Título original: La crisis del mercado: ¿qué pasó y qué esperar?
Autor original: JieXuan Chua, CFA, Joshua Wong, Moulik Nagesh, Shivam Sharma, Kennard Low
Fuente original: www.binance.com
Compilado por: Mars Finance, Daisy
Conclusiones clave
Los mercados de acciones y criptomonedas han experimentado una importante volatilidad en los últimos días. Los factores macroeconómicos, políticos, geopolíticos y específicos de las criptomonedas son factores importantes.
A pesar de estos desafíos, no creemos que esto indique una tendencia negativa a largo plazo en el mercado de las criptomonedas. Destacamos algunas métricas notables en la segunda mitad de este informe.
Caída del mercado
Las últimas 24 horas han sido desafiantes para el mercado de las criptomonedas, con la mayoría de las monedas principales cayendo dos dígitos en todos los ámbitos. Durante el mismo período, la capitalización total del mercado de criptomonedas cayó de 2,16 billones de dólares a 1,76 billones de dólares, una caída de casi el 20%. Esta última caída es el último capítulo de una tendencia bajista más amplia que comenzó el lunes 29 de julio. Desde entonces, la capitalización total del mercado ha caído de 2,48 billones de dólares a su nivel actual, un 28% menos en una semana.
Figura 1: Después de más de cinco meses de operaciones dentro de un rango, la capitalización total del mercado de criptomonedas se desplomó un 28% en una semana
Fuente: Coinmarketcap. Datos al 5 de agosto de 2024.
Al observar el desempeño de las principales monedas por capitalización de mercado, una tendencia es clara: ninguna moneda ha sido inmune a la reciente caída. Entre los 10 principales activos no derivados ni monedas estables, DOGE tuvo el peor desempeño en 24 horas, con una caída del 22,7%. Por el contrario, TRON tuvo el mejor desempeño, con una caída del 7,1% en el día.
Figura 2: Entre los 10 activos principales por capitalización de mercado, DOGE tuvo la mayor caída en 24 horas con un 22,7%
Fuente: Coinmarketcap. Datos al 5 de agosto de 2024.
La caída de los precios de los tokens también provocó liquidaciones masivas. El 5 de agosto, los operadores de las principales bolsas experimentaron más de 819 millones de dólares en liquidaciones (alrededor de 688 millones de dólares en largo y 131 millones de dólares en corto), lo que fue el mayor volumen de liquidación en un solo día desde el 13 de abril de 2024.
Figura 3: El 5 de agosto, los operadores de las principales bolsas experimentaron más de 819 millones de dólares en liquidaciones.
Fuente: Coinglass. Datos al 5 de agosto de 2024.
Impulsores de la debilidad del mercado
Varios factores pueden contribuir a la debilidad del mercado. Resumimos algunos de los factores clave en la siguiente sección.
1. Debilidad macroeconómica y efectos colaterales
Los índices bursátiles mundiales han caído drásticamente en los últimos días de negociación. Las preocupaciones sobre un aterrizaje forzoso de la economía estadounidense y una fuerte caída en el mercado de valores de Tokio tienen a los inversores en alerta máxima. La aversión al riesgo se extiende al mercado de las criptomonedas y los inversores adoptan una actitud cautelosa
grado y retirar las virutas.
Los datos de empleo publicados el viernes pasado fueron más débiles de lo esperado, lo que generó temores de una recesión en Estados Unidos. La tasa de desempleo aumentó al 4,3%, el nivel más alto desde octubre de 2021, y el crecimiento del empleo en junio fue más débil de lo esperado (las nóminas no agrícolas aumentaron en 114.000 frente a las 175.000 esperadas). Eso desencadenó una liquidación generalizada de las acciones estadounidenses, y el Nasdaq se convirtió en el primer índice de referencia importante del mercado de valores estadounidense en entrar en territorio de corrección, con una caída de más del 10% desde su máximo histórico. En general, los malos datos avivaron la preocupación entre los inversores de que la Reserva Federal podría estar recortando las tasas de interés demasiado lentamente para evitar una recesión.
Figura 4: La tasa de desempleo de EE. UU. aumenta al nivel más alto desde octubre de 2021
Fuente: Oficina de Estadísticas Laborales de EE. UU. Datos al 2 de agosto de 2024.
Las acciones asiáticas sufrieron una caída similar, con el índice MSCI Asia Pacific cayendo un 6,7%, borrando la mayor parte de las ganancias de este año. En particular, las acciones japonesas han estado en el centro de la liquidación al entrar en un mercado bajista, con el Nikkei 225 cayendo un 12,4% el lunes, su mayor caída en un día desde 1987.
Figura 5: El índice Nikkei 225 cayó un 12,4% en un solo día, su peor desempeño desde el "lunes negro" de 1987
Fuente: Yahoo Finanzas. Datos al 5 de agosto de 2024
Las acciones de Tokio se han visto perjudicadas por la fortaleza de la moneda, ya que el yen se ha apreciado alrededor de un 12% desde mediados de julio. Anteriormente, el Banco de Japón elevó las tasas de interés, lo que en realidad causó mucho dolor a los inversores que se involucraron en estrategias de "carry trade" (pedir prestado yenes japoneses con tasas de interés más bajas y luego reinvertir los ingresos en monedas con mayores rendimientos, como los EE.UU. dólar) ). Un yen más fuerte también generó presión de venta por parte de los inversionistas antes mencionados mientras pagaban su deuda en yenes, un factor que contribuyó a la caída de los precios de las acciones estadounidenses.
