Proof of funds technology seeks to replace exchanges’ reserves reports

Cointelegraph · 2024-07-16T13:03:34.000Z

Proof of reserves emerged as a direct response to the need for greater transparency among companies holding digital assets on behalf of investors. Now, the mechanism is expected to be revamped as institutions seek tools for tracking and auditing onchain assets in real time. Web3 companies are hoping to capitalize on this demand. Financial data lake TRES, for instance, is launching a proof of funds mechanism that reportedly offers automated snapshots delivered in real-time for crypto exchanges and custodians. “Exchanges only track wallets that exist on their co-mingled omnibus account. This is purely a balance snapshot of these specific wallets, meaning they can be potentially manipulated,” Tal Zackon, co-founder of TRES, told Cointelegraph. Proof of reserves is a concept developed for exchanges to prove that they hold sufficient assets to back their customers’ deposits, reducing concerns about insolvency and misuse of funds. FTX’s collapse may be the latest example of the need for effective asset monitoring. The exchange's collapse in November 2022 sparked calls for transparency and prompted exchanges to disclose how they manage user funds. However, the lack of standardization among companies is still one of the industry’s pain points. “We didn’t think it did the job of keeping a proper audit trail and providing real, validated trust to customers,” explained Zackon. Binance’s proof of reserve page notes that although its users’ assets are fully backed, the majority of its corporate holdings are stored in wallets that are not included in its reserve calculations. Kraken, on the other hand, considers snapshots of spot balances only for selected assets, such as Bitcoin (BTC), Ether (ETH), Cardano (ADA), Polkadot (DOT), XRP (XRP) and some stablecoins. “Real-time understanding of balances can be tracked manually, but seeing your full audit trail and financial history is the bigger issue,” said Zackon. Solutions focused on onchain monitoring have been in the industry for a while. Chainlink, for example, uses oracles to conduct decentralized audits of assets and liabilities for exchanges. Glassnode also allows the tracking of exchange balances and analyzes onchain data to assess reserves. However, the growing adoption of digital assets among traditional companies is likely to increase the demand for standardized reports using clear methodologies. Coinbase’s 2023 Institutional Investor survey revealed that 64% of current crypto investors expect their allocations to increase over the next three years. “We believe that, in order for crypto to move forward, it must stay within the regulatory framework of existing traditional financial systems,” noted Zackon.

La prueba de reservas surgió como una respuesta directa a la necesidad de una mayor transparencia entre las empresas que poseen activos digitales en nombre de los inversores. Ahora, se espera que el mecanismo se renueve a medida que las instituciones busquen herramientas para rastrear y auditar los activos en cadena en tiempo real.
Las empresas Web3 esperan capitalizar esta demanda. El lago de datos financieros TRES, por ejemplo, está lanzando un mecanismo de prueba de fondos que, según se informa, ofrece instantáneas automatizadas entregadas en tiempo real para los custodios y los intercambios de cifrado.
“Los exchanges solo rastrean las billeteras que existen en su cuenta ómnibus combinada. Esto es puramente una instantánea del saldo de estas billeteras específicas, lo que significa que pueden ser manipuladas potencialmente”, dijo Tal Zackon, cofundador de TRES, a Cointelegraph.
La prueba de reservas es un concepto desarrollado para que las bolsas demuestren que poseen activos suficientes para respaldar los depósitos de sus clientes, lo que reduce las preocupaciones sobre la insolvencia y el mal uso de los fondos. El colapso de FTX puede ser el último ejemplo de la necesidad de una supervisión eficaz de los activos. El colapso de la bolsa en noviembre de 2022 provocó llamados a la transparencia e impulsó a las bolsas a revelar cómo administran los fondos de los usuarios.
Sin embargo, la falta de estandarización entre las empresas sigue siendo uno de los puntos débiles del sector. “No creíamos que fuera suficiente para mantener un registro de auditoría adecuado y brindar una confianza real y validada a los clientes”, explicó Zackon.
La página de prueba de reserva de Binance señala que, aunque los activos de sus usuarios están totalmente respaldados, la mayoría de sus tenencias corporativas se almacenan en billeteras que no están incluidas en sus cálculos de reserva. Kraken, por otro lado, considera instantáneas de saldos al contado solo para activos seleccionados, como Bitcoin (BTC), Ether (ETH), Cardano (ADA), Polkadot (DOT), XRP (XRP) y algunas monedas estables.
“La comprensión en tiempo real de los saldos se puede rastrear manualmente, pero ver el registro de auditoría completo y el historial financiero es el problema más importante”, dijo Zackon.
Las soluciones centradas en el monitoreo en cadena existen desde hace tiempo en la industria. Chainlink, por ejemplo, utiliza oráculos para realizar auditorías descentralizadas de activos y pasivos de los exchanges. Glassnode también permite el seguimiento de los saldos de los exchanges y analiza los datos en cadena para evaluar las reservas.
Sin embargo, es probable que la creciente adopción de activos digitales entre las empresas tradicionales aumente la demanda de informes estandarizados que utilicen metodologías claras. La encuesta de inversores institucionales de Coinbase de 2023 reveló que el 64% de los inversores actuales en criptomonedas esperan que sus asignaciones aumenten en los próximos tres años.
“Creemos que, para que las criptomonedas avancen, deben permanecer dentro del marco regulatorio de los sistemas financieros tradicionales existentes”, señaló Zackon.

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