El entorno bajista que dominó los mercados de criptomonedas a principios de agosto puede haber creado las condiciones para un “fondo táctico para Bitcoin”, respaldado por las expectativas de una política monetaria más flexible en Estados Unidos.
Según un análisis del administrador de activos ETC Group, el sentimiento en torno a los criptoactivos cayó en agosto a su punto más bajo desde el colapso de FTX en noviembre de 2022, impulsado por las crecientes preocupaciones sobre la recesión en los EE. UU. y una repentina apreciación del yen japonés.
Sin embargo, los temores de una recesión rápidamente se transformaron en expectativas de un cambio en la política monetaria de la Reserva Federal. Si la Fed comienza a flexibilizar su política, es decir, a bajar las tasas de interés o a inyectar más dinero en la economía, podría crear un entorno más favorable para Bitcoin (BTC), ya que una política monetaria más laxa generalmente fomenta una mayor toma de riesgos y una mayor inversión en activos como las criptomonedas.
Según André Dragosch, responsable de investigación del Grupo ETC:
“[...] Creemos que la combinación de la capitulación del sentimiento macroeconómico y criptográfico a principios de agosto probablemente marcó un fondo táctico significativo en Bitcoin y, en consecuencia, también marcó el comienzo de una nueva tendencia alcista”.
La expectativa se vio reforzada cuando el presidente de la Reserva Federal, Jerome Powell, indicó durante una reunión en Jackson Hole, Wyoming, que tal reversión es probablemente inminente. “La dirección del viaje es clara, y el momento y el ritmo de los recortes de tasas dependerán de los datos entrantes, la evolución de las perspectivas y el equilibrio de riesgos”, dijo el presidente de la Reserva Federal.
Fuente: Bloomberg/ETC Group
Según Dragosch, los comentarios de Powell fueron una indicación de que la Fed ya no podía tolerar el deterioro de las condiciones del mercado laboral y apuntaron a recortes de tasas a partir de septiembre.
“Nuestra propia medición basada en el mercado de las expectativas de política monetaria ahora indica claramente expectativas positivas para la política monetaria. Esto seguramente proporcionará un impulso positivo para Bitcoin y otros criptoactivos durante el próximo mes”.
El precio de Bitcoin es de $58,385 al momento de escribir este artículo, habiendo caído casi un 5% en los últimos 30 días. Sin embargo, en 2024, el activo aún ve un rendimiento del 31%.
Riesgo de recesión
Según las previsiones de ETC Group, es menos probable que las preocupaciones por una desaceleración económica en Estados Unidos afecten al precio del bitcoin. Según el análisis de Dragosch, la sensibilidad de la criptomoneda a las expectativas de crecimiento global está disminuyendo y se está volviendo más correlacionada con la política monetaria y el desempeño del dólar estadounidense.
“Nuestro modelo de factores macro implica que el desempeño de Bitcoin durante los últimos 120 días se ha explicado menos por los cambios en las expectativas de crecimiento global (que han sido un obstáculo) y más por otros factores macro como las expectativas de política monetaria o el dólar estadounidense (que han proporcionado vientos de cola)”.
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