Autor original: 0x LouisT
Compilación original: Shenchao TechFlow
"Dios se ríe de aquellos que aprecian ciertas causas pero se quejan de las consecuencias de esas causas" - Bossuet.
En los últimos meses ha habido muchos rumores sobre el fracaso de ETH L2, pero en la dirección equivocada. Muchos culpan a L2 por el mal desempeño de ETH, argumentando que el plan de escalamiento fue un fracaso. A medida que cae el valor de ETH, los poseedores buscan chivos expiatorios, pero estamos ignorando el problema real, del cual somos parcialmente responsables.
análisis de causa y efecto
Echemos un vistazo a las consecuencias de las que todo el mundo se queja. En realidad, son obvias:
1. Los ingresos de ETH se desploman: Ethereum es responsable de esto debido a su hoja de ruta de escalamiento. Sin embargo, esto no significa fracaso. Los planes de escalamiento de Ethereum tienen como objetivo aumentar 100 veces el número de usuarios reduciendo las tarifas y aumentando el rendimiento. El plan era reducir las tarifas de transacción en L2 en 100 veces, un objetivo que se logró. Sin embargo, incluso con la importante caída de las tarifas, el número de usuarios no ha crecido como se esperaba y, por el contrario, ha ido disminuyendo desde 2021. Incluso si la tarifa se reduce 100 veces, si puede ir acompañada de 100 veces la cantidad de actividad, los ingresos naturalmente serán estables y los ingresos de ETH pueden volver al nivel anterior. Por lo tanto, necesitamos aumentar 100 veces el número de usuarios de ETH.
2. El impacto de la L2 en la L1: De hecho, la L2 puede establecer sus propias tarifas, y cuando la tarifa es de sólo unos pocos centavos o unos pocos dólares, los usuarios a menudo no son sensibles al precio. Este mecanismo tiene fallas porque permite a L2 obtener mayores ganancias de las tarifas de los usuarios. -> Ethereum necesita recuperar poder de fijación de precios.
3. L2 no logró atraer suficientes usuarios: L2 en sí no es un medio para lograr 100 veces el número de usuarios por sí solo, es una herramienta para promover el crecimiento, no un motor central; Necesitamos reavivar el interés de los usuarios en la Web3. -> Necesitamos aumentar la cantidad de usuarios de ETH 100 veces.
¿Cómo solucionar estos problemas?
Hemos identificado dos cuestiones clave que impulsan el debate sobre la L2:
1. Necesitamos aumentar 100 veces el número de usuarios de ETH
La reducción de las tarifas de transacción por sí sola no restaurará la demanda de espacio en bloques ETH. La clave es: ¿Cómo logramos un crecimiento 100 veces mayor en usuarios? Si bien no hay una respuesta clara, aquí hay varios factores que pueden ser cruciales. Mi opinión es:
Necesitamos atraer usuarios a través de nuevas innovaciones y escenarios de aplicación.
Un mercado alcista aumentará significativamente la demanda de espacio en bloques ETH: el precio puede influir en las tendencias del mercado. Imagínense, si el precio de ETH alcanzara los $10,000, no estaríamos teniendo estas discusiones ahora.
2. Ethereum necesita recuperar poder de fijación de precios
Si bien ETH todavía tiene poder de fijación de precios, la situación actual es como la de un automóvil funcionando a baja velocidad. Si L2 obtiene ganancias significativas de las tarifas de los usuarios, esto sugiere que Ethereum puede estar subvaluado. La raíz del problema es que las tarifas para toda la red son demasiado bajas. Los usuarios generalmente no son sensibles al precio cuando el costo es sólo de unos pocos dólares o centavos. Sin embargo, si la actividad aumenta en todas las L2, las tarifas aumentarán gradualmente hasta que se alcance un punto crítico en el que los usuarios comiencen a prestar atención (como se muestra en la imagen a continuación).
Actualmente, la tarifa base para L2 es demasiado baja en relación con la tarifa de prioridad (como se muestra en la imagen a continuación). Idealmente, la proporción entre las tarifas base y las tarifas prioritarias debería aumentar para alcanzar niveles similares a los observados en Ethereum L1 en los últimos años (consulte el cuadro a continuación).
En ese momento, L2 tendrá que participar en una feroz competencia de precios, reduciendo los márgenes de beneficio para seguir siendo competitivo en gastos. Aquí es cuando ETH comienza a recuperar poder de fijación de precios (como se muestra en el cuadro a continuación).
En última instancia, se puede ver: no se esperaba que los planes de escalamiento de Ethereum funcionaran con un número tan bajo de usuarios. Para recuperar el poder de fijación de precios sobre L2, ETH necesita aumentar el número de usuarios a 100 veces su nivel actual. Esta red no fue diseñada para un uso tan bajo.
Dos visiones que no se contradicen
Finalmente, exploremos las dos visiones principales que suelen mencionar los poseedores de Ethereum:
1. ETH como moneda sólida: desde la implementación de EIP-1559, ETH ha entrado en un estado deflacionario, lo que es consistente con su visión de ser una moneda sólida. Sin embargo, esta visión parece menos convincente y carece de consenso, ya que la llegada de L2 conduce a tarifas de transacción más bajas.
2. ETH como una red informática escalable: la planificación de la escalabilidad cambia la visión de ETH para convertirse en una red informática barata y escalable, priorizando la escalabilidad sobre sus características deflacionarias y de moneda sólida.
A primera vista, estas dos visiones pueden parecer completamente incompatibles, pero no lo son. Ambos dependen de la demanda: si la actividad aumenta a 100 veces su nivel actual, el aumento de las tarifas empujará a ETH a un estado deflacionario nuevamente. Ethereum puede lograr moneda sólida y escalabilidad como red informática. La clave es aumentar la cantidad de actividad.
En resumen: la hoja de ruta L2 de Ethereum tiene éxito en su escalamiento, pero eso es solo la mitad de la batalla. Sería incorrecto culpar a L2, la tecnología o incluso a Vitalik por los problemas de ingresos y rendimiento de precios de ETH. El verdadero desafío será atraer 100 veces los usuarios actuales; sin estos usuarios, ETH correrá el riesgo de perder influencia.
