El sorpresivo recorte de tipos de China indica pánico y aumenta la aversión al riesgo en el mercado.
La inclinación de la curva de rendimiento de los bonos del Tesoro estadounidense es el mayor riesgo, afirmó un observador.
Los activos de riesgo cayeron el jueves cuando el segundo recorte de tasas de interés de China en una semana generó preocupaciones sobre la inestabilidad en la segunda economía más grande del mundo.
Bitcoin {{BTC}}, la criptomoneda líder por valor de mercado, cayó casi un 2% desde la medianoche UTC a alrededor de $64,000 y ether {{ETH}} cayó más de un 5%, arrastrando a la baja al mercado de altcoins en general. El índice CoinDesk 20 (CD20), una medida del mercado criptográfico más amplio, perdió un 4,6% en 24 horas.
En los mercados de valores, el DAX de Alemania, el CAC de Francia y el Euro Stoxx 50 de la eurozona cayeron más de un 1,5%, y los futuros vinculados al Nasdaq 100, de gran tecnología, cayeron ligeramente después de la caída del 3% del índice el miércoles, según la fuente de datos Investing.com.
A primera hora del jueves, el Banco Popular de China (PBoC) anunció un recorte sorpresa y fuera de lo previsto en su tasa de crédito a mediano plazo a un año del 2,5% al 2,3%, inyectando 200.000 millones de yuanes (27.500 millones de dólares) de liquidez en el mercado. . Esa es la mayor reducción desde 2020.
La medida, junto con reducciones similares en otras tasas de endeudamiento a principios de esta semana, muestra la urgencia entre los responsables de las políticas de apuntalar el crecimiento después de que su reciente tercer pleno ofreciera pocas esperanzas de un impulso. Los datos publicados a principios de este mes mostraron que la economía de China se expandió un 4,7% en el segundo trimestre a un ritmo anualizado, mucho más débil que el 5,1% estimado y más lento que el 5,3% del primer trimestre.
"Los futuros de acciones están estables después de la sangrienta sesión de ayer que sacudió las opiniones en todas las clases de activos", dijo Ilan Solot, estratega global senior de Marex Solutions, en una nota compartida con CoinDesk. "La decisión del Banco Popular de China de recortar las tasas en un movimiento sorpresa sólo aumentó la sensación de pánico". Marex Solutions, una división de la plataforma financiera global Marex, se especializa en la creación y distribución de productos derivados personalizados y en la emisión de productos estructurados criptovinculados.
Solot señaló la actual "inclinación de la curva de rendimiento del Tesoro de Estados Unidos" como una amenaza para los activos de riesgo, incluidas las criptomonedas, haciéndose eco de los informes de CoinDesk de principios de este mes.
La curva de rendimiento se inclina cuando aumenta la diferencia entre los rendimientos de los bonos de mayor y menor duración. Este mes, el diferencial entre los rendimientos de los bonos del Tesoro a 10 y dos años ha aumentado 20 puntos básicos, hasta -0,12 puntos básicos (pb), debido principalmente a unos rendimientos más rígidos a 10 años.
La llamada desinversión o re-intensificación de la inversión (o diferencial negativo) ha coincidido históricamente con la aversión al riesgo.
"Para mí, la mayor preocupación es la forma de la curva de rendimiento de Estados Unidos, que continúa aumentando su pendiente. La curva a 2 y 10 años no sólo está invertida -12 puntos básicos, en comparación con los -50 puntos básicos del mes pasado. Los movimientos recientes han sido liderados por los rendimientos finales [a 10 años] aumentan y los rendimientos cortos caen", dijo Solot.
Esa es una señal de que los mercados esperan que la Reserva Federal reduzca las tasas, pero ven una inflación más rígida y una política fiscal expansiva como riesgos crecientes, dijo Solot.