¿Existen todavía oportunidades alfa en el mercado DeFi?

DeFi en declive

Las finanzas descentralizadas (DeFi) alguna vez fueron el punto de partida para el desarrollo del mundo blockchain y un pilar importante de la liquidez del mundo en la cadena. Sin embargo, dado que el volumen total bloqueado (TVL) en el campo DeFi alcanzó un pico histórico en 2021: más de 180 mil millones de dólares estadounidenses, la pista DeFi ha comenzado a disminuir debido a una serie de eventos del cisne negro. Aunque factores como la moda de las inscripciones y los ETF desencadenaron una nueva ronda de mercado alcista a principios de este año, en agosto de 2024, el TVL total de DeFi ha vuelto a caer a alrededor de 40 mil millones de dólares, lo que está lejos de su pico.

Desde la perspectiva del usuario, el mercado inicial de DeFi está lleno de oportunidades alfa. Ya sea que se trate de extracción de liquidez, préstamos o el mercado emergente de derivados en cadena, han brindado a los usuarios retornos considerables. Por ejemplo, en el verano de DeFi de 2020, el rendimiento anualizado de la minería de liquidez alcanzó cientos o incluso miles de puntos porcentuales, lo que provocó una gran afluencia de fondos. Sin embargo, desde 2023, con el auge de una serie de narrativas como DePIN, RWA y AI, la historia de DeFi se ha ido desvaneciendo gradualmente de la vista de la gente y se ha convertido en una parte olvidada de la rotación del mundo criptográfico. A medida que la narrativa general de DeFi se debilita gradualmente y su dirección permanece sin cambios, la involución dentro de la industria es grave y la fuerte reducción de los ingresos de los usuarios ha agravado aún más la pérdida de fondos. Actualmente, el rendimiento anualizado del acuerdo de préstamo ha caído al 5%-10%, lo que supone una caída significativa respecto a la etapa inicial.

DeFi se está convirtiendo en un mercado del océano rojo y muchos protocolos DeFi están luchando por desarrollarse. Por ejemplo, Fuji Finance y Gro Protocol, que alguna vez estuvieron en el centro de atención, cesaron sus servicios mientras luchaban por mantener las operaciones. Al mismo tiempo, los diferentes proyectos DeFi de primera línea también enfrentan diferentes desafíos. El volumen de operaciones diarias de protocolos como Uniswap y Curve ha caído más del 50% desde su pico, mientras que Aave y Compound están luchando para hacer frente a la crisis de la deuda y los problemas de distribución de ingresos. MakerDAO está tratando de innovar su sistema de préstamos y capturar el crecimiento del mercado mediante la introducción de activos RWA y el lanzamiento de una nueva moneda estable NST.

En cualquier caso, cuando los inversores miren hacia el pasado, encontrarán que la gran mayoría del ecosistema DeFi tiene dificultades para atraer nuevos fondos y usuarios debido a viejas narrativas y a la falta de innovación en los productos. En esta etapa, la atención de los participantes del mercado suele centrarse en mercados más maduros, lo que también dificulta que los inversores encuentren nuevas oportunidades Alpha.

"Esperar"

Pero si "miramos hacia adelante", si un ecosistema DeFi tiene capacidades narrativas más novedosas, un sistema de productos más innovador, un crecimiento incremental continuo y se subestima seriamente en las primeras etapas, entonces definitivamente se descubrirán nuevas oportunidades alfa. Mirando en esta dirección, creemos que Pencils Protocol, el proyecto líder del ecosistema Scroll, es uno de los pocos ejemplos que cumple con las condiciones anteriores.

Pencils Protocol en sí es un ecosistema con funciones integrales que proporciona servicios financieros como subastas y agregación de ingresos. Además de que los usuarios pueden capturar ingresos nativos en la cadena basados ​​en Farming, Vault (biblioteca de estrategias avanzadas) y otros métodos, el protocolo también admite a los usuarios. para capturar recompensas adicionales previas a la comercialización, incluidos puntos de serie, y además de combinarse con varios protocolos LSD, también se puede utilizar como una línea subyacente de liquidez. Además, sus novedosas secciones, como Tienda y Subasta, también ayudan a los usuarios a explorar más a fondo las ganancias a través de NFTFi, RWA, etc., y conservan interfaces multifuncionales para combinar con más narrativas.

Si bien la gran mayoría de los protocolos DeFi todavía utilizan DEX, préstamos y derivados perpetuos como núcleo para construir sistemas DeFi y continúan introduciéndose en el mercado del Mar Rojo, el Protocolo Pencils ya no se ciñe al marco de los protocolos DeFi clásicos y ha logrado avances considerables. en productos y narrativas, y espera irrumpir en el mercado del océano azul.

