Autor original | En tiempos de cadena

Compilación | Nan Zhi (@Assassin_Malvo)

introducción

Puntos, puntos, puntos.

Desde que Friend.tech lanzó su sistema de puntos en agosto pasado, se ha convertido en un estándar de la industria para recompensar a los primeros en adoptar el protocolo con puntos fuera de la cadena. Se puede decir que desencadenó esta ronda de locura por los lanzamientos aéreos. El año pasado, muchos proyectos comenzaron a emitir tokens. Como ocurre con muchas tendencias en el espacio criptográfico, todos se lanzaron a esta "fiebre del oro" y, finalmente, toda la industria se volvió demasiado espumosa y gradualmente perdió su atractivo.

¿Se acabó la moda de los lanzamientos aéreos o simplemente nos estamos tomando un respiro?

Conclusión de un vistazo

En este artículo, el autor resume las tendencias de los tokens de los 47 proyectos de lanzamiento aéreo más vistos en los últimos dos años y analiza varios proyectos de nivel rey que aún no han emitido tokens. Las principales conclusiones incluyen:

1. Sólo el 23% de los proyectos aumentaron después del lanzamiento aéreo (es más rentable vender directamente después de recibirlo);

2. Entre los 47 tokens de lanzamiento aéreo, solo AI, Meme y los lanzamientos aéreos modulares tienen aumentos significativos;

3. Desde la perspectiva de diferentes redes, solo el lanzamiento aéreo de Solana ha experimentado un aumento positivo desde TGE hasta ahora, y el lanzamiento aéreo basado en Ethereum tiene el peor desempeño;

4. El 12,7% de los proyectos de airdrop superaron a los tokens en el mismo ecosistema durante el año (si quieres comprar, la tasa de ganancia es mayor si compras monedas antiguas);

5. Todos los datos de la Capa 2 disminuyeron en todos los ámbitos después del lanzamiento aéreo, excepto Starknet;

6. Se espera que cada dirección de Linea lance 251 dólares estadounidenses, lo que el autor cree que está subestimado (después de que Linea Lianchuang renunció ayer, sería bueno poder emitir monedas);

7. El valor general del lanzamiento aéreo de Scroll es de aproximadamente 27 dólares estadounidenses, y el 16,9% de los usuarios espera una ganancia de 1.350 dólares estadounidenses. El autor cree que a menos que grandes fondos participen en Scroll y cooperen con otros proyectos para comer más de un pescado, la participación será de poco valor;

8. El rendimiento de la recuperación es deficiente y el autor cree que es difícil lograr un rendimiento excelente;

9. Berachain puede intentar recopilar varios NFT (caros) y participar en la red de prueba con regularidad.

Rendimiento de lanzamiento aéreo

Los tokens Airdrop han sido criticados por su comportamiento de "sólo caer pero no subir". El siguiente cuadro incluye los 47 proyectos de lanzamiento aéreo más vistos. Al 25 de agosto de 2024, solo hubo 11 aumentos de precios posteriores a TGE, con un rendimiento promedio del 49,56% (excluyendo BONK). Al mismo tiempo, los 36 proyectos de lanzamiento aéreo cuyos precios cayeron desde TGE tienen pérdidas promedio del 62,15%.

Algunos tokens subieron después de TGE, con un aumento promedio del 162,23% (excluyendo aquellos proyectos y BONK que cayeron durante todo el proceso). Sin embargo, la tasa de reducción promedio de estas monedas desde su máximo histórico (ATH) es del -70,89%.

(Nota diaria: hay tres barras para cada token en la imagen a continuación. La primera barra es el aumento y la disminución desde la apertura, la segunda barra es el mayor aumento en la historia desde la apertura y la tercera barra es el aumento y la disminución. desde el punto más alto.)

Fuente: CoinMarketCap CoinGecko, al 25 de agosto de 2024.

La tendencia es clara, a excepción de ciertas pistas que son populares en este ciclo (como Meme y AI), los lanzamientos aéreos desde 2023 están en su mayoría en caída libre (incluso si algunos de ellos han aumentado en ciertas etapas).

