitcoin fue notablemente menos rentable en agosto que en julio, y septiembre se perfila como otro mes difícil debido al aumento del hashrate.
"Al reposicionar a la compañía lejos del negocio de minería de bitcoin, hacia uno con flujos de efectivo más predecibles y que genera retornos atractivos sobre el capital (desarrollando y operando centros de datos), creemos que nuestra reciente fusión con Kungsleden permitirá a Cathedra generar un crecimiento significativo en bitcoin por acción a lo largo del tiempo", dijo Cathedra en el comunicado.