-Una liquidación en todo el mercado se ha extendido por todo el mundo, con el índice bursátil estadounidense cayendo un 3% y la capitalización del mercado de criptomonedas cayendo un 11% en las últimas 48 horas.
-El impacto del aumento de los tipos de interés por parte del Banco de Japón (BoJ)
-Un factor que impulsa la contracción en los mercados globales es el aumento de las tasas de interés del Banco de Japón (BoJ) y su impacto en una estrategia de inversión popular conocida como carry trading. El carry trading es cuando un inversor toma prestada una moneda con una tasa de interés baja, como el yen japonés, y reinvierte la moneda prestada en una moneda con una tasa de interés más alta, como el dólar estadounidense (USD).
-Estrategia comercial de diferencia de tipos de interés.
Durante muchos años, los inversores pedían prestado yenes a tipos de interés bajos, como ≈0,4%, y utilizaban los yenes prestados como forma de apalancamiento. Convertirán yenes a dólares estadounidenses (u otras monedas fuertes y de alto rendimiento) y mantendrán el margen casi gratis. Este arbitraje es posible debido a la gran diferencia entre las bajas tasas de endeudamiento en yenes y las altas tasas de interés en dólares estadounidenses.
-Cambiar las tasas de interés del BoJ
Sin embargo, después de que el Banco de Japón aumentara las tasas de interés la semana pasada del 0-0,1% al ≈0,25%, poniendo esencialmente fin a la política de tasas de interés negativas, el comercio de diferenciales de tasas de interés del yen japonés se volvió menos atractivo y significativamente más alto, lo que provocó que muchos inversores deshicieran sus posiciones.
-Impacto en el mercado
A medida que los inversores devuelven los yenes prestados, el yen se fortalece frente al dólar, y el par de divisas USD/JPY acaba de alcanzar su nivel más bajo desde 2023. A medida que el yen se fortalece, más operaciones de arbitraje con el yen estarán sujetas a llamadas de margen y se venderán los activos subyacentes. afectando seriamente a los mercados globales. La era de los préstamos gratuitos en yenes está llegando a su fin.
-Implicaciones para el mercado de las criptomonedas
Las criptomonedas siguen siendo más riesgosas que las acciones estadounidenses y, como resultado, las caídas en los mercados tradicionales a menudo conducen a caídas mayores en los mercados de criptomonedas. Con las altas cifras de desempleo recientes, las tasas de inflación planas, la incertidumbre geopolítica y las consecuencias de la próxima cancelación del carry trading del yen, podríamos enfrentarnos a un caos inminente.
-Concluir
La subida de tipos de interés del Banco de Japón ha cambiado drásticamente la dinámica del carry trading del yen japonés, provocando una gran liquidación de posiciones por parte de los inversores y repercutiendo en los mercados mundiales. Esta volatilidad puede seguir afectando tanto a los mercados tradicionales como a los de criptomonedas en el corto plazo.