I. Introducción
A medida que la tecnología avanza y el mercado se adapta, se espera que DeFi cambie aún más la estructura tradicional del mercado financiero y brinde a los participantes del mercado opciones comerciales más eficientes, seguras y transparentes. Esta investigación de Bing Ventures espera con interés el posible impacto continuo de la tecnología DeFi en el futuro, especialmente su contribución potencial para mejorar la inclusión del mercado, reducir los costos de transacción y mejorar la eficiencia del mercado, con un enfoque especial en los casos de Pendle y el comercio previo a la comercialización (Premarket ).
Pendle introduce transacciones tradicionales de tipos de interés y derivados financieros en la cadena de bloques a través de la tokenización e innova en productos financieros que separan el capital de los ingresos, como PT e YT. De esta manera, Pendle no solo proporciona una forma flexible de negociar tasas de interés, sino que también promueve la liquidez y la eficiencia en el mercado DeFi. La práctica técnica de Pendle maneja los tokens principales y los tokens de ingresos por separado, lo que permite a los inversores gestionar activos de forma independiente en función de sus propias preferencias de riesgo y predicciones del mercado.
En los mercados de valores tradicionales, las operaciones previas a la comercialización suelen estar limitadas a grandes inversores institucionales y personas con un alto patrimonio neto. En el contexto de Web3, Premarket ha revolucionado este modelo, permitiendo que un grupo de inversores más amplio participe en el comercio previo al mercado a través de contratos inteligentes y plataformas comerciales descentralizadas como AEVO y Whales Market. Esta reforma no sólo aumenta la transparencia y seguridad del mercado, sino que también mejora la eficiencia del uso de los fondos y la liquidez general del mercado.
2. La práctica innovadora de Pendle: cambios en el comercio de tipos de interés
En los mercados financieros tradicionales, el comercio de tipos de interés siempre ha sido una de las herramientas financieras importantes. No sólo afecta la oferta monetaria y la liquidez del mercado, sino que también afecta directamente la formación de la curva de tipos de interés. En Web3, con el desarrollo de la tecnología blockchain y el auge del ecosistema DeFi, el comercio de tipos de interés está experimentando un cambio completo. Las transacciones de tasas de interés de DeFi ya no estarán limitadas por los procedimientos engorrosos y las restricciones geográficas de las instituciones financieras tradicionales, sino que se llevarán a cabo en una plataforma descentralizada a través de contratos inteligentes, brindando servicios financieros más eficientes y flexibles a los usuarios.
En el campo emergente del comercio de tipos de interés DeFi en 2024, Pendle es sin duda uno de los pioneros que lideran la tendencia. Pendle tokeniza los activos de ingresos en tokens SY, como empaquetar stETH en SY-stETH, y luego SY se divide en componentes de capital e ingresos, respectivamente PT (Token principal, token principal) e YT (Token de rendimiento, tokens de ingresos) para lograr flexibilidad. Gestión y optimización de la rentabilidad de los tipos de interés.
Con el auge del concepto de recuperación y la creciente escala de las monedas estables sintéticas, el mercado de tipos de interés también ha dado paso a más formas nuevas de jugar y ha ampliado el espacio de crecimiento del mercado de tipos de cambio. Tomaremos a Pendle como ejemplo para analizar estos nuevos derivados PT/YT, su impacto en el ecosistema de negociación de tipos de interés DeFi y las perspectivas de desarrollo futuro.
Espacio de mercado de tipos de interés
Tomemos como ejemplo a Pendle, el mercado de tasas de interés más grande en la actualidad. En 2021, Pendle se hizo popular brevemente en el mercado de tasas de interés. En ese momento, no todos entendían muy bien cómo se podía utilizar el intercambio de tasas de interés de Pendle en el mercado blockchain. Hoy, en 2024, LRT está floreciendo, nace ETHENA y Pendle parece haber encontrado el camino que más le conviene.
Según los datos de defillama, el TVL de Pendle alcanza actualmente los 86.884 millones de dólares, ocupando el séptimo lugar entre los protocolos Defi. El TVL de Pendle ha aumentado un 91,62% en el último mes.
Fuente: defillama
Según los productos del protocolo, la mayor parte del crecimiento de TVL proviene de los tokens del protocolo LRT y los dólares sintéticos de Ethena Pendle se conectan bien con ellos y amplifican los beneficios de los usuarios. Detrás del crecimiento de TVL está la bonificación de puntos de Eigenlayer + la jugabilidad PT/YT + los altos rendimientos de Ethena en la principal ruta de recuperación narrativa en este mercado alcista.