Rendimiento promedio del token de lanzamiento aéreo de TGE a la actualidad, de TGE a ATH y de ATH a la actualidad. Las barras de valores atípicos están truncadas y marcadas en rojo. Fuente: CoinMarketCap CoinGecko, al 25 de agosto de 2024.

En promedio, desde TGE, solo los lanzamientos aéreos de IA, Meme y modulares han experimentado aumentos considerables, mientras que los lanzamientos aéreos en otras vías han tenido un desempeño deficiente. La categoría Meme es la industria con mejor desempeño, con un aumento promedio del 2300% desde TGE, siendo BONK el que más contribuye.

De hecho, en mi opinión, BONK salvó a Solana, o mejor dicho a “Soylana”, hace dos años, de la desesperación post-FTX. Muchos usuarios de Pump.fun tienen que agradecer a este cachorro de dibujos animados.

Rendimiento promedio de los tokens de lanzamiento aéreo por ecosistema, de TGE a la actualidad, de TGE a ATH y de ATH a la actualidad. Las barras de valores atípicos están truncadas y marcadas en rojo. Fuente: CoinMarketCap CoinGecko, al 25 de agosto de 2024.

Por clasificación de ecosistemas, hasta ahora solo los lanzamientos aéreos de Solana han aumentado desde TGE. Esto se debe principalmente a la contribución de BONK. Los lanzamientos aéreos basados ​​en Ethereum tienen el peor rendimiento, mientras que los lanzamientos aéreos basados ​​en Cosmos tienen las fluctuaciones más violentas.

El aumento promedio de TGE a ATH de Cosmos es del 201% (el aumento del 850% de TIA ha aumentado este valor), y los lanzamientos aéreos basados ​​en Cosmos causaron furor en el cuarto trimestre de 2023. El lanzamiento aéreo de Cosmos provocó una tendencia secundaria de corta duración de "apostar lanzamientos aéreos para obtener más lanzamientos aéreos", pero esa tendencia se extinguió tan rápido como comenzó, sin lanzamientos aéreos notables, excepto DYM (baja un 61,1 % después de TGE). .

Se podría argumentar que el desempeño hasta ahora y el retroceso de ATH se debe al entorno general del mercado de altcoins en lugar de a un fenómeno específico de lanzamiento aéreo, pero al comparar el desempeño año tras año de sus tokens de ecosistema, 47 de los tokens Solo 6 (la mitad de ellos Meme o AI) superaron a sus tokens de ecosistema.

El rendimiento relativo de los tokens lanzados desde el aire desde TGE hasta el actual en relación con el rendimiento de sus tokens de ecosistema durante el año. Las barras de valores atípicos están truncadas y marcadas en rojo. Fuente: CoinMarketCap CoinGecko, al 25 de agosto de 2024.

La comunidad criptográfica (CT) atribuye este fenómeno a la economía de los tokens de baja circulación y alto FDV, y se queja de que estos tokens son sólo herramientas diseñadas para las salidas de VC, por lo que están casi destinados a "sólo caer pero no subir". Si bien hay algo de verdad en esta afirmación, especialmente considerando que la mayor parte de la funcionalidad de estos tokens se limita a los derechos de gobernanza y su valor no está claro, parece haber un problema más profundo y preocupante que depende del volumen y el uso de los proyectos. ya sea medido por TVL, volumen de transacciones u otras métricas, presentan un panorama preocupante tras el TGE.

Capa 2 

El TVL de L2 lanzado desde el aire en 2024 cambia con el tiempo, a partir del 16 de agosto de 2024. La línea discontinua representa la fecha del TGE. Fuente: DefiLlama.

Los nuevos proyectos L2 que han atraído mucha atención han tenido un desempeño pobre en términos de crecimiento de TVL, o pueden mostrar una tendencia de "sólo caer pero no aumentar".

• Blast y zkSync Era son los ejemplos más obvios. Estos dos proyectos de lanzamiento aéreo que han sido muy cultivados parecen haber perdido la atención del mercado después de TGE.

