Autor: Jessy, Finanzas Doradas

El mundo de las criptomonedas, que desde el principio pretendía ser independiente de las finanzas tradicionales, se ha convertido gradualmente en parte de las finanzas convencionales. Y esas grandes instituciones financieras tradicionales que inicialmente menospreciaron las criptomonedas ya han comenzado a invertir en la industria de las criptomonedas y han recibido recompensas relativamente generosas.

El mundo cripto ya no es independiente del sistema financiero tradicional, se ha convertido en parte del sistema financiero mundial. Así como las finanzas de varios países se han convertido desde hace mucho tiempo en un todo interrelacionado. Después de más de diez años de desarrollo, el mundo del cifrado también se ha visto profundamente afectado por los ciclos económicos. Especialmente después de la aprobación del ETF Bitcoin Spot de EE. UU., las condiciones macroeconómicas de EE. UU. y las decisiones políticas de EE. UU. sobre cifrado han afectado cada vez más al mundo de las criptomonedas.

En este artículo, Golden Finance resume la participación del gigante financiero tradicional de Midea en el campo del cifrado. Las empresas de gestión de activos que emiten ETF generalmente comenzaron a brindar servicios de criptomonedas a sus clientes hace dos años. Además del negocio de ETF, en general todavía están investigando el negocio de activos tokenizados. Y casi todos los gigantes bancarios de Wall Street participan en inversiones en nuevas empresas de criptomonedas y blockchain. Tomemos como ejemplo el gigante financiero JPMorgan Chase. Hace tiempo que comenzó a utilizar la tecnología blockchain en su negocio interno y también ha lanzado tokens de circulación interna para la liquidación de clientes importantes, etc.

En los últimos dos años, los RWA se han convertido en un terreno elevado que estos gigantes financieros se apresuran a aprovechar, especialmente negocios como el encadenamiento de bonos del Tesoro de Estados Unidos que son muy populares. La conexión entre las finanzas tradicionales y el cifrado también es cada vez más estrecha.

Lo que hacen las instituciones financieras tradicionales se puede dividir básicamente en cuatro líneas. La primera es utilizar la tecnología blockchain para innovar en las finanzas tradicionales. La tecnología Blockchain mejora la eficiencia, garantiza la seguridad y reduce los costos de las finanzas tradicionales. La primera línea es que las instituciones financieras tradicionales integren directamente activos de moneda virtual y lancen productos financieros tradicionales relacionados con activos virtuales. La tercera línea es que las instituciones financieras tradicionales invierten, participan o crean directamente proyectos blockchain. La cuarta línea es poner en la cadena productos financieros tradicionales.

roca negra

En el mundo de las criptomonedas, el gigante estadounidense de gestión de activos BlackRock es mejor conocido por emitir ETF al contado para Bitcoin y Ethereum. Pero el trabajo de BlackRock en el mundo de las criptomonedas va más allá. Después de ganar la guerra de los ETF al contado de moneda virtual, el siguiente paso es tokenizar los activos tradicionales.

El 20 de marzo de 2024, cooperó con la plataforma de tokenización estadounidense Securitize para emitir el fondo de tokenización BUIDL (BlackRock USD Institutional Digital Liquidity Fund es responsable de la lógica en cadena de BUIDL). BUIDL es un vehículo de inversión que posee bonos del Tesoro de EE. UU., efectivo y acuerdos de recompra, y es un token ERC-20 emitido en Ethereum.

El fondo BUIDL es una nueva entidad SPV establecida por BlackRock en las BVI. Esta entidad ha solicitado una exención de valores Reg D de la SEC de acuerdo con las disposiciones de la Ley de Valores de EE. UU. y la Ley de Sociedades de Inversión, y solo está abierta a personas calificadas. inversores. Actualmente hay 18 titulares del fondo, y Ondo Finance posee más del 33% del fondo.

El ETF al contado de Bitcoin tiene como objetivo introducir activos criptográficos en las finanzas tradicionales, y este movimiento es introducir activos tradicionales en el mundo criptográfico y quiere vender activos financieros tradicionales a los usuarios de criptomonedas a través de criptomonedas.

En términos de experiencia de usuario específica, es más o menos lo siguiente: si invierte $1,000 en el fondo BUIDL de BlackRock, si bien el fondo promete proporcionar un valor estable de $1 por token, también puede ayudarlo a administrar sus finanzas y permitirle obtener beneficios de la inversión. BUIDL suena como una moneda estable, pero en realidad es un "valor".