Después de que Pencils Protocol se lanzó al mercado, continuó brillando. No solo recibió una serie de capitales líderes, incluidos OKX Ventures, Animoca Brands, Galxe, Gate.io Labs, Aquarius, Presto y Agarwood Capital, hace unos meses, sino que también continuó brillando. también el cofundador de Scroll, Sandy Peng, la socia de V Fund, Ashely Xiong, el cofundador de Inception Capital, David Gan, el fundador de Cyberconnect, Ryan Li, la cofundadora de Arcanum Capital, Lucia Zhang, etc. proporcionaron 2,5 millones de dólares en financiación, valorados en 25 millones de dólares.

Al mismo tiempo, en septiembre, Pencils Protocol recibió una nueva ronda de financiación estratégica de reconocidas instituciones de inversión como DePIN X, Taisu Ventures, Black GM Capital y Bing Ventures por una valoración de 80 millones de dólares.

Al mismo tiempo, Pencils Protocol también se ha unido a una serie de planes oficiales ecológicos de Scroll, incluidas Scroll Sessions. El proyecto siempre ha mantenido un alto nivel de atención en el mercado del cifrado.

El TVL de Pencils Protocol también ha seguido aumentando con el progreso de la serie de mercados, especialmente el 22 y 23 de julio, su TVL se disparó de 200 millones de dólares a 300 millones de dólares en protocolos DeFi en solo 24 horas, rompiendo el protocolo DeFi. El protocolo solo tiene un historial de lograr crecimiento de capital en una sola cadena. La valoración representa expectativas sobre el potencial de desarrollo y la imaginación del ecosistema en sí, y la valoración del mercado de Pencils Protocol, que surgió repentinamente y se encuentra en las primeras etapas de desarrollo (aún no TGE), es obviamente baja.

Exploremos Pencils Protocol con más profundidad y busquemos juntos posibles oportunidades Alpha.

Sección de producto Lápices Protocolo

Como se mencionó anteriormente, Pencils Protocol en sí no es una plataforma DeFi que se centra en una sola función, sino que ha creado una plataforma de servicios integral multifuncional que incluye muchas funciones básicas y funciones novedosas, y puede proporcionar a los inversores diversos servicios de diversas formas. traer una serie de beneficios. Las secciones de productos de Pencils Protocol incluyen secciones funcionales de Agricultura, Bóveda, Subasta y expansión de series.

Agricultura

La agricultura es un mercado de ingresos por incentivos previo a la comercialización con características de apalancamiento. Este sector utiliza principalmente el Stake para pignorar activos y puede proporcionar a los usuarios múltiples incentivos de diferentes puntos. Los usuarios que prometan diferentes activos recibirán diferentes puntos con diferentes efectos. Actualmente, los activos que respaldan la promesa en la sección de Agricultura incluyen principalmente varias categorías, como el pase ETH LRT, el pase BTC LRT y la moneda estable.

Algunos puntos potenciales de precomercialización que se pueden extraer incluyen: puntos Pencils del protocolo Pencils; marcas Socrll de la cadena Scroll; puntos Eigenlayer de Eigenlayer; y puntos de algunos proyectos LRT como Stone Points, Kelp Miles, Puffer Points y Etherfi Loyalty Points. , Solv XP, Mente XP, etc. Los múltiplos de diferentes puntos obtenidos al apostar diferentes tokens son diferentes, y van desde aproximadamente 1 a 8 veces. Los usuarios pueden realizar aún más el efecto "un pez para comer más" con una eficiencia extremadamente alta.

Por lo tanto, desde la perspectiva del Protocolo Pencils en sí, brinda además a los activos LRT un efecto de incentivo en la dirección de apostar de manera componible, alentando a más usuarios a participar en apostar el protocolo LRT. Desde la perspectiva del Protocolo Pencils, a través del apoyo de incentivos de promesa de varios activos LRT, puede atraer rápidamente a posibles titulares de estos proyectos y activos.