Fuente: Pendle
De acuerdo con el contenido anterior, se puede encontrar que el factor clave para determinar si el mercado de tasas de interés de Pendle puede seguir aumentando es si LRT y ETHENA pueden obtener más fondos de mercado en el futuro, promoviendo así el crecimiento de Pendle.
Nuevas formas de jugar YT/PT
En el pasado, el negocio principal de Pendle era servir a los usuarios con activos que devengan intereses, como los usuarios que prometieron stETH después de apostar ETH en Lido, lo que les permitió obtener rendimientos satisfactorios a través de las características de PT/YT.
Ahora, Pendle puede crear una nueva forma de jugar PT/YT a través de los ingresos de Eigenlayer Points+ y los altos ingresos del protocolo de dólar sintético Ethena:
Intercambio de puntos: Eigenlayer y el protocolo de dólar sintético Ethena tienen expectativas de alta tasa de retorno de lanzamiento aéreo, y ganar puntos apostando activos (como ETH) es el estándar central para los lanzamientos aéreos. A través de la cooperación de los diversos proyectos de emisión de puntos de Pendle, se puede realizar el intercambio de puntos. Los fondos grandes pueden ver PT confiables para proporcionar liquidez, mientras que los fondos pequeños pueden apostar para obtener mayores ganancias. El juego de intercambio de puntos también le permitió a Pendle ganar un TVL enorme en este mercado alcista.
a) Por ejemplo, después de apostar ETH en Eigenlayer, puede obtener recompensas de eETH + puntos, y Pendle divide eETH en PT (token principal) e YT (token de ingresos). Al comprar YT, estás comprando todas las recompensas de puntos para obtener posibles lanzamientos aéreos futuros.
b) Tome como ejemplo la tasa de interés actual de Ethena en Pendle: cuando se usa sUSDe para participar en Pendle
i) Si intercambia sUSDe por YT sUSDe, puede obtener 466 puntos Pendle
ii) Si cambia sUSDe por LP sUSDe, puede obtener APY 46,15% (tasa de interés flotante) y puntos por mantener sUSDe
iii) Si intercambia sUSDe por PT sUSDe, puede obtener una tasa APY del 54,09%
c) Los fondos grandes pueden ver PT confiables para proporcionar liquidez, mientras que los fondos pequeños pueden apostar por mayores retornos. A medida que crezca la escala de Ethena, impulsará el crecimiento de Pendle.
d) La cooperación de Ethena y Pendle también se puede utilizar en el protocolo LRT, brindando a los usuarios más opciones para aumentar sus ingresos. Al mismo tiempo, el desarrollo del ecosistema Restating también promoverá el crecimiento de Pendle.
Intercambio de tarifas de financiamiento: suponiendo que el tamaño futuro del fondo del protocolo de moneda estable sintética pueda continuar expandiéndose en el contexto del mercado alcista, por ejemplo, la cantidad de usuarios que usan ETHENA continúa aumentando, habrá mucho sUSDe en el mercado. , y luego sUSDe se dividirá en YT mediante el acuerdo de intercambio de tipos de interés sUSDe y PT sUSDe. Al juzgar la dirección general del mercado, los usuarios pueden juzgar la tendencia futura de las comisiones de capital y obtener ganancias. Por ejemplo, si considera que el mercado pasará de bajista a alcista, comprará YT-sUSDe a un APY más bajo cuando el mercado sea bajista (el APY de la moneda estable es bajo en un mercado bajista) y cuando el mercado sea bajista. Si es alcista, lo venderá con una prima para obtener ganancias, lo que agregará más oportunidades de juego.
Estrategias ricas: en el intercambio de PT/YT, los inversores con diferentes preferencias de riesgo pueden utilizar diferentes estrategias de inversión. Puede lograr rendimientos alcistas, cobertura de riesgos y descuentos en posiciones largas a través de Pendle.
a) Si se especula que los rendimientos del mercado aumentarán, los operadores pueden comprar YT en consecuencia para ganar exposición a los rendimientos. Los operadores que mantienen posiciones largas en YT se beneficiarán cuando aumenten las ganancias.
b) Por otro lado, si el mercado especula que los rendimientos disminuirán, el comerciante puede cubrir el riesgo vendiendo YT y recibiendo un pago por adelantado.
