Resumen:
Según datos de Arkham, el Servicio Federal de Investigación Criminal (BKA) del gobierno alemán puede haber completado la liquidación, con sus tenencias disminuyendo de aproximadamente 50.000 Bitcoin ($3.55 mil millones) a mediados de junio al 12 de julio (datos de ese día ET 14:38) de 0 Bitcoins.
Existe la preocupación de que un recorte de tasas pueda ser perjudicial para los mercados en medio de preocupaciones de que Estados Unidos pueda caer en recesión a finales de este año o principios de 2025, con una desaceleración económica más profunda.
Los paneles de discusión y presentaciones en la 7ma Conferencia de la Comunidad Ethereum (EthCC), incluido un discurso de apertura del cofundador de Ethereum, Vitalik Buterin, reiteraron la hoja de ruta de Ethereum para proporcionar la máxima descentralización y seguridad para todos los asentamientos de Capa 2 y Capa 1.
vista del mercado
El tercer trimestre tuvo un comienzo difícil con un exceso de oferta, ya que los tenedores insensibles a los precios vendieron Bitcoin. Entre ellos se incluye la Agencia Federal de Investigación Criminal (BKA) del gobierno alemán, que el 19 de junio comenzó a vender los Bitcoins que había incautado. Si bien el tamaño de sus ventas masivas de Bitcoin (un promedio de $85 millones por día) no es particularmente grande en relación con el volumen de operaciones al contado de Bitcoin de $10,6 mil millones por día (desde el 1 de junio, en bolsas centralizadas a nivel mundial), BKA La venta sin sentido puso nervioso al mercado, que en A su vez, ejerció presión sobre los precios de Bitcoin.
En el lado positivo, es posible que BKA casi haya terminado con la venta, ya que sus participaciones se redujeron a cero a partir del 12 de julio, según datos de Arkham Intelligence (no estoy seguro de si CEX devolverá algunas). Pero creemos que esto sugiere que algunos de estos nervios del mercado deberían disiparse pronto.
Mientras tanto, los reembolsos del Mt. Gox Rehabilitation Trust que comenzaron el 5 de julio también tuvieron un impacto en el mercado, pero no está claro cuántos de los Bitcoins reembolsados se vendieron realmente.
Se informa que los intercambios aprobados para procesar reembolsos incluyen Bitbank, BitGo, Bistamp, Kraken y SBI VC Trade. Pero los tiempos de procesamiento de pagos pueden variar según el intercambio y su proceso de verificación interna, desde inmediato (Bitstamp) hasta 90 días (Kraken).
Creemos que la incertidumbre perjudicará al mercado más que cualquier liquidación real, ya que los mayores acreedores (es decir, terceros que compran los derechos de otros) pueden estar cubiertos. Además, esperamos que cualquier liquidación que se produzca sea gradual y ordenada, con sólo un impacto modesto en el mercado.
Pero ampliando el cronograma, ¿cómo se comportará el mercado durante el resto de la temporada?
Recientemente, hemos visto un aumento en los informes que expresan preocupación de que Estados Unidos pueda caer en una recesión a finales de este año o principios de 2025.
Nosotros adoptamos el punto de vista opuesto, argumentando que las ganancias de productividad derivadas de la adopción acelerada de tecnología en la era pospandémica (incluidos, entre otros, los modelos generativos de IA) iniciarán un nuevo ciclo económico de varios años, que posiblemente comience ya en el cuarto trimestre de 2024. (El tiempo es difícil de predecir.) Sin embargo, normalmente las diferencias en las opiniones económicas no son tan amplias, y analizar las señales cada vez más complejas es un desafío.
Dicho esto, los datos macroeconómicos han aportado abundantes pruebas de que la economía estadounidense se ha desacelerado (fabricación ISM, desempleo, demanda interna, etc.) y lo reconocemos.
