Fuente: Cuatro Pilares; Compilado por: Baishui, Golden Finance
Resumen
Se espera que la SEC apruebe Ethereum al contado, lo que podría generar hasta 5 mil millones de dólares en entradas en los primeros seis meses.
La aprobación de un ETF de Ethereum podría aumentar los rendimientos del sUSDe sintético en dólares estadounidenses de Ethena, de forma muy similar a como lo haría la aprobación de un ETF de Bitcoin.
Los productos de Ethena están sujetos a riesgos relacionados con las fluctuaciones de las tasas de financiación, desafíos de liquidez y vulnerabilidades potenciales en contratos inteligentes y operaciones de depósito en garantía. Sin embargo, estas cuestiones ahora se están abordando muy bien y de manera transparente.
Ethena planea mejorar la utilidad de su token ENA y se prepara para lanzar su Ethena Appchain.
2024 es un año único para la industria de la criptografía. Por el lado institucional, el año comenzó con la aprobación de un ETF de Bitcoin. Esto permite a los inversores tradicionales seguir los movimientos de precios de Bitcoin a través de productos financieros regulados que se negocian en bolsas de valores establecidas sin poseer ni gestionar directamente la criptomoneda. Este es un factor que aporta un sentimiento positivo al mercado, lo que hace que crezca la capitalización del mercado de criptomonedas.
Cuando se trata de criptomonedas, la tendencia es lanzar sus propios Rollups y memecoins. En comparación con el último ciclo alcista, los usuarios de criptomonedas no están construyendo ni utilizando muchas primitivas nuevas importantes. Sin embargo, en el mundo de las dapps DeFi, Ethena destaca. El dólar sintético USDe de Ethena se convirtió en el criptodólar que más rápido alcanzó los 3 mil millones de dólares, superando los récords de DAI y USDC. Muchos factores han contribuido a este éxito, incluida su arquitectura no bifurcable, su modelo de negocio único y sus oportunidades de ingresos sostenibles.
En cuanto a la situación actual, uno de los mayores focos del mercado es la esperada aprobación de un ETF de Ethereum, que se espera que se anuncie en julio de este año. La aprobación de un ETF de Ethereum podría aportar nueva liquidez al ecosistema de Ethereum, lo que generaría otras oportunidades. Los factores de la segunda ola pueden generar nuevas oportunidades para los productos de Ethena (USDe, sUSDe y ENA). En este artículo, exploremos el sentimiento actual sobre el ETF de Ethereum y lo que esto significa para Ethena.
1. Estado del ETF de Ethereum y estimaciones de entradas
Entonces, ¿cómo se siente la gente con respecto a Ethereum actualmente? Antes de mayo de 2024, la percepción de los ETF de Ethereum estaba llena de escepticismo e incertidumbre. Esta incertidumbre se ve alimentada por la renuencia histórica de la Comisión de Bolsa y Valores de EE. UU. (SEC) a aprobar ETF de criptomonedas, especialmente aquellos vinculados a altcoins como Ethereum. A partir de julio de 2024, la Comisión de Bolsa y Valores de EE. UU. (SEC) tomó medidas para aprobar un ETF al contado de Ethereum. Tras la aprobación de un ETF al contado de Bitcoin a principios de este año, la SEC aprobó un cambio de reglas en mayo de 2024 que permite a las bolsas cotizar un ETF al contado de Ethereum. Varios administradores de activos, incluidos BlackRock, Bitwise y Fidelity, han presentado solicitudes para los productos. Es probable que el ETF al contado comience a cotizar el 23 de julio.
