Según un informe de Yun Li para CNBC, según el informe de ganancias del segundo trimestre de 2024 de Berkshire Hathaway, el holding del conglomerado multinacional estadounidense dio un paso sorprendente al reducir significativamente su importante participación en Apple durante el segundo trimestre de este año. La empresa de 185 años vendió poco más del 49% de sus participaciones en el gigante tecnológico, una acción notable dada la estrategia de inversión a largo plazo de Buffett. A pesar de esta reducción, Apple sigue siendo la mayor participación accionaria de Berkshire. Esta tendencia de desinversión es parte de una estrategia más amplia: Berkshire vendió más de 75 mil millones de dólares en acciones en el segundo trimestre, aumentando sus reservas de efectivo a una cifra sin precedentes de 277 mil millones de dólares.
Anteriormente, Buffett redujo la participación de Apple en un 13% en el primer trimestre. El 4 de mayo, Berkshire Hathaway celebró su Asamblea Anual de Accionistas de Berkshire Hathaway 2024. Warren Buffett, presidente y director ejecutivo de la empresa, brindó información sobre la decisión de la empresa de reducir su participación en Apple, su mayor participación.
Buffett comenzó reafirmando la filosofía de inversión fundamental de Berkshire Hathaway, que es tratar las acciones como participaciones en empresas y no como meras materias primas comerciales. Este enfoque, influenciado por las enseñanzas de Benjamin Graham en “El inversor inteligente”, enfatiza la importancia de comprender y valorar las empresas por encima de la especulación del mercado.
Buffett fue claro en que la decisión de reducir la participación de Apple no era un reflejo de un cambio en su visión de la calidad empresarial de Apple. De hecho, reiteró que Apple sigue siendo un negocio excepcionalmente fuerte y valioso, comparable a otras participaciones a largo plazo como Coca-Cola y American Express.
La razón principal para reducir la participación de Apple, según Buffett, radica en el enfoque de Berkshire Hathaway en cuanto a la asignación de capital. Explicó que si bien ven a Apple como una empresa que quieren seguir poseyendo, también es prudente que Berkshire obtenga ocasionalmente ganancias de sus inversiones, especialmente en un entorno fiscal favorable.
Buffett enfatizó el papel de las consideraciones fiscales en la toma de decisiones. Berkshire Hathaway vendió acciones en un momento en que la tasa impositiva federal sobre las ganancias de capital era del 21%, que es históricamente baja en comparación con tasas anteriores que llegaban al 52%. Dadas las políticas fiscales actuales y el potencial de futuros aumentos de impuestos, Buffett sugirió que tiene sentido obtener algunas ganancias ahora en lugar de arriesgarse a tasas impositivas más altas en el futuro.
Otro factor que influyó en la venta fue el atractivo de mantener una fuerte posición de caja. Buffett mencionó que a pesar de los sólidos fundamentos de Apple, las condiciones actuales del mercado y el entorno económico global hacen que mantener efectivo sea una decisión estratégicamente acertada. Este efectivo se puede utilizar para futuras inversiones u oportunidades que puedan surgir.
Buffett también abordó la filosofía de Berkshire Hathaway sobre el pago de impuestos. Subrayó que Berkshire no elude el pago de impuestos y considera que sus contribuciones tributarias son apropiadas y necesarias dados los beneficios y oportunidades que el país ha brindado a la empresa y a sus accionistas. El año pasado, Berkshire pagó más de 5.000 millones de dólares en impuestos federales y Buffett no expresó ninguna preocupación por seguir haciendo contribuciones fiscales significativas en el futuro.
A pesar de la reducción, Buffett aseguró a los accionistas que Apple seguiría siendo una parte sustancial de la cartera de Berkshire Hathaway. La compañía tiene la intención de mantener sus principales inversiones en Apple, Coca-Cola y American Express, a menos que algo extraordinario cambie su estrategia de asignación de capital.
Sin embargo, la magnitud de esta reciente liquidación sugiere que hay factores adicionales en juego más allá de las consideraciones fiscales. El momento coincide con un repunte significativo en el precio de las acciones de Apple, que aumentó un 23% en el segundo trimestre luego de una caída en el primer trimestre debido a preocupaciones sobre la innovación en IA. Este aumento se produjo cuando Apple proporcionó más detalles sobre su estrategia de IA.
Fuente: Finanzas de Google
Varias razones potenciales podrían explicar esta decisión:
Preocupaciones por la alta valoración: las acciones de Apple se han apreciado significativamente, lo que ha llevado a una alta valoración de mercado. Los inversores, incluido Berkshire, podrían ver esto como un momento oportuno para obtener ganancias.
Diversificación y gestión de riesgos: Apple depende en gran medida del iPhone para obtener más de la mitad de sus ingresos, lo que expone a la empresa a las fluctuaciones del mercado y a los cambios en las preferencias de los consumidores. Reducir la exposición para mitigar estos riesgos puede ser una estrategia prudente.
Riesgos geopolíticos y de mercado: Apple enfrenta una intensa competencia y tensiones geopolíticas, particularmente entre EE. UU. y China, lo que podría afectar sus operaciones y participación de mercado.
Desafíos regulatorios y legales: Apple está bajo escrutinio por cuestiones regulatorias y legales, como acusaciones de prácticas comerciales desleales y preocupaciones sobre la privacidad de los usuarios. Estos desafíos pueden afectar el sentimiento de los inversores.
Estrategia de obtención de beneficios: el aumento de las reservas de efectivo sugiere un movimiento estratégico para mejorar la liquidez, preparándose para futuras inversiones o incertidumbres económicas.
Panorama empresarial en evolución: Apple se está expandiendo a nuevas áreas como la transmisión de contenido de video y los servicios financieros, enfrentando una dura competencia. Estos emprendimientos presentan riesgos e incertidumbres de ejecución.
Si bien Apple sigue siendo una empresa altamente rentable con un sólido desempeño financiero y un ecosistema sólido, estas posibles debilidades y presiones externas brindan contexto para la decisión de Berkshire Hathaway de reducir su participación. A pesar de vender una parte sustancial, Apple sigue siendo una parte importante de la cartera de Berkshire, lo que refleja la confianza constante en las perspectivas a largo plazo de la empresa.
Esta decisión es parte de un patrón más amplio de Buffett reduciendo sus principales participaciones, incluidas las recientes reducciones en las acciones de Bank of America. La ola de ventas se produjo durante un trimestre en el que el S&P 500 alcanzó niveles récord, impulsado por las expectativas de un “aterrizaje suave” para la economía estadounidense.
Las acciones de Berkshire Hathaway (acciones de clase A) cerraron a 641.435,00 dólares el viernes, un 0,86% menos en el día.
Fuente: Finanzas de Google
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