De hecho, creemos que es probable que la economía estadounidense alcance su punto máximo en el segundo trimestre de 2024, una de las razones por las que creemos que la Reserva Federal comenzará a recortar las tasas el 18 de septiembre (es demasiado temprano en el mes y no hay reunión de agosto). De hecho, los datos del IPC de junio publicados esta semana (-0,1% trimestral o 3,0% anual) quedaron por debajo de la mediana de las previsiones de +0,1% y 3,1%, lo que puede respaldar una postura más moderada por parte de la Reserva Federal.
La preocupación es que un recorte de tipos podría ser perjudicial para los mercados si se intensifica la temida desaceleración económica.
Dicho esto, si la economía estadounidense entra en recesión, los inversores minoristas pueden mostrarse reacios a adoptar nuevas posiciones en acciones o criptomonedas.
Por otro lado, si la economía sigue funcionando relativamente bien y la Reserva Federal reduce las tasas de interés, eso podría liberar más liquidez y atraer a más inversores minoristas a participar.
Además, las elecciones estadounidenses están previstas para noviembre y la expansión fiscal parece probable, independientemente de quién gane. En nuestra opinión, este es un fuerte incentivo para comprar Bitcoin como alternativa al sistema financiero tradicional.
Actualmente, esperamos que la acción del precio siga siendo volátil en el tercer trimestre de 2024, ya que el mercado de criptomonedas sigue careciendo de una narrativa sólida.
Por ejemplo, el mercado no puede decidir si los posibles flujos spot de ETF de Ethereum (que los expertos esperan lanzar pronto) son alcistas o bajistas, aunque no creemos que eso sea necesariamente algo malo desde una perspectiva de posicionamiento. Incluso si los flujos tardan en materializarse, esto podría dejar espacio para un desempeño inesperado y brindar más apoyo a los movimientos de Ethereum. Pero en general, creemos que es probable que los próximos dos meses produzcan más volatilidad hasta que las cosas empiecen a mejorar más notablemente hacia finales de septiembre.
Fuente de la imagen: Bitui
Conceptos básicos de EthCC
La séptima Conferencia de la Comunidad Ethereum se centró en temas técnicos clave, incluida la expansión y diferenciación de Layer2, la emisión de promesas de Ethereum, la interoperabilidad entre cadenas, etc. Los paneles y debates de la conferencia, incluido un discurso de apertura del cofundador de Ethereum, Vitalik Buterin, reiteraron la hoja de ruta de Ethereum para proporcionar la máxima descentralización y la liquidación segura Layer1 para varias Layer2.
Ethereum continúa enfocándose en convertirse en la capa de liquidación Capa 1, lo que sugiere que es poco probable que su capa de ejecución escale significativamente en el corto plazo (en términos de gas por segundo). En cambio, se centra más en aumentar el ancho de banda de disponibilidad de datos para el almacenamiento de Capa 2. Sin embargo, esto no significa que la utilidad de Ethereum esté estancada.
Por el contrario, la diversidad de la Capa 2 permite que diferentes enfoques técnicos compitan rápidamente. Las plataformas Layer2 como Optimism, Base, Arbitrum y Starknet demostraron su tecnología única y sus ventajas de ecosistema en EthCC. La capacidad de Layer2 para iterar rápidamente en tecnologías competidoras es una ventaja única del enfoque modular y una de las fortalezas de Ethereum que destacamos anteriormente.
Dicho esto, la interoperabilidad universal entre la Capa 2 sigue siendo una cuestión controvertida. Si bien muchas soluciones parecen ser técnicamente viables (con diferentes compensaciones), actualmente no existe un ganador en todas las cadenas. Los estándares de comunicación tienden a ser un mercado en el que el ganador se lo lleva todo debido a los efectos de la red, pero la interoperabilidad criptográfica enfrenta desafíos adicionales a la hora de resolver conflictos de intereses. Dicho esto, la capacidad de los protocolos de interoperabilidad para monetizar la adopción de sus estándares hace que este espacio sea un juego de suma casi cero. En nuestra opinión, la interoperabilidad total sigue siendo un desafío abierto que puede tardar meses o incluso años en consolidarse en un estándar claro.
