Organizado y compilado por: Shenchao TechFlow
Invitados: Imran Khan, fundador de soporte de @alliancedao; Wang Qiao, soporte al cliente de @alliancedao;
Anfitrión: Michael Ippolito
Fuente del podcast: Curva de campana
Título original: Encontrar gemas de consumo en Crypto |
Fecha de emisión: 3 de septiembre de 2024
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En este episodio, invitamos a Qiao e Imran de AllianceDAO a discutir la infraestructura débil en criptografía, la tesis de la aplicación Fat y las diferencias culturales entre blockchains. También consideramos si L1 tiene potencial alcista a largo plazo y dónde se encuentran los desarrolladores de aplicaciones de consumo. Finalmente, proporcionamos un análisis en profundidad de cómo TikTok se integra con las criptomonedas y cómo las criptomonedas tienen el potencial de resolver los dilemas del modelo de negocio de los medios tradicionales.
Infraestructura débil en el espacio criptográfico
Michael expresó su preocupación por la actual debilidad de la infraestructura en el criptoespacio. Mencionó que aunque las criptomonedas existen desde hace muchos años, hay pocas aplicaciones prácticas y el mercado está inundado de tokens de infraestructura que a menudo carecen de una base de clientes y son difíciles de entender. Espera que surjan más aplicaciones prácticas, no sólo discusiones sobre infraestructura.
Desafíos en la construcción de infraestructura y aplicaciones
Qiao compartió la perspectiva de un fundador de que los proyectos de infraestructura son relativamente fáciles de construir porque se parecen más a proyectos de ingeniería pura, mientras que las aplicaciones requieren una comprensión profunda de la psicología del usuario y los puntos débiles. Hizo hincapié en que es más fácil construir infraestructura (como lanzar una cadena) que hace apenas unos años, mientras que construir un producto de consumo que pueda atraer a millones de usuarios sigue siendo difícil.
El capital riesgo se centra en proyectos de infraestructura y consumo
Imran señaló que a pesar de la demanda del mercado de proyectos de infraestructura y consumo, todavía se anuncian muchos proyectos de infraestructura. Mencionó que muchos fundadores no entran en contacto con capital de riesgo que se centra en proyectos de consumo cuando buscan inversión, y estos inversores de capital de riesgo pueden carecer de comprensión del mercado de consumo al evaluar, lo que lleva a una actitud negativa hacia los proyectos de consumo.
Adaptabilidad del ecosistema VC
Michael cree que el ecosistema del capital riesgo debe adaptarse a este cambio y empezar a centrarse en cómo evaluar y apoyar la construcción de productos de consumo. Mencionó que se presta demasiada atención a la infraestructura, las subastas y el diseño de mecanismos, mientras que hay relativamente poca discusión sobre cómo llevar los productos al mercado. Señaló que los inversores de capital riesgo deberían prestar más atención a la estrategia de mercado y la adquisición de usuarios al evaluar las nuevas empresas.
Valoración relativa de aplicaciones versus infraestructura
Michael planteó una pregunta sobre la valoración relativa de la infraestructura frente a las aplicaciones. Señaló que las empresas de infraestructura a menudo son vistas como un modelo de negocio de "pala y pico" y es probable que obtengan valoraciones más altas debido a su durabilidad. Sin embargo, cuestionó si esta alta valoración se justifica si no hay suficientes aplicaciones como clientes, ya que los clientes de infraestructura son en última instancia aplicaciones.
Experiencia histórica y captura de valor.
Qiao explicó que, históricamente, las aplicaciones suelen capturar más valor. Por ejemplo, si bien a las empresas de infraestructura como Intel y las compañías de cable les fue bien en términos de capitalización de mercado durante la burbuja de las puntocom, una década más tarde fueron los productos orientados al consumidor como Amazon, Apple y Google los que ganaron valor real. Él cree que esta tendencia reaparecerá en el espacio criptográfico, y aunque los tokens de infraestructura seguirán valorándose más que los productos de consumo en el corto plazo, a largo plazo, el valor de las aplicaciones de consumo superará la infraestructura.
