Fuente: Bloques
Autor: Katherine Ross y David Canellis
Compilado por: BitpushNews Yanan
El final está a punto de tener lugar.
La disputa entre la Comisión de Bolsa y Valores de EE. UU. (SEC) y Ripple Labs parece estar llegando a su fin, y eso es cierto.
La razón por la que digo “pronto” es porque aunque la jueza Analisa Torres dictó sentencia definitiva el 7 de agosto, ambas partes aún tienen derecho a apelar la sentencia.
El 7 de agosto, el juez Torres dictaminó que Ripple Labs debe pagar una multa de 125 millones de dólares. Esa cantidad está muy por debajo de los 2.000 millones de dólares solicitados originalmente por la SEC, una cifra que no incluye sanciones ni intereses estimados, que fueron de 876 millones de dólares y 198 millones de dólares, respectivamente.
Al mismo tiempo, el monto de esta multa es mucho mayor que los $10 millones solicitados por Ripple Labs para defenderse de la demanda de la SEC. De todos modos, el fallo aún puede verse como una victoria para las empresas de criptomonedas en comparación con el tamaño de la multa que la SEC solicitó originalmente.
Sin embargo, debido a este fallo, un abogado me dijo que es probable que la SEC apele la decisión.
Pero al menos los ejecutivos de Ripple declararon públicamente que el veredicto era una victoria, sugiriendo tal vez que no planean presentar una apelación.
De hecho, si nos fijamos en los números, Ripple solo tuvo que pagar un 94% menos en multas que los miles de millones que habría enfrentado, lo que sin duda es un resultado relativamente favorable. Este resultado es aún más razonable, especialmente considerando el enorme gasto de Ripple en procedimientos legales en los últimos años.
Sin embargo, la SEC también parece creer que ha logrado cierto grado de victoria en esta lucha. Un portavoz del comité me dijo por correo electrónico:
"El tribunal aceptó la moción de la SEC de medidas correctivas, que incluían prohibir a Ripple continuar violando las leyes de valores e imponer una sanción civil sustancial a Ripple por un total de más de 12 veces la cantidad".
El tribunal sostuvo que Ripple había mostrado “una voluntad de traspasar los límites de la orden [de la sentencia sumaria del tribunal]”, lo que sugiere que eventualmente podría cruzar la línea (si no lo ha hecho ya). También destacó la “naturaleza atroz de la decisión de Ripple”. conducta”, afirmando claramente que “las infracciones habituales y altamente rentables del artículo 5 son, sin duda, delitos graves".
"Como han declarado repetidamente varios tribunales, las leyes de valores se aplican cuando una empresa ofrece y vende contratos de inversión, independientemente de la tecnología o las etiquetas que utilice la empresa".
El director jurídico de Ripple Labs, Stuart Alderoty, dijo que "respetan" el veredicto. La sentencia señaló que tras determinar que Ripple Labs violó el artículo 5 del Reglamento de Ventas Institucionales, además de imponerle una multa, se prohibió a la empresa "violar aún más las leyes de valores". Recordemos la decisión del verano pasado, cuando la jueza Torres dictaminó que las ventas programáticas (o ventas algorítmicas) no constituían valores, pero encontró que las ventas institucionales sí cumplían con los estándares de la Prueba de Howey.
Un abogado me explicó que, si bien el lenguaje sobre las violaciones de la ley de valores es algo vago, parece aplicarse solo a las prácticas de ventas institucionales mencionadas en la denuncia, no a Garlinghouse (CEO de Ripple Labs) ni a los cofundadores de las prácticas de ventas personales. Chris Larsen (la SEC abandonó su procesamiento a fines del año pasado) tampoco se aplican a las ventas programáticas u otros métodos de distribución.
La decisión del tribunal no determinó directamente que las ventas de Ripple violaran el artículo 5. Sin embargo, el tribunal señaló la tendencia de Ripple a traspasar los límites legales, sugiriendo que podría cruzarlos en el futuro (si no lo ha hecho ya). Después de sopesar exhaustivamente varios factores, el tribunal determinó que existía una posibilidad razonable de que Ripple violara la Ley en el futuro y, por lo tanto, tomó la decisión de emitir una orden judicial.
