Powell anunció en la reunión anual de Jackson Hole que "es hora de realizar ajustes de política", al menos, el primer recorte de tasas de interés se llevará a cabo en la reunión de tasas de interés del 19 de septiembre. Sin embargo, estamos entrando en la etapa inicial del recorte de tasas de interés. El ciclo no significa que será inmediato. Con precios disparados, ¡todavía existen algunos riesgos de los que todos deberían tener cuidado!
Riesgo 1: Riesgo de recesión económica en Estados Unidos
Si se observan de cerca los detalles de los datos sobre el empleo no agrícola, se puede ver que el número de personas en la industria manufacturera de alto nivel ha experimentado bajas fluctuaciones durante mucho tiempo. La industria manufacturera de alto nivel tiene un efecto de transmisión de riqueza. y también se considera un indicador adelantado de la situación general del empleo en los Estados Unidos. Actualmente hay signos de debilidad en el empleo manufacturero de alto nivel.
Riesgo 2: El ritmo de los recortes de tipos de interés
Aunque se han confirmado recortes de tipos de interés, la velocidad de los mismos afectará al rendimiento de los mercados de activos de riesgo. Los recortes de emergencia de las tasas de interés por parte de la Reserva Federal son relativamente raros en la historia, por lo que las fluctuaciones económicas entre las reuniones de tasas de interés requieren la interpretación del propio mercado para afectar las tendencias de los precios. La estimación actual del mercado para la decisión sobre las tasas de interés de septiembre es que existe una probabilidad de casi el 75%. de una reducción de 25 a 50 BP Hay una probabilidad del 25% de reducir de 50 a 75 BP. Preste mucha atención al juicio del mercado, y también podrá juzgar el sentimiento del mercado con mayor claridad.
Riesgo tres: plan QT
Después de la crisis financiera de 2008, la Reserva Federal primero redujo las tasas de interés de los depósitos bancarios al mínimo, con la esperanza de que la gente gastara más y ahorrara menos. Pero eso no funcionó, así que empezaron a imprimir dinero para comprar bonos del Tesoro, poniendo más dinero en el mercado con la esperanza de estimular la economía. Esto se llama flexibilización cuantitativa (QE). Pero imprimir demasiado dinero puede hacer que los precios suban, por lo que utilizan el ajuste cuantitativo (QT) para recuperar el dinero y controlar la cantidad total de dinero en el mercado. Powell aún no ha dicho qué hacer a continuación y tenemos que seguir prestando atención a las acciones de la Reserva Federal.
Riesgo 4: riesgo de inflación
Powell se muestra optimista sobre el control de la inflación, aunque aún no ha alcanzado el objetivo del 2%, confía en que se logrará. Sin embargo, los riesgos de inflación aún existen, ① los problemas del lado de la oferta no se han resuelto y los riesgos geopolíticos pueden desencadenar inflación. ② Los recortes de las tasas de interés pueden estimular el mercado de activos de riesgo y aumentar la demanda, y la inflación en la industria de servicios puede aumentar. ③ En términos de métodos estadísticos, los altos factores del período base en 2023 afectarán el desempeño de los datos futuros del IPC y PCE.
Riesgo cinco: Eficiencia de los vínculos entre los bancos centrales mundiales
Los riesgos del carry trade entre Japón y Estados Unidos a principios de agosto impresionaron a mucha gente. Aunque el Banco de Japón se apresuró a tranquilizar a los mercados, los comentarios agresivos de Kazuo Ueda en una audiencia en el Congreso, así como la volatilidad del yen, sugirieron que Japón podría necesitar aumentar las tasas de interés. Como fuente importante de fondos globales, los cambios de política del Banco de Japón tienen un enorme impacto en los mercados de riesgo, por lo que es importante prestar mucha atención a sus movimientos.
Riesgo seis: riesgo electoral en Estados Unidos
A medida que se acerquen las elecciones generales, se producirán cada vez más enfrentamientos e incertidumbres, por lo que es necesario siempre prestar atención a los asuntos relacionados con las elecciones generales.