Relación circular entre aplicaciones e infraestructura
Imran citó el artículo de Nick Grossman "El mito de la fase de infraestructura", enfatizando que el desarrollo de aplicaciones incentivará la construcción de infraestructura, y la infraestructura respaldará nuevas aplicaciones. Él cree que esta relación cíclica seguirá existiendo y actualmente podemos estar en la parte inferior de la infraestructura y haciendo una transición gradual a la etapa ascendente de aplicaciones.
Desafíos para los fundadores que construyen infraestructura
Michael habló sobre el fenómeno de los fundadores que crean aplicaciones y al mismo tiempo desarrollan la infraestructura necesaria. Citó AWS de Amazon como ejemplo de cómo algunos fundadores construyen infraestructura para satisfacer sus propias necesidades.
Qiao cree que los fundadores no deberían centrarse en dos direcciones al mismo tiempo en las primeras etapas, sino que deberían centrarse en un área y luego considerar la expansión cuando madure.
Sostenibilidad y equilibrio de recursos
Qiao enfatizó que los fundadores deben mantener un equilibrio en los recursos y el enfoque, especialmente en la etapa inicial. Es mejor centrarse primero en el desarrollo de aplicaciones y luego considerar la construcción de infraestructura después de su éxito.
Tesis de aplicación de grasa (teoría de la aplicación de grasa)
Michael planteó una discusión sobre la "teoría de la aplicación de grasa", citando el concepto de "curva sonriente" propuesto por Stan Shih en 1992. Esta curva describe la cadena de valor de las computadoras personales, enfatizando la captura de valor en las etapas de ideación y marketing, mientras que el valor en la etapa de fabricación es relativamente bajo. Señaló que la captura de valor de las aplicaciones modernas es similar a este modelo, y mencionó la teoría de aplicaciones propuesta por Joel Manegro en 2017, argumentando que las aplicaciones capturarán más valor, mientras que los protocolos intermedios y las primitivas en cadena pueden ser extruidas.
Definición y captura de valor de la capa intermedia.
Qiao cree que la definición de la capa intermedia es crucial. Mencionó que si consideramos los protocolos de finanzas descentralizadas (DeFi) como capas intermedias, está de acuerdo en que las aplicaciones captarán más valor. Citó el ejemplo de Uniswap y señaló que Uniswap Labs posee usuarios, no sólo el protocolo en sí, lo que le otorga una posición dominante en el mercado. Enfatizó que tener capacidades para el usuario final es la clave del éxito.
Costos de transacción y experiencia de usuario.
Michael mencionó la diferencia en los costos de transacción, especialmente entre Ethereum y Solana. Señaló que en Ethereum, los costos de transacción pueden afectar significativamente la elección del usuario, mientras que en Solana, los costos de transacción son relativamente bajos, lo que hace que las transacciones a través de agregadores sean más atractivas. Qiao estuvo de acuerdo y señaló que MetaMask obtiene enormes ganancias al cobrar tarifas de transacción, enfatizando la importancia de la propiedad del usuario.
Integración vertical de aplicaciones
Imran ofreció una perspectiva diferente, argumentando que las aplicaciones pueden gradualmente adueñarse de toda la infraestructura, especialmente con la integración vertical de los protocolos y primitivos DeFi. Citó Friend Tech V2 como ejemplo de cómo la aplicación reúne todas las funciones, obligando a los usuarios a realizar transacciones dentro de la aplicación, capturando así todas las tarifas y el valor. Él cree que si la aplicación puede integrarse verticalmente de manera efectiva, puede representar una amenaza para los intercambios descentralizados tradicionales (DEX).
¿Tiene L1 potencial alcista a largo plazo?
Michael planteó una pregunta sobre si L1 (cadena de bloques de capa uno) tiene potencial alcista a largo plazo. Él cree que, con la posible excepción de Bitcoin, otras cadenas de bloques L1 pueden enfrentar competencia a largo plazo porque necesitan retener el flujo de efectivo generado por el ecosistema. Señaló que a medida que los desarrolladores de aplicaciones se centran cada vez más en reducir la extracción de valor de L1, las aplicaciones pueden eventualmente capturar flujos de efectivo como MEV (Miner Extractable Value).
