Bitcoin comenzó la semana sufriendo una caída que avivó los temores de salidas de fondos negociados en bolsa de EE.UU. En lugar de ello, los compradores de las caídas invirtieron dinero en efectivo, un patrón que, para algunos, apunta a un token menos volátil a largo plazo.
Se agregaron $737,5 millones netos a los 11 ETF en los cuatro días hasta el jueves, estabilizando a Bitcoin cerca de $58,000 después de una caída a $53,602 el 5 de julio en medio de ventas de tokens incautados y temores de enajenaciones por parte de los acreedores del fallido intercambio Mt. Gox.
Los participantes del mercado argumentan que los ETF de titanes como BlackRock Inc. y Fidelity Investments ofrecen el tipo de demanda fundamental que puede moderar las oscilaciones de precios. Las carteras de seis meses han acumulado alrededor de 51 mil millones de dólares en activos (más del 4% del suministro de Bitcoin) y cuentan con fondos de cobertura y asesores patrimoniales como principales tenedores. Estas instituciones especializadas contrastan con los inversores individuales atraídos por las criptomonedas en años anteriores como una forma de enriquecerse rápidamente.
"La creciente institucionalización de la propiedad de Bitcoin conducirá, con el tiempo, a una disminución de la volatilidad", dijo Richard Galvin, cofundador del fondo de cobertura DACM. Productos como los ETF introducen una categoría de inversor que es "más probable que realice compras anticíclicas", añadió.
Tendencia a la baja
Los indicadores de las oscilaciones de Bitcoin ya han tendido a la baja en la última década, aunque siguen siendo más altos que los de activos como las acciones o el oro. Por ejemplo, la brecha entre las medidas de volatilidad realizada a 180 días para el token y el metal amarillo se ha reducido en más de 100 puntos porcentuales durante el período a 28 puntos porcentuales.
"Siempre que el precio del oro cae, hay muchos compradores de valor, como comerciantes de lingotes, joyeros y bancos centrales, que compran la caída con entusiasmo", dijo Charlie Morris, director de inversiones de ByteTree Asset Management. “Estos compradores de valor naturalmente ayudan a sofocar la volatilidad. Con una adopción institucional temprana, Bitcoin ha experimentado un crecimiento en los compradores de valor”.
El token aún atraviesa periódicamente amplios rangos de precios durante un día de negociación (la llamada volatilidad realizada basada en rango) y eso puede generar una percepción de que Bitcoin es considerablemente más asustadizo en general que otros activos, según un estudio publicado en Enterprising Investor del CFA Institute. foro.
"Estamos muy lejos de que la volatilidad de Bitcoin caiga a un nivel en el que pierda su atractivo para los comerciantes", dijo Caroline Mauron, cofundadora del proveedor de liquidez de derivados de activos digitales Orbit Markets. "Su volatilidad sigue siendo mayor que la de casi cualquier activo tradicional".