Figura 6: El yen se ha apreciado casi un 12% frente al dólar estadounidense desde mediados de julio.
Fuente: Yahoo Finanzas. Datos al 5 de agosto de 2024.
2. Resistencia de Estados Unidos
En materia política, la vicepresidenta estadounidense Kamala Harris está ganando cada vez más apoyo entre los votantes como candidata potencial en las próximas elecciones estadounidenses. La plataforma de predicción descentralizada Polymarket predice actualmente un 44% de posibilidades de que Harris gane, frente a aproximadamente el 30% cuando el actual presidente Joe Biden se retire y la respalde como su sucesora. Harris aún tiene que estar a la altura de la reciente retórica pro-criptomoneda de Trump. Este podría ser un factor preocupante para los inversores.
Por otra parte, Berkshire Hathaway de Warren Buffett vendió casi la mitad de sus acciones de Apple y otras acciones el último trimestre, llevando sus reservas de efectivo a un récord de 276.900 millones de dólares, según muestran nuevos documentos. La decisión del "Oráculo de Omaha" de aumentar sus tenencias de efectivo puede hacer que algunos inversores se preocupen por el futuro movimiento de los precios de las acciones, especialmente las tecnológicas y de crecimiento.
3. Tensiones geopolíticas
Las tensiones parecen estar aumentando en Medio Oriente, con el conflicto entre Irán e Israel ocupando un lugar central.
Sin duda, los participantes del mercado estarán preocupados por las posibles implicaciones macroeconómicas y geopolíticas del estancamiento. Se rumorea que las acciones del fabricante de defensa Lockheed Martin subieron alrededor de un 20% en el último mes, ya que los inversores anticipan una mayor intensificación de las tensiones.
El creciente pánico y la incertidumbre geopolítica pueden llevar a los inversores a ser cautelosos con respecto a los activos de riesgo, lo que contribuirá aún más a la desaceleración del mercado.
4. Transacciones en cadena a gran escala
Además de los factores principalmente macroeconómicos y políticos mencionados anteriormente, también existen en el mercado algunas tensiones relacionadas con las criptomonedas.
Hay informes de que Jump Crypto, el brazo de criptomonedas de Jump Trading, está liquidando muchas de sus posiciones, particularmente ETH. Jump ha ido deshaciendo lentamente sus posiciones en medio de rumores de que podría abandonar el negocio de creación de mercado de criptomonedas. Si bien estos rumores no han sido confirmados, sus billeteras en cadena (etiquetadas por Arkham) han mostrado una actividad significativa, incluida la venta de aproximadamente $300 millones en ETH apostado desde una sola billetera.
El ETF Spot ETH de EE. UU. también ha tenido un desempeño relativamente mediocre desde su lanzamiento, con solo tres de nueve días hábiles registrando entradas, para una salida neta total de 511 millones de dólares.
Estos factores pueden haber contribuido a la volatilidad del mercado, especialmente las noticias de Jump Crypto, dado su tamaño e influencia en el mercado. Dado que estas noticias también están centradas en ETH, también pueden hacer que ETH tenga un rendimiento relativamente inferior a otras monedas importantes.
Con las acciones cayendo bruscamente y los datos económicos más débiles de lo esperado, la atención se centra en la próxima decisión de política monetaria de Estados Unidos. Los mercados ahora están considerando múltiples recortes de tasas durante el resto del año, incluido un posible recorte del 0,50% en septiembre, una dinámica que se aleja marcadamente de las expectativas para la reunión de la Fed de julio. Por otra parte, los datos del mercado de bonos mostraron que un número creciente de operadores están apostando por un recorte de emergencia de las tasas, con un 60% de posibilidades de un recorte de un cuarto de punto porcentual tan pronto como la próxima semana. De todos modos, es probable que el sentimiento hacia los activos de riesgo, como las acciones y las criptomonedas, siga siendo frágil, ya que los mercados anticipan recortes inminentes de las tasas y sopesan la perspectiva de un aterrizaje suave y una recesión en Estados Unidos.
Perspectivas y conclusiones
Los precios de los activos tanto en los mercados tradicionales como en los de criptomonedas han experimentado caídas masivas, rápidas y dolorosas. Como todavía estamos en las primeras etapas de esta caída del mercado, se espera que el mercado siga siendo volátil. Continuaremos monitoreando las siguientes situaciones:
Rendimiento del mercado de valores: la correlación entre los índices del mercado de valores mundial y los mercados de criptomonedas ha aumentado. Si las condiciones del mercado financiero global no se recuperan, puede resultar difícil que los criptoactivos regresen. Del mismo modo, las acciones más fuertes son buenas para los activos de riesgo como las criptomonedas.
Política del Banco Central: La próxima reunión de política de la Reserva Federal está programada para septiembre, pero valdrá la pena estar atentos a las expectativas de los operadores sobre cuánto recortará la Reserva Federal las tasas de interés. Las probabilidades de un recorte de tipos del 0,50% (frente al 0,25%) han aumentado en los últimos días. Algunos participantes del mercado también especulan que la Reserva Federal podría celebrar una reunión de emergencia antes de septiembre.
Movimientos de ballenas en cadena: los grandes actores tienen la capacidad de impulsar el mercado. Cualquier compra o venta puede tener un impacto considerable en el precio y también puede ser un indicador de su visión del mercado.
El entorno actual del mercado es sin duda desafiante. En tiempos como estos, mantenerse informado sobre los últimos acontecimientos puede ayudar a tomar decisiones más informadas. Si está interesado en nuestra visión del mercado a mediano plazo, consulte nuestros informes anteriores.