Fuente: Tamaño del mercado de ETF de Ethereum Galaxy |
1.1 Estimación de la entrada después de la aprobación
Fuentes: Galaxy Digital, CoinDesk, Crypto Adventure, CryptoSlate, CoinDesk, Cointelegraph, The Block, Investing.com
Es difícil estimar las entradas de Ethereum porque la dinámica del mercado de ETF de Ethereum se ve afectada por factores diferentes a los de Bitcoin, como una gran parte de ETH bloqueada en apuestas, puentes y contratos inteligentes, lo que puede amplificar la sensibilidad al precio de ETH. Se espera que esta demanda impulse las entradas de capital en las primeras etapas a medida que el activo se vuelve más accesible para los inversores minoristas, y el interés institucional crece a medida que aumenta la accesibilidad de las plataformas de gestión patrimonial. Sin embargo, la falta de recompensas por apostar puede reducir parte del atractivo.
El intercambio de criptomonedas Gemini predice que los ETF al contado de Ethereum podrían registrar hasta $ 5 mil millones en entradas netas en los primeros seis meses de negociación. Los analistas de JPMorgan, por otro lado, son más conservadores en sus estimaciones y predicen entradas netas de 3.000 millones de dólares en 2024. Muchos analistas, que comparan el rendimiento de los ETF de Bitcoin, estiman que las entradas de ETF de Bitcoin oscilan entre el 15% y el 50%. El ETF de Bitcoin atrajo 15.100 millones de dólares en entradas netas en sus primeros cinco meses de negociación.
También existe un debate sobre si la aprobación de un ETF de Ethereum tendría un impacto tan significativo en los precios de ETH como lo tendría un ETF de Bitcoin en BTC. Algunos analistas creen que el impacto puede ser atenuado debido a las condiciones actuales del mercado y la saturación de los inversores. Ilan Solot, codirector de activos digitales de Marex Solutions, dijo: “El pesimismo generalizado es una base sólida para un rendimiento superior. Lo mismo ocurre con las estrategias de venta de noticias, que muchos intentarán copiar de los ETF de BTC. Los pronósticos de entrada pueden estar sobrevalorados en comparación con los números del ETF de BTC”.
2. La aprobación del ETF de Ethereum brinda oportunidades al sUSDe
La aprobación de un ETF spot de Ethereum podría convertir a sUSDe en una opción atractiva para los inversores, similar a la reciente experiencia de aprobación de ETF de Bitcoin. Además, la aprobación puede aportar más capital institucional al ecosistema Ethereum, lo que podría aumentar la demanda de activos de rendimiento denominados en dólares, como sUSDe. Como USD sintético que ofrece altos rendimientos, sUSDe podría convertirse en una opción atractiva para los inversores que buscan mantener la exposición al USD mientras se benefician del crecimiento del mercado de Ethereum.
Como estrategia de inversión complementaria a la exposición a ETF de Ethereum, sUSDe puede ser una buena opción. Primero echemos un vistazo a lo que sucedió durante la última aprobación del ETF de Bitcoin y examinemos cómo funciona el rendimiento del sUSDe y cuáles son los factores potenciales.
2.1 Revisión del momento en que se aprobó el ETF de Bitcoin
La aprobación de un ETF de Bitcoin ha tenido un profundo impacto en el mercado, elevando los precios y elevando las tasas de financiación. A medida que más operadores toman posiciones largas en previsión de aumentos de precios, las tasas de financiación (es decir, los pagos periódicos entre posiciones largas y cortas en el mercado de futuros) aumentan considerablemente. Estas tasas se ven afectadas por la dinámica de oferta y demanda del activo subyacente.
Antes de que se aprobara el ETF, las tasas de financiación eran relativamente estables, rondando el 10%. Sin embargo, tras su aprobación, estas tasas se dispararon hasta tasas anualizadas de hasta el 50%. Del mismo modo, la aprobación de un ETF de Ethereum probablemente aumentaría las tasas de financiación para los futuros perpetuos de ETH, beneficiando a los titulares de sUSDe, ya que las ganancias del token se derivan parcialmente de estas tasas de financiación.
