El Financial Times (FT) publicó recientemente un informe que detalla el estado financiero de Telegram, la aplicación de mensajería fundada por el multimillonario nacido en Rusia Pavel Durov, y el importante papel de las criptomonedas en su flujo de ingresos.
Según el informe de FT elaborado por Robert Smith y Hannah Murphy, publicado el 30 de agosto, los estados financieros de Telegram para 2023, obtenidos por la publicación, revelan que la empresa generó 342,5 millones de dólares en ingresos mientras incurría en una pérdida operativa sustancial de 108 millones de dólares. Este informe financiero, firmado por Durov y auditado por la sucursal de PwC en Dubái, destaca la creciente importancia de las criptomonedas para el modelo de negocio de Telegram.
Un aspecto destacable de los ingresos de Telegram es su dependencia de activos digitales, en particular Toncoins, que fueron desarrollados originalmente por Telegram pero que ahora son mantenidos por una comunidad independiente de código abierto. El informe del FT enfatiza que más del 40 por ciento de los ingresos de Telegram provienen de dos líneas de negocio específicas: la "cartera integrada" y la "venta de coleccionables", ambas implican transacciones en Toncoins. Estas cifras subrayan hasta qué punto las transacciones de criptomonedas se han entrelazado con el desempeño financiero de Telegram.
El FT también arroja luz sobre las complejidades que implica la contabilización de estos activos digitales. Los estados financieros de Telegram revelan que la empresa registró una modesta ganancia de 500.000 dólares a través de su estado de resultados (PnL), pero una ganancia mucho mayor de 86 millones de dólares a través de otros ingresos integrales, todo ello relacionado con la revalorización de los activos digitales. Según el FT, estas ganancias son el resultado de las revalorizaciones de las tenencias de criptomonedas de Telegram, lo que refleja la naturaleza volátil del mercado de activos digitales.
Además, el FT señala que el balance de Telegram está fuertemente ponderado por activos digitales, que están valorados en casi 400 millones de dólares, superando con creces el efectivo y los equivalentes de efectivo de la empresa. Esta fuerte dependencia de las criptomonedas presenta tanto oportunidades como riesgos para Telegram, en particular a la luz del reciente arresto de Durov en Francia por supuestamente no controlar el contenido criminal en la plataforma. El FT sugiere que este arresto ha tenido un impacto inmediato en el valor de Toncoins, como se refleja en la fuerte caída de su precio tras la noticia.
Además de los ingresos relacionados con las criptomonedas, el informe del FT revela que el propio Durov jugó un papel importante en las actividades financieras de Telegram. El año pasado, Durov compró bonos convertibles de Telegram por valor de 64 millones de dólares y también compró suscripciones a Telegram Premium por valor de 300.000 dólares, utilizando Toncoins como pago. El FT indica que estas transacciones ponen de relieve los estrechos vínculos entre las finanzas personales de Durov y las operaciones de la empresa.
El informe del FT también aborda los desafíos legales y regulatorios que enfrenta Telegram, particularmente en relación con su compromiso con la privacidad del usuario. El valor central de Telegram de proteger la privacidad del usuario la ha hecho popular entre los usuarios, pero también ha atraído el escrutinio de las autoridades en varios países. El FT destaca una advertencia en los estados financieros de Telegram de que las operaciones de la empresa podrían verse afectadas por cambios en los marcos legales y regulatorios, una preocupación que parece particularmente relevante a la luz del reciente arresto de Durov.
Por último, el FT plantea interrogantes sobre la valoración de Telegram, que Durov afirmó a principios de este año que era de “más de 30.000 millones de dólares”. El informe sugiere que esta valoración podría ser optimista, dada la dependencia de la empresa de las criptomonedas y los sustanciales gastos operativos que incurre en relación con sus ingresos. El FT concluye que, si bien Telegram ha aprovechado con éxito las criptomonedas para impulsar sus ingresos, la empresa enfrenta desafíos importantes para navegar por el complejo y rápidamente cambiante panorama regulatorio.
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