MEV y captura de valor
Michael cree que la teoría de captura de valor de MEV es razonable sobre el papel, pero en la práctica, el valor de L1 puede erosionarse con el tiempo. Mencionó que el aumento en la actividad de L2 (blockchain de capa 2) no significa que la gente comprará Ethereum (ETH), ya que el incentivo para L2 es permitir a los usuarios pagar en cualquier moneda que deseen.
Qiao añadió además que le preocupan menos las previsiones a largo plazo (por ejemplo, de 10 a 20 años), sino más bien centrarse en los ganadores al final del ciclo actual. Él cree que si bien la teoría de la captura MEV es teóricamente correcta, hay muchos otros factores que afectarán el rendimiento futuro de L1. Hizo hincapié en que las reservas de valor son más importantes a largo plazo, lo que podría convertir a plataformas como Bitcoin, Ethereum o Solana en potenciales reservas de valor.
visión a corto plazo versus visión a largo plazo
Imran cree que el mercado todavía está lleno de variables y es probable que cualquier L1 se destaque en la competencia futura. Mencionó que, aunque Solana actualmente tiene un buen desempeño, cada Ethereum L2 puede ponerse al día después de que surja una aplicación innovadora.
Michael mencionó que la creciente cantidad de ETH que fluye en Ethereum muestra un fuerte efecto de red, lo que puede ser beneficioso para el desarrollo de L2. Él cree que en el futuro puede que no haya mucha necesidad de L2, pero serán suficientes tres o cuatro marcos L2 grandes que puedan lograr una buena interoperabilidad dentro del ecosistema de aplicaciones.
El futuro marco L2
Al hablar del futuro de L2, Michael mencionó que proyectos como Arbitrum, Base y ZK Sync probablemente serán importantes en el futuro. Imran mencionó Polygon CDK y consideró que su diseño arquitectónico es muy prometedor.
¿Dónde están los desarrolladores de aplicaciones para consumidores?
Michael planteó una discusión sobre los desarrolladores actuales de aplicaciones para el consumidor y les preguntó a Imran y Qiao qué pensaban sobre dónde está construyendo la nueva generación de fundadores y los tipos de aplicaciones en las que se están enfocando. Imran señaló que actualmente Solana y Ethereum todavía dominan el mercado, mientras que la plataforma Base también ha recibido una inversión significativa en su reciente lote fundador. Mencionó algunos desarrollos de juegos en cadena, aunque la mayoría de los proyectos todavía se centran en Base y Solana.
Ventajas de distribución de Telegram y TON
Michael mencionó TON (Telegram Open Network) y su relación con Telegram, discutiendo su base de usuarios potencial y sus capacidades de distribución. Imran compartió un caso interesante sobre la experiencia de un desarrollador al publicar un juego en Telegram. Dijo que el desarrollador gastó mucho dinero en publicidad en el juego Web 2 y tardó un año y medio en conseguir 1.500 usuarios activos mensuales, pero después de lanzar el mismo juego en Telegram, solo tardó tres días en alcanzar los 15 millones mensuales. usuarios activos. Esto muestra los poderosos efectos de red de Telegram.
Imran señaló además que Telegram ofrece un canal de distribución único, similar a las primeras oportunidades de Zynga en Facebook. Él cree que los desarrolladores que crean aplicaciones en Telegram podrían ganar rápidamente una base de usuarios y convertirse en aplicaciones dominantes en la plataforma.
Tipos de usuarios y desafíos de las aplicaciones
A pesar de las ventajas de la distribución, Imran también planteó varias cuestiones a considerar, incluido el tipo de usuarios y las motivaciones para su uso. Preguntó si estos usuarios estaban motivados para utilizar la aplicación o por otras razones. Además, mencionó los problemas de velocidad y costos que la red TON puede enfrentar al manejar la actividad en cadena. Como resultado, muchos fundadores comenzaron a construir infraestructuras híbridas que sacaban la mayor parte de la lógica del juego fuera de la cadena y al mismo tiempo mantenían algunas funciones dentro de la cadena para aprovechar las capacidades de distribución de Telegram.
