Últimamente, todo el contenido de las redes sociales parece seguir la misma narrativa: "La Reserva Federal está recortando las tasas, por lo que Bitcoin aumentará".
Es una idea pegadiza.
Después de todo, las tasas de interés más bajas suelen ser buenas para activos riesgosos como acciones, criptomonedas y Bitcoin.
Pero no deberíamos entusiasmarnos demasiado. En lugar de eso, demos un paso atrás y observemos el panorama general: sin duda, los recortes de tasas pueden generar un impulso positivo. Sin embargo, no son el santo grial que muchos creen que son.
La ecuación básica: ¿Tasas más bajas, Bitcoin más caro?
Por supuesto, la lógica detrás de la narrativa del recorte de tasas = bombeo de Bitcoin no es del todo errónea.
Cuando la Reserva Federal reduce las tasas de interés, los préstamos se vuelven más baratos y se incentiva el gasto. En consecuencia, en épocas de política monetaria laxa, los vehículos de inversión tradicionales como los bonos y las cuentas de ahorro ofrecen menores rendimientos, lo que impulsa a los inversores a buscar activos de mayor riesgo y mayor recompensa, como las acciones y el bitcoin.
Los recortes de tasas también pueden debilitar al dólar estadounidense y posteriormente impulsar el precio de Bitcoin, ya que se consideran una cobertura contra la inflación y la depreciación del dinero fiduciario.
Entonces sí, en el papel, Bitcoin puede beneficiarse de la creciente ola de sentimiento de riesgo cuando la Fed reduzca las tasas.
Pero, y es un gran pero, el mundo no funciona en el vacío. Y esta vez, las cosas son un poco más complicadas.
La compleja realidad: los recortes de tasas no son el Santo Grial
El problema es el siguiente: si bien los recortes de tasas pueden aliviar los aumentos de precios de Bitcoin, no hay garantía de que provoquen un aumento masivo. El mundo es más complejo que la simple ecuación recortes de tasas de la Reserva Federal = aumento de Bitcoin.
En primer lugar, Estados Unidos no es el único actor en el juego. Los bancos centrales de todo el mundo, incluidos el Banco Central Europeo (BCE) y el Banco de Inglaterra (BoE), también están ajustando sus políticas monetarias.
¿El resultado? Los efectos de los recortes de tasas de la Reserva Federal sobre el dólar estadounidense y los mercados globales serán menores porque todos los demás están jugando el mismo juego.
En resumen, no se trata sólo de lo que hace la Reserva Federal, sino de lo que hacen todos los bancos centrales.
Esta sincronización de la política monetaria global limita el impacto que los recortes de tasas de EE. UU. pueden tener en el precio de Bitcoin. Claro, un recorte de tasas de la Fed podría impulsar a Bitcoin hacia arriba. Sin embargo, sin un cambio más significativo en la política monetaria global, no veremos el tipo de repunte masivo que algunos esperan.
El verdadero catalizador de Bitcoin: la flexibilización cuantitativa (QE)
La verdad es que la flexibilización cuantitativa (QE), no solo los recortes de tasas, realmente podrían enviar a Bitcoin a la estratosfera.
La flexibilización cuantitativa implica que el banco central compre bonos gubernamentales y otros activos financieros para inyectar liquidez directamente en la economía. Esto aumenta la oferta monetaria, debilita el dólar y lleva a los inversores a activos alternativos como el bitcoin.
Durante las rondas anteriores de flexibilización cuantitativa, vimos importantes subidas del precio de Bitcoin a medida que la liquidez inundaba el mercado. Pero en este momento, la flexibilización cuantitativa definitivamente no está sobre la mesa. El riesgo de inflación sigue siendo válido y los bancos centrales están actuando con cautela.
Sin QE, los recortes de tasas por sí solos podrían no proporcionar el tipo de impulso de liquidez que Bitcoin necesita para alcanzar niveles astronómicos.
No me malinterpreten: los recortes de tasas pueden crear un contexto positivo. Sí, pueden darle a Bitcoin un impulso adicional y enviarlo a un nuevo máximo histórico. Pero sin un impulso de flexibilización cuantitativa (u otros instrumentos monetarios), el crecimiento de Bitcoin podría ser más gradual que explosivo.
Cauteloso > Exageración
La idea de que “los recortes de tasas equivalen a un aumento del precio del bitcoin” es tentadora, pero simplifica demasiado la realidad. Por supuesto, los recortes de tasas pueden ayudar a generar un impulso positivo, lo que facilita el aumento del precio del bitcoin, pero no son el santo grial; tratarlos como tales puede generar expectativas poco realistas.
Todavía se está determinando si la Reserva Federal puede lograr un aterrizaje suave y evitar una recesión. Por lo tanto, deberíamos actuar con cautela en lugar de emocionarnos.
Si bien los recortes de tasas pueden respaldar a Bitcoin, no espere que se dispare automáticamente. Sin medidas de liquidez más amplias y una economía en auge, es más probable que veamos un crecimiento lento y constante que un repunte total.
Por lo tanto, antes de dejarse llevar por la euforia de la narrativa del recorte de tasas, tómese un momento para alejarse. El mundo de la macroeconomía es complejo y el precio de Bitcoin depende de más que solo el próximo movimiento de la Reserva Federal.
El resultado final
- Los recortes de tasas pueden ayudar a Bitcoin al crear un entorno más favorable para los activos de riesgo. Sin embargo, no garantizarán un aumento masivo de precios.
- Los bancos centrales mundiales también están ajustando sus políticas, por lo que los efectos de los recortes de tasas en Estados Unidos podrían ser limitados.
- La flexibilización cuantitativa (QE) sería el verdadero cambio de juego para Bitcoin, pero es poco probable que se produzca un retorno a la QE en el corto plazo.
