Escrito por: Zixi.eth
Recientemente produjimos un material a nivel macro. Recientemente, en la industria blockchain, ha llegado un momento similar a finales de diciembre de 2022 cuando se decide la dirección general de la inversión primaria y secundaria. En la actualidad, el rendimiento de todos los tokens excepto BTC y Solana es relativamente promedio y la reacción del mercado es tibia, pensando que el mercado alcista puede haber terminado. Pero todavía somos relativamente optimistas sobre la situación del mercado en la segunda mitad de este año y el próximo. Este tipo de mercado con las diferencias largas y cortas más serias, ya sea de nivel uno o nivel dos, es el momento más rentable siempre que vaya en la dirección correcta.
Por lo tanto, primero expondré nuestras opiniones principales sobre el mercado y también daré algunas opiniones sobre los cuatro tokens principales.
TL；DR
Ya sea el recorte de las tasas de interés en septiembre, la política regulatoria de la SEC o el apoyo de Trump a las criptomonedas, desde la perspectiva económica y política de los Estados Unidos, es un gran beneficio para el mercado de las criptomonedas.
De manera análoga a los dos últimos ciclos, el mercado alcista actual es la Etapa 1, es decir, Bitcoin lidera el aumento, la participación de mercado de Bitcoin aumenta y la participación de mercado de Shansaicoin cae significativamente. Esto puede durar varios meses más. El próximo año será la Etapa 2 del mercado alcista liderado por altcoins. (ver imagen)
Mantener BTC durante el último medio año sigue siendo la mejor opción, pero en la segunda mitad de este año puedes considerar reemplazarlo con ETH o Solana. Desde la adopción del ETF, el ETF ha aumentado sus tenencias de 303.000 BTC en medio año, con un total de 950.000 BTC, lo que representa el 4,5% de todos los BTC. Además, para BTOEcosystem, en los últimos seis meses, creemos que es correcto centrarse únicamente en desarrollar cómo gestionar a los titulares de BTC sin confianza y liberar la liquidez de los hogares grandes. Esto se puede ver en los datos de SolvProtocol.
La segunda mitad de este año es muy buena para que ETH tome posición. Después de que ETH comience a cotizar en Nasdaq el 23 de julio de este año, repetirá el proceso de venta de BTC por parte de Grayscale a principios de este año. El proceso de venta puede durar de medio mes a un mes hasta que el mercado pueda captar la venta de Grayscale. Una vez alcanzado este punto crítico, es un muy buen momento para abrir una posición. Recomendamos prestar atención al tipo de cambio BTC/ETH en la segunda mitad de este año. Una vez que finalice la salida neta en escala de grises, es el momento de construir una posición (la referencia lógica es el final de la salida neta de BTC en escala de grises en febrero de este año). , y el proceso de aumento de BTC entre un 20% y un 30% en un mes).
Seguimos siendo optimistas sobre Solana a largo plazo. Cada trimestre hay productos de moda. Los que tienen los productos a mano todavía se mantendrán y no venderán. Los que no los tienen pueden considerar abrir posiciones a precios bajos. Las capacidades de construcción ecológica de 2C son realmente sólidas. La liquidación de FTX se resolvió perfectamente en el primer semestre de este año. El precio de costo fue 80 y el precio actual es 170-180. Ahora ha comenzado a desbloquearse. Esta es la decisión más correcta que tomamos en el OTC secundario en el primer semestre. del año. Además, también se ha presentado SolanaETF y se espera que avance el próximo año. La SEC también anuló una sentencia contra Solana por lo que consideraba valores. Tras la explosión de DePIN a finales del año pasado, Solanaecosystem lanzó otro artículo popular este año, Pump.fun (moneda meme + casino integral), con unos ingresos diarios de un millón de dólares estadounidenses y unos ingresos de 80 millones de dólares estadounidenses. en medio año.
Ton Somos alcistas en el corto y mediano plazo, pero debemos observarlo en el largo plazo. Todavía soy muy cauteloso con respecto al OTC al precio actual, pero puedo considerar comprarlo directamente en el acto. Con Ton, tenemos la posibilidad de ganar dinero, pero con Tonecosystem, nuestra posibilidad es relativamente pequeña.
1. El dinero en el círculo monetario proviene del fondo de capital del mercado financiero.
Bajo control macroeconómico, como recortes masivos de las tasas de interés e impresión de dinero, estos fondos fluirán naturalmente hacia el mercado comercial. Desde 2020, el mercado de las criptomonedas ha tenido una correlación muy positiva con las acciones estadounidenses. Dado que la industria de las criptomonedas se convirtió en una industria de billones de dólares a principios de 2021, está estrechamente relacionada con las tasas de interés macro. En el ciclo de 17 a 20 años, la falta de correlación con las tasas de interés todavía se debe al pequeño tamaño. La cantidad de dinero caliente en el mercado se puede medir por la cantidad de monedas estables acuñadas. A finales de 2021, la cantidad de monedas estables en todo el mercado alcanzó el ATH de 162 mil millones de dólares estadounidenses. Incluso después de medio año de ofensiva creciente, la cifra estable sigue siendo de solo 150 mil millones de dólares estadounidenses.
