Después de un comienzo de año al rojo vivo, EigenLayer, el protocolo que fue pionero en el multimillonario sector de recuperación de Ethereum, se está enfriando.
Restablecer es el proceso de utilizar el mismo capital para proteger simultáneamente Ethereum y una variedad de otros protocolos. El valor total de las criptomonedas depositadas en EigenLayer para su recompra ha caído un 20% desde que alcanzó un máximo de 20.000 millones de dólares el 6 de junio.
Los protocolos afiliados de “restauración de líquidos”, que facilitan el depósito de criptomonedas en EigenLayer, también se han visto afectados. El valor de las criptomonedas depositadas en Renzo y Kelp DAO cayó un 44% y un 17% durante el último mes, respectivamente. Los competidores Ether.Fi y Puffer Finance han experimentado un crecimiento anémico en ese lapso.
"La renovación, ya sea EigenLayer, Symbiotic, Karak, etc. hoy, está incentivada por puntos", dijo a DL News Ian Unsworth, fundador de Kairos Research. "En este momento creo que podemos atribuir las salidas de capital a que los incentivos se han reducido enormemente respecto de hace unos meses".
Los puntos son recompensas de fidelidad basadas en criptomonedas. Los desarrolladores dicen que son una forma de medir la "contribución" de los usuarios a un protocolo basado en métricas predefinidas, pero la mayoría de los usuarios entienden que son una forma de asignar tokens en futuros lanzamientos aéreos y participación de jugo.
Crecimiento rápido
Desde su debut el año pasado, EigenLayer se ha disparado a la cima del ecosistema financiero descentralizado de Ethereum. Hasta el viernes, seguía siendo el segundo protocolo DeFi más grande, gestionando más de 15 mil millones de dólares en criptomonedas.
Sus defensores han calificado la recuperación como uno de los desarrollos más interesantes en Ethereum, algo que podría hacer que sea más seguro, más barato y más fácil lanzar nuevos protocolos.
"Cualquiera que tenga la palabra AVS o recompra simplemente está recibiendo dinero [de los inversores] en su garganta", dijo el CEO de Ether.Fi, Mike Silagadze, a DL News a principios de este año, utilizando el acrónimo de protocolos que se construyen sobre EigenLayer.
En febrero, la firma de capital de riesgo Andreessen Horowitz invirtió 100 millones de dólares en Eigen Labs, la empresa matriz de EigenLayer con sede en Seattle.
“Las implicaciones de esto son profundas”, escribió Ali Yahya, socio de Andreessen Horowitz, en una publicación de blog en febrero anunciando la inversión.
EigenLayer tiene el potencial de desbloquear una “innovación 100 veces más rápida” de la tecnología basada en criptomonedas, continuó Yahya.
Pero el principal proyecto de recuperación también ha generado controversia, y los críticos advierten que podría desestabilizar a Ethereum.
Un 'paso saludable'
EigenLayer se ha implementado por etapas. Las ganancias que se espera que genere y distribuya entre los “reestakers” llegarán a finales de este año.
Para atraer usuarios, EigenLayer y los protocolos de recuperación de líquidos han estado ofreciendo a los usuarios "puntos" cuando depositan sus criptomonedas. Esos puntos se han utilizado para asignar la distribución de tokens en varios lanzamientos aéreos.
Ahora que los lanzamientos aéreos han ido y venido, los inversores están buscando pastos más verdes en otros lugares.
"Como todavía no hay recompensas AVS, tenemos que atribuir las salidas de capital a la falta de incentivos actuales", dijo Unsworth.
"Las recompensas de AVS por EigenLayer no están muy lejos y, sin incentivos, creemos que veremos un equilibrio de mercado más 'orgánico'".
Ese mismo éxodo llevó a la reducción a la mitad del valor de las criptomonedas depositadas en Pendle, otro protocolo relacionado.
"Me gustaría dejar claro que este es un paso saludable en el proceso", dijo Unsworth, "y creemos que la recuperación seguirá siendo un mercado enorme y una influencia importante en la red Ethereum en general".
Aleks Gilbert es corresponsal de DeFi de DL News con sede en Nueva York. ¿Tienes algún consejo? Puede comunicarse con él en aleks@dlnews.com.
