La estructura del mercado de Bitcoin en el marco temporal semanal muestra lo que algunos analistas han descrito como una bandera alcista o un patrón de cuña en expansión, que, de completarse, enviaría a BTC a nuevos máximos históricos.
Incluso con el patrón del gráfico manteniendo su forma a lo largo de las oscilaciones de precios actuales, Bitcoin continúa vendiéndose en niveles de resistencia superiores y sigue siendo susceptible a los desarrollos macroeconómicos.
Gráfico semanal del par BTC/USDT. Fuente: TradingView
En el boletín The Week Onchain de esta semana, los analistas de Glassnode concluyeron que la fortaleza de Bitcoin estaba disminuyendo, ya que el mercado ha estado estancado en una "tendencia bajista ordenada estructuralmente" durante los últimos 5 meses. Entre otros factores, los analistas citaron la disminución del interés en las posiciones apalancadas en un mercado que se estaba enfriando debido a la euforia inducida por el lanzamiento del ETF de Bitcoin al contado y el hecho de que BTC alcanzara nuevos máximos históricos por encima de los $73,000.
Básicamente, el mercado ha llegado a un punto en el que muchos de los catalizadores alcistas largamente predichos por los analistas se confirmaron, y los catalizadores de ruptura de precios restantes están más lejos en el tiempo (es decir, los participantes del mercado desean una victoria presencial de Trump, una reanudación de las sólidas entradas de ETF de BTC y ETH al contado, la Reserva Federal de EE. UU. implementando recortes de tasas y tal vez el reinicio de la flexibilización cuantitativa más adelante).
Sí, los datos en cadena muestran que las ballenas de Bitcoin se acumulan dentro de los mínimos del rango de precios actual y, a primera vista, algunos indicadores técnicos proyectan un resultado alcista a partir de la estructura actual del mercado, pero ¿hay puntos de datos que los inversores con un fuerte sesgo alcista están pasando por alto?
Echemos un vistazo rápido a algunos gráficos de Bitcoin para ver el otro lado de la moneda.
¿Los máximos más bajos indican una pérdida del impulso del mercado alcista?
En el marco temporal semanal, el precio de Bitcoin sigue registrando máximos decrecientes en cada intento de ruptura hacia el máximo histórico. Cada ruptura no logra establecer los $70,000 como soporte y contrastar esto con el MACD, que ha caído, sugiere que algunos de los factores clave que inicialmente impulsaron el precio de BTC a sucesivos máximos históricos se han evaporado.
En cuanto al MACD, este cayó por debajo de la línea de señal en las semanas posteriores al máximo histórico de Bitcoin y la separación entre el MACD y la línea de señal se ha ampliado desde entonces. Ninguno ha cruzado por debajo de 0 (lo que es una señal bajista), pero la caída del impulso posterior al máximo histórico refleja la acción del precio de Bitcoin y la fuerte caída en ciclos de mercado anteriores en 2018 y dos veces en 2021.
Gráfico semanal del par BTC/USDT. Fuente: TradingView
Se pueden observar resultados similares en el RSI semanal, que no ha hecho más que descender desde 88,47 a principios de marzo, cuando Bitcoin cotizaba por encima de los 73.000 dólares, hasta 44 cuando el precio cayó por debajo de los 45.000 dólares el 5 de agosto. Sin insistir en el punto, ambos indicadores experimentaron un aumento gradual a partir de diciembre de 2022, cuando el mercado salió de las condiciones de sobreventa, alcanzando lo que parece ser un pico cuando BTC alcanzó los 73.000 dólares.
Este análisis no sugiere que el mercado alcista haya terminado, o que lo que se muestra en el gráfico sea absoluto, especialmente si se considera que el precio de Bitcoin y la estructura del mercado tienen un historial de cambios repentinos según la naturaleza de los eventos macroeconómicos y geopolíticos. Pero en un mercado en el que prácticamente todo el mundo espera máximos históricos de seis cifras, una victoria electoral de Trump y los recortes de tasas de la Reserva Federal para impulsar el precio de Bitcoin, es una buena práctica al menos considerar resultados que sean contrarios al sesgo alcista de los mercados.
Los traders necesitan aumentar el volumen
Los volúmenes agregados también han estado en declive, una métrica alineada con la conclusión de CryptoQuant de que la métrica de demanda aparente de Bitcoin se ha "desacelerado considerablemente".
Demanda de bitcoin. Fuente: CryptoQuant
Según CryptoQuant, la demanda aparente es la diferencia entre el subsidio total diario del bloque de Bitcoin y el cambio diario en la cantidad de Bitcoin que se ha mantenido estable durante un año o más.
“La demanda ha disminuido desde un crecimiento de 30 días de 496.000 bitcoins, el más alto desde enero de 2021, hasta un crecimiento negativo actual de 36.000. A medida que la demanda se desaceleró, los precios disminuyeron de ~$70.000 a un mínimo de $49.000”.
Los volúmenes agregados de Bitcoin en los exchanges han estado en declive desde la euforia por la aprobación del ETF al contado y están en camino hacia un nuevo máximo histórico, como se muestra en el gráfico de volumen histórico de enero de 2023 al 30 de agosto a continuación.
Volumen histórico de Bitcoin en los exchanges. Fuente: Coinglass
Demanda al contado frente a repuntes impulsados por futuros
Los recientes repuntes del precio de Bitcoin han sido impulsados por futuros y maniobras de acumulación más allá del rango inferior por parte de los hodlers y los ETF al contado. ¿Cuál es el próximo catalizador de demanda sostenible en los mercados al contado?
El popular analista de derivados criptográficos Skew hace un buen trabajo al explicar cómo los movimientos bruscos de precios hacia los máximos del rango de Bitcoin son frecuentemente impulsados por liquidaciones en los mercados de futuros.
Actualización del flujo de mercado de $BTC$CVD agregados y delta de $BTC
Las compras importantes de los compradores han impulsado cada impulso alcista desde el mínimo de alrededor de $56K
El posicionamiento fuera de juego en $61K se encontró con un apretón de posiciones cortas de alto volumen
- el comercio abarrotado fue cazado
Actualmente tenemos cierta presión de venta desde el spot… pic.twitter.com/2vJJEKE2BA
— Skew Δ (@52kskew) 26 de agosto de 2024
Al observar el desbordamiento del libro de órdenes agregado, es fácil ver cómo las ofertas spot absorben los fuertes movimientos bajistas de Bitcoin a medida que se producen compras forzadas durante las contracciones cortas, pero la ausencia de compras spot sostenidas impide continuamente que Bitcoin supere el muro de solicitudes que aparecen a lo largo de los máximos del rango.
Gráfico diario de las transacciones entre BTC y USDT. Fuente: TRDR.io
Desde la perspectiva del análisis técnico, seguro que el precio de Bitcoin puede hacer ping pong dentro de la bandera alcista o la estructura de cuña en ampliación, proporcionando a los operadores una acumulación predecible, operaciones de impulso y oportunidades de rebote de sobreventa en el rango de $ 52,000 a $ 48,000.
Las zonas de resistencia y toma de ganancias esperadas se encuentran en el rango de $62,000 a $67,000, pero más allá del rango de negociación, lo que los operadores realmente deberían tener en cuenta es una reversión en la tendencia de volúmenes agregados decrecientes, máximos semanales más bajos y rupturas del rango a los máximos oscilantes que son principalmente el resultado de contracciones cortas en los mercados de derivados.
Este artículo no contiene recomendaciones ni consejos de inversión. Toda inversión y operación comercial implica riesgos, y los lectores deben realizar su propia investigación antes de tomar una decisión.