Por otro lado, desde la perspectiva de los incentivos previos a la comercialización, este campo se encuentra actualmente en una etapa temprana de crecimiento y han surgido una serie de mercados comerciales de incentivos previos a la comercialización, incluidos Whales Market, Pendle, etc. incentivos. El lado de la producción de incentivos previos a la comercialización con efecto de apalancamiento como el Protocolo Pencils es muy popular y preocupante. Actualmente, el Stake es el principal sector abierto por el Protocolo Pencils, y solo con la promoción de este sector, su TVL de cadena única puede explotar. Creció rápidamente y superó rápidamente los 300 millones de dólares estadounidenses. No solo es el proyecto con el TVL más alto en el ecosistema Scroll, sino que también mantiene firmemente la primera posición en la pista LRT y el mercado de incentivos previos a la comercialización. En la actualidad, Pencils Protocol todavía puede ofrecer varios incentivos previos a la comercialización en forma de apalancamiento durante mucho tiempo, y los usuarios seguirán aprovechando muchas oportunidades Alpha en esta dirección.

Bóveda

El sector Vault es un mercado de ingresos nativo con el modelo de minería de liquidez como núcleo, pero también agrega factores de apalancamiento al modelo LP original, es decir, los usuarios pueden multiplicar sus ingresos LP mediante préstamos + apalancamiento.

La sección Vault está conectada al grupo de apuestas y permite a los usuarios tomar prestados activos del grupo de apuestas. Por otro lado, la versión Vault 1.0 se conectará a los fondos de liquidez de varios DEX en el ecosistema Scroll, lo que permitirá a los usuarios convertirse en LP a través de la minería de liquidez y capturar los beneficios de la minería de liquidez.

En este modelo, los usuarios pueden obtener mayores rendimientos a través del apalancamiento con menos capital y solo necesitan pagar parte de los rendimientos a Pencils Protocol como intereses. Al mismo tiempo, los primeros participantes activos en Vaults no solo pueden obtener promesas de depósito y LP. Además de las recompensas básicas de apostar, también pueden obtener múltiples puntos elevados y recompensas simbólicas, lo que aumentará en gran medida el entusiasmo de los usuarios por participar en el sector Vault.

Los usuarios pueden pedir prestados fondos a través de la bóveda para aumentar sus rendimientos. Tomemos como ejemplo a los usuarios que extraen ETH-USDC LP:

l Los usuarios tienen una pequeña cantidad de USDC y pueden optar por pedir prestado más USDC.

l Vault asigna activos como 50% ETH y 50% USDC.

l Estos activos se depositan en el fondo de liquidez DEX y las recompensas se obtienen después de apostar tokens LP.

Los intereses de los fondos prestados del usuario se depositarán automáticamente en el grupo de depósitos de Stake para utilizarlos para pagar las recompensas de los depositantes. El grupo Vaults libera fondos evaluando los múltiplos de principal y apalancamiento. Este proceso puede garantizar efectivamente la seguridad de los fondos de los depositantes y, a diferencia del modelo de acuerdo de préstamo clásico, no existe riesgo de liquidación para los fondos en sí.

Al conectarse a los grupos de capital de varios DEX, Vault puede proporcionar continuamente servicios de liquidez a estos DEX, mejorando en gran medida la calidad de la liquidez capturada por estos DEX y reduciendo el umbral. En cuanto a las apuestas, los fondos depositados en el fondo de compromiso se movilizarán aún más, lo que mejorará en gran medida la tasa de utilización de estos fondos, especialmente para varios activos LRT, que pueden capturar liquidez en el ecosistema Scroll y proporcionar actualizaciones para estos ecosistemas LRT. Sistema de ciclo de buen valor.

De hecho, en los dos primeros ciclos de mercado, surgieron sucesivamente plataformas representativas de agregación de ingresos como Yearn Finance y Alpaca Finance. La estimación inicial de mercado de la primera fue de entre 3.000 y 5.000 millones de dólares, mientras que el valor de mercado de la segunda en su punto máximo también fue de alrededor. mil millones de dólares. Antes de la aparición del producto Vault de Pencils Protocol, no existía una plataforma de ingresos de agregación innovadora. El producto Vault estaba profundamente vinculado al mercado LRT, al mercado de incentivos previo a la comercialización, etc., y proporcionaba a los usuarios una serie de ingresos a través de la minería de apalancamiento. .

A largo plazo, Vault tomará la gestión de activos de los usuarios como su principal dirección de desarrollo, como la integración de más activos de alta calidad y el lanzamiento de muchos métodos de ingresos de activos, como estrategias neutrales delta en cadena, ingresos sintéticos en cadena e ingresos en cadena. opciones exóticas de la cadena para ampliar aún más su alcance. A juzgar por las valoraciones de Yearn Finance y Alpaca Finance, la valoración del sector de productos Vault por sí sola es muy prometedora.

También vale la pena señalar que el sector Vault, respaldado por cientos de millones de dólares en TVL, tendrá un enorme volumen de negocios y planea continuar usando el 20% de sus ingresos para recomprar y destruir tokens $DAPP, lo que aumentará. El valor de los tokens proporciona una base para un crecimiento continuo.