Diferencias culturales entre blockchains
Michael planteó la cuestión de las diferencias culturales entre las cadenas de bloques, específicamente las diferencias entre las comunidades Ethereum y Solana. Observó que Base, como plataforma, se siente más como una extensión de la cultura Ethereum, llena de una atmósfera positiva y optimista, que anima a los desarrolladores a crear aplicaciones aquí. La comunidad de Solana parece ser más pragmática y centrada en la tecnología de ingeniería.
Los fundadores influyen en la cultura.
Qiao cree que esta diferencia cultural se remonta al ADN de los fundadores. Mientras que el fundador de Ethereum, Vitalik Buterin, es idealista, el fundador de Solana es más pragmático. Imran agregó además que durante el mercado bajista, los fundadores de Solana mostraron mayor unidad y pragmatismo, enfatizando el poder de la comunidad, mientras que la comunidad Ethereum difundía más sus ideas y creencias.
Respuesta y desafíos de la comunidad
Michael mencionó que la reacción de la comunidad Ethereum ante críticas, como la acusación de Bankless contra la comunidad Ethereum, refleja la tensión dentro de la comunidad. Él cree que la comunidad blockchain debería reflexionar sobre sí misma en lugar de excluir a quienes tienen opiniones diferentes.
Estrategia de marca para plataformas de aplicaciones.
Michael también habló sobre los desafíos de marca de las plataformas L2 y L1 emergentes. Él cree que muchas cadenas intentan diferenciarse limitando los tipos de aplicaciones, lo que puede no ser una buena elección. Sugirió que estas plataformas deberían dar la bienvenida a todo tipo de desarrolladores de aplicaciones porque en el entorno actual del mercado, es difícil predecir qué aplicaciones realmente tendrán éxito.
Qiao expresó su decepción con el equipo central de Ethereum, creyendo que tienen prejuicios contra los fundadores en algunas áreas y pueden perder a desarrolladores destacados. Imran mencionó que la actitud conservadora de la Fundación Ethereum al financiar proyectos, especialmente cuando se trata de aplicaciones especulativas, puede limitar la innovación.
Especulación y principios financieros
Durante la discusión, Michael destacó un punto interesante: muchas personas redescubren la naturaleza de las finanzas después de ingresar al campo de las criptomonedas. Él cree que los mercados financieros dependen esencialmente de la especulación y el juego, y esta reacción alérgica a la especulación puede ser en realidad una recomprensión de cómo funcionan las finanzas.
Qiao añadió que el desempeño de las acciones estadounidenses es una excepción a los mercados financieros globales, ya que los mercados de otros países a menudo tienen un desempeño inferior. Discuten la complejidad de los mercados financieros y los diferentes puntos de vista de la gente sobre la especulación, argumentando que esto refleja diferentes niveles de comprensión de las finanzas por parte de la gente.
¿Qué puede lograr exactamente blockchain?
En esta discusión, Michael destacó un punto clave: la gente tiende a centrarse en las cosas que la tecnología blockchain no puede lograr, mientras ignora las funciones que puede lograr de manera única. Utilizó el ejemplo de los dispositivos móviles para ilustrar que, a pesar de las críticas iniciales a las limitaciones de los teléfonos móviles, su conveniencia finalmente los convirtió en una parte integral de la vida.
Capacidades centrales de blockchain
Qiao cree que blockchain es mejor para crear nuevos mercados y micropagos. Por ejemplo, los tokens de creador y la aparición de nuevos mercados se encuentran entre las ventajas de blockchain. Además, blockchain también destaca en pagos y micropagos transfronterizos, lo que hace viables pequeños pagos que son difíciles de lograr con los métodos de pago tradicionales.
Imran añadió además que, aunque la tecnología blockchain puede lograr algunas funciones específicas, como la protección de la privacidad y la verificación de datos, estas funciones suelen ser parte de una aplicación más amplia y no un producto independiente.
Nuevas oportunidades para viejas ideas
Michael mencionó algunas ideas de la era ICO de 2017 que podría valer la pena revisar. Citó a win.com como ejemplo, señalando que era un concepto interesante relacionado con los micropagos, aunque no tuvo éxito debido al alto costo de blockchain en ese momento. Él cree que a medida que la tecnología avanza y los micropagos ahora son factibles, quedan muchas nuevas ideas de aplicaciones por desarrollar.