2. El IPC de Estados Unidos sin desestacionalizar registró una tasa anual del 3,0% en junio, muy por debajo de las expectativas del mercado del 3,1% y cayendo bruscamente al nivel más bajo desde junio del año pasado.
El IPC de Estados Unidos sin desestacionalizar registró una tasa anual del 3,0% en junio, muy por debajo de las expectativas del mercado del 3,1% y cayendo bruscamente al nivel más bajo desde junio del año pasado. La tasa mensual del IPC desestacionalizada en junio fue del -0,1%, el primer valor negativo desde mayo de 2020. Los mercados apuestan a una probabilidad superior al 90% de un recorte de tipos en septiembre. Según los materiales macro de la CICC, esta ronda de recortes de tasas de interés tiene como objetivo principal devolver las tasas de interés a un nivel neutral. Los analistas macro creen que una tasa de interés razonable para los bonos estadounidenses es del 4%, lo que corresponde a un recorte de tasas de interés de 100 a 125 puntos básicos. El momento para esta ronda de evaluación comparativa debería ser 2019.
3. Después del incidente del tiroteo, la probabilidad de que Trump sea elegido presidente alcanzó más del 60% debido a su reputación en Polymarket.
La política monetaria de Trump en su segundo mandato sigue persiguiendo recortes sustanciales de las tasas de interés y una expansión de los balances, lo que ha provocado un aumento de la inflación, lo que suele ser un beneficio importante para el mercado de criptomonedas y el mercado de valores de EE. UU. Además, Trump se opone a la nueva industria energética y aboga por impulsar la industria energética tradicional. Actualmente, la minería es un gran consumidor de energía tradicional. Por eso está muy preocupado por la capacidad de producción de Bitcoin: quiere que todos los futuros bitcoins se acuñen en los Estados Unidos. .S.
Trump despreciaba las criptomonedas en 2019 y tenía poco conocimiento de la industria. En diciembre de 2022, emitió su propia tarjeta NFT. Comenzó a mantener posiciones criptográficas en 2024, con activos que superan los 10 millones, incluidos 3,5 millones de dólares de TRUMP (meme), 3 millones de dólares de ETH y algunas monedas meme. En la Conferencia Bitcoin en Nashville, Trump pronunció un gran discurso (odaily.news/post/5197170). Hasta qué punto se puede realizar el contenido del interior es una cuestión de opinión.
Además, puede consultar la serie reciente de actitudes de la SEC. En general, son relativamente optimistas.
4. El valor de mercado de las monedas estables alcanzó el valor de mercado circulante mínimo de este ciclo de 121.100 millones de dólares el 2 de octubre de 2023.
Ahora se ha recuperado hasta los 155.800 millones de dólares, un aumento interanual del 28%, lo que significa que realmente han entrado en el mercado 34.700 millones de dólares. Sólo 34.700 millones de dólares en entradas dieron como resultado:
BTC ha crecido de 545 mil millones de dólares a 1,2 billones de dólares en la actualidad, un aumento del 120% (no solo la entrada de monedas estables, sino también la compra masiva de ETF).
ETH tuvo el desempeño más débil, creciendo de 208 mil millones a 390 mil millones de dólares estadounidenses, un aumento del 87%.
Las altcoins ocuparon el segundo lugar, creciendo de 235,6 mil millones de dólares estadounidenses a 490,1 mil millones de dólares estadounidenses, un aumento del 108% (los nuevos proyectos están en línea, por lo que hay una cierta cantidad de crecimiento aquí).
5. El rendimiento del token anterior es muy consistente con el modelo de depósito del que hablamos antes y la liquidez está disminuyendo gradualmente. Las razones por las que Ethereum ha tenido un peor desempeño que Bitcoin en los últimos seis meses son:
Desde la perspectiva de la nueva narrativa, aparte de apostar (Lido) + retomar (Eigenlayer) + LRT, Ethereum no ha tenido ninguna innovación sustancial en infraestructura y modelo de negocio este año. Ha sido más una muñeca matrioska.
Las expectativas técnicas de Ethereum están disminuyendo. En la etapa de crecimiento de ETH/BTC de 2021-2022, todos son optimistas sobre Ethereum porque con el crecimiento continuo de usuarios, Ethereum Gas es extremadamente caro (GWEI suele estar por encima de 70 al comienzo del 21-22, y una transferencia tx es 2 -3u, la interacción de un NFT es de al menos 50-100u). Entonces todos comenzaron a trabajar en op/zkL2 dos o tres años después, aunque L2 ha compartido gran parte de la presión de interacción de la red principal, no tuvo la adopción masiva que todos esperaban en ese momento. Por el contrario, fabricar L2 ya no es un problema técnico, lo que provocó que L2, que tenía una alta valoración en 2022/23, cayera en picado tras su emisión de moneda.