Los fondos tradicionales de oferta pública, como los fondos del mercado monetario, implican las operaciones de múltiples instituciones, lo que genera ineficiencia y altos costos debido a bases de datos independientes. El fondo tokenizado BUIDL emitido por BlackRock esta vez tiene una mayor ventaja que los fondos tradicionales: como token emitido en una cadena de bloques pública, los fondos tokenizados eliminan la necesidad de un registro centralizado y proporcionan registros de transacciones rastreables en tiempo real para reducir costos. Se logra la liquidación atómica y la negociación en el mercado secundario en tiempo real, lo que mejora la utilización del capital y proporciona mayores rendimientos. Además, el fondo tokenizado también admite una variedad de aplicaciones, como apuestas y préstamos a través de contratos inteligentes.

El aspecto más atractivo de este fondo tokenizado para los inversores financieros tradicionales es que pretende lograr suscripción y reembolso en tiempo real.

Sin embargo, en la actualidad, el producto no está completamente en la cadena, es solo la tokenización de acciones de fondos. Los otros procesos en realidad están fuera de la cadena. Básicamente, toda la estructura sigue siendo una institución tradicional a través de varias reservas de fondos avanzadas y acoplamiento de automatización del sistema. otras soluciones, y a través de una gran cantidad de consultas y colaboración apenas se puede lograr en tiempo real.

Para este fondo en cadena, BlackRock colaboró ​​con Circle para establecer un fondo de liquidez USDC controlado por contrato inteligente para lograr un intercambio en tiempo real 24 horas al día, 7365 días al año de BUIDL: USDC = 1:1. RWA U.S. Debt Project Dragon ONDO Finance también agregó BUIDL, que representa más del 33% del BUIDL total, a su producto de fondos tokenizados OUSG en marzo.

Lo anterior es sin duda un muy buen intento y un gran paso en el proceso de integración de Web2 y Web3, integrando RWA a Defi.

Además de su incursión en fondos tokenizados este año, BlackRock utilizó anteriormente la cadena de bloques Onyx de JPMorgan Chase y la Tokenized Collateral Network (TCN) para convertir acciones de uno de sus fondos del mercado monetario en tokens digitales. Luego, los tokens se transfirieron a Barclays para que sirvieran como garantía para transacciones de derivados extrabursátiles entre las dos instituciones.

BlackRock es pionero en explorar la tokenización de activos financieros tradicionales.

franklin templeton

Hasta ahora, Franklin Templeton ha prestado servicios a clientes en más de 160 países y regiones, con activos bajo gestión que alcanzan los 1,5 billones de dólares. La compañía es representante de las instituciones financieras tradicionales que colocan bonos del Tesoro de EE. UU. en la cadena. También es uno de los emisores de ETF al contado de Bitcoin y ETF al contado de Ethereum de EE. UU.

Franklin OnChain U.S. Government Money Fund (FOBXX) ha lanzado actualmente tres blockchains: Stellar, Polygon y Arbitrum. Lanzado el 6 de abril de 2021, el Fondo invierte el 99,5 % de sus activos totales en valores, efectivo y acuerdos de recompra del gobierno de EE. UU. que están totalmente garantizados por valores o efectivo del gobierno de EE. UU. Al 31 de julio, los activos netos totales de FOBXX alcanzaron los 420 millones de dólares, con un índice de gastos netos del 0,20%. Es el tercer producto en cadena más grande vinculado a los bonos del Tesoro de Estados Unidos.

Para invertir en FOBXX, debe tener una billetera en cadena exclusiva para transacciones (creada por el agente de transferencia del fondo al abrir una cuenta). Solo esta billetera tiene derecho a comprar, canjear y mantener acciones del fondo, que está relacionada con las del inversionista. billetera. La clave privada está en manos del agente de transferencia del fondo.

Actualmente, Franklin Templeton solo utiliza la tecnología blockchain para procesar transacciones y registrar la propiedad de acciones. Otros procesos aún dependen de roles humanos, a diferencia de los productos DeFi nativos de criptomonedas, que pueden automatizarse completamente en la cadena.

Ya en 2018 comenzó a involucrarse en el campo de los activos digitales. En 2021, creó un fondo de riesgo blockchain que puede recaudar hasta 20 millones de dólares, tres años antes que el fondo similar de BlackRock.

Franklin Templeton también lanzó anteriormente fondos de capital privado dirigidos a inversores adinerados y ofrece cuentas administradas por separado para una variedad de tokens criptográficos a través de Eaglebrook Advisors.

Además de sus anteriores operaciones criptográficas fuera de Estados Unidos, Franklin Templeton ha formado una empresa conjunta en los Emiratos Árabes Unidos para explorar el desarrollo de una "moneda de rendimiento" similar a una moneda estable pero que pueda pagar intereses.

Este año, también hay noticias de que Franklin Templeton planea lanzar un nuevo fondo de criptomonedas que invertirá en monedas virtuales distintas de Bitcoin y Ethereum. El nuevo fondo estará dirigido a inversores institucionales y utilizará fondos de capital privado para formarse, eludiendo las regulaciones. obstáculos que enfrentan los ETF.

