1. Expectativas de recorte de tipos de interés
La razón importante por la que la Reserva Federal no ha cedido y ha comenzado a recortar las tasas de interés es que la serie de políticas del banco central para combatir la inflación han sido efectivas durante más de dos años, y los datos actuales muestran que el empleo, un indicador clave de la recesión estadounidense , no ha empeorado.
La tasa anual PCE subyacente actual ha caído al 2,6% desde el máximo del 5,4% en 2022, y el objetivo de la Reserva Federal es el 2%. Esperan seguir acercándose a este objetivo y les preocupa un repunte prematuro de los tipos de interés.
El crecimiento del mercado laboral estadounidense se ha enfriado desde un aumento anterior, y la tasa de desempleo aumentó al 4,1% en los últimos meses. Los nuevos datos publicados el miércoles mostraron que las presiones salariales también disminuyeron.
Ahora que la Reserva Federal ya no considera la inflación como su principal preocupación, sino que considera el aumento del desempleo su principal consideración al formular su trayectoria política, lo que significa que los próximos datos sobre el empleo serán cruciales.
El economista de Morgan Stanley, Sam Coffin, dijo que el crecimiento económico se desacelerará al 2% en la segunda mitad de 2024 y espera que la Reserva Federal reduzca las tasas de interés en un cuarto de punto porcentual en cada reunión durante el resto del año. Su equipo cree que la Reserva Federal recortará las tasas de interés cuatro veces más en 2025, lo que reducirá la tasa de política otro punto porcentual.
2. El impacto de la reunión de tipos de interés en el mercado
Los rendimientos de los bonos del Tesoro a corto plazo cayeron durante el discurso matutino de Powell, ya que los inversores aumentaron sus apuestas sobre un recorte de tipos este año. Los operadores del mercado de futuros esperan dos o tres recortes de tipos de interés este año. El primer recorte de tipos se producirá en septiembre, pero la posibilidad de tres recortes de tipos en diciembre ha aumentado, con una probabilidad de que un recorte de tipos alcance el 96%.
El rendimiento de los bonos del Tesoro estadounidense a dos años, que está estrechamente vinculado a las expectativas de tipos de interés, cayó 0,1 puntos porcentuales hasta el 4,26%, su nivel más bajo desde febrero. El rendimiento de referencia a 10 años, que está estrechamente vinculado a la inflación y las expectativas de crecimiento, también cayó a su nivel más bajo desde febrero, bajando 0,11 puntos porcentuales hasta el 4,04%.
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