Sin embargo, no creemos que las barreras a la interoperabilidad signifiquen que la experiencia de usuario (UX) cifrada impida que los usuarios comiencen.
La adopción de la abstracción de cuentas y las cuentas inteligentes está ganando impulso. Más allá de la capa de infraestructura central, parece que más desarrolladores de aplicaciones descentralizadas (DApp) buscan aprovechar la abstracción de gas y las transacciones empaquetadas para simplificar la experiencia de las DApp. Además, se espera que la tecnología de clave de sesión, que permite la aprobación automatizada de transacciones bajo ciertas condiciones, sea un medio para reducir aún más la fricción de DApp UX, especialmente en DeFi (swaps) y juegos.
Apostar y volver a apostar también son cuestiones relacionadas.
El aumento de las tasas de participación (actualmente el 28% del suministro total de Ethereum) y la consiguiente disminución del APY neto apostado pueden plantear desafíos a largo plazo para la viabilidad económica de los participantes independientes. Asimismo, se han planteado preocupaciones sobre el crecimiento y centralización de Liquid Stake Tokens (LST). Si bien no se han llegado a conclusiones firmes, las recomendaciones incluyen reducir la curva de emisión subyacente (que en teoría debería moderar el crecimiento de las apuestas) y establecer estándares de LST para permitir una mayor diversidad y competencia de LST. Al mismo tiempo, la renovación de compromisos enfrenta desafíos en el cronograma de implementación. La funcionalidad de pago y barra aún no está habilitada en ninguna capa de seguridad compartida. Además, se ha expresado incertidumbre sobre la importancia de los rendimientos basados en Active Validation Service (AVS) en relación con el tamaño del ether re-apoyado en el corto y mediano plazo (un riesgo que destacamos a principios de este año).
En su mayor parte, las discusiones en el evento principal de EthCC se centraron en la capa de infraestructura, aunque muchas aplicaciones orientadas al consumidor se exhibieron en muchos eventos paralelos. Las aplicaciones van desde datos de blockchain analizados por IA, juegos permanentes en cadena, mercados de predicción novedosos y más. Dicho esto, nos parece que la relación entre infraestructura y aplicaciones todavía parece estar más sesgada hacia los proyectos de infraestructura de lo que se imaginaba.
Descripción general de las criptomonedas y las monedas tradicionales (datos al 11 de julio, 4 p. m., hora del Este)
Fuente: Bloomberg
Coinbase Exchange y CES Insights
Esta semana, Bitcoin se está consolidando por debajo de su media móvil de 200 días. Los datos del IPC inferiores a lo esperado no lograron impulsar la moneda al alza ya que las preocupaciones sobre la oferta continuaron pesando en el mercado. Ethereum también cotiza en un rango estrecho de alrededor de $ 3,000 mientras los operadores esperan el lanzamiento de un ETF al contado en los Estados Unidos. Hay muy pocas posiciones en la moneda, pero estamos empezando a ver un alejamiento de las altcoins hacia Ethereum. En otras partes del mercado, $SOL se ha mantenido relativamente bien durante la liquidación de este mes, lo que sugiere a algunos operadores que podría tener un mejor desempeño si el mercado de criptomonedas en general se recupera.
Fuente de la figura: Volumen de operaciones en la plataforma Bitui Coinbase (USD)
Fuente: Volumen de transacciones dividido por activos en la plataforma Bitui Coinbase
[Descargo de responsabilidad] Existen riesgos en el mercado, por lo que la inversión debe ser cautelosa. Este artículo no constituye un consejo de inversión y los usuarios deben considerar si las opiniones, puntos de vista o conclusiones contenidas en este artículo son apropiadas para sus circunstancias particulares. Invierta en consecuencia y hágalo bajo su propio riesgo.
Este artículo se reproduce con permiso de: "PANews"
Autor original: Coinbase
Compilado por: BitPush