Además, el precio de Bitcoin ha aumentado desde su aprobación. Este gráfico muestra la correlación entre el precio de Bitcoin y el rendimiento de financiación anualizado de los contratos de futuros perpetuos desde julio de 2023 hasta julio de 2024. Los datos muestran que después de la aprobación del ETF, tanto el precio de Bitcoin como las tasas de financiación aumentaron significativamente. La aprobación de un ETF de Bitcoin por parte de la Comisión de Bolsa y Valores de EE. UU. el 10 de enero de 2024 resultó en un aumento masivo en los precios de Bitcoin, pasando de aproximadamente $ 40 000 a casi $ 80 000 en cuestión de meses.
Los activos denominados en dólares, como Ethena USDe, saltaron a la fama tras la aprobación de un ETF de Bitcoin. Estos activos ofrecen estabilidad y rendimientos atractivos, lo que los convierte en garantía ideal para las plataformas DeFi. Por ejemplo, el rendimiento del sUSDe aumentó a más del 30% tras la aprobación del ETF, lo que subraya su creciente atractivo entre los inversores que buscan activos estables y de alto rendimiento. Echemos un vistazo a cómo funciona este rendimiento y cuáles son los factores potenciales que podrían afectarlo.
2.2 Impacto potencial en el rendimiento del sUSDe
El token sintético de dólar estadounidense USDe de Ethena se convierte en una opción particularmente atractiva tras la aprobación de un ETF de Bitcoin. Al aprovechar la mayor actividad del mercado y las tasas de financiación más altas, el USDe puede generar ganancias de hasta el 30% tras la aprobación del ETF. Este impresionante rendimiento se logró a través de una variedad de estrategias, incluida la cobertura delta de la garantía de Ethereum apostada y el aprovechamiento del diferencial cada vez mayor entre los mercados al contado y de futuros a través de su arbitraje de base. Echemos un vistazo a cómo funciona y por qué un ETF de Ethereum podría afectar esta ganancia.
2.2.1 Cómo se generan los ingresos del sUSDe
Fuente: Explicación del rendimiento | Ethena Labs
El mecanismo de obtención de sUSDe (Staked USDe) en el protocolo Ethena opera a través de un sistema "Token Vault" con recompensas, similar a otros tokens apostados como el rETH de Rocketpool. Cuando los usuarios apuestan su USDe, reciben tokens sUSDe, que representan una participación parcial en el USDe total mantenido en el contrato de apuesta.
El protocolo genera ingresos de dos fuentes principales: apostar recompensas por mantener activos como stETH como garantía, y financiación y base obtenida de posiciones de derivados con cobertura delta. Esta ganancia luego se distribuye entre los titulares de sUSDe a medida que el valor de sUSDe aumenta con el tiempo en relación con el USDe. Es importante destacar que el protocolo garantiza que el valor de sUSDe solo pueda aumentar o permanecer estable, y que cualquier pérdida potencial sea cubierta por el fondo de seguro de Ethena. (Sin embargo, la cobertura del fondo de seguro actualmente es solo de alrededor del 1%). Los usuarios no necesitan realizar ninguna acción adicional para recibir los beneficios; simplemente mantengan sUSDe para beneficiarse de los rendimientos generados por el protocolo.
2.2.2 ETF de Ethereum y rendimiento de sUSDe
Uno de los factores clave que impulsan los rendimientos del sUSDe al alza es la persistencia de las tasas base y de financiación en el mercado de futuros perpetuos. Con la aprobación de un ETF de Ethereum, se espera que aumente la demanda de contratos perpetuos, ya que los inversores institucionales pueden buscar invertir en Ethereum a través de diversos instrumentos financieros. Este aumento de la demanda podría conducir a un entorno de tasas de financiación positivas y sostenidas, beneficiando a los titulares de sUSDe que pueden recibir un rendimiento adicional de estos pagos de financiación.
La demanda retrasada al contado en las bolsas extraterritoriales podría crear interesantes oportunidades de arbitraje a medida que más volúmenes de operaciones al contado se trasladen a ETF regulados. Esta situación podría dar lugar a una base sostenida entre los precios al contado y de futuros, que los operadores pueden aprovechar y potencialmente conducir a mayores rendimientos para los tenedores de sUSDe. Además, el sentimiento positivo tras la aprobación del ETF podría hacer subir las tasas de financiación, aumentando aún más el potencial de ganancias del sUSDe. Los datos históricos muestran que las tasas de financiación tienden a aumentar durante períodos de sentimiento positivo.