3. Plataforma de negociación previa a la comercialización en cadena
La precomercialización a menudo se refiere a la "negociación previa a la comercialización" en el mercado de valores, que se refiere a las actividades comerciales que comienzan antes de la apertura oficial del mercado. Este tipo de negociación se produce principalmente en sistemas de negociación electrónicos y no en las bolsas de valores tradicionales. En las operaciones previas a la comercialización, los inversores pueden comprar y vender acciones, pero los volúmenes de negociación son relativamente pequeños y las fluctuaciones de precios pueden ser grandes. El propósito de dicha negociación incluye aprovechar el impacto de noticias o eventos importantes publicados por la empresa para obtener un mejor precio de negociación antes de que comience la negociación oficial.
Cuando el método Premark se aplica a Web3, los inversores lo utilizan para encontrar oportunidades de inversión por adelantado a través de transacciones extrabursátiles antes de que el token TGE se utilice en proyectos muy populares. La mayoría de los objetos principales de estas transacciones son tokens de lanzamiento aéreo que han sido confirmados por la parte del proyecto y se comercializan en forma de acciones o puntos.
Fuente: https://edition.cnn.com/markets/premarkets
Iteración del método comercial de Premarket en Web3
Fuente: https://www.racent.com/blog/man-in-the-middle-attack
En las primeras operaciones OTC, las principales plataformas sociales se utilizaban como lugares comunes para las transacciones, como Discord, Telegram y Wechat, que tenían una gran cantidad de transacciones coincidentes. En ese momento, el método de negociación utilizaba principalmente el papel de un "intermediario" para unir órdenes, encontrar compradores y vendedores al mismo tiempo, realizar transacciones con margen y hacer que ambas partes completaran la transacción en el momento de la entrega. " obtuvo diferentes recompensas. .
Sin embargo, este método obviamente tiene muchos problemas. El más común es que el "intermediario" hace el mal, porque todas las transacciones son igualadas por el "intermediario" y los precios reales de compra y venta se llevan a cabo en una caja negra. y es muy probable que la transacción se complete. El precio está muy lejos del vendedor real, y existe una situación en la que se produce RUG después de que el intermediario cobra el depósito.
En la segunda etapa, después de que todos conocieran la posibilidad de que los intermediarios hicieran el mal, los KOL y los blogueros con una cierta base de seguidores comenzaron a usar su propia credibilidad como respaldo y comenzaron a desempeñar el papel de "intermediarios" para continuar negociando transacciones y combine compradores y vendedores, el intermediario y las tres partes se unen al mismo chat grupal para garantizar la apertura y transparencia del precio. Esta etapa es también el método de negociación extrabursátil más común antes de la aparición del mercado previo en la cadena.
La segunda fase de la transacción duró mucho tiempo, pero aún quedaban muchos problemas, como la baja eficiencia de la transacción, problemas que podrían surgir de forma puramente manual y riesgos potenciales en el papel del "intermediario". Nacieron los Pre-marketplace más representativos de la cadena: AEVO y Whales Market.
Introducción del producto Web3 previa al mercado
AEVO: AEVO es una plataforma de opciones descentralizada que se centra en opciones y comercio perpetuo. Actualmente admite tres cadenas: Optimism, Arbitrum y Ethereum. AEVO solía usarse para transacciones perpetuas en la cadena, pero recientemente lanzó una sección de tokens de prelanzamiento, que permite a los usuarios comerciar antes del token TGE.
a) Proceso de transacción: los usuarios pueden seleccionar tokens relevantes en la sección Tokens previos al lanzamiento para el comercio perpetuo. La mayoría de los tokens admiten un apalancamiento de 1 a 2 veces. El proceso de operación real es el mismo que el proceso de comercio perpetuo normal, y es posible la venta en corto. una estrategia diferente para ir en largo.
b) Datos de la plataforma: como se puede ver en la figura, el precio actual del token de Swell del protocolo de recuperación $SWELL en AEVO es de $2,1, y el volumen de operaciones de 24 horas ha alcanzado los $973,762, que también es el primer volumen de 24 horas en el Pre actual. -Lanzamiento del sector Tokens.
c) Características de la plataforma:
i) En comparación con las operaciones extrabursátiles tradicionales en plataformas sociales, el proceso de negociación de AEVO es más formal, transparente y seguro.
ii) Apoyar a los usuarios para realizar operaciones cortas o largas a 1-2X para obtener ganancias.