JPMorgan Chase

Una de las instituciones de servicios financieros más grandes de los Estados Unidos. Su esfuerzo más importante en el mundo de las criptomonedas en este momento es la tokenización de depósitos.

En 2016, lanzó su cadena privada interna Quorum, una bifurcación autorizada de su código Ethereum, que luego se vendió a ConsenSys en 2020 por un monto no revelado.

En 2019, se lanzó para uso interno JPM Coin, una moneda estable anclada al dólar estadounidense, que puede entenderse como la versión privada digital en dólares de JPMorgan Chase. JPMorgan creó un sistema basado en el token y en la blockchain privada Quorum que permite a los clientes mayoristas transferir dólares estadounidenses entre sus distintas cuentas de JPMorgan en todo el mundo.

JPMorgan es también uno de los primeros bancos importantes de EE. UU. en ofrecer Bitcoin y otros fondos de criptomonedas a sus clientes de gestión patrimonial.

La tokenización de activos también ha sido un foco importante de JPMorgan Chase en los últimos años, como sus experimentos con tokens de depósito.

En 2019, mientras lanzaba JPM Coin, JPMorgan Chase también lanzó una cadena de bloques llamada Onyx. Onyx es una cadena de bloques privada (autorizada) diseñada para negocios mayoristas y tiene como objetivo proporcionar una amplia gama de servicios prácticos a nuevas empresas de tecnología financiera, instituciones financieras, bancos e individuos de alto patrimonio. Ha creado un ecosistema financiero multifuncional que cubre múltiples funciones, incluida la plataforma de tokenización, el canal de pago, la compensación y liquidación de transacciones mayoristas y la prestación de servicios de custodia a los usuarios. El tamaño de la transacción de activos que se ha procesado hasta ahora es de un billón de dólares estadounidenses.

Bajo este sistema, Onyx ha establecido un sistema de cuentas basado en blockchain en el que los depósitos se realizan en forma de "tokens de depósito". Los tokens de depósito representan derechos de depósito frente a bancos comerciales y tienen la ventaja de una liquidación más cómoda e instantánea.

Además, dentro del sistema Onyx, hay varios servicios más importantes: Liink es una plataforma de empresa a empresa (B2B) basada en blockchain que permite a los bancos e instituciones financieras ejecutar transacciones transfronterizas de manera peer-to-peer. Comparta información para que puedan organizar una hoja de ruta financiera, compartir conocimientos y desarrollar planes viables para su negocio.

Onyx Digital Assets es la plataforma de tokenización de activos de Onyx, que permite a los clientes crear versiones tokenizadas de sus productos, incorporando de manera efectiva una variedad de aplicaciones a la cadena de bloques. La plataforma proporciona una infraestructura sólida y amplios recursos para hacer realidad los proyectos de tokenización y respalda el desarrollo de aplicaciones Web3 durante todo el proceso de desarrollo. Los clientes también pueden utilizar una variedad de aplicaciones financieras en la plataforma para administrar mejor sus activos financieros, como usar sus activos como garantía para financiamiento intradía o como margen de garantía, sin preocuparse por las fluctuaciones del mercado.

Sin embargo, los servicios anteriores actualmente solo están disponibles para clientes institucionales internos y los principales escenarios de demanda que satisfacen siguen siendo cuestiones difíciles, como los pagos transfronterizos y el comercio automatizado.

Según JPMorgan Chase, servicios como los tokens de depósito globales están actualmente esperando la aprobación final de los reguladores estadounidenses.

Resumir:

Para las instituciones financieras tradicionales, la dirección futura ya está clara. Larry Fink, director ejecutivo de BlackRock, dijo una vez: La próxima generación de mercados y valores son valores tokenizados.

Ante esta tendencia, las instituciones necesitan ingresar al mercado antes y apoderarse del mercado.

En la actualidad, blockchain en realidad solo desempeña un papel técnico parcial en esta vía, como hacer que el proceso sea transparente, etc. Y hay muchas funciones profesionales, como la selección de casos, la legal, la gestión, etc., que no pueden ser reemplazadas por contratos inteligentes.

En cuanto a lo que todo el mundo está imaginando, ¿pueden los usuarios comercializar estos productos RWA de la misma manera que compran monedas virtuales como Bitcoin? En realidad, la respuesta es no. Actualmente, la compra de proyectos de tokenización de activos lanzados por estas instituciones financieras tradicionales requiere la apertura de una cuenta fuera de línea o KYC, etc., y luego operaciones en la cadena.

En otras palabras, tomará algún tiempo hasta que la gente en China compre estos productos lanzados por los gigantes financieros tradicionales.