Sin embargo, es importante señalar que la dinámica del mercado puede ser compleja e impredecible y que los resultados reales pueden variar según una variedad de factores.
Fuente: Ethereum: Tasas de financiación: todos los intercambios | CryptoQuant
3. Riesgos de uso y gamuza
Ethena ha crecido en un corto período de tiempo, superando récords anteriores de otras criptomonedas. Fue la criptomoneda que más rápido alcanzó los 3.000 millones de dólares, en sólo unos 200 días. Esto plantea la pregunta: ¿Continuará este crecimiento? ¿Cuáles son los riesgos? En esta sección, echemos un vistazo a algunos de los riesgos.
3.1 Tasa de financiación y riesgo de liquidez
Fuente: Aplicación |
Ethena está sujeta a riesgos relacionados con las tasas de financiación y la liquidez. Si hay más posiciones cortas que largas, la tasa de financiación puede volverse negativa, lo que provocará que el protocolo pierda dinero. Si las tasas de financiación se vuelven negativas, el protocolo deberá realizar grandes pagos a posiciones largas, lo que podría agotar el fondo de reserva (fondo de seguros). Según la investigación de Ethena, el rendimiento total de stETH y la financiación corta de ETH fue positivo el 89% de los días pero negativo el 11% de los días.
Esta situación puede volverse más difícil de gestionar a medida que la capitalización de mercado del USDe crezca demasiado, lo que dificultará mantener su posición neutral en delta y aprovechar los fondos de reserva. Además, puede surgir riesgo de liquidez si los mercados de derivados subyacentes no son líquidos. Esto puede afectar la estabilidad del USDe y los ingresos totales distribuidos a los participantes. Por ejemplo, si la liquidez en los intercambios centralizados disminuye durante una desaceleración del mercado, Ethena puede tener dificultades para reequilibrar sus posiciones.
3.2 Riesgos de custodia y contratos inteligentes
Fuente: Soluciones: Bonos de Internet | Ethena Labs
Ethena también enfrenta riesgos de custodia y contratos inteligentes. El protocolo se basa en plataformas externas, como intercambios centralizados y proveedores de liquidación extrabursátil (OES), lo que introduce riesgos potenciales derivados de sus vulnerabilidades operativas o de seguridad. Si estas plataformas enfrentan problemas operativos o de insolvencia, podría afectar la capacidad de Ethena para ejecutar operaciones y mantener sus posiciones neutrales en delta. Sin embargo, si el intercambio centralizado quiebra, las posiciones permanentes de Ethena se cerrarán, pero los activos colaterales en sí deberían estar seguros ya que, para empezar, no estaban en el intercambio.
Además, las vulnerabilidades o errores de los contratos inteligentes pueden tener consecuencias no deseadas o ser explotados. Si bien Ethena ha implementado medidas para mitigar estos riesgos, como el uso de múltiples proveedores y un monitoreo proactivo, siguen siendo una preocupación importante.
3.3 Riesgos sobre Ethena
Como dijo el director de investigación de Ethena, Conor Ryder, Ethena tiene riesgos potenciales, pero es uno de los proyectos que se ha investigado públicamente y se ha creado un panel en tiempo real para hacer público el estado de Ethena.
Estos paneles, accesibles en el sitio web de Ethena y otras plataformas como Dune Analytics y DefiLlama, brindan información en tiempo real sobre las tenencias de billeteras en custodia, posiciones de subcuentas de intercambio, activos de billeteras en cadena, suministro de USDe y métricas clave de USDe y sUSDe. El panel de Posiciones muestra información detallada sobre los activos de garantía, las posiciones de derivados utilizadas para la cobertura delta y la circulación del USDe. (Parte de la información no es accesible en otras plataformas).