En general, desde la perspectiva del sector Vault, muchos de sus diseños son muy novedosos y forman una competencia diferenciada con otros protocolos DeFi. La competencia en diferentes dimensiones no solo puede brindar un potencial de crecimiento de alta velocidad a Pencils Protocol, sino también generar ingresos sostenidos y considerables. a la plataforma, también se espera que se convierta en una entrada importante para que los usuarios exploren las oportunidades de Alpha.

Subasta

La subasta es una de las funciones principales de la sección Pencils Protocol, incluida la función LaunchPad y la función de subasta de activos NFT y RWA.

De hecho, Pencils Protocol se posicionó originalmente como LaunchPad en los primeros días. Al heredar la serie de ventajas subyacentes de Scroll, construyó una plataforma de lanzamiento para que los usuarios puedan tomar la iniciativa en el descubrimiento de activos de alta calidad del ecosistema Scroll. y los buenos proyectos de la ecología Scroll a través de la plataforma LaunchPad, y el proyecto The party también pueden utilizar la enorme base de usuarios del ecosistema Pencils Protocol para captar usuarios, fondos y atención de manera más amplia, y lograr aún más el lanzamiento temprano del ecosistema. Desde la perspectiva del ecosistema Scroll en sí, la mayoría de los proyectos de alta calidad en el ecosistema no tienen TGE (incluido el proyecto Scroll en sí), como Kelp DAO, que coopera estrechamente con Pencils Protocol, por lo que es la plataforma LaunchPad más grande y antigua. En el ecosistema Scroll, se espera que el protocolo Pencils se convierta en una entrada de valor importante en esta dirección.

Además de la función LaunchPad convencional, Pencils Protocol también introduce la función de subasta de algunos activos RWA y NFT. Sobre la base de esta función, se pueden derivar una serie de escenarios, por ejemplo, después de que algunos activos del mundo real sean RWA o NFT, se pueden expandir a un grupo de usuarios más amplio a través de la función de subasta para mejorar la eficiencia de la transferencia de valor. Al mismo tiempo, todo el proceso puede basarse en la apertura y transparencia del contrato. La ejecución garantiza la equidad. De manera similar, algunos activos que tienen cierto valor pero carecen de cierta liquidez también pueden liquidarse mediante subastas.

La función de subasta se puede ampliar a muchos escenarios y combinarse, manteniendo al mismo tiempo una interfaz para que el ecosistema se expanda en una dirección narrativa más amplia (Web2+Web3).

Ampliar funciones

Pencils Protocol también ha creado algunas funciones ampliables, con el objetivo de promover una mejor rotación del volante de valor ecológico. Actualmente, hay dos direcciones principales, una es el sistema de puntos y la otra es la función Tienda.

1.Sistema de puntos de lápices

El sistema de puntos en sí se basa en Pencils Points. El sistema registrará los comportamientos de los usuarios, como las contribuciones de los usuarios al desarrollo ecológico dentro de la plataforma (unirse a la construcción de la comunidad y ayudar a la promoción y el marketing ecológicos, etc.), el uso de las funciones de la serie de la plataforma, etc. , y otorgar Pencils Points a los usuarios como incentivo para alentarlos a unirse a la construcción del ecosistema.

Desde el punto de vista del propio Pencils Points, no es solo un activo de incentivo previo a la comercialización, que se utiliza para intercambiar por el token ecológico $DAPP después de TGE, sino que también posee una serie de derechos e intereses ecológicos, que incluyen:

l Obtenga más asignaciones de tokens y descuentos para proyectos futuros lanzados en Pencils Protocol.

l Compre una variedad de artículos, NFT y productos virtuales o físicos a través de Pencils Protocol Shop.

l Obtenga posiciones de mayor apalancamiento en Pencils Protocol Vault

l Obtenga primero el lanzamiento aéreo del Protocolo Pencils

Por lo tanto, desde la perspectiva del sistema de puntos en sí, los puntos promoverán y alentarán a más usuarios a unirse al ecosistema, impulsarán a los usuarios a contribuir al ecosistema, utilizar los productos de la plataforma y ampliar aún más la base de usuarios. El desarrollo de la plataforma continuará potenciando puntos en múltiples dimensiones y mejorará en gran medida la efectividad de los incentivos, aumentando así la fidelidad del usuario y logrando un ciclo de valor positivo.