La combinación de juegos y micropagos
Durante la discusión, Michael planteó el potencial de los juegos en cadena, creyendo que no es necesario convertir cada acción del juego en una transacción en cadena, pero la integración de micropagos puede ser más valiosa. Mencionó que cuando los jugadores jóvenes realizan pequeñas compras en el juego, pueden reducir la fricción del uso de tarjetas de crédito, lo que mejorará enormemente la experiencia del usuario.
Qiao explicó además que el concepto de juegos en cadena está estrechamente relacionado con conceptos como soberanía de datos, propiedad de datos y componibilidad, pero estos ideales no son la principal fuerza impulsora en las primeras etapas de los usuarios. Los usuarios siguen estando más preocupados por aplicaciones prácticas como la especulación y los micropagos.
La especulación y la evolución de la conciencia
Imran señaló que muchas personas ingresan inicialmente al mercado de las criptomonedas por motivos especulativos y, con el tiempo, se darán cuenta gradualmente de las otras ventajas de la tecnología blockchain. Él cree que si bien las ideas de descentralización promovidas por el fundador de Ethereum, Vitalik Buterin, y otros seguirán siendo importantes en el futuro, la aceptación y el momento de la gente variarán.
Usuarios y tecnología futuros
Michael finalmente propuso que los usuarios que ingresen al campo del cifrado en el futuro pueden no prestar tanta atención al concepto de descentralización como los primeros usuarios. Él cree que la tecnología debería ser lo suficientemente buena como para que los usuarios no tengan que preocuparse por estos conceptos, sino que puedan disfrutar directamente de la comodidad que brinda la tecnología.
TikTok se encuentra con las criptomonedas
En este segmento de la discusión, Michael plantea la posible intersección entre TikTok y las criptomonedas, particularmente en términos de cómo las nuevas generaciones de usuarios, como la Generación Z y la Generación Alfa, interactúan con las criptomonedas.
Una nueva generación de emprendedores
Qiao e Imran discutieron el espíritu emprendedor de la nueva generación (Generación Z y Generación Alfa), enfatizando que están más inclinados a ganar dinero a través de métodos no tradicionales, como la transmisión en vivo y la creación de contenido. Imran observó que los jóvenes están menos interesados en los trabajos tradicionales, pero pueden encontrar formas innovadoras de ganar dinero, como interactuar con el público a través de plataformas de transmisión en vivo.
La combinación de retransmisión en directo y micropago
Qiao mencionó que en la plataforma de transmisión en vivo actual, los fanáticos recompensan a los creadores comprando obsequios virtuales, que en realidad es una aplicación de micropago. Señaló que los pagos tradicionales con tarjeta de crédito no pueden admitir transferencias de pequeñas cantidades, por lo que los obsequios virtuales se han convertido en una forma disfrazada de recompensa. En realidad, este modelo puede verse como una solución de “segundo nivel”, que permite a los creadores retirar dinero después de haber acumulado suficientes obsequios virtuales.
Desafíos de contenido de TikTok
Michael sugirió que, aunque hay sugerencias para que estén activos en TikTok, cree que es un desafío adaptar su contenido al estilo de TikTok porque su contenido está más dirigido a los campos financieros y criptográficos, mientras que el contenido en TikTok generalmente debe ser forma más alegre y entretenida. Le preocupa que el cambio pueda desanimar al público principal.
El futuro de las plataformas de streaming en directo
Imran continuó discutiendo el potencial de las plataformas de transmisión en vivo y mencionó algunas aplicaciones emergentes de transmisión en vivo como Pump. Creen que a medida que los creadores de contenido revelan cada vez más su verdadero yo, puede surgir una nueva forma de contenido llamada "depravación total", que puede atraer a una audiencia específica.
¿Pueden las criptomonedas salvar el modelo de negocio de los medios tradicionales?
En este segmento de la discusión, Michael hace una predicción audaz de que se puede formar algún tipo de matrimonio entre las criptomonedas y los medios. Él cree que a medida que los modelos de negocio de los medios tradicionales colapsen, las criptomonedas pueden convertirse en una nueva solución.
