Según los informes, la Comisión de Bolsa y Valores de EE. UU. (SEC) ha escrito a instituciones de capital de riesgo como a16z y Union Square Ventures en relación con cuestiones de Uniswap. En abril de este año, Uniswap, el principal intercambio descentralizado, recibió un Aviso de Wells de la SEC. Al afirmar que pueden enfrentar demandas por violar las leyes de valores, el fundador de Uniswap, Hayden Adams, dijo que lucharía hasta el final. Tanto a16z como Union Square Ventures han participado en Uniswap desde su financiación Serie A. El último financiamiento del proyecto fue el 23 de octubre de 2022, recibiendo un total de US$ 165 millones de cinco instituciones.
(Uniswap recibió una notificación de Wells y el fundador declaró que lucharía contra la SEC hasta el final)
Uniswap afirmó que sólo proporciona servicios "pasivamente" y no viola la definición de intercambio.
Uniswap se enfrenta a una demanda ante la SEC tras ser acusado de ser un intercambio no registrado. En respuesta al Aviso de Wells de la SEC, Uniswap Labs refutó el reclamo, argumentando que el protocolo no cumple con la definición de un intercambio y, por lo tanto, no está sujeto a la regulación de la SEC. Aunque Uniswap Labs dice que inventaron el protocolo, ahora es una tecnología "pasiva" que la gente utiliza para intercambiar criptomonedas. El jefe legal de Uniswap Labs, Marvin Ammori, ha dicho que la SEC debe redefinir la definición de intercambio para tener jurisdicción sobre Uniswap. Ammori dijo que según la definición actual, Uniswap tendría que estar diseñado específicamente para que el comercio de valores esté bajo regulación.
Las acusaciones de que los tokens LP son contratos de inversión pueden provocar cambios importantes en el mecanismo DeFi
El regulador está apuntando al token UNI nativo de Uniswap, así como al token del proveedor de liquidez (LP). Los tokens LP están en el centro de cómo operan los llamados "creadores de mercado automatizados" como Uniswap. Los usuarios que depositen activos en el grupo comercial del protocolo recibirán tokens LP como recibo por su contribución. Pueden intercambiar tokens LP por el valor de su depósito. Al mismo tiempo, el protocolo utiliza estos depósitos para garantizar que otros operadores puedan realizar las operaciones que deseen.
Según la respuesta de Uniswap Labs, la SEC alegó que los tokens LP eran convenios de inversión y violaban las leyes de valores. Uniswap Labs rechazó este argumento alegando que los tokens LP no cumplen con el marco del regulador y, en cambio, son "herramientas de contabilidad". En diciembre, la SEC insinuó un mayor escrutinio de los tokens LP en su acuerdo con BarnBridge DAO, según el bufete de abogados K&L Gates. Si las acusaciones hechas por Uniswap Labs tienen éxito, las acciones de cumplimiento del regulador podrían perfilar una pelea venidera con implicaciones generalizadas sobre el funcionamiento de DeFi.
¿Por qué los tokens LP pueden considerarse contratos de inversión?
En la plataforma Uniswap, los tokens de Proveedor de Liquidez (LP) representan la participación de un usuario en los activos en el fondo de liquidez. Estos tokens pueden considerarse contratos de inversión por los siguientes motivos:
1. Declaración de propiedad: los tokens LP representan la propiedad en el fondo de liquidez. Cuando proporciona liquidez a un grupo, recibe tokens LP, que le dan derecho a una parte de los activos de ese grupo, incluidas las tarifas obtenidas por las operaciones.
2. Distribución de beneficios: los tokens LP pueden considerarse contratos de inversión porque dan derecho a sus titulares a una parte de las tarifas de transacción generadas por el grupo. Esto es similar a los dividendos o la participación en las ganancias en los contratos de inversión tradicionales.
3. Fluctuación del valor: el valor de los tokens LP fluctuará según el rendimiento de los activos subyacentes en el grupo y las tarifas obtenidas. Este cambio de valor es similar a cómo cambia el valor de un contrato de inversión según las condiciones del mercado.
4. Transferibilidad y comercio: los tokens LP se pueden transferir o comercializar en la cadena de bloques. Esta característica los hace similares a valores o contratos de inversión que pueden negociarse o transferirse entre inversores.
5. Riesgo y recompensa: Proporcionar liquidez significa que el LP asume ciertos riesgos, como pérdidas transitorias, a cambio de la posible recompensa de ganar comisiones. Esta dinámica de riesgo y rendimiento es muy similar a los contratos de inversión en las finanzas tradicionales, donde los inversores asumen riesgos con la esperanza de obtener rendimientos.
En general, los tokens LP combinan múltiples características como propiedad, participación en las ganancias, volatilidad del valor, transferibilidad y riesgo-retorno, lo que los hace algo similares a los contratos de inversión en las finanzas tradicionales.
¡Este artículo la SEC envía una carta a VC sobre problemas de Uniswap! Las instituciones de capital riesgo están en crisis. ¿Son los tokens LP valores? Apareció por primera vez en Chain News ABMedia.