2.Tienda

La sección Tienda también es un punto de innovación de Pencils Protcol. La sección Tienda enumerará algunos activos no estándar de alta calidad para que los compren los usuarios ecológicos. Los tipos de activos de la sección Tienda son relativamente amplios e incluyen algunos activos NFT (accesorios de juegos, tarjetas de valores, obras de arte, objetos coleccionables, etc.), activos RWA (productos financieros tradicionales, activos de subasta, etc.) e incluso algunos activos físicos. La función Tienda puede expandir el ecosistema de Pencils Protocol en más direcciones, incluidos juegos, redes sociales, finanzas tradicionales y otras áreas potenciales, y convertirse en una nueva ventana comercial integral de Web3.

Cuando los usuarios usan Pencils Points para canjear o usan tokens $DAPP para pagar, pueden obtener algunos descuentos, lo que ampliará aún más los escenarios de aplicación de Pencils Points, tokens $DAPP, etc., y al mismo tiempo brindará más oportunidades de ingresos considerables para el ecosistema.

El potencial narrativo de Pencils Protocol

foso ecológico

De hecho, el ecosistema del Protocolo Pencils ha construido un amplio foso ecológico para su futuro desarrollo a largo plazo. Creemos que los elementos de este sistema de fosos incluyen capacidades narrativas novedosas, efectos de red bilaterales y las capacidades de ingresos de la plataforma.

lNarrativa novedosa

Como mencionamos anteriormente, cada sección de producto de Pencils Protocol ha sido diseñada con diferenciación e innovación. Por ejemplo, en las secciones Farming y Vault, rompe el marco convencional de DeFi. Por un lado, puede extraer algunos productos de alta calidad. a través del apalancamiento a través de Farming. Los puntos se pueden utilizar para lograr minería apalancada a través de un modelo de préstamo sin riesgo. Los usuarios en cualquier dirección pueden lograr "el doble de resultado con la mitad del esfuerzo" y lograr buenos efectos de liquidez en el lado B.

Para la subasta, la tienda y otras series de sectores, las interfaces están reservadas además para la combinación de DeFi y muchas áreas potenciales como SocialFi, GameFi, RWA, etc., y la dirección narrativa de DeFi se amplía continuamente a través de una nueva componibilidad, y Puede continuar absorbiendo usuarios y fondos del mercado externo, en lugar de centrarse simplemente en el clásico mercado DeFi Red Ocean.

l Efecto de red bilateral (volante de doble valor)

El efecto de red bilateral general de Pencils Protocol se refleja en dos aspectos: uno es la promoción mutua del crecimiento mutuo entre el sector agrícola y el Vault pool, y el otro es la promoción mutua entre Pencils Protocol y el mercado de liquidez externo.

Desde la primera perspectiva, el sector agrícola se parece más a un grupo de préstamos para diferentes activos, que promueve continuamente la profundidad del grupo a través de incentivos atractivos. Por ejemplo, actualmente utiliza el apalancamiento para ayudar a los usuarios en la minería con incentivos previos a la comercialización. comprometer continuamente activos LRT en el grupo y lograr puntos de incentivo previos a la comercialización a través del apalancamiento.

Desde la perspectiva del grupo de Vault, cuanto mejor sea el espesor y la profundidad de los activos del grupo de agricultura de un solo activo, mejor será la experiencia del usuario final de Vault al tomar prestado y prestar ese activo (liquidez, costo) y mayor será el potencial de minería apalancada del usuario. ingresos, que a su vez Para proporcionar una mayor distribución de ingresos para este activo en el grupo agrícola, el "lado agrícola" y el "lado de la bóveda" tienen una relación de red bilateral entre sí, formando un volante de ciclo de valor inherente.

Desde la segunda perspectiva, Pencils Protocol tiene una relación de red bilateral con el mercado de liquidez externo.

Desde la perspectiva del mercado de liquidez de tokens, el "lado agrícola" y el "lado de la bóveda" del Protocolo Pencils son la entrada a la liquidez, y el último es la salida de la liquidez. Los usuarios prometen sus activos a través del "lado agrícola" y pasan. El "lado de la bóveda" actúa en el mercado de liquidez externo (DEX, etc.) en forma de extracción de apalancamiento.

Para las partes del proyecto, esperan que los usuarios proporcionen liquidez a sus tokens a través del grupo Vault (especialmente la minería apalancada puede duplicar el efecto de liquidez) para establecer un mercado de tokens más saludable.