El dilema de los medios tradicionales
Michael señaló que el modelo de negocio de los medios tradicionales se ha visto gravemente afectado, especialmente el auge de las redes sociales, lo que ha provocado que una gran cantidad de ingresos publicitarios fluya hacia Facebook y Google. Los editores pierden acceso a datos propios, lo que les impide comprender e interactuar de manera efectiva con sus audiencias. En términos relativos, las direcciones de criptomonedas pueden verse como una nueva fuente de datos propios, que proporciona una orientación más precisa para la publicidad.
La criptomoneda se encuentra con los medios
Michael planteó un punto interesante: algunas de las propiedades de las criptomonedas se pueden utilizar para remodelar el modelo de negocio de los medios. Por ejemplo, los tokens pueden servir como herramientas para interactuar con las audiencias, y los anunciantes pueden orientar anuncios más efectivos basados en el comportamiento del usuario en la cadena de bloques, como registros de transacciones en intercambios descentralizados. Además, mencionó que “los tokens son el nuevo contenido y el capital de mercado es la nueva métrica de participación”, sugiriendo que el modelo económico de las criptomonedas puede traer nuevos incentivos a la creación de contenido.
Transmisión en vivo e interacción comunitaria.
Imran analizó además el potencial de las criptomonedas en el campo de la transmisión en vivo. Mencionó que en algunas plataformas de transmisión en vivo, la interacción entre espectadores y creadores se puede tokenizar, de modo que los comentarios y las necesidades de la audiencia pueden afectar directamente la dirección del contenido de los creadores. Esta interacción no sólo fortalece la cohesión de la comunidad, sino que también proporciona a los creadores nuevas fuentes de ingresos.
La aparición de nuevos fenómenos mediáticos.
Qiao mencionó un nuevo fenómeno, es decir, la forma en que se difunden algunos memes virales de Internet está cambiando. Descubrió que muchos memes emergentes ahora se están difundiendo a través de intercambios descentralizados como Dex Screener en lugar de redes sociales tradicionales como TikTok o Twitter. Este fenómeno muestra que blockchain y las criptomonedas pueden convertirse en canales importantes para la difusión de nuevos contenidos mediáticos en el futuro.
¿Cómo cambiarán los fundadores en los próximos diez años?
En este segmento, Micheal y otros participantes exploran cómo cambiarán las características y los antecedentes de los fundadores durante la próxima década, particularmente en el espacio de las criptomonedas y la tecnología.
La evolución de las características del fundador.
Micheal mencionó que a medida que las criptomonedas y la tecnología evolucionan, los antecedentes y las características de los fundadores pueden cambiar significativamente. Él cree que los fundadores tradicionales de escuelas de élite tal vez ya no sean las únicas historias de éxito, y que también surgirán más personas de entornos no tradicionales o instituciones no de élite. Este cambio puede traer consigo diferentes formas de pensar y estilos empresariales.
La diferencia entre infraestructura y aplicaciones.
Qiao analizó más a fondo la diferencia entre los fundadores de infraestructura (infra) y aplicaciones (app). Señaló que la infraestructura generalmente se construye con iteraciones menos frecuentes, mientras que las aplicaciones requieren iteraciones rápidas y actualizaciones frecuentes. Por lo tanto, los fundadores de aplicaciones deben tener una mayor comprensión del usuario y adaptabilidad al mercado.
Rasgos psicológicos del fundador
Imran mencionó algunos rasgos psicológicos comunes entre los fundadores de aplicaciones exitosos, como que a menudo tienen una “motivación para demostrar su valía”, que puede surgir de su educación o antecedentes. Tienen un cierto sentimiento de rechazo hacia los fundadores técnicos, creyendo que los fundadores de aplicaciones son más capaces de comprender las necesidades de los usuarios y las tendencias del mercado.
resistencia emocional
Micheal también mencionó que los fundadores deben poder soportar cambios emocionales extremos. Él cree que los fundadores exitosos no sólo deben ser inteligentes y creativos, sino también mantener la calma y la tenacidad frente a la incertidumbre y la presión.