Conor Ryder, jefe de investigación de Ethena, también dijo: "Para ser claros, el USDe no es más seguro ni mejor que cualquier otro proyecto; simplemente estamos proporcionando un perfil de riesgo que no es relevante para otros DeFi".
4. $ENA, el motor del USDe
Ethena lanzó su token de gobernanza ENA el 2 de abril de 2024. El lanzamiento del token ENA marca un hito en el viaje de Ethena hacia la descentralización y la gobernanza comunitaria. Como parte del lanzamiento, Ethena distribuyó 750 millones de tokens ENA, que representan el 5% del suministro total de 15 mil millones, a los primeros contribuyentes del ecosistema y participantes en su "Campaña Shard".
Ethena ahora está incentivando a los participantes a participar en el ecosistema de Ethena. Anteriormente lanzó su campaña “Fragmentos” de la temporada 1 a principios de abril de 2024 para el lanzamiento del token ENA. Ethena se encuentra actualmente en el evento "Sats" de la temporada 2, que finalizará el 2 de septiembre de 2024. Esta campaña incentiva a los participantes a ganar Sats a través de estrategias que involucran a Pendle y Morpho, con un compromiso total de distribución de tokens del 15 al 20 % en todas las campañas de puntos.
La economía simbólica de ENA tiene como objetivo equilibrar la incentivación de los contribuyentes y el mantenimiento de un ecosistema activo. Los contribuyentes principales poseen el 30% de la asignación de tokens, los inversores poseen el 25%, la Fundación Ethena posee el 15% y el 30% restante se utiliza para el desarrollo del ecosistema, incluidos lanzamientos aéreos y financiación de nuevos proyectos.
Fuente: Lanzamiento del token ENA - Ethena Labs
Como muchos tokens de aplicación, $ENA es el token de gobernanza del protocolo Ethena, que permite a los titulares tomar decisiones sobre una variedad de asuntos, incluidas decisiones sobre activos colaterales del USDe (modificaciones o adiciones), decisiones sobre entidades custodios (proveedores de OES), transacciones cruzadas. implementación de la cadena, autorización, qué intercambios utilizar y elección de un marco de gestión de riesgos.
Sin embargo, el token ENA actual no tiene mucha utilidad en este momento. Aunque el TVL de Ethena está creciendo rápidamente y se ha convertido en uno de los principales proyectos que genera ingresos significativos, actualmente no se comparte con los poseedores de tokens.
Esto cambiará mucho en el próximo desarrollo de Ethena. Ethena no será un proyecto DeFi más. Tiene una hoja de ruta que hará que $ENA sea más oportunista; dos oportunidades son el posible reparto de ingresos y Ethena Appchain.
4.1 Posible reparto de ingresos
Fuente: Token Terminal [Fecha: semana que comienza el lunes 27 de mayo de 2024]
Los ingresos de Ethena crecieron significativamente y su USDe sintético se convirtió en la cuarta moneda estable más grande por capitalización de mercado. A continuación se presentan algunas conclusiones clave sobre el crecimiento de los ingresos de Ethena:
Líder en ingresos: en la última semana de mayo, USDe de Ethena generó 7 millones de dólares en ingresos, superando los 6,3 millones de dólares de Solana. Sólo los ingresos de las DApp de Tron y Ethereum lo superan.
Capitalización de mercado: la capitalización de mercado del USDe ha superado los $3 mil millones, lo que lo convierte en el activo criptodólar de más rápido crecimiento en la historia de las criptomonedas.
Previsión de ingresos: Se espera que Ethena genere la asombrosa cifra de 222,5 millones de dólares en ingresos durante los próximos 12 meses, según Token Terminal.
Dado que el token ENA es el token de gobernanza del protocolo Ethena, los poseedores de tokens pueden tener la oportunidad de votar propuestas que pueden incluir un mecanismo de distribución de ingresos. Esto podría permitir a los titulares de ENA influir en las decisiones sobre cómo se distribuyen los ingresos del protocolo, lo que podría incluir devolver una parte de los ingresos generados por la participación en el USDe u otra actividad del protocolo a los titulares de tokens.