BTC pasó el ETF y tiene órdenes de compra de Nasdaq, mientras que ETH no pasó el ETF hace medio año.
La liquidez no es suficiente y está lejos del proceso de desbordamiento de liquidez.
6. En cuanto a BTC (y su ecología), aunque las perspectivas macroeconómicas son significativamente optimistas a largo plazo, se puede considerar convertirlo a ETH/Solana en la segunda mitad de este año:
A juzgar por el cronograma semestral, las entradas de ETF de BTC siguen siendo bastante saludables. El ETF posee aproximadamente 950.000 BTC y ha aumentado sus tenencias a 303.000 BTC en medio año. Los titulares de ETF representan el 4,5% del total de BTC.
Trump presta mucha atención a BTC. Esto se puede ver en la actitud de Trump hacia la minería, la energía, los recortes de tasas de interés y la regulación en la conferencia de Nashville.
Los recortes de las tasas de interés deberían tener el mayor impacto en BTC, y los fondos fluirán primero hacia BTC.
El ecosistema BTC se ha estancado ligeramente, pero es evidente la necesidad urgente de que Trustless proporcione una gestión financiera basada en el estándar U/Shansaicoin para BTOHolder. Los proyectos ecológicos se llevan a cabo en el regazo de Babilonia. Si Babylon puede cooperar con los ETF tradicionales y llevar BTcSecuritysharing a otras cadenas de puntos de venta para brindar servicios de seguridad, será un gran beneficio para el proyecto ecológico de Babylon.
7. Para ETH (y su ecología), el corto plazo es bajista y la innovación ecológica se ha estancado, pero las perspectivas macroeconómicas a mediano y largo plazo son optimistas.
La SEC cree que ETH no es un valor sino una mercancía, pero STETH es un valor, lo que no es bueno para proyectos relacionados con StakeFi (como Lido).
Si Grayscale repite el proceso inicial de venta de BTC, lo más probable es que el aumento de ETH en la primera mitad del mes no se vea bien. Grayscale vendió de 600.000 BTC a sólo 300.000 BTC en medio año, y vendió 18.000 millones de dólares estadounidenses a un precio medio de 60.000. Actualmente, Grayscale todavía tiene 7.400 millones de dólares estadounidenses en Ethereum, que aún debe ser digerido por el mercado.
Todas las innovaciones (de activos) en Ethereum en esta ronda se basan en Eigenlayer. El índice de participación de Ethereum en los últimos cuatro años alcanzó el 28,21%, y su índice de participación semestral alcanzó el 4,8%. Las clases de capas propias son innovaciones de activos y son tipos típicos de autogeneración interna.
RAAS similar a una cadena de aplicaciones todavía se realiza en Ethereum, e infra ya lo ha hecho muy bien. El mayor éxito en el futuro puede ser la cadena de aplicaciones de Ethereum.
8. Solana es optimista a largo plazo y habrá éxitos cada trimestre.
La liquidación de FTX se resolvió con éxito y comenzó la liberación lineal en julio. La presión de venta diaria del mercado promedia entre 3,6 y 4 millones de dólares estadounidenses (precio de 180-190).
El ETF de Solana se ha presentado y se espera que sea aprobado por la ETF en 2025.
El ecosistema 2C está mejorando cada vez más y la experiencia del usuario es muy fluida. Una vez superó a Ethereum para convertirse en el casino en cadena más grande. Pumpfun se ha convertido en el producto de aplicación de mayor éxito en los últimos seis meses (pump.fun/board), con unos ingresos acumulados de 80 millones de dólares estadounidenses y un beneficio diario de un millón de dólares estadounidenses.
9. Ton es alcista a corto y medio plazo, pero está limitado por la liquidez de los chips y si el ecosistema es sostenible. Está por verse a largo plazo.
1. Siguiendo nuestro punto anterior sobre Ton, Ton tiene la oportunidad de crecer, pero es posible que el ecosistema de Ton no tenga la oportunidad. El ecosistema Ton puede verse como un ecosistema de miniprogramas WeChat más salvaje y menos regulado. Actualmente, la mayoría de los minijuegos desarrollados son tontos, como tap 2earn, idle 2 win, etc., y los usuarios son en su mayoría cazadores de lanzamientos aéreos. limitado por el modo de juego del producto. La conversión interactiva en cadena real de los usuarios de web2 no supera el 10%. Aunque hay productos de juegos fenomenales, no duran. Después de un día de distribución aérea, el proyecto básicamente ha terminado.