Básicamente, esto significa que Ripple puede continuar operando mientras cumple con la sentencia.
Por lo tanto, a falta de una apelación, un problema de larga data en el espacio de las criptomonedas puede finalmente resolverse con esta sentencia.
Resumen de datos
Después de que se conoció la noticia, el precio de XRP se disparó, con un aumento máximo del 27%. Luego retrocedió ligeramente, pero aun así subió un 22 % hasta 0,6112 dólares.
TAO y TON le siguieron de cerca, cada uno con un aumento del 8,3% el día después del veredicto. El miércoles, Grayscale lanzó dos nuevos fideicomisos de inversión en criptomonedas, Grayscale Bittensor Trust y Grayscale Sui Trust. Estos fideicomisos se centran en invertir en Bittensor y los tokens nativos del protocolo Sui, TAO y SUI.
La semana pasada, HNT, FTN y XLM fueron las únicas monedas entre las 100 principales que aumentaron entre un 2% y un 8%.
Según datos de XRPScan, actualmente hay aproximadamente 300.000 transacciones de pago por día en XRPL. En comparación, durante el mismo período de 2022, el historial de pagos de XRPL fue solo aproximadamente la mitad de esa cifra.
Además, cada día se crean aproximadamente mil cuentas nuevas en XRPL, y el volumen de procesamiento diario de la red ha alcanzado recientemente un máximo de 2,260 millones de dólares.
Ripple finalmente ve la luz del día
Los partidarios de XRP finalmente pueden dar un suspiro de alivio.
Si bien ya conocemos la mayor parte del veredicto, estamos más cerca que nunca de un resultado final, salvo futuras apelaciones o nuevos problemas para Ripple Labs al vender XRP a instituciones.
El mayor interrogante que se cierne sobre XRP siempre ha sido si la venta de XRP por parte de Ripple Labs a inversores minoristas (por ejemplo, a través de intercambios de criptomonedas y otros canales) constituye un contrato de inversión. Afortunadamente, en junio del año pasado, este problema se resolvió: la venta de XRP a inversores minoristas no constituye un valor.
Para la parte vendida a instituciones, la industria generalmente espera que solo resulte en multas, que Ripple Labs probablemente podrá pagar sin causar un impacto importante en la empresa. Por lo tanto, debemos estar de acuerdo en que el futuro de Ripple Labs, su fundador y XRP es brillante.
Esta buena noticia no podría haber llegado en mejor momento. Si bien XRP tuvo un buen desempeño en el mercado alcista anterior, perdió en gran medida el barco en el último.
Los rendimientos de XRP han sido consistentes con los de Bitcoin durante la primera mitad del ciclo 2021, y ambos registraron ganancias de más del 400% entre agosto de 2019 y mayo de 2021.
Sin embargo, en el actual mercado alcista las cosas son diferentes. Según diferentes interpretaciones, el punto de partida de este mercado alcista se remonta a noviembre de 2022, tras el peor período de la crisis de FTX.
Como puede ver en el gráfico anterior, tanto Bitcoin como Ethereum experimentaron un crecimiento de cientos de puntos porcentuales a lo largo de 2023 y la primera mitad de 2024.
En comparación, las ganancias de XRP han sido relativamente modestas, sólo alrededor del 150% como máximo. Hasta ahora, su desempeño en los últimos cinco años ha estado aproximadamente en línea con el rendimiento a cinco años del S&P 500, que ronda el 90%.
Aunque XRP sigue siendo la séptima criptomoneda más grande por capitalización de mercado con $34,5 mil millones de dólares, no ha logrado registrar ganancias significativas como muchas otras criptomonedas. Puede haber muchas razones detrás de esto.
Después de que surgieran muchas redes y protocolos emergentes, como un proyecto relativamente antiguo, la competitividad de XRP puede haberse visto afectada hasta cierto punto. Además, el auge de las monedas estables ha hecho que la principal propuesta de valor de XRP (las remesas transfronterizas) sea menos prospectiva.