Whales.Market: Whales.Market es una plataforma de negociación extrabursátil creada dentro del ecosistema de Solana, que utiliza tecnología de contrato inteligente para proporcionar un entorno seguro y sin confianza para negociar asignaciones, tokens y NFT anteriores de TGE. A diferencia de AEVO, Whales.Market puede intercambiar no solo tokens, sino también Puntos y NFT. En el futuro, se abrirá el comercio de la lista blanca de NFT.
a) Proceso de transacción: los usuarios pueden elegir diferentes objetivos para las transacciones en Whales Market y pueden ver claramente la cantidad de compra y el precio unitario en la página de compra. Precio total y otros datos relacionados. Durante el proceso, los compradores y vendedores ejecutan transacciones punto a punto en la cadena, y el margen se bloquea en el contrato inteligente y se libera a todas las partes una vez que la transacción se liquida con éxito. El proceso de determinar si una transacción se completa requiere principalmente una revisión manual. El proceso de transacción se simplifica, los precios son transparentes y el riesgo de pérdidas financieras debido al fraude se reduce considerablemente.
b) Datos de la plataforma: Tomando $SWELL como ejemplo, el volumen total en el mercado de ballenas el mismo día fue de $242,394. Sin embargo, Whales Market admite muchos más objetivos comerciales extrabursátiles que AEVO.
c) Características de la plataforma:
i) Seguridad: comparación de órdenes abierta y transparente a través de contratos inteligentes para garantizar la seguridad de los fondos de los usuarios.
ii) Diversidad de activos: admite una variedad de transacciones subyacentes diferentes, como NFT y puntos de protocolo.
iii) Mejor experiencia: cuando se produce un pedido grande y un usuario no puede comprarlo, puede optar por comprar una cierta cantidad de acciones para compartir el pedido con otros compradores.
dilema actual
La evolución de las transacciones extrabursátiles de alto riesgo garantizadas por intermediarios a la plataforma que completa las transacciones mediante contratos inteligentes es un paso crucial para todo el premercado, pero todavía no podemos ignorar el dilema actual.
Fuente: La gente importa
Crisis de liquidez: actualmente, la mayoría de los tokens de prelanzamiento enfrentan el riesgo de una liquidez insuficiente. Incluso Swell, que tiene el mayor volumen de operaciones en AEVO, tiene solo menos de $1 millón en volumen de operaciones en 24 horas. Es más, la baja liquidez. El precio del token fluctúa mucho y el riesgo es extremadamente alto. Por otro lado, también impide que las ballenas con fondos fuertes participen en el comercio del token con grandes posiciones. En teoría, cuanto mayor sea el volumen total de operaciones, más cerca estará el precio de un valor razonable.
Riesgos que conllevan algunos mecanismos centralizados: tomemos a Whales Market como ejemplo. Los riesgos que conlleva la centralización aparecieron en la reciente transacción de un popular NFT de BTC "RuneStone" debido al enorme volumen de transacciones de este NFT y su ubicación en la cadena BTC. requiere una gran cantidad de proceso de revisión manual para verificar si el NFT ha llegado y si la tarifa de GAS utilizada para la transferencia es suficiente. Además, el tiempo de llegada del lanzamiento aéreo del NFT en sí es diferente durante la entrega, muchos usuarios dijeron que se encontraron. problemas. . Bajo la influencia de estos múltiples factores, el proceso de completar los pedidos se ha vuelto más tortuoso y la revisión centralizada todavía plantea problemas.
Alto riesgo de Premarket: Hay muchos factores inciertos en el proceso de negociación de Premarket. Estos factores pueden provenir de los vendedores, de la plataforma o de los cambios del protocolo en los estándares de lanzamiento aéreo. Estos factores pueden causar sus pérdidas, y los inversores deben darles la bienvenida. es más alto que el de las transacciones del mercado secundario. Requiere habilidades altamente profesionales para fijar el precio de los tokens y los riesgos son extremadamente altos.
Uso ineficiente de los fondos: en el proceso de transacciones extrabursátiles, a menudo se requiere un depósito para bloquear el pedido, y la fecha de entrega real de la mayoría de los proyectos está lejos de la fecha de bloqueo del pedido. el margen debe estar bloqueado todo el tiempo, lo que consume en gran medida la eficiencia del uso de los fondos.