Los métodos que la parte del proyecto puede adoptar para esto incluyen proporcionar mejores efectos de incentivo para el "lado agrícola" y el "lado de la bóveda" del Protocolo Pencils, pedir a más usuarios de la comunidad que se unan al compromiso del "lado agrícola", etc., " Lado agrícola" "Se espera que el aumento en la escala de compromiso promueva aún más los ingresos de los usuarios del "lado de la bóveda", movilizando así a los usuarios para llevar a cabo la minería de apalancamiento del "lado de la bóveda" basada en el token del proyecto, a fin de generar mejores efectos de liquidez para el token del proyecto. Este proceso también continuará elevando el TVL del Protocolo Pencils.

Por lo tanto, el sector DeFi de Pencils Protocol y el mercado de liquidez externo continuarán generando relaciones de red bilaterales para formar un volante de valor externo.

A medida que el volante de valor interno y el volante de valor externo continúan logrando efectos de promoción y empoderamiento mutuos, Pencils Protocol sirve como un importante motor de liquidez para el ecosistema Scroll, y el ecosistema continuará ganando incrementos de valor.

Entonces, vemos que el TVL de Pencils Protocol puede alcanzar los 300 millones de dólares estadounidenses solo en los primeros días (solo se abre el sector agrícola) y, a medida que funcionan los volantes duales de apertura del producto Vault, aún se espera que estos datos de TVL sigan aumentando.

l Rentabilidad de la plataforma

Cada sección de Pencils Protocol tiene un cierto grado de rentabilidad. En la etapa inicial, será una sección de productos DeFi, incluidas las secciones Farming y Vault.

En la sección de Agricultura, la plataforma cobrará una pequeña cantidad de tarifas de gestión cuando los usuarios prometan y retiren recompensas. A juzgar por el TVL actual de 300 millones de dólares (apuesta dinámica y retiro), ya puede generar ingresos muy considerables para Pencils Protocol.

En la próxima sección Vault, cada vez que un usuario obtenga ingresos de secciones de productos como minería apalancada y bibliotecas de estrategias futuras, la plataforma recaudará parte de ellos como ingresos de la plataforma. Vale la pena señalar que los ingresos capturados por los usuarios a través de la sección Vault provienen de la ecología externa de la plataforma en lugar de un juego de suma cero, como proporcionar liquidez para diferentes mercados de liquidez en Scroll (que será multicadena en el futuro) para obtener ingresos mineros Por lo tanto, cada vez que el sector Vault genere ganancias para los usuarios, el ecosistema de Pencils Protocol obtendrá incrementos de valor e ingresos.

Especialmente con la aceleración del sistema de volante de doble valor mencionado anteriormente, la rentabilidad del sector Pencils Protocol DeFi seguirá aumentando.

Además del sector DeFi, el sector de subastas y el sector de tiendas de Pencils Protocol también tienen ciertas expectativas de ganancias sostenidas.

Desde la perspectiva de la sección de Subasta, Pencils Protocol en sí es el lanzador de activos del ecosistema Scroll, que brinda servicios de inicio para proyectos ecológicos de alta calidad, y también es uno de los principales negocios de Pencils Protocol. En la actualidad, el ecosistema Scroll aún se encuentra en las primeras etapas de desarrollo. Hay muchos proyectos de alta calidad que aún no tienen TGE, y el ecosistema Scroll todavía se encuentra en un período de rápido crecimiento y dividendos. En el ecosistema de desplazamiento, Pencils Protocol brinda a los usuarios participación al brindar servicios de inicio para muchos proyectos de alta calidad. La creación de nuevos canales para proyectos de alta calidad brindará una amplia gama de oportunidades de ingresos directos.

Además, como plataforma que atrae la atención de los inversores, a través del empoderamiento continuo y profundo de las subastas, tiendas y otros sectores,

Este valor de atención también ayudará a Pencils Protocol a explorar más modelos comerciales adicionales y continuar capturando ingresos de muchos mercados potenciales amplios, incluido RWA.

En comparación con la mayoría de los ecosistemas DeFi, la estructura de ingresos de Pencils Protocol es jerárquica, diversificada y extensa, y estos considerables ingresos seguirán impulsando el desarrollo del ecosistema.

Entonces, en general, las narrativas novedosas, los efectos de red bilateral y la rentabilidad considerable están ayudando a Pencils Protocol a construir un foso de valor más amplio, que es la base más importante para el potencial de las narrativas ecológicas.

Expectativas simbólicas

Pencils Protocol todavía no tiene TGE, lo que significa que todavía se encuentra en una etapa muy temprana de mercado y los usuarios actualmente se están centrando más en los incentivos de Pencils Points. Por supuesto, también podríamos tener expectativas iniciales para el pase de $DAPP.

lEscenarios de aplicación

El token $DAPP en sí tiene muchas funciones además de su dirección de gobernanza, puede estar directa y profundamente relacionado con los derechos e intereses de los usuarios.

