El asesinato del expresidente Trump durante un discurso en Pensilvania sin duda dominó las noticias durante el fin de semana. Después del intento de asesinato, la probabilidad de que el expresidente ganara aumentó aún más hasta alrededor del 70%.
Si bien Estados Unidos puede ser un país dividido con opiniones cada vez más polarizadas, cuando se trata de cuestiones relacionadas con la seguridad nacional y los ataques a políticos, el país está unido. El intento de asesinato del ex presidente Reagan en 1981 probablemente contribuyó a su posterior victoria electoral aplastante, y hay mayores posibilidades de que se repita esta vez apenas unos meses antes de las elecciones de noviembre. El resultado de las elecciones ahora parece depender casi por completo de si Trump puede mantener su ventaja actual, y los medios liberales y la oposición tendrán que moderar sus críticas de línea dura en la próxima campaña.
Es probable que los macromercados consideren una victoria de Trump como un escenario de default, lo que tendría implicaciones significativas para todas las clases de activos. Si bien no somos expertos políticos, creemos que es probable que en un segundo mandato de la administración Trump se apliquen políticas más duras.
Actualmente, los republicanos y los partidarios de Trump creen:
La oposición intenta una caza de brujas política para condenar al expresidente a 700 años de prisión
El reciente impulso por el derecho al voto de los no ciudadanos podría dar a los oponentes de Trump un aumento en los votos de los inmigrantes.
Se produjo un intento de asesinato a plena luz del día y, evidentemente, faltaron gravemente medidas de seguridad.
Si Trump es reelegido, los mercados pueden esperar:
Gasto fiscal agresivo y políticas fiscales derrochadoras
Las tensiones entre China y Estados Unidos aumentan aún más
Aumentar la presión sobre Europa para que pague más de 200.000 millones de dólares en derechos de protección de la OTAN, especialmente teniendo en cuenta el actual conflicto entre Rusia y Ucrania.
bloquear la inmigración ilegal
De manera similar al giro conservador del primer mandato de la Corte Suprema, una "purga" agresiva de funcionarios públicos clave, empleados gubernamentales y otros en el ecosistema de Washington
El agresivo plan de gasto empeorará aún más la ya grave situación de oferta de bonos y déficit presupuestario, y es probable que los rendimientos de los bonos experimenten una marcada tendencia bajista. Durante el primer mandato de Trump, el rendimiento a 10 años aumentó alrededor de un 200% en 18 meses. .
El crecimiento económico y la inflación de Estados Unidos se están desacelerando a medida que parece probable que Trump gane un segundo mandato. Los datos del IPC de la semana pasada cayeron al nivel más bajo desde 2021, ya que los costos de la vivienda finalmente se desaceleraron un 0,1% desde mayo, el crecimiento más lento en tres años, mientras que el indicador general también cayó por primera vez desde la epidemia.
El mercado definitivamente considera el IPC del jueves pasado como un punto de inflexión en el ciclo actual. El mercado espera que la probabilidad de un recorte de las tasas de interés en septiembre llegue ahora al 95%, y podemos imaginar que la administración Trump definitivamente presionará al país. La Reserva Federal llevará a cabo medidas más agresivas en 2025. Política de flexibilización de tipos de interés como próxima ola de estímulo económico.
Hablando de la desaceleración económica, los informes de ganancias de los grandes bancos estadounidenses confirmaron un deterioro general en las condiciones de los consumidores, y la mayoría de los bancos reservaron más efectivo para hacer frente a los incumplimientos de los préstamos de los clientes. Las cancelaciones de préstamos de Citi/Wells Fargo/JPMorgan aumentaron. Las tasas de morosidad de las tarjetas de crédito en los bancos más pequeños han aumentado a un máximo de 30 años, y en toda la industria bancaria, las tasas de morosidad de las tarjetas de crédito han aumentado a un máximo de 10 años.