4.2 Cadena de solicitud de ENA y nuevo compromiso
Recientemente, Ethena anunció actualizaciones de la hoja de ruta del token ENA y la introducción de nuevas iniciativas para la economía del token ENA. Ethena está lanzando una funcionalidad de participación para ENA, que brindará seguridad para las transferencias entre cadenas e integrará a ENA en su infraestructura financiera, incluida la próxima Ethena Appchain. Además, un nuevo requisito requiere que los usuarios bloqueen al menos el 50% de los tokens reclamables para incentivar la cooperación a largo plazo entre los titulares de ENA. La medida es parte de una estrategia más amplia para garantizar la estabilidad y el crecimiento del ecosistema.
Fuente: Actualización económica del token $ENA - Ethena Labs
El protocolo introduce la recuperación universal de ENA y puede proporcionar recompensas para los grupos de recuperación de ENA dentro de Symbiotic. La introducción del fondo de regarantización universal marca una expansión de la utilidad de la ENA. Estos grupos utilizarán el sistema de mensajería LayerZero DVN para brindar seguridad económica para las transferencias entre cadenas de USDe. La iniciativa es parte del desarrollo más amplio de Ethena Appchain para crear infraestructura y aplicaciones financieras utilizando USDe como activo principal. ENA apostada en estos grupos recibirá varias recompensas, incluidos multiplicadores altos, puntos simbióticos y posibles distribuciones futuras de LayerZero.
En el futuro, la utilidad de ENA se ampliará significativamente. La hoja de ruta de Ethena describe planes para integrar ENA en varias aplicaciones financieras y soluciones de infraestructura en Ethena Appchain. Estos incluyen DEX al contado, intercambios descentralizados permanentes, plataformas de negociación de rendimiento, mercados monetarios y protocolos de préstamos con baja garantía. Además, ENA puede desempeñar un papel en servicios de corretaje, opciones y productos estructurados principales en cadena. Esta adopción generalizada no sólo mejorará la utilidad de ENA sino que también impulsará su demanda a medida que crezca el ecosistema.
5. Mirando hacia el futuro
Fuente: X (@leptokurtic_)
La aprobación del ETF de Ethereum marca un momento crucial para el mercado de las criptomonedas, similar al impacto del ETF de Bitcoin a principios de este año. Se espera que este desarrollo aporte mucha liquidez e interés institucional a Ethereum, lo que puede afectar el precio y el mercado. Con su dólar estadounidense sintético USDe y su token de rendimiento sUSDe, Ethena está bien posicionada para beneficiarse de estos cambios. El potencial de una mayor demanda de instrumentos financieros relacionados con ETH podría impulsar tasas de financiación positivas y crear oportunidades de arbitraje, lo que resultaría en mayores rendimientos para los titulares de sUSDe. Este crecimiento se produce tras la aprobación de un ETF de Bitcoin.
Sin embargo, es importante reconocer los riesgos inherentes a un crecimiento y cambios de mercado tan rápidos. Ethena debe hacer frente a los desafíos relacionados con las fluctuaciones de las tasas de financiación, la gestión de la liquidez y las vulnerabilidades de la custodia y los contratos inteligentes. A pesar de estos riesgos, el enfoque transparente de gestión de riesgos de la plataforma y las medidas proactivas, como paneles de control en tiempo real y uso diverso de proveedores, le dan un nivel de confianza.
El USDe ha crecido exponencialmente desde su creación, convirtiéndose en la criptomoneda que más rápidamente alcanza una capitalización de mercado de 3 mil millones de dólares. Con la aprobación de un ETF de Ethereum, se espera que Ethena siga creciendo. Además, existen próximas iniciativas para ampliar la utilidad de ENA a través del reparto de ingresos y Ethena Appchain, que pueden proporcionar valor y estabilidad adicionales. Por eso es importante estar atento a las oportunidades.
