Los mineros de Bitcoin (BTC) están luchando por adaptarse después de que el "halving" de la red en abril redujera las perspectivas de ingresos. Los mineros expertos están encontrando nuevas formas de poner a trabajar el equipo de minería de BTC. Suministrar potencia computacional a las aplicaciones de inteligencia artificial (IA) es la más prometedora. Apueste por los mineros de BTC que invierten en IA.
Las acciones de minería de Bitcoin han tenido un desempeño increíble, pero el rendimiento está comenzando a estabilizarse. El ETF Valkyrie Bitcoin Miners (WGMI), que incluye a mineros como Iris Energy Ltd. (IREN), Core Scientific Inc. (CORS), CleanSpark Inc. (CLSK) y Cipher Mining Inc. (CLFR), arrojó un rendimiento de más del 300 % en 2023, según datos de Morningstar, un investigador de fondos.
En lo que va de 2024, WGMI ha registrado rendimientos inferiores al 9%. Según el gestor de activos Van Eck, las acciones de minería de Bitcoin tienen ahora un rendimiento inferior al del BTC al contado en aproximadamente un 3%.
Reducción a la mitad de los ingresos de la minería
La reducción a la mitad de la red Bitcoin es en gran medida la culpable. Cada cuatro años, la cantidad de BTC extraídos por “bloque” (un conjunto de datos de transacciones almacenados en la cadena de bloques) se reduce a la mitad. El evento de abril redujo las recompensas por minería de 6,25 BTC a 3,125 BTC por bloque.
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Las reducciones a la mitad están codificadas en el protocolo central de Bitcoin. Son esenciales para la tokenómica deflacionaria de Bitcoin, que limita la oferta total a 21 millones de BTC. Pero son duras para los mineros, que sostienen la red procesando transacciones y actualizando la cadena de bloques.
En el segundo trimestre de 2024, los mineros produjeron un 28% menos de BTC en promedio, según una nota de investigación de agosto de JP Morgan, que cubre cinco mineros de BTC que cotizan en bolsa. Las ganancias brutas cayeron al 44% desde el 58% del trimestre anterior, incluso cuando los mineros invirtieron aproximadamente $ 1.2 mil millones en infraestructura minera.
Sinergias simples
Mientras tanto, la demanda de potencia computacional de la IA está aumentando, lo que ofrece a los mineros (que suelen estar armados con fuentes de alimentación cautivas y centros de datos expansivos) una oportunidad multimillonaria.
“La sinergia es simple: las empresas de IA necesitan energía y los mineros de bitcoin la tienen”, según un informe del 16 de agosto de Matthew Sigel, jefe de investigación de activos digitales del gestor de fondos VanEck.
“Los mineros de bitcoin existentes están excepcionalmente equipados para respaldar la IA [y la computación de alto rendimiento (HPC)] de manera inmediata”, afirmó Sigel. Agregó que algunos mineros de BTC pueden reutilizarse para brindar servicios de IA en menos de un año, en comparación con los más de cuatro años que requieren los desarrollos de centros de datos de IA desde cero.
Para los mineros de BTC, el potencial alcista es difícil de exagerar. Nick Hansen, director ejecutivo de la empresa minera Luxor, dijo que los mineros podrían ganar entre 2 y 3 dólares con la IA por kilovatio hora (kWh) de energía gastada, en comparación con los 0,15 a 0,20 dólares de la minería de BTC.
Hut 8 Corp., otro minero de BTC, estima que el precio será de 1,30 dólares por kWh. Es una cifra más conservadora, pero suficiente para justificar una contribución de 37.600 millones de dólares a la capitalización de mercado colectiva de los mineros de BTC (o “valor actual neto”, para ser precisos) para 2027, dijo VanEck.
Liderando el grupo
No todos los mineros de BTC están igualmente bien posicionados. Algunos, como Core Scientific, Hive Digital Technologies (HIVE) y Hut 8 (HUT), están a la vanguardia.
Core Scientific ya ha conseguido contratos para proporcionar unos 200 megavatios (mW) de energía al hiperescalador de inteligencia artificial CoreWeave, con opciones para aumentar aún más la capacidad. Los inversores han tomado nota. Sus acciones han subido más del 200% en 2024, según Morningstar.
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Hive ha estado invirtiendo en inteligencia artificial desde 2023 y está empezando a dar sus frutos. La empresa minera informó de 2,6 millones de dólares en ventas de su negocio de HPC, lo que contribuyó a un aumento general del 36 % con respecto al trimestre anterior. Igualmente sorprendente es la tasa de utilización de más del 80 % de la infraestructura de HPC de Hive, lo que indica una fuerte demanda.
Mientras tanto, Hut 8 obtuvo 150 millones de dólares de la firma de capital privado Coatue para invertir en el mantenimiento de la inteligencia artificial. Ya generan más de 1100 mW de energía y planean casi duplicar esa cifra, según VanEck.
A diferencia de Core Scientific, Hive y Hut se han quedado rezagados en el mercado en 2024, con rendimientos de -0,21 % y -3,94 %, respectivamente. (Como siempre, asegúrese de realizar su propia investigación antes de invertir en acciones, o perderá dinero).
Bitdeer Technologies Group (BTDR) e Iris son los mayores potenciales impulsores de la IA por la gran escala de la capacidad energética de los mineros. Su objetivo es aproximadamente 2500 mW cada uno, suficiente para contribuir con unos 6.500 millones de dólares a las respectivas valoraciones de mercado de los mineros si adoptan la IA, dijo VanEck.
No se trata de abandonar la minería de Bitcoin. De hecho, las estimaciones de valoración alcistas de VanEck solo suponen un cambio del 20 % en la combinación de ingresos.
Mientras tanto, muchos analistas esperan que BTC alcance nuevos máximos históricos, lo que sería una bendición para el negocio de la minería. Bitdeer ha estado invirtiendo en equipos de minería de Bitcoin de última generación y reportó un gran aumento en las ganancias brutas del segundo trimestre provenientes de los ingresos por minería.
La clave es que la minería de Bitcoin es algo más que BTC. Se trata de infraestructura, que siempre está en demanda, independientemente de los precios spot de las criptomonedas. Los mineros que entiendan eso ganarán.
Alex O’Donnell es redactor senior de Cointelegraph. Anteriormente fundó la empresa desarrolladora de DeFi Umami Labs y trabajó durante siete años como periodista financiero en Reuters, donde cubrió fusiones y adquisiciones y IPO. También es el líder de crecimiento de criptomonedas en la aceleradora de startups Expert Dojo.
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