4. Integración tecnológica: el impacto interactivo de DeFi y los mercados tradicionales
Aunque DeFi ha sido cuestionado innumerables veces en el pasado mercado bajista, creemos que el camino futuro todavía está lleno de posibilidades y oportunidades ilimitadas. Con la continua aparición e innovación de nuevos juegos en protocolos como Pendle, Ethena y Eigenlayer, DeFi ampliará aún más sus límites y brindará a los usuarios servicios más diversificados y herramientas de gestión de activos más flexibles. Al mismo tiempo, con la innovación continua, veremos más jugabilidad basada en PT/YT. Esta buena cooperación con LRT también ha abierto un techo más alto para el mercado de tipos de interés.
Esperamos ver cada vez más aplicaciones de intercambio de tipos de interés, alcanzar un futuro en el que todo se pueda cambiar por tipos de interés y ofrecer productos y servicios más innovadores a los usuarios. Sin embargo, aún debemos prestar atención a los riesgos que se esconden detrás de los LRT. anidamiento continuo de muñecas para obtener ganancias Todavía existen riesgos, porque la correlación de liquidez entre la mayoría de los protocolos es extremadamente fuerte y enorme, y el impacto cuando ocurre un ataque de piratas informáticos o el protocolo hace algo malo también es muy terrible. La continua e innovadora vía de segmentación de DeFi es un terreno fértil, y el intercambio de tipos de interés es una semilla preciosa en este terreno fértil, lleno de posibilidades.
Las prácticas innovadoras de Pendle
El modelo de Pendle ofrece a los inversores una nueva forma de gestionar y optimizar de forma flexible los rendimientos de las tasas de interés en el mercado alcista a través de productos financieros que separan el capital y los ingresos (PT e YT). Esta práctica innovadora no solo mejora la liquidez del mercado, sino que también introduce una nueva forma de cambiar de manos, es decir, la gestión de activos y el comercio a través de la automatización de contratos inteligentes. Aunque proporciona un mecanismo comercial altamente eficiente, este modelo también impone mayores requisitos en cuanto al conocimiento profesional y las capacidades de gestión de riesgos de los participantes del mercado. Por ejemplo, la separación de PT e YT puede llevar a los inversores a invertir sin comprender plenamente su estructura, aumentando la especulación y la inestabilidad en el mercado.
La plataforma de negociación en cadena de Premarket
A través de plataformas descentralizadas como AEVO y Whales Market, el comercio previo al mercado introduce el comercio previo a la comercialización de los mercados de valores tradicionales en el mundo Web3, lo que permite que un grupo de inversores más amplio participe en transacciones simbólicas de proyectos muy populares. Este método de negociación mejora la accesibilidad y la transparencia de las operaciones y al mismo tiempo reduce el riesgo de intermediario en las operaciones OTC tradicionales. Si bien las plataformas en cadena reducen el riesgo de intermediarios malvados, aún existen nuevos desafíos técnicos y la posibilidad de errores operativos. Por ejemplo, las lagunas jurídicas en los contratos inteligentes o los errores operativos pueden provocar la pérdida de fondos, especialmente cuando se trata de una lógica de transacción compleja y grandes cantidades de fondos.
En este mercado alcista, hemos visto muchos proyectos emitir monedas aprovechando la suficiente liquidez del mercado. Este fenómeno seguirá ocurriendo como era de esperar, y el proceso de negociación antes de TGE también será indispensable para que más personas conozcan la jugabilidad de Premarket. Y también podemos esperar un buen desarrollo en el futuro Premarket:
fuente:RISMedia
Mayor grado de descentralización: a medida que la plataforma continúa mejorando sus reglas, Premarketplace puede poner más énfasis en la descentralización en el futuro. Esto significa que Premarketplace continuará reduciendo los pasos que requieren participación manual, aumentará la velocidad de las transacciones y será más descentralizado.
Cobertura de activos más amplia: en el futuro, Premarket puede admitir más tipos de transacciones de activos y crear transacciones de activos más diversas, al igual que Whales Market comienza a admitir transacciones de activos como puntos de protocolo y NFT. Esto proporcionará a los inversores opciones de inversión más diversificadas y facilitará la liquidez y la actividad comercial en más activos.
Experiencia comercial más inteligente: en el futuro, PremarketPlace puede utilizar contratos inteligentes + IA para brindar una experiencia comercial más inteligente. Por ejemplo, las funciones de IA se pueden utilizar para estimar el rango de precios de los proyectos, la IA se puede utilizar para reducir el umbral de participación del usuario, proporcionar sugerencias comerciales personalizadas, etc., mejorando así la eficiencia de las transacciones y la experiencia del usuario.
Con base en las tendencias de innovación actuales de Pendle y Premarket, se pueden derivar los siguientes juegos interesantes e innovadores, que están estrechamente relacionados con los mecanismos comerciales y las estructuras de mercado existentes:
1.Protocolos de swap de tipos de interés dinámicos
Los mecanismos PT e YT de Pendle se pueden desarrollar aún más en acuerdos dinámicos de swap de tasas de interés, lo que permite a los usuarios ajustar dinámicamente sus contratos de swap de tasas de interés en función de las condiciones del mercado. Este protocolo puede combinar datos de mercado en tiempo real y modelos de predicción de IA para ajustar automáticamente los niveles de tasas de interés, lo que permite a los usuarios obtener rendimientos óptimos de las tasas de interés en medio de las fluctuaciones del mercado.
Mecanismo central: mediante la combinación de contratos inteligentes y modelos de inteligencia artificial, los cambios del mercado se monitorean en tiempo real y las tasas de interés se ajustan automáticamente.
Ventajas: Mejore la flexibilidad de los ingresos por inversiones y reduzca la tediosa operación de los usuarios ajustando manualmente las tasas de interés.
Gestión de riesgos: se requieren modelos de predicción de mercado de alta precisión y códigos de contratos inteligentes sólidos para evitar errores de predicción y lagunas jurídicas en los contratos.
2. Herramientas de arbitraje multiplataforma descentralizadas
Utilizando la plataforma de comercio en cadena de Premarket, se pueden desarrollar herramientas de arbitraje multiplataforma descentralizadas. Estas herramientas permiten a los usuarios realizar transacciones de arbitraje entre diferentes plataformas DeFi, identificando y ejecutando automáticamente transacciones de diferencia de precios a través de contratos inteligentes, logrando así un arbitraje sin riesgos.
Mecanismo central: utilice contratos inteligentes para monitorear las diferencias de precios en múltiples plataformas comerciales y ejecutar automáticamente transacciones de arbitraje.
Ventajas: mejorar la eficiencia del mercado, reducir las diferencias de precios y brindar oportunidades de ganancias sin riesgos.
Gestión de riesgos: se requiere sincronización de datos en tiempo real y ejecución de operaciones de baja latencia para evitar que fallen las operaciones de arbitraje.
3. Mecanismos de seguros de contratos inteligentes
Se introduce un mecanismo de seguro de contrato inteligente en las transacciones Pendle y Premarket para proporcionar a los usuarios servicios de seguro de transacciones. Cuando un contrato inteligente falla o el mercado experimenta fluctuaciones anormales, el mecanismo de seguro puede compensar automáticamente a los usuarios por las pérdidas y garantizar la seguridad de los fondos de los usuarios.
Mecanismo central: establezca condiciones de seguro a través de contratos inteligentes y ejecute automáticamente la compensación cuando se desencadenen eventos específicos.
Ventajas: aumente la confianza del usuario y anime a más usuarios a participar en transacciones DeFi.
Gestión de riesgos: Se necesitan suficientes fondos de seguros y condiciones de compensación claras para evitar abusos y fondos insuficientes.
4. Apuesta multicapa de activos sintéticos
Basado en los mecanismos PT e YT de Pendle, se puede desarrollar un mecanismo de promesa de múltiples niveles que permita a los usuarios prometer sus activos de ingresos en múltiples niveles para obtener diferentes niveles de ingresos y recompensas. Este mecanismo puede atraer más fondos para participar en promesas y mejorar la liquidez general del mercado.
Mecanismo central: los usuarios pueden prometer activos en diferentes niveles, y cada nivel corresponde a diferentes beneficios y recompensas.
Ventajas: Proporciona opciones de inversión diversificadas para atraer inversores con diferentes preferencias de riesgo.
Gestión de riesgos: Se necesitan métodos claros de división de capas y cálculo de ingresos para evitar dificultades de gestión causadas por capas de promesas complejas.
Estos casos revelan cómo en el mercado alcista de las criptomonedas, los nuevos mecanismos comerciales mejoraron la eficiencia y la transparencia al mismo tiempo que crearon nuevos riesgos y desafíos. Los casos de Pendle y Premarket muestran que la integración de la tecnología DeFi y los mercados tradicionales está impulsando la innovación de productos financieros, como los sistemas comerciales inteligentes combinados con IA, que pueden proporcionar estrategias comerciales más personalizadas y eficientes.