Apéndice A: Cronología principal del ETF de Ethereum
A.1 de enero de 2024: ETF de Bitcoin allanando el camino
La aprobación de un ETF spot de Bitcoin en enero de 2024 fue un hito importante que allanó el camino para los ETF de altcoins, con Ethereum emergiendo como el próximo candidato probable. El éxito del ETF de Bitcoin ha generado entradas netas sin precedentes y solidificó el estatus de BTC como un activo de inversión legítimo. El lanzamiento de estos fondos de seguimiento de Bitcoin resultó ser uno de los mayores debuts en la historia de los ETF. Se tradujo en 8.000 millones de dólares en entradas netas, según Morningstar Direct. Los nueve productos recientemente lanzados habían acumulado 38.000 millones de dólares en activos a finales de junio, prueba del fuerte interés de los inversores en invertir en criptomonedas a través de instrumentos financieros tradicionales.
Fuente: Flujos de ETF de Bitcoin – Farside Investors
A.2 de mayo de 2024: El ETF de Ethereum gana impulso
En mayo de 2024, la Comisión de Bolsa y Valores de EE. UU. (USEC) realizó un cambio importante en las reglas, aprobando una solicitud para incluir un ETF al contado de Ethereum en una bolsa importante. La decisión permite que Nasdaq, la Bolsa de Valores de Nueva York y la Bolsa de Opciones de la Junta de Chicago (Cboe) coticen ocho ETF de Ethereum. La aprobación de la SEC se produjo después de que el solicitante revisara sus presentaciones para alinearlas con las preferencias regulatorias, específicamente eliminando la participación de Ethereum de las operaciones de fondos ETF, lo que se consideró como un posible obstáculo para la aprobación.
El cambio de reglas requiere que los emisores de ETF actualicen su Formulario 19b-4, que se utiliza para proponer nuevas reglas o cambios a las reglas existentes para organizaciones autorreguladoras como las bolsas de valores. Si bien la SEC aprobó estos formularios para ocho ETF al contado de Ethereum, incluidos los ETF de Bitwise, BlackRock y VanEck, los emisores aún deben obtener la aprobación de sus respectivas declaraciones de registro S-1 antes de poder comenzar a operar oficialmente.
A.3 Junio de 2024: Expectativas y aplazamientos
En junio de 2024, las expectativas sobre la aprobación de un ETF de Ethereum siguen creciendo. El presidente de la SEC, Gary Gensler, dijo que el proceso de aprobación avanza sin problemas y algunos analistas predicen un lanzamiento tan pronto como el 4 de julio. Sin embargo, la SEC retrasó el lanzamiento del ETF spot de Ethereum, retrasándolo hasta mediados de julio o más tarde.
A.4 Julio de 2024: Retrasos e incertidumbre
Los retrasos en la aprobación del ETF de Ethereum hasta julio de 2024 han generado incertidumbre entre los inversores. Aunque algunos analistas predicen que el producto se lanzará dentro de las próximas dos semanas, el mercado se mantiene cauteloso. Bitwise presentó un formulario S-1 revisado que indicaba que el producto estaba cerca de estar listo para el mercado, pero los comentarios de la SEC impulsaron el cronograma aún más. El sentimiento del mercado es mixto, y algunos analistas predicen que el precio de ETH podría caer si el ETF no genera entradas significativas.
A.5 Mediados de julio de 2024: Confirmación inminente
Los informes sugieren que un ETF al contado de Ethereum podría comenzar a cotizar la próxima semana. La Comisión de Bolsa y Valores de EE. UU. notificó a los emisores de fondos cotizados en bolsa de ETH que sus fondos pueden comenzar a cotizar el 23 de julio de 2024, según personas familiarizadas con el asunto. Según se informa, la SEC no hizo más comentarios sobre el Formulario S-1 presentado recientemente y solicitó que se presente una versión final antes del miércoles 17 de julio. La reacción del mercado refleja un creciente optimismo sobre el impacto potencial de estos nuevos productos financieros en el ecosistema más amplio de las criptomonedas.