• El sólido desempeño inicial de Manta Pacific se puede atribuir a su campaña de marketing del "nuevo paradigma" a los fondos no se les permitió cruzar la cadena desde Manta hasta el 26 de marzo de 2024. Desde entonces, el TVL de la cadena ha disminuido significativamente, cayendo en comparación con el ATH. . Una situación similar puede estar ocurriendo en Mode, que pospuso la asignación del 50% de las primeras 2.000 billeteras durante 3 meses y estipuló que no puede salir a toda la cadena durante este período. Más allá de eso, la fuerza relativa de Mode también puede atribuirse a su programa de puntos de la segunda temporada (que Manta no tiene), así como a su inclusión en el Superfest de Optimism.

• Taiko eligió realizar TGE cuando la red principal se puso en línea, dando la ilusión de que TGE tiene un impacto positivo en TVL. Sin embargo, su TVL es de solo $14 millones, lo que indica que el mercado tiene poco interés en él.

• Es importante mencionar que el TVL de Starknet obviamente no siguió esta tendencia, sino que surgió después de TGE. Si bien este fue sin duda un desempeño impresionante, su desconexión con el sentimiento del mercado plantea interrogantes. ¿Los últimos 8 usuarios de Starknet resucitaron Starknet? Antes de que los partidarios de Starknet me critiquen, cabe señalar que los datos del panel de Dune son inexactos; el número de usuarios activos diarios el 4 de junio de 2024 era en realidad 21.200, que es mayor que el número de ATH reducido en un 94%. . Starknet recaudó 282,5 millones de dólares con una valoración de 8 mil millones de dólares, lo que significa que su TVL sigue siendo un 18% menor que la cantidad recaudada. En comparación, Blast sólo recaudó 20 millones de dólares, pero su TVL fue un 190% mayor que la cantidad recaudada.

cadena cruzada

Al observar el volumen de operaciones diario de LayerZero, el panorama se vuelve aún más claro.

Después de que se anunciara la primera instantánea del lanzamiento aéreo de ZRO el 1 de mayo de 2024, el volumen de transacciones diarias se desplomó un 52% a aproximadamente 45,000 transacciones. Actualmente hay menos de 7.000 transacciones, una disminución del 92% con respecto al nivel del 1 de mayo.

Los agricultores, los atacantes de Sybil (como quiera llamarlos) han sido la fuerza impulsora detrás de la adopción de las criptomonedas en este ciclo, o al menos crearon la ilusión de dicha adopción. Aunque LayerZero es un "viejo poder" en el sentido de que no tiene un programa de puntos, durante mucho tiempo ha insinuado que emitirá tokens, por lo que los usuarios actuaron en consecuencia, negociando tanto como sea posible para maximizar el lanzamiento aéreo.

Estos volúmenes de transacciones son cifras exageradas que LayerZero presentó a los capitalistas de riesgo durante su ronda de financiación Serie B de 12 millones de dólares en abril de 2023 (Fuente: CryptoRank).

Comparando los lanzamientos aéreos antes de agosto de 2023 (que se puede decir que pertenecen al ciclo anterior), aparecerá una imagen completamente diferente (por supuesto, aquí estamos discutiendo el desempeño del proyecto, no el desempeño del token). A excepción de Aptos, que debe someterse a TGE cuando se lanza la red principal debido a su APT como token de Gas, Optimism y Arbitrum han estado en línea en la red principal durante más de un año antes de lanzar tokens de gobernanza y se han desarrollado de manera bastante constante.

Esto contrasta marcadamente con el entorno oportunista de este ciclo, con muchos proyectos acelerando el progreso de mainnet y TGE para obtener un retorno temprano de los fondos. En ese momento, el campo L2 todavía estaba en su infancia y estaba lejos de la situación actual en la que parece estar en línea una L2 cada mes.

Es hora de retirar los puntos.

Mirando retrospectivamente algunos de los lanzamientos aéreos más grandes de todos los tiempos (clasificados por el valor más alto de todos los tiempos), al menos 7 de ellos fueron sorpresas inesperadas para quienes recibieron el lanzamiento aéreo, y este sentimiento positivo bien puede haber contribuido al rápido aumento de estos. tokens después de TGE.

