• Los RWA continúan experimentando un crecimiento liderado por los bonos del Tesoro estadounidense tokenizados.

  • BlackRock cuenta con un valor de mercado de más de 500 millones de dólares.

El valor de mercado de los activos del mundo real (RWA) en cadena, excluidas las monedas estables, continúa aumentando, lo que representa un interés continuo de los inversores en la tokenización basada en blockchain de los activos tradicionales.

En la actualidad, los RWA totales valen más de un récord de 12 mil millones de dólares, según un informe publicado por Binance Research el viernes. Esa cantidad excluye el mercado de monedas estables de 175 mil millones de dólares.

La tokenización de RWA como bienes raíces, bonos gubernamentales, acciones y activos intangibles como créditos de carbono hace que los mercados tradicionalmente ilíquidos sean más fáciles de negociar, lo que permite a los inversores comprar activos en fracciones al tiempo que facilita registros claros y agiliza el proceso de liquidación.

Durante más de un año, la tokenización se ha promocionado como una oportunidad de un billón de dólares, que acelera la transición de las finanzas tradicionales a las cadenas de bloques. Los peces gordos de Wall Street, como BlackRock (BLK) y Fidelity, han incursionado con éxito en los RWA junto con varios proyectos nativos de criptomonedas como Securitize y Polymath.

Los fondos de tesoro tokenizados, representaciones digitales de los bonos del Tesoro de Estados Unidos, han superado los 2.200 millones de dólares en valor de mercado, y BUILD de BlackRock cuenta con casi 520 millones de dólares. Con una capitalización de mercado de 434 millones de dólares, FBOXX de Franklin Templeton es el segundo producto de tesoro tokenizado más grande.

Las elevadas tasas de interés en EE. UU. han catalizado el rápido crecimiento y liderazgo del mercado de bonos del Tesoro tokenizados, según Binance Research.

"Es probable que este crecimiento se haya visto afectado por el hecho de que las tasas de interés de EE. UU. se encuentran en un máximo de 23 años, y la tasa objetivo de los fondos federales se ha mantenido estable en 5,25% - 5,5% desde julio de 2023. Esto ha hecho que el rendimiento de los bonos del Tesoro respaldado por el gobierno de EE. UU. sea un vehículo de inversión atractivo para muchos inversores", dijeron los analistas de Binance Research en el informe.

Sin embargo, se espera que la Reserva Federal recorte las tasas en los próximos meses, lo que podría reducir el atractivo de los instrumentos que generan rendimientos, incluidos los bonos del Tesoro tokenizados. Es probable que el banco central anuncie el primer recorte de tasas la próxima semana.

Según Binance Research, podrían necesitarse reducciones de tasas considerables para debilitar materialmente la demanda de bonos del Tesoro tokenizados.

"Con los tipos tan altos en este momento, el tamaño y la regularidad de los recortes serán cruciales. Tal como están las cosas, los principales productos tokenizados del Tesoro rinden entre el 4,5% y el 5,5%, por lo que serán necesarios bastantes recortes antes de que estos rendimientos dejen de ser competitivos", señalaron los analistas.

Binance Research también hizo un balance del crédito privado en cadena, las materias primas tokenizadas y los bienes raíces. El informe indicó que el mercado de crédito en cadena vale 9 mil millones de dólares o solo el 0,4% del mercado de crédito privado tradicional, cuyo tamaño alcanzará los 2,1 billones de dólares en 2023.

Además, Figure, una empresa de tecnología financiera que ofrece líneas de crédito garantizadas con el valor de la vivienda, representó la mayor parte del valor de mercado del mercado de crédito privado en cadena. Sin embargo, excluyendo a Figure, el subsector aún ha experimentado un crecimiento en términos de préstamos activos, liderado por Centrifuge, Maple y Goldfinch.