Escrito por: Abogado Liu Honglin, Bufete de abogados Shanghai Mankiw
El círculo monetario no puede vivir sin monedas estables, al igual que Occidente no puede vivir sin Jerusalén.
Las monedas estables son un puente entre las finanzas tradicionales y el mundo de las criptomonedas, ya que proporcionan un medio de transacción y almacenamiento de valor estable para el mercado de las criptomonedas con violentas fluctuaciones de precios, ya sean pagos transfronterizos, transacciones de contratos inteligentes o la operación de proyectos DeFi. En todas partes juega un papel irreemplazable y se ha convertido en una parte indispensable del círculo monetario. Según los últimos datos de Coin Metrics Network Data Pro, el suministro global total de monedas estables se acerca a los 161 mil millones de dólares, una cifra que una vez más se acerca a un máximo histórico. Según los datos publicados por el intercambio de criptomonedas extranjero HashKey Group, el volumen trimestral de transferencias de monedas estables ha aumentado diecisiete veces en los últimos cuatro años, de 17.400 millones de dólares en el segundo trimestre a 4 billones de dólares. Solo el 17 de julio de 2024, el volumen total de operaciones de todo el mercado mundial de monedas estables alcanzó los 87 mil millones de dólares, lo que representa el 91,7% del volumen de operaciones de todo el mercado de criptomonedas, de los cuales la moneda estable con mayor volumen de operaciones fue el USDT, alcanzando 83,3. %.
Sin embargo, lo que muchos usuarios en el círculo monetario ignoran es que las monedas estables de uso común, como el USDT, son emitidas por instituciones centralizadas y dependen en gran medida de la gestión y las operaciones diarias de esta institución centralizada. Esto es diferente de la impresión bancaria tradicional. entre billetes y monedas. Aunque las monedas estables descentralizadas (como DAI) alguna vez fueron la "esperanza de todo el pueblo" en este campo, la reciente actualización de MakerDAO al protocolo Sky, el lanzamiento de una nueva moneda estable USDS y la introducción de una función de congelación han vuelto a generar preocupaciones. sobre las monedas estables, los debates sobre la propiedad y la descentralización, e incluso la desilusión con las monedas estables descentralizadas.
¿Desilusión con las monedas estables descentralizadas?
MakerDAO alguna vez fue un símbolo de los ideales descentralizados en el campo DeFi. El DAI que lanzó es una moneda estable que no está controlada por la centralización. Sin embargo, con el lanzamiento del USDS, este ideal parece estar siendo cuestionado.
Según los informes, es probable que el USDS introduzca una función de congelación similar a las monedas estables centralizadas USDT y USDC. En determinadas circunstancias, el emisor del USDS o las entidades de gobernanza relacionadas pueden congelar los fondos de los usuarios, lo que obviamente es "contrario a la intención original de la descentralización". " .
* Fuente: Sitio web oficial de Sky Protocol
En el sistema financiero tradicional, los bancos y los gobiernos tienen el poder de congelar cuentas, generalmente para combatir el crimen o responder a emergencias. Sin embargo, cuando esta característica de congelación se introduce en las monedas estables, los titulares de estas se enfrentarán a un futuro incierto: sus fondos pueden ser pirateados por un centro lejano en cualquier momento. El mecanismo está bloqueado en la cadena.
Con la popularización de la tecnología blockchain, los gobiernos de todo el mundo se han vuelto cada vez más estrictos en la supervisión de los criptoactivos. Por ejemplo, a menudo se puede ver en Internet cooperando con el USDT (Tether), como la moneda estable más grande y más utilizada del mundo. agencias reguladoras congelarán o congelarán noticias sobre la incautación de activos USDT de ciertas direcciones de billetera. Por ejemplo, en 2023, Tether congeló USDT por valor de millones de dólares de direcciones vinculadas a determinadas actividades delictivas. En un comunicado oficial, Tether dejó claro: “Cooperamos con reguladores globales y agencias de aplicación de la ley cuando corresponda, para combatir y prevenir. actividades criminales "El principio técnico de esta función se basa en la autoridad de control de los contratos inteligentes. Tether conserva la autoridad de la función de "lista negra" para el contrato USDT, que puede agregar ciertas direcciones a la lista negra y evitar que estas direcciones se incluyan en la lista. lista negra. USDT se transfiere o canjea.