Pencils Protocol ha establecido un plan de participación nativo para el token $DAPP (lanzado después de TGE), es decir, los poseedores de tokens pueden apostar $DAPP en Pencils Protocol Farms y obtener el token de prueba de participación $pDAPP en una proporción de 1:1. . Los titulares de $pDAPP pueden obtener subsidios apostando $pDAPP o proporcionando liquidez de $pDAPP en DEX.

En la sección Vault, los usuarios que quieran obtener más incentivos de puntos, mayor apalancamiento, uso prioritario de funciones exclusivas y productos estratégicos más ricos deben prometer tokens $DAPP. En la plataforma de subastas, los vendedores que quieran incluir activos en la plataforma deben prometer tokens $DAPP para evitar actividades maliciosas.

En términos de utilidad, Pencils Protocol también planea integrar tokens $DAPP en varios productos DeFi, incluidos protocolos de liquidez y servicios de préstamos, lo que permitirá a los usuarios optimizar la asignación de activos proporcionando liquidez, prestando o participando en promesas, y beneficiándose de estas actividades. utilidad adicional. Al mismo tiempo, tener tokens $DAPP acelerará aún más los atributos de equidad de los poseedores de Pencils Points y obtendrá una mejor distribución de los ingresos basada en diferentes métodos agrícolas, promoviendo así una mayor participación y lealtad de la comunidad.

En la sección Tienda, los usuarios pueden usar $DAPP para realizar operaciones de margen de activos, puntos y derivados NFT, RWA, ampliando así la utilidad y aplicación de sus activos en el ecosistema del Protocolo Pencils.

Por lo tanto, desde la perspectiva de los escenarios de aplicación, el pase $DAPP en sí tiene una gama extremadamente amplia de necesidades rígidas. Los usuarios pueden convertirlo en ingresos y capital prometiendo, manteniendo y utilizando el pase $DAPP. Cuanto más pase $DAPP, más fuerte será la necesidad de certificación.

l destruir

Pencils Protocol planea continuar destruyendo tokens $DAPP a través de los ingresos de la plataforma. Actualmente está claro que el 20% de los ingresos de la sección Vault se utilizará para destruir tokens $DAPP. Además de esta sección, otras secciones también han configurado la destrucción. Los mecanismos basados ​​en su rentabilidad seguirán desempeñando un buen papel en la promoción de la deflación del token $DAPP.

Por lo tanto, desde la perspectiva del sistema de aplicación y el plan de destrucción, la continua y rígida demanda y la deflación seguirán impulsando el valor de los tokens $DAPP y generarán buenas expectativas en el mercado a largo plazo.

Valuación

Pencils Protocol en sí es una plataforma integral que cubre muchas características, como minería de liquidez, apuestas, préstamos, agregación de ingresos, subastas, etc. El producto en sí abarca muchas pistas y puede basarse en una serie de secciones funcionales para GameFi, SocialFi, RWA y muchas otras ampliaciones de pistas. En función de su narrativa, funciones del producto y potencial de desarrollo general, así como su amplio foso de desarrollo ecológico, fondos explosivos y crecimiento de usuarios, se espera que se convierta en un chip azul desde la dirección de un ecosistema integral de servicios DeFi en este mercado alcista. .

Entonces, para reflejar mejor la valoración de Pencils Protocol, seleccionamos proyectos representativos de Alpha de primera línea en diferentes pistas en las dos últimas rondas de mercados alcistas para comparar.

Finanzas Yearn

Yearn Finance es el agregador de ingresos original. Según sus activos totales bajo administración (TVL), la cantidad de estrategias desarrolladas, la participación de la comunidad y la integración con otros proyectos DeFi, el TVL de Yearn Finance alguna vez superó los $ 4 mil millones. La valoración de todo su ecosistema ha sido. El mercado estima que el valor está entre 3.000 y 5.000 millones de dólares EE.UU. Desde una perspectiva simbólica, YFI tenía un valor de mercado de casi 2.500 millones de dólares en su punto máximo.

