Con los recortes de tasas de la Reserva Federal de Estados Unidos en el horizonte y la posibilidad de un recorte de 25 o 50 puntos básicos el miércoles, los rendimientos de las finanzas descentralizadas están listos para regresar, según los analistas de la firma de investigación y corretaje Bernstein.
“Con un recorte de tasas a la vuelta de la esquina, los rendimientos de DeFi parecen atractivos nuevamente. Esto podría ser el catalizador para reiniciar los mercados de crédito criptográfico y revivir el interés en DeFi y Ethereum”, escribieron Gautam Chhugani, Mahika Sapra y Sanskar Chindalia en una nota a clientes el lunes.
DeFi permite a los participantes globales obtener rendimiento en monedas estables como USDC y USDT al proporcionar liquidez en mercados de préstamos descentralizados, entre otros casos de uso.
Si bien la locura del verano DeFi de 2020 es un recuerdo lejano y los rendimientos aumentados de esa época con incentivos de tokens de aplicaciones adicionales ya pasaron hace tiempo, el rendimiento de los préstamos de monedas estables en Aave AAVE
-4,32%
—el mercado de préstamos más grande en Ethereum— todavía ofrece entre el 3,7% y el 3,9%.
DeFi en alza nuevamente
Con un ciclo de tasas que se dirige hacia una tendencia moderada y un nuevo ciclo de criptomonedas gestándose, los mercados de préstamos de criptomonedas están despertando nuevamente, según los analistas.
El valor total bloqueado en DeFi, aunque todavía es la mitad de su pico de 2021, se ha duplicado desde el mínimo de 2022 hasta los 77 mil millones de dólares, y los usuarios mensuales de DeFi han aumentado entre tres y cuatro veces desde los mínimos, señalaron.
Valor total bloqueado en DeFi. Imagen: Bernstein.
Las monedas estables también han vuelto a alcanzar máximos de alrededor de 178 mil millones de dólares, según el panel de datos de The Block, y las billeteras activas mensuales se mantienen estables en alrededor de 30 millones, dijeron Chhugani, Sapra y Chindalia. Estos son "todos signos de un mercado de DeFi criptográfico en recuperación que debería experimentar una mayor aceleración a medida que las tasas bajan", agregaron.
ÍNDICES RELACIONADOS
Si aumenta el apetito crediticio de los comerciantes de criptomonedas, los rendimientos de las monedas estables DeFi podrían superar el 5%, superando los que ofrecen los fondos del mercado monetario en dólares estadounidenses. Eso reactivaría aún más los mercados de crédito de criptomonedas y agregaría combustible a los precios de los activos digitales, dijeron.
Apostando por Aave y volviendo la atención a Ethereum
Para reflejar esta tendencia, Bernstein está añadiendo el token Aave a su cartera de activos digitales para sustituir a los protocolos derivados GMX y Synthetix. La deuda total pendiente en Aave ha aumentado tres veces desde su mínimo de enero de 2023 y el token Aave ha subido un 23% en los últimos 30 días, a pesar de que los precios de bitcoin han oscilado entre estables y bajos, señalaron los analistas en su razonamiento. La cesta también incluye BTC, ETH, OP, ARB, POL, LDO, SOL, UNI, LINK y RON.
Ether ha tenido dificultades en relación con bitcoin en medio de flujos de fondos cotizados en bolsa más pobres y una relación que bajó un 36% en los últimos 12 meses, cayendo por debajo de 0,04 durante el fin de semana por primera vez desde abril de 2021, según TradingView.
Sin embargo, el fortalecimiento de los mercados de préstamos DeFi en Ethereum podría atraer a grandes ballenas e inversores institucionales de vuelta a los mercados de crédito criptográfico, proporcionando un catalizador para frenar el bajo rendimiento de Ether en relación con Bitcoin, dijeron los analistas. "Creemos que puede ser el momento de volver a centrar la atención en DeFi y Ethereum", añadieron.
Gautam Chhugani mantiene posiciones largas en varias criptomonedas.
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