* Fuente: sitio web oficial de Tether
Los diseñadores de USDS afirman que la función de congelación es prevenir riesgos y garantizar el cumplimiento. Pero esto también plantea una pregunta fundamental: si una moneda estable descentralizada se puede controlar de forma remota y este control centralizado hace que los usuarios tengan que confiar hasta cierto punto en la buena voluntad y el cumplimiento del emisor, en lugar de que los usuarios tengan el control total de sus propios activos.
Entonces, ¿cuál es la diferencia entre esta y la moneda centralizada del sistema financiero tradicional?
¿DeFi todavía tiene futuro?
Esta actualización de marca de MakerDAO es algo desgarradora para los amigos de la comunidad DeFi. Después de todo, el concepto central de DeFi siempre ha sido realizar servicios financieros sin intermediarios a través de contratos inteligentes y tecnología blockchain, proporcionando así a los usuarios un sistema financiero abierto y gratuito. Sin embargo, la función de congelación del USDS y medidas de cumplimiento similares han roto este ideal hasta cierto punto y ensombrecen el futuro de DeFi.
En primer lugar, este incidente muestra que los proyectos financieros descentralizados tienen que hacer concesiones bajo la presión regulatoria del mundo real. Aunque la intención original de la descentralización era reducir la dependencia de los intermediarios financieros tradicionales, a medida que los criptoactivos se vuelven más comunes, los requisitos regulatorios de varios gobiernos se han vuelto cada vez más estrictos. Para sobrevivir dentro del marco regulatorio, es posible que los proyectos DeFi tengan que encontrar un equilibrio entre la descentralización y el cumplimiento. En el futuro, es posible que más proyectos adopten medidas similares de cumplimiento, lo que hará que el campo DeFi evolucione gradualmente hacia un mercado "pseudodescentralizado" dominado por unas pocas grandes empresas, perdiendo así su vitalidad innovadora e inclusiva originales, e incluso perdiendo la fuerza. Significado original de DeFi.
En segundo lugar, la funcionalidad congelada del USDS y los compromisos de cumplimiento podrían llevar a una mayor fragmentación de la comunidad DeFi. Algunos usuarios pueden aceptar tal compromiso y creer que esta es la única manera de que DeFi se generalice y logre una adopción masiva, mientras que otros usuarios pueden creer que esto es una traición al ideal de descentralización y optar por recurrir a proyectos más descentralizados. o incluso abandonar DeFi por completo. De esta manera, el ecosistema DeFi puede volverse más complejo y diversificado, pero también será más susceptible a la fragmentación y la fricción interna.
Finalmente, a largo plazo, este incidente puede provocar innovaciones y cambios más profundos en el campo DeFi. Por un lado, las partes del proyecto pueden explorar nuevas soluciones técnicas que no solo puedan cumplir con los requisitos de cumplimiento sino también mantener los atributos descentralizados tanto como sea posible; por otro lado, los usuarios pueden prestar más atención a proyectos verdaderamente descentralizados y promover esta área en movimiento; hacia una descentralización más pura. De todos modos, si DeFi todavía tiene futuro depende de cómo responda la industria a esta crisis y encuentre un nuevo equilibrio entre el cumplimiento y la descentralización.
Como profesional de la industria Web3, el punto de vista simple del abogado Honglin es que si los principales proyectos DeFi quieren cumplir con los requisitos regulatorios cada vez más estrictos en todo el mundo, inevitablemente introducirán un mecanismo centralizado con una función de congelación remota como USDS. Puede satisfacer las necesidades de los requisitos de las autoridades reguladoras, pero se desvía un poco de la intención original del nacimiento de Bitcoin. Quizás los criptoactivos futuros continúen compitiendo entre sí. Si es pragmático y se compromete, puede mantener criptomonedas compatibles. activos. Si realmente desea tomar el control de sus propios criptoactivos, quizás Bitcoin (BTC) sea una mejor opción.