Los ingresos de la red de capa 1 de Ethereum se han desplomado un 99% desde marzo de 2024, a pesar de un aumento dramático en los usuarios mensuales de capa 2 y los costos de transacción diarios de capa 2.
Según datos de Token Terminal, las tarifas de la red alcanzaron sus niveles más altos del año el 5 de marzo de 2024, con 35,5 millones de dólares. La actualización de Dencun, que redujo significativamente las tarifas de las transacciones de capa 2 de Ethereum, entró en funcionamiento el 13 de marzo de 2024.
Tarifas de la red Ethereum en 2024. Fuente: Token Terminal
Después de la actualización, las tarifas de la red disminuyeron de manera constante; el 31 de agosto alcanzaron un mínimo de $566,000 y aumentaron marginalmente a $578,000 el 2 de septiembre de 2024.
¿Demasiados L2?
La marcada reducción de las tarifas de Ethereum L2 tras la actualización de Dencun provocó una explosión de soluciones de escalado de L2 que compiten entre sí. Según L2Beat, actualmente hay 74 proyectos de escalado de Ethereum L2 listados y 21 proyectos de capa 3 listados.
Adrian Brink, director ejecutivo de Anoma, sostiene que la cantidad de soluciones L2 que se construyen actualmente sobre la red Ethereum supera ampliamente las necesidades del mercado. Brink estima que hay aproximadamente 10 veces la cantidad de soluciones de escalado de capa 2 que necesita la industria.
Tarifas promedio de red de capa 2 de Ethereum por red L2. Fuente: Token Terminal
Este entorno altamente competitivo ha fomentado una carrera hacia el abismo, en la que las L2 rivales compiten por ofrecer las tarifas de transacción más bajas a los clientes. La competencia resultante ha alejado a los usuarios de la opción de optar directamente por la capa base de Ethereum y actúa como un mecanismo de autorreforzamiento que reduce aún más las tarifas en la red.
Las tarifas bajas crean presión inflacionaria sobre la oferta
Los costos de transacción reducidos introducidos por Dencun compensaron la presión deflacionaria introducida por EIP-1559, una propuesta de mejora de Ethereum que introdujo un mecanismo que quema una parte de las tarifas en la red.
Oferta de Ethereum. Fuente: Y Charts
Esta drástica reducción de las tarifas se traduce en una menor demanda de Ether (ETH), la moneda necesaria para pagar las tarifas de transacción en la red. Como resultado, la oferta de ETH ha estado creciendo de manera constante desde que se puso en marcha la actualización de Dencun.
Los costos de transacción históricamente bajos en Ethereum y la correspondiente falta de demanda actuaron como impulsores que empujaron el precio de ETH por debajo del nivel de $3K.
Revista: Resttaking de Ethereum: ¿Innovación blockchain o peligroso castillo de naipes?