Autor: Omkar Godbole, CoinDesk; Compilador: Deng Tong, Golden Finance
El informe de inflación del jueves podría sentar las bases para que la Reserva Federal comience a recortar las tasas de interés este año.
Si bien la comunidad de criptomonedas espera que el primer recorte de tasas desencadene una corrida alcista de Bitcoin, la reacción depende del contexto de flexibilización del banco central.
Tras el informe de inflación de ayer, parece cada vez más probable que la Reserva Federal (Fed) comience a recortar las tasas de interés este año, satisfaciendo el deseo de larga data de los alcistas de las criptomonedas de un entorno macroeconómico más tolerante al riesgo.
El consenso entre la comunidad del mercado de criptomonedas es que los recortes de tasas, que probablemente comenzarán en septiembre, aumentarán la liquidez fiduciaria, catalizando la demanda de inversiones más riesgosas como Bitcoin (BTC).
Si bien esto tiene sentido, es posible que el mercado ya haya descontado cualquier flexibilización. Las expectativas de recortes de tipos han dominado el sentimiento del mercado tradicional y de las criptomonedas desde la segunda mitad de 2022, y han sido uno de los catalizadores clave en el aumento de Bitcoin desde los mínimos de 2022 cercanos a los 15.000 dólares hasta el máximo histórico de este año por encima de los 73.000 dólares. Por lo tanto, un recorte de tipos real sólo puede provocar una reacción tibia del mercado.
Lo que puede ser más importante es el contexto del recorte de tipos.
Si los recortes de las tasas de interés ocurren durante un período de baja inflación y prosperidad económica, el efecto estimulante sobre los precios de los activos puede ser más pronunciado. Recortar las tasas de interés en medio de señales de fragilidad económica podría enviar una señal negativa, incitando a los inversores a trasladar dinero de activos más riesgosos a activos más seguros, como los bonos gubernamentales.
"Si la Reserva Federal recorta las tasas de interés en septiembre de 2024 simplemente por preocupaciones sobre la inflación, esto podría ser positivo a corto plazo para Bitcoin", dijo Markus Thielen, fundador de 10x Research, en un informe compartido con CoinDesk. "Preocupaciones por presionar para un recorte de tasas, ya sea en septiembre o más tarde, y Bitcoin probablemente enfrentará una presión de venta significativa".
Históricamente, Bitcoin ha experimentado sus mayores ganancias cuando la Reserva Federal detiene su ciclo de aumento de tasas, dijo Thielen. Un primer recorte de tipos suele provocar una respuesta tibia.
“Bitcoin experimentó un crecimiento explosivo durante el período en el que la Reserva Federal detuvo el aumento de las tasas de interés hasta julio de 2019, con un retorno de +169%. Después de una pausa de siete meses en 2019, la Reserva Federal redujo las tasas de interés, iniciando un fuerte ciclo de recortes de tasas inicialmente. Bitcoin La moneda respondió positivamente, subiendo un +19% en la semana posterior al recorte de tasas el 31 de julio de 2019. Sin embargo, dos semanas después, Bitcoin volvió a estar estable”, dijo Thielen.
Thielen añadió que los recortes de tipos en la segunda mitad de 2019 se debieron a la incertidumbre económica y arrastraron a la baja el precio de BTC. Los precios de las criptomonedas cayeron un 33% en la segunda mitad del año, según muestran los datos de CoinDesk.
El mercado de valores estadounidense está mostrando un patrón similar.
Según MarketWatch, el estratega del Wells Fargo Investment Institute, Austin Pickle, dijo el mes pasado: "La llegada del ciclo de recortes de tipos de interés de la Reserva Federal tiende a coincidir con fuertes caídas en el mercado de valores" desde 1974, en los 250 días posteriores a la primera tasa de la Reserva Federal. recorte, el mercado de valores ha bajado en promedio alrededor del 20%”.
Pickle añadió que si la Reserva Federal se ve obligada a recortar los tipos de interés en respuesta a la debilidad macroeconómica, las acciones se verán afectadas.
Esto significa que los comerciantes de criptomonedas deben tener cuidado con las señales de debilidad en la economía estadounidense.
La economía estadounidense se encontraba en las últimas etapas de expansión al final del segundo trimestre, según Business Cycle Tracker de Fidelity. Los principales indicadores, como los nuevos pedidos de bienes y materiales de consumo, la confianza del consumidor y los permisos de construcción, apuntan a una debilidad en el futuro. Si la debilidad se vuelve más pronunciada en los próximos meses, los recortes de tipos ayudarán poco a los activos de riesgo, incluido BTC.