Uniswap

Uniswap es el DEX más grande en los últimos dos mercados alcistas. Durante el mercado alcista, el volumen de operaciones diario de Uniswap superó los miles de millones de dólares. Se puede estimar a partir del volumen de operaciones y el tamaño del fondo de liquidez de su plataforma, así como de su papel fundamental en. el ecosistema DeFi Vale la pena señalar que la valoración más alta de su ecosistema ha sido evaluada por el mercado entre 20 y 30 mil millones de dólares estadounidenses. Su token UNI tiene un valor de mercado de hasta 22.500 millones de dólares.

intercambio de sushi

Si bien SushiSwap comenzó como una bifurcación de Uniswap, se ha hecho un hueco en el espacio DeFi a través de una rápida innovación y un desarrollo impulsado por la comunidad. Además de su funcionalidad tradicional AMM (creador de mercado automatizado), SushiSwap ha ampliado sus ofertas para incluir Kashi (un mercado de préstamos), BentoBox (una biblioteca de liquidez universal) y Miso (una plataforma de emisión descentralizada). A partir de consideraciones integrales como la escala ecológica y las capacidades de innovación, se creía que la valoración de SushiSwap estaba entre 5 mil millones y 10 mil millones de dólares durante el mercado alcista. En el pico del mercado alcista, el valor de mercado del token $SUSHI estaba cerca de los EE.UU. $3 mil millones.

Fantasma

Aave es líder en el campo de los préstamos DeFi según indicadores como la escala de los préstamos en la plataforma, la tasa de uso de productos innovadores como los "préstamos flash", la capacidad de expandirse a través de cadenas y su adopción generalizada en todo el mundo. En todo el ecosistema DeFi, se estima que Aave tiene un valor de aproximadamente entre 15 y 20 mil millones de dólares. En el pico del mercado alcista, su token $AAVE tenía un valor de mercado de más de $6 mil millones.

Finanzas Lido

Lido es uno de los mayores proveedores de servicios de apuestas de liquidez. Según el tamaño del mercado prometido de Ethereum (en el pico del mercado alcista, Lido controlaba más del 30% de la cuota de mercado prometida de Ethereum) y el potencial de crecimiento de la plataforma. La valoración del ecosistema de Lido alguna vez alcanzó entre 10 y 15 mil millones de dólares estadounidenses, y en el pico del mercado alcista, su valor de mercado simbólico se acercaba a los 10 mil millones de dólares estadounidenses.

El mercado de DeFi de primera línea mencionado anteriormente se centra más en un solo campo y ha estado firmemente en la posición de liderazgo en la pista correspondiente durante todo el año. No se puede descartar que el impacto de la QE ilimitada de la Reserva Federal en la industria del cifrado. Ha provocado altas valoraciones de algunos proyectos líderes. Basado en los conceptos básicos del Protocolo Pencils. Teniendo en cuenta muchos factores como la cara y el negocio, la valoración potencial de su ecosistema es de más de 10 mil millones de dólares estadounidenses. En comparación con la valoración de los tokens del proyecto mencionados anteriormente en su punto máximo, también se espera que la valoración conservadora del valor de mercado del token $DAPP sea de más de 5 mil millones de dólares estadounidenses. Entonces, por ahora, la valoración del ecosistema de Pencils Protocol está seriamente subestimada, y todavía vale la pena esperar el desempeño del mercado de $DAPP después de TGE.

Resumir

A juzgar por la historia general de desarrollo de la vía DeFi, DeFi también experimentó la fermentación narrativa en el primer año de 2020 después de su aparición, la rápida burbuja de los precios de los activos en 21 y la etapa de desilusión después del estallido de la burbuja del mercado bajista en 22. Actualmente , con el producto y el mercado La validación total del ajuste está surgiendo del punto más bajo de la desilusión narrativa y construyendo su valor intrínseco con datos comerciales reales.

DeFi en sí es una de las pocas vías en el campo del cifrado que tiene un modelo de negocio maduro y un espacio de mercado que aún está creciendo. Todavía tiene atención y valor de inversión a largo plazo, pero la dirección narrativa de esta vía necesita innovarse más. .

Pencils Protocol está dando un buen ejemplo como representante de la nueva narrativa del sistema DeFi, respaldado por un sistema de productos jerárquico y diferenciado, una dirección narrativa amplia y una rentabilidad esperada a largo plazo, ha mostrado gradualmente su ventaja en el ecosistema Scroll. Tras el lanzamiento completo del ecosistema y la expansión de múltiples cadenas, también se espera que Pencils Protocol se convierta en un nuevo unicornio en este campo.

Desde la perspectiva de un inversor, al crear un ecosistema de sistema de ingresos integral e innovador, se está convirtiendo en el mejor punto de entrada para que los inversores "miren hacia adelante" y continúen aprovechando las oportunidades Alpha en la era posterior a DeFi. Más información: Sitio web oficial: pencilsprotocol.io/ Twitter oficial: x.com/pencilsprotocol;