La última investigación de la empresa de investigación de criptomonedas Kaiko no es optimista. En su último informe, recuerda a la comunidad de cifrado que preste mucha atención a la crisis de liquidez de Bitcoin.
La compañía también señaló que desde el lanzamiento de los ETF de Bitcoin al contado en Estados Unidos, este problema se ha agudizado, planteando desafíos a la estabilidad del mercado y a la experiencia comercial de los inversores.
Se destaca el problema de fragmentación de la liquidez de BTC
Los analistas de Kaiko destacaron una cuestión clave en su informe, a saber, la continua fragmentación de la liquidez de Bitcoin. Debido a la distribución desigual de la liquidez entre las diferentes bolsas, se provocan inconsistencias de precios y turbulencias en el mercado, especialmente en aquellas plataformas comerciales con liquidez insuficiente.
Si bien la fragmentación de la liquidez de Bitcoin ha disminuido en los últimos años, Kaiko observó que el impacto de la fragmentación de la liquidez fue particularmente significativo durante una reciente liquidación a gran escala en el mercado, que provocó que el precio de Bitcoin cayera por debajo de la marca de los 50.000 dólares. Particularmente durante la caída del mercado de criptomonedas del 5 de agosto, el precio de Bitcoin en Binance US (Binance.US) experimentó una divergencia de precios significativa con respecto a su precio en plataformas más líquidas.
El informe señala además que el deslizamiento de precios, una medida clave de la liquidez, aumenta a medida que la liquidez disminuye durante las ventas masivas del mercado. La caída del precio de Bitcoin aumentó durante el incidente del 5 de agosto, lo que fue particularmente evidente en algunas bolsas y pares comerciales.
Kaiko también mencionó que la decisión del Banco de Japón de aumentar las tasas de interés provocó que el par comercial BTC/JPY en la bolsa Zaif de Japón experimentara la mayor caída de precios en los días de liquidación. El par comercial BTC/EUR de KuCoin también se vio afectado, con una caída de precios de casi el 5,5% en el día. Sorprendentemente, incluso los pares comerciales de monedas estables en USD, Binance US y BitMEX, que suelen ser más líquidos, experimentaron un aumento en la caída de precios de más del 3%.
El análisis de Kaiko reveló que las crisis de liquidez no sólo existen entre diferentes intercambios, sino que incluso dentro del mismo intercambio, existen diferencias significativas en la liquidez de los diferentes pares comerciales. Por ejemplo, el par comercial BTC/EUR de Coinbase mostró menor liquidez que el par comercial BTC/USD en marzo, y después de un aumento en la actividad del mercado, su precio también se desvió mucho del mercado en general.
Por lo tanto, el problema de la fragmentación de la liquidez pone de relieve la fragilidad estructural del mercado de las criptomonedas, lo que plantea desafíos para la estabilidad y el desarrollo saludable de las bolsas, los inversores y todo el ecosistema.
Detecte el efecto exacerbante del ETF de Bitcoin en la crisis de liquidez
Kaiko propuso en su informe que con el lanzamiento de los ETF de Bitcoin al contado en EE. UU., la liquidez del mercado BTC/USD se concentra cada vez más en los días laborables, principalmente porque estos ETF controlan una gran cantidad de la oferta circulante de Bitcoin. A diferencia de los mercados tradicionales de criptomonedas que funcionan las 24 horas, los ETF de Bitcoin al contado siguen el horario comercial tradicional del mercado, que está abierto para negociar de lunes a viernes y cerrado los fines de semana.
Este patrón crea una mayor incertidumbre para el mercado durante el fin de semana, especialmente porque vender antes del cierre del mercado el viernes podría provocar caídas excesivas de precios durante el fin de semana debido a la falta de liquidez.
Aunque los datos desde 2021 muestran una disminución general de la volatilidad del fin de semana, Kaiko advirtió que la mayor concentración de las operaciones entre semana ha aumentado, en cambio, el riesgo de volatilidad del mercado de fin de semana bajo estrés. La compañía también destacó la tendencia al alza en los precios de Bitcoin de lunes a viernes, lo que puede indicar que el mercado es más líquido entre semana, mientras que puede ocurrir escasez de liquidez los fines de semana. #比特币ETF #加密货币 #流动性危机 #比特币
Conclusión:
El informe de Kaiko reveló la dura realidad de la fragmentación de la liquidez de Bitcoin, un fenómeno que se ha vuelto cada vez más evidente después del lanzamiento de los ETF de Bitcoin al contado y que plantea un desafío para la estabilidad del mercado. La distribución desigual de la liquidez provoca fluctuaciones de precios y una experiencia comercial inconsistente, especialmente en plataformas con liquidez insuficiente.
Por lo tanto, los inversores deben evaluar más cuidadosamente sus estrategias de inversión, especialmente cuando enfrentan extremos del mercado. Las bolsas y los reguladores del mercado también deberían reconocer la importancia de la gestión de la liquidez y tomar medidas efectivas para mejorar la transparencia del mercado y la eficiencia operativa.
A medida que el mercado continúa desarrollándose, debemos reconocer la importancia de la gestión de la liquidez y tomar medidas para garantizar la salud a largo plazo y el desarrollo estable del mercado. No se trata sólo de las fluctuaciones de precios a corto plazo de las criptomonedas, sino también de la estabilidad y el crecimiento a largo plazo de todo el ecosistema.