También existe la opinión en el mercado actual de que este mercado alcista está dominado principalmente por instituciones. ¿Cómo se puede hacer subir el precio de XRP si las compras directas por parte de las instituciones son en realidad valores no registrados?
Vale la pena mencionar que, según la publicación trimestral del blog de Ripple Labs, la compañía ha vendido XRP por valor de hasta 14 mil millones de dólares directamente a inversores institucionales (así como a otros usuarios) desde que se presentó la demanda ante la SEC.
Posteriormente, Ripple Labs utilizó $10,9 mil millones para recomprar XRP en intercambios de criptomonedas de manera programática (algorítmica). Este movimiento significó que el 78% de los fondos generados por su principal fuente de ingresos se invirtieron en el mercado spot de XRP.
"Desde 2020, Ripple ha estado recomprando XRP en el mercado abierto para garantizar un suministro adecuado de XRP para nuestro creciente negocio de Liquidez Instantánea (ODL)", dijo Ripple en una declaración divulgativa hace unos años.
La declaración también decía: "Seguimos comprometidos a minimizar el impacto innecesario de nuestras acciones de recompra en el mercado a través de medidas como limitar la cantidad y las fuentes de compras de XRP". Ripple describió inicialmente su plan de recompra como "mantener la salud del mercado". .
Ahora que Ripple Labs ha recibido cierto grado de claridad regulatoria, esto podría significar que se espera que se revitalicen las ventas, las recompras y la adopción institucional de XRP. En general, la industria cree que esto puede traer nuevas oportunidades de desarrollo para XRP.
Análisis ampliado: ¿Hacia dónde irá la industria de la criptografía a partir de ahora?
El veredicto de la demanda entre Ripple y la Comisión de Bolsa y Valores de EE. UU. desencadenó una serie de reflexiones profundas en la industria de las criptomonedas:
¿Es realmente una multa de 125 millones de dólares un elemento disuasorio eficaz en relación con los miles de millones de dólares en ingresos potenciales? (Esta multa es, sin embargo, mucho más alta que los $24 millones que Block.one pagó por la ICO de EOS, ¡que recaudó $4 mil millones en ese momento!)
¿Cuántas victorias se necesitarán para que la industria de las criptomonedas (tanto físicas como morales) comience a burlar las regulaciones de la SEC nuevamente?
¿Este fallo realmente aporta claridad regulatoria a la industria de las criptomonedas?
¿Ripple está realmente descentralizado?
El final de la demanda de Ripple es ciertamente significativo, pero también parece que no resuelve completamente el problema. Sin duda, esta sentencia promueve el desarrollo de la industria, pero puede que sea necesario esperar hasta que concluyan los próximos casos relevantes para saber exactamente en qué dirección nos estamos moviendo.
¡Está en todas partes, en todas partes!
El fallo efectivamente culmina un caso de alto perfil que marcó la pauta de cómo la industria de la criptografía responde a la aplicación regulatoria por parte de la Comisión de Bolsa y Valores de EE. UU. Dejando a un lado las posibles apelaciones, la conclusión de este caso es verdaderamente significativa.
En mi opinión, es probable que los equipos legales de Coinbase y Binance estudien este caso en profundidad para adquirir experiencia valiosa para sus propias tácticas legales, aunque la situación específica que enfrentan es diferente a la de Ripple.
Creo que la industria de la criptografía podría respirar un poco más tranquila durante este tiempo. El fallo no fue una sorpresa, ya que el fallo del tribunal sigue siendo consistente con su fallo inicial el verano pasado. 125 millones de dólares es, sin duda, una multa elevada, pero sin duda es un resultado mucho mejor que los miles de millones de dólares en multas que se pueden afrontar.
Aprenda la lección, resuma la experiencia y siga adelante. Esperemos y veamos si este veredicto servirá como un catalizador clave para el crecimiento futuro de XRP.