Los 10 mayores lanzamientos aéreos en la historia de las criptomonedas

Fuente: Investigación de CoinGecko https://www.coingecko.com/research/publications/biggest-crypto-airdrops

En el último ciclo, la mayoría de los lanzamientos aéreos ganaron popularidad porque se los consideraba “dinero gratis”. El cultivo intencional de lanzamiento aéreo al final del ciclo se ha vuelto más popular, pero está lejos de convertirse en el modo de pensamiento dominante como este ciclo. Si bien el sistema de puntos de Friend.tech inicialmente despertó interés, la innovación se convirtió en una palabra de moda en solo unos meses, ya que cada proyecto que esperaba que terminara el mercado bajista para continuar con TGE lanzó su propio programa de puntos. La gente está cansada de lo mismo de siempre. rutina.

Temporada tras temporada, la obtención de puntos requiere cada vez más tiempo y capital, lo que disminuye el atractivo de los lanzamientos aéreos. Los lanzamientos aéreos ya no son “dinero gratis” y ahora requieren costos reales, lo que ha resultado en que casi todos los lanzamientos aéreos recientes sean cuestionados y atrapados en una “espiral de muerte” en TGE.

Es hora de retirar el Universo Integral. Si los proyectos pueden dejar de utilizar explícitamente puntos y tablas de clasificación para exprimir todo el valor de Farmers, y el sentimiento general del mercado se vuelve optimista, Farmers aún puede beneficiarse nuevamente.

¿Vale la pena participar en estos grandes proyectos?

Hay muchos proyectos en camino hacia TGE, por lo que aquí solo discutiremos algunos.

Línea y pergamino

Linea y Scroll son las dos últimas L2 a gran escala sin tokens (suponiendo que Base no emita tokens, Scroll recaudó 80 millones de dólares y fue valorada en 1.800 millones de dólares, mientras que la empresa matriz de Linea, Consensys, recaudó un total de 725 millones de dólares y fue valorada). en 7 mil millones de dólares.

Si bien Consensys tiene muchos otros proyectos (incluido MetaMask), lo cierto es que Linea cuenta con un fuerte respaldo financiero. En comparación con zkSync y Starknet, que recaudaron 458 millones de dólares y 282,5 millones de dólares respectivamente, y ambos están valorados en 8 mil millones de dólares, es probable que Linea ofrezca al menos un rendimiento decente. El FDV de STRK alcanzó brevemente los 50 mil millones de dólares a los pocos minutos de TGE, más de 6 veces su valoración, mientras que ZK salió a bolsa con alrededor de 4,7 mil millones de dólares FDV, convirtiéndose en un lucrativo lanzamiento aéreo para los agricultores y desarrolladores de zkSync que participaron en el hackathon de Starknet.

Por lo tanto, creo que aquellos usuarios que participen en el evento Surge en Linea o que participen antes del lanzamiento de Scroll Mark pueden esperar un regalo de Navidad en el cuarto trimestre. Si llega tarde, necesitará mucho capital para ponerse al día, pero si cultiva en múltiples protocolos al mismo tiempo (como proporcionar liquidez WRSETH/ETH en Ambient para cultivar Kelp, Scroll y Ambient al mismo tiempo), puede que valga la pena.

(Nota diaria: Scroll Mark es su sistema de puntos).

problema matemático lineal

Los datos de Whales Market muestran que las valoraciones actuales de LXP y LXP-L son de 0,11 dólares estadounidenses y 0,003 dólares estadounidenses respectivamente, lo que significa que el lanzamiento aéreo promedio relacionado con LXP-L es de solo 109 dólares estadounidenses, y el lanzamiento aéreo general de LXP-L es de aproximadamente 234 dólares estadounidenses. millón.

Panel de control OpenBlock Linea Surge a partir del 2 de septiembre de 2024.

Según el panel de Dune de @nvthao, la mayoría de los usuarios tienen 1000-1499 LXP, lo que significa que el valor del lanzamiento aéreo de la mayoría de los usuarios es de sólo $137.

Además, está el testnet NFT Linea Voyage, cuya versión delta tiene actualmente un precio de 0,00187 ETH (aproximadamente 5 dólares) en Element.