El índice de confianza del consumidor de la UM del viernes pasado también cayó por debajo de las expectativas por cuarto mes consecutivo, y los encuestados dijeron que un mercado laboral débil y los altos precios estaban frenando la confianza general. El informe oficial de la encuesta afirma: "Casi la mitad de los consumidores se quejaron espontáneamente de que los altos precios estaban erosionando sus niveles de vida, acercándose al récord establecido hace dos años".
Fuera de Estados Unidos, los datos económicos de la semana pasada también confirmaron la lenta recuperación de la economía de China. El IPC aumentó un 0,2% interanual, por debajo del 0,4% esperado. Tanto el crecimiento de los préstamos como el del crédito al usuario final. la demanda fue débil, junto con el crecimiento de los nuevos préstamos en RMB, la escala de financiamiento social y los datos de importación (-2,3% interanual, menos de lo esperado +2,5%) también son lentos al ingresar a la Tercera Sesión Plenaria del Comité Central del Comunista. Partido de China en julio, el gobierno chino está sin duda decepcionado con el ritmo de la recuperación.
De vuelta en el mercado de valores estadounidense, el índice SPX continúa rondando máximos históricos, y los bajistas capitulan. JPMorgan estima que la posición larga en futuros sobre acciones ha vuelto a su nivel más alto de la última década (como porcentaje del interés abierto), mientras que las asignaciones de efectivo han superado sus niveles más bajos desde 2000. Sin embargo, a pesar del aumento de los precios de las acciones, la oferta mundial de nuevas acciones siguió siendo negativa por tercer año consecutivo, y el mercado de OPI permaneció cerrado a la mayoría de los emisores.
Curiosamente, los osos macroeconómicos pueden sorprenderse al saber que las correlaciones entre bonos y acciones (los rendimientos no siempre se mueven en una dirección con los precios de las acciones) muestran que la economía estadounidense nunca ha estado en riesgo de sufrir una recesión en los últimos dos años. oscila entre aterrizajes suaves, ningún aterrizaje y expectativas expansivas ocasionales durante períodos de fuertes ráfagas de datos. Esto nos recuerda que, si bien los activos macroeconómicos son extremadamente prospectivos y se autocorrigen, a menudo es la interacción entre activos la que cuenta la historia completa, en lugar del nivel absoluto de una sola variable (como la inversión de la curva de rendimiento). Esté atento a cuando los rendimientos caen junto con los precios de las acciones; esa es la primera señal real de que el mercado finalmente cree que nos dirigimos hacia una desaceleración.
En el lado de las criptomonedas, los precios se han beneficiado claramente del aumento de las probabilidades de una victoria de Trump, con BTC rebotando a alrededor de $62,500, más del 10% después de la ola anterior de liquidaciones. La Conferencia Bitcoin confirmó que Trump seguirá asistiendo a la conferencia en Nashville a finales de julio y seguirá apoyando las criptomonedas como se indica en su declaración de campaña.
En términos de flujos de capital, los ETF al contado de BTC experimentaron una gran entrada el viernes pasado, por un total de 310 millones de dólares, que fue la mayor entrada de capital desde el 5 de junio. Según datos de Arkham, los inversores creen que el gobierno alemán vendió todos los BTC y volvió a buscar gangas. modo No obstante, el mercado aún necesita lidiar con los problemas de pago de Mt. Gox. Se espera que lleguen al mercado alrededor de 140,000 BTC (por un valor de $ 8,5 mil millones), pero siempre hay luz al final del túnel, y la próxima A. Se espera que el recorte de las tasas de interés de septiembre y una posible victoria de Trump brinden un mayor apoyo a la criptomoneda.
En términos de acción del precio, es tranquilizador que BTC haya logrado mantener el área de $50,000 durante la reciente liquidación, que fue el área de ruptura después de que BTC fuera aprobado en enero, y el sentimiento del mercado puede girar hacia la venta/compra en la caída.
¡Les deseo a todos un buen comercio!
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