El drama sobre la propiedad de Wrapped Bitcoin está reavivando el interés en llevar Bitcoin a DeFi.
El 9 de agosto, BitGo anunció planes para transferir el control de Wrapped Bitcoin, o WBTC, a una empresa conjunta con la plataforma de custodia de criptomonedas BiT Global y el fundador de Tron, Justin Sun.
Ahora los competidores están rondando después de que la medida causara preocupación entre algunos de los protocolos DeFi más importantes.
El protocolo de préstamos MakerDAO ha votado para impedir que nuevos usuarios pidan préstamos contra WBTC. Otro protocolo de préstamos importante, Aave, también está considerando limitar su exposición.
Es un golpe para BitGo, que emite poco más de 9 mil millones de dólares en WBTC respaldados por Bitcoin en Ethereum, Tron y varias otras cadenas de bloques.
Los competidores dicen que representa una apertura en el mercado para ellos.
“Es quizás la mayor oportunidad sin explotar en DeFi en este momento”, dijo a DL News Jacob Phillips, cofundador de Lombard Finance, una empresa que planea emitir su propia versión de Bitcoin compatible con DeFi.
“El bitcoin es un activo enorme que todo el mundo adora. Deberíamos encontrar una forma de conseguir que se adopte más”, dijo Phillips. “Lo único que ha faltado, en mi opinión, es el catalizador”.
Lombard, así como varios otros competidores, apuestan a que el abandono del WBTC, combinado con otras innovaciones, podría ser ese catalizador tan esperado.
La recompensa por cualquier activo que pueda suplantar a WBTC no se limita a su valor de mercado actual.
Permitir que los usuarios de Bitcoin aprovechen sus tenencias tiene el potencial de inyectar una gran parte del valor de mercado de 1,2 billones de dólares del activo en DeFi, lo que le daría al sector un impulso de capital muy necesario después de años de declive.
Alternativas descentralizadas
Sin embargo, el cambio de propiedad de WBTC no es el único motivo de preocupación.
Como Bitcoin es técnicamente incompatible con DeFi en Ethereum, los inversores y comerciantes recurren a WBTC como solución alternativa.
Pero esa alternativa no está descentralizada como el propio Bitcoin, lo que alimenta las preocupaciones sobre quién tiene el control y ejerce influencia sobre ella.
La emisión y el funcionamiento de WBTC dependen de BitGo, el opuesto ideológico de la infraestructura financiera descentralizada y sin permisos que muchos en el sector de las criptomonedas están construyendo.
“Es lo opuesto al plan”, dijo a DL News Daniel Fogg, CEO de Rootstock Labs, la compañía detrás de la cadena lateral Rootstock Bitcoin.
“Estamos hablando de instituciones, de procesos opacos, de individuos que toman decisiones para su propio bien, para sus propias necesidades”, dijo Fogg. “Ese no es el plan, eso no es lo que estamos tratando de construir aquí. Eso es volver a la norma”.
Por el contrario, muchos competidores de WBTC se posicionan como descentralizados, es decir, no dependen de una sola entidad para emitir o custodiar sus tokens equivalentes de Bitcoin.
Según afirman, esto los hace más seguros y más acordes con la ideología subyacente de las criptomonedas.
BitGo está haciendo esfuerzos para asegurar a los usuarios que, a pesar de no poder afirmar que están descentralizados, sus métodos de custodia siguen siendo seguros.
En un reciente artículo en X Spaces, el director ejecutivo Mike Belshe reiteró que incluso después del cambio de propiedad, WBTC, que respalda a Bitcoin, estará bloqueado detrás de un modelo de seguridad de múltiples firmas de dos de tres, y BitGo conservará dos de las tres claves necesarias para acceder a los fondos.
Aun así, los emisores de custodia como WBTC han encontrado problemas de otras maneras.
En 2021, Ren, la empresa que emite renBTC, un rival de WBTC que utiliza un modelo de custodia similar, fue adquirida por la firma comercial de Sam Bankman-Fried, Alameda Research.
Cuando se descubrió el fraude de Bankman-Fried a finales de 2022, Ren perdió su financiación y decidió liquidar renBTC.
Rutas hacia la adopción
Simplemente crear un producto más descentralizado puede no ser suficiente.
“Algo que funciona bien, pero descentralizado, no es una propuesta de valor suficiente para la mayoría de los usuarios”, dijo a DL News Matt Luongo, director ejecutivo de Thesis, que emite tBTC, un competidor de WBTC.
Para que cualquier alternativa a WBTC tenga la oportunidad de competir, los usuarios deben poder usarla en sus protocolos DeFi favoritos.
Para ello, Luongo dijo que se está centrando en conseguir que los principales protocolos como Aave o la plataforma de negociación GMX integren tBTC. Después de todo, cuantas más cosas puedan hacer los usuarios con un activo, más probabilidades hay de que lo utilicen.
Fogg dijo que está adoptando una estrategia similar con RBTC, la versión de Bitcoin compatible con DeFi de la red Rootstock. “Estamos trabajando con tantas instituciones con las que podemos hablar y con tantos protocolos como sea posible para incorporar a Rootstock”, dijo.
Sin embargo, Phillips de Lombard dijo que cree que la clave para la adopción es Babylon, un protocolo que permitirá a los usuarios apostar Bitcoin para proteger otras redes blockchain.
“Si has estado siguiendo toda la diversión de Eigenlayer, todo esto está a punto de seguir su curso nuevamente, pero esta vez con un nuevo activo, un activo mucho más grande: Bitcoin”, dijo Phillips.
Eigenlayer fue el primer protocolo de re-staking que se lanzó en Ethereum. Durante el año pasado, sus depósitos se dispararon a $12 mil millones, lo que lo convirtió en el segundo protocolo DeFi más grande detrás del protocolo de staking líquido Lido.
Algunos intentos anteriores de llevar Bitcoin a DeFi terminaron mal.
En 2021, Badger DAO, una cooperativa que ejecuta un protocolo que permite a los usuarios utilizar Bitcoin como garantía en DeFi, sufrió un hackeo de 120 millones de dólares.
El sitio web Badger DAO se vio comprometido, lo que permitió a los ladrones instalar software malicioso que robó los activos de los usuarios después de usar el protocolo.
También existe la posibilidad de que los usuarios de DeFi se interesen menos en usar Bitcoin en DeFi, o al menos en Ethereum.
A pesar de que el precio de Bitcoin alcanzó un máximo histórico en marzo, la cantidad de WBTC en circulación todavía está muy por debajo del nivel que alcanzó durante el rally alcista de 2021.
“¿La gente quiere Bitcoin en Ethereum?”, dijo Luongo de Thesis. “Obviamente, he apostado a que sí, pero puede que no”.
Tim Craig es el corresponsal de DeFi de DL News con sede en Edimburgo. Envíenos sus sugerencias a tim@dlnews.com.