Si el valor esperado es cierto, el Linea Farmer promedio solo obtendrá $251 del Testnet Voyage, algunos Mainnet Voyages y 6 Surges, lo que probablemente esté más cerca de $150 después de las tarifas de gasolina. Personalmente, creo que el valor esperado es demasiado pesimista, probablemente debido al impacto del trauma del lanzamiento aéreo de L2. Si el sentimiento del mercado mejora, LXP debería valer al menos 0,50 dólares.

Aún así, creo que la mayoría de los usuarios ocasionales se sentirán decepcionados con Linea, ya que generar transacciones no es tan rentable como solía ser y el proyecto se centra más en TVL.

Problema matemático de desplazamiento

Las matemáticas para Scroll son más simples. Según Whales Market (pero el volumen de operaciones es muy bajo), el Scroll Mark vale actualmente alrededor de $0,27, por lo que la mayoría de las billeteras con 0-100 Mark valen alrededor de $27, pero solo estamos en la primera fase y este número continuará aumentando. . El número de carteras con más de 5.000 marcos es bastante impresionante, alcanzando el 16,9%, y el beneficio esperado es de unos 1.350 dólares.

@barsus 777 Etiqueta de desplazamiento Dune Dashboard a partir del 2 de septiembre de 2024.

Además, existe Scroll Canvas, que es una insignia NFT basada en transacciones. Aunque el proyecto ha dejado de asignar grandes cantidades de tokens a actividades basadas en transacciones, me resulta difícil creer que estas insignias no tengan nada que ver con las asignaciones de lanzamientos aéreos. Al ser independiente del programa de puntos, estos pueden considerarse como un multiplicador de puntos.

En general, a menos que empieces a interactuar con Mark antes de su lanzamiento, creo que hay mejores lugares para invertir tu dinero. Si tiene algunas decenas de miles de dólares para gastar en Mark, puede que valga la pena intentarlo.

Retomando

De los 7 protocolos de participación líquida de ETH más grandes, solo 2 se han lanzado desde el aire: EtherFi y Renzo. A pesar de su decepcionante desempeño simbólico, un 60,4% y 79,7% respectivamente con respecto a TGE, EtherFi mostró una fortaleza considerable y solidificó su posición como el LRT preferido. Mientras tanto, el TVL de Renzo se estancó después de TGE y comenzó a disminuir significativamente unos meses después. Lo más probable es que esto se deba a que los retiros solo se permitieron en junio y muchos agricultores quedaron atrapados cuando ezETH se desenganchó en el mercado abierto.

Los otros LRT importantes no experimentaron mucho crecimiento después de que disminuyó la moda de los lanzamientos aéreos, por lo que dudo que sigan funcionando bien.

Todavía estamos esperando el TGE de EIGEN, pero el precio previo a la comercialización en el Mercado de Ballenas es de $3,62, y la mayoría de los agricultores ganarán menos de $400 incluso con 100 EIGEN adicionales. Es posible que veamos que Karak y Symbiotic se adelantan a EIGEN para TGE, pero la interoperabilidad de estos proyectos requerirá una financiación significativa.

Berachain y Mónada

Finalmente, dos de los proyectos más misteriosos y esperados que hemos visto: Berachain y Monad. En los últimos 6 meses, CT ha prestado mucha atención a estos dos proyectos, pero actualmente no está claro cómo interactuar con precisión y no hay una fecha para el lanzamiento de la red principal. Teniendo en cuenta que recaudaron $ 142 millones y $ 244 millones respectivamente, y el primero está valorado en $ 420,69 millones (jaja), seguramente será un festín para quienes recibieron el lanzamiento aéreo.

Comenzando con Berachain, relativamente menos misterioso, recolectar varios (caros) NFT de Bera y obtener personajes exclusivos de Discord probablemente generará las mayores recompensas. Si no le gusta operar con NFT, lo mejor que puede hacer es interactuar regularmente con las principales DApps en la testnet (BEX, BEND, BERPS, etc.). Recolectar insignias a través de las misiones de TheHoneyJar es una excelente manera, aunque no estén directamente afiliadas a Berachain. Dicho esto, las interacciones de la testnet pueden terminar siendo infructuosas (recuerde siempre la lección de Sui).

Monad es básicamente una "secta", y la única forma de interactuar con ella, al menos por ahora, es construir reputación en su plataforma social porque aún no existe una red de prueba.