Autor original: Doug Colkitt
Compilación original: Shenchao TechFlow
Este es un buen análisis de la disponibilidad de datos (DA, disponibilidad de datos) y también es la especulación del mercado alcista más razonable para DA. Sin embargo, no creo que sea posible que DA se acerque al 50% de la tarifa L2. Porque desde la perspectiva de la estructura económica, la acumulación de valor de la clasificación siempre supera con creces a DA.
El negocio principal de blockchain es vender espacio en bloques. Dado que el espacio de bloques es difícil de intercambiar entre diferentes cadenas, forman casi un monopolio.
Sin embargo, no todos los monopolios pueden lograr beneficios excesivos. La clave está en si se puede diferenciar a los consumidores en función del precio.
Si no se puede hacer una diferenciación de precios, las ganancias del monopolio son casi las mismas que las de las mercancías ordinarias. Piense en cómo las aerolíneas diferencian entre viajeros de negocios preocupados por el precio y consumidores preocupados por el presupuesto, o cómo el mismo SUV se vende a precios muy diferentes bajo las marcas Volkswagen, Audi y Lamborghini.
Las tarifas de prioridad son un mecanismo de diferenciación de precios extremadamente eficaz en blockchain. Las transacciones de mayor prioridad pagaron mucho más que la tarifa media.
L2 y Solana logran un alto rendimiento y altos ingresos aprovechando la priorización del secuenciador para la diferenciación de precios. Las transacciones marginales pagan tarifas muy bajas, lo que respalda un TPS alto, mientras que las transacciones insensibles al precio pagan la mayor parte de los ingresos de la red.
A continuación se muestra la distribución de transacciones de 5 bloques seleccionados al azar de Base L2. Esto presenta una clara distribución de Pareto, lo que hace que la diferenciación de precios sea extremadamente efectiva. El primer 10% de las transacciones paga el 30% de los ingresos, mientras que el 10% inferior paga menos del 1%.
El problema es que si bien el clasificador puede beneficiarse de esto, la capa DA no puede participar porque no tiene capacidad para diferenciar precios. Ya sea que se trate de una operación de arbitraje de alto valor o de una operación basura de 1 wei, las tarifas pagadas en Ethereum DA son las mismas porque se liquidan en el mismo lote.
Dado que el valor de las transacciones marginales es muy bajo, solo se puede lograr un TPS alto cuando las transacciones medianas pueden realizarse en cadena a un costo cercano a cero. Pero a nivel DA, básicamente pagas la misma tarifa por cada transacción. El nivel DA tiene un alto rendimiento o altos ingresos, pero no ambos.
Esto hace que los paquetes acumulativos sean casi imposibles de escalar sin afectar los ingresos de la red Ethereum. Una hoja de ruta centrada en rollups es intrínsecamente defectuosa porque abandona partes valiosas de la red (ordenamiento) con la creencia errónea de que puede compensarse con partes sin valor (DA).
Inicialmente era optimista acerca de una hoja de ruta centrada en el rollup porque pensé que las personas en su sano juicio reconocerían la economía de la diferenciación de precios y que podría evolucionar en paralelo con el escalamiento L1.
Los usuarios de alto valor e insensibles al precio elegirán L1 por su durabilidad, seguridad y finalidad, mientras que L2 se centra en usuarios marginales de bajo precio que están excluidos de las exorbitantes tarifas de L1. Como resultado, Ethereum todavía capta importantes rentas de secuenciadores.
Sin embargo, el liderazgo de Ethereum ha enfatizado repetidamente que L1 efectivamente ya no es relevante como capa de aplicación y no escalará. Como resultado, los usuarios y desarrolladores reaccionaron racionalmente, lo que provocó que el ecosistema de aplicaciones L1 ahora disminuyera gradualmente, junto con los ingresos de la red de Ethereum.
Si cree que el valor a largo plazo de ETH radica en ser un activo monetario, entonces esto aún puede ser factible. Al permitir que más personas posean ETH, se convierte en una forma de moneda duradera. Y esto puede facilitarse subvencionando L2 sin que se acumule valor a la capa base.
Pero si cree que el valor a largo plazo de ETH reside en el valor de la red como protocolo ampliamente utilizado (lo cual creo que es más probable que ETH como moneda), entonces es necesario que se produzca una acumulación de valor. Claramente, tropezamos aquí debido a supuestos económicos